思摩尔国际 20260108 摘要 思摩尔国际正经历从电子雾化烟到 HNB 技术平台型公司的转型，与英美 烟草等合作，共同推进新型烟草产品，旨在应对传统卷烟市场下滑趋势。 全球传统卷烟市场持续萎缩，新型烟草被视为破局关键。菲莫国际率先 转型，英美烟草和日本烟草也设定了积极的新型烟草发展目标，预示行 业加速发展。 新型烟草主要分为雾化电子烟、加热不燃烧（HNB）和口含式产品。 HNB 和口含式产品更适合传统烟草巨头发展，雾化电子烟市场已被中国 企业主导。 思摩尔国际在 HNB 领域与英美烟草合作，新产品在日本、意大利和波兰 等市场市占率稳步提升，显示出良好的市场表现和增长潜力。 市场对思摩尔国际的估值相对保守，未来 1-2 年的增长弹性主要来自 HNB 业务的估值扩张，若 2026 年销量达 100 亿支以上，将带来质的 飞跃。 思摩尔国际旗下美国子公司专注于医疗雾化领域，已申请 FDA 认证，每 年投入大量研发费用，预计三年内将在收入和商业模式上实现落地，成 为新的增长点。 传统电子雾化烟市场企稳，预计未来保持 10%以上的年化增长率。思摩 尔国际具备传统电子雾化烟企稳、高潜力品类加热不燃烧以及新兴医疗 雾化 ...

FF301 呈交日期: 2026年1月7日 I. 法定/註冊股本變動 | 1. 股份分類 | 普通股 | 股份類別 不適用 | | | 於香港聯交所上市 (註1) | | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 06969 | 說明 | | | | | | | | | | 法定/註冊股份數目 | | 面值 | | | 法定/註冊股本 | | | 上月底結存 | | 10,000,000,000 | USD | | 0.01 | USD | | 100,000,000 | | 增加 / 減少 (-) | | | 0 | | | USD | | 0 | | 本月底結存 | | 10,000,000,000 | USD | | 0.01 | USD | | 100,000,000 | 本月底法定/註冊股本總額： USD 100,000,000 第 1 頁 共 10 頁 v 1.1.1 股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 截至月份: 2025年12月31日 狀態 ...

文｜商业范儿 "电子烟第一股"思摩尔国际正陷入"成长的烦恼"。2025年8月下旬以来，其股价陷入持续下行通道，公司市值也较年内高点缩水近半。资本市场用脚投票 的背后，是监管寒流、"增收不增利"及市场情绪等多重因素。 面对电子烟市场退潮，一个名为"岚至"的雾化美容品牌被推至台前，承载了思摩尔国际培育"第二增长曲线"的厚望。然而，这项基于TPS透皮超导技术 （TPS雾化无创透皮技术）的美容新业务，究竟是"解药"还是一场"昂贵试错"？在激烈的市场竞争与严苛的技术质疑中，岚至能否帮助思摩尔国际穿越迷 雾？ 增长焦虑与"美丽"转型 思摩尔国际控股有限公司（以下简称"思摩尔"，06969.HK）的股价走势，直观地反映了市场的担忧。 整体来看，2025年思摩尔的股价几乎呈"倒V"，自4月低点之后开始上涨，在8月达到23.92港元/股的高点之后，再次持续走低。 2025年第三季度，思摩尔的营收同比仍为增长，延续了上半年的趋势，但净利润指标却未能同步跟上，出现了典型的"增收不增利"。财报显示，思摩尔的 营收端持续回暖，2025年前三季度总营收达102.1亿元，同比增长21.8%；其中第三季度营收41.97亿元创下历史新高，同比 ...

思摩尔国际(06969)发布公告，于2025年12月31日，根据公司股东于2025年2月18日批准的经修订首次公 开发售后购股权计划向集团5名合资格参与者授出合计91.5万股购股权。根据经修订购股权计划，每名 承授人须于董事会可能釐定并通知有关承授人的期间内(不超过自授出日期起计30天(包括当日))支付1港 元，作为接纳授出购股权的代价。 ...

智通财经APP讯，思摩尔国际(06969)发布公告，于2025年12月31日，根据公司股东于2025年2月18日批 准的经修订首次公开发售后购股权计划向集团5名合资格参与者授出合计91.5万股购股权。根据经修订 购股权计划，每名承授人须于董事会可能釐定并通知有关承授人的期间内(不超过自授出日期起计30天 (包括当日))支付1港元，作为接纳授出购股权的代价。 ...

智通财经APP讯，思摩尔国际(06969)发布公告，于2025年12月31日，公司根据经修订股份奖励计划的条 款，向7名合资格参与者，授出合共54.5万股奖励股份，但授出事项须待承授人接纳后，方可作实。 ...

格隆汇12月31日丨思摩尔国际(06969.HK)宣布，于2025年12月31日，根据公司股东于2025年2月18日批 准的经修订首次公开发售后购股权计划向集团5名合资格参与者授出合计915,000股购股权。根据经修订 购股权计划，每名承授人须于董事会可能厘定并通知有关承授人的期间内(不超过自授出日期起计30天 (包括当日))支付1港元，作为接纳授出购股权的代价。 ...

格隆汇12月31日丨思摩尔国际(06969.HK)宣布，于2025年12月31日，公司根据经修订股份奖励计划之条 款，向7名合资格参与者(「承授人」)，授出合共545,000股奖励股份，惟授出事项须待承授人接纳后， 方可作实。授予承授人之每股奖励股份赋有权利，可于其归属日期接收一股股份。 ...

思摩尔国际(06969)发布公告，于2025年12月31日，公司根据经修订股份奖励计划的条款，向7名合资格 参与者，授出合共54.5万股奖励股份，但授出事项须待承授人接纳后，方可作实。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不 發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損 失承擔任何責任。 Smoore International Holdings Limited 思 摩 爾 國 際 控 股 有 限 公 司 （ 於開曼群島註冊成立的有限公司） – 1 – （股份代號：6969） 授出獎勵股份 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則（「上市規則」）第17.06A， 17.06B及17.06C條作出。茲提述思摩爾國際控股有限公司（「本公司」）日期為2025年2月18日 之 公 告（「 該 公 告 」）， 內 容 有 關 本 公 司 股 東 批 准 經 修 訂 股 份 獎 勵 計 劃（「 經 修 訂 股 份 獎 勵 計 劃」）。除文義另有所指外，本公告所用詞彙與該公告所界定者具有相同涵義。 授出詳情如下： 授出日期： 2025年12月31日 承授人類別： 所有承授人均為本集團僱員。 – 2 – 授出獎勵股份股數： 545,000 授出獎勵股份購買價： 零 股份於授出日期之 ...