格隆汇10月15日丨思摩尔国际(06969.HK)公告，于2025年10月15日，公司根据经修订股份奖励计划条 款，向10名合资格参与者("承授人")，授出合共54万股奖励股份，惟授出事项须待承授人接纳后，方可 作实。 ...

思摩尔国际(06969)公布，于2025年10月15日，董事会向集团9名合资格参与者授出合计118万股购股 权，购股权行使价为每股15.72港元。 ...

智通财经APP讯，思摩尔国际(06969)公布，于2025年10月15日，董事会向集团9名合资格参与者授出合 计118万股购股权，购股权行使价为每股15.72港元。 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不 發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損 失承擔任何責任。 Smoore International Holdings Limited 思 摩 爾 國 際 控 股 有 限 公 司 （ 於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：6969） 授出獎勵股份 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則（「上市規則」）第17.06A， 17.06B及17.06C條作出。茲提述思摩爾國際控股有限公司（「本公司」）日期為2025年2月18日 之 公 告（「 該 公 告 」）， 內 容 有 關 本 公 司 股 東 批 准 經 修 訂 股 份 獎 勵 計 劃（「 經 修 訂 股 份 獎 勵 計 劃」）。除文義另有所指外，本公告所用詞彙與該公告所界定者具有相同涵義。 授出獎勵股份 董事會宣佈，於2025年10月15日，本公司根據經修訂股份獎勵計劃之條款，向10名合資格 參與者（「承授人」），授出合共540,000股獎勵股份（「授出事項」），惟授出事項須待承授人接 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告之內容概不負責，對其準確性或完整性亦不 發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致之任何損 失承擔任何責任。 思 摩 爾 國 際 控 股 有 限 公 司 （ 於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：6969） 授出購股權 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則（「上市規則」）第17.06A、 17.06B及17.06C條作出。 思摩爾國際控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事（「董事」）會（「董 事會」）宣佈，於2025年10月15日（「授出日期」），根據本公司股東於2025年2月18日批准的經 修 訂首 次公 開發 售後 購股 權計 劃（「 經修 訂購 股權 計劃」）向 本集 團9 名 合資 格參 與者（「承 授 人」）授出合計1,180,000股購股權（「購股權」）。根據經修訂購股權計劃，每名承授人須於董 事會可能釐定並通知有關承授人的期間內（ 不超過自授出日期起計30天（ 包括當日 ））支付1 港元，作為接納授出購股權的代價。 所授出購股權的詳情如下： – ...

中金发布研报称，考虑股权激励费用计入下调思摩尔国际(06969)2025年归母净利润预测20%至10.5亿元 (对应股权激励费用调整后归母净利润同比持平)，考虑HNB烟支规模化出货带动业绩释放，上调2026年 归母净利润预测11%至18.8亿元，当前股价对应2026年47倍P/E。维持跑赢行业评级，考虑市场风险偏好 调整维持目标价23港元不变，对应2026年69倍P/E(对应2026年0.88倍PEG)，有46%上行空间。 风险提示：政策监管风险;客户依赖风险;技术风险;汇率波动。 3Q25收入具体看，1)HNB：英美烟草Glo Hilo目前已在日本、波兰进行全面销售，该行认为Glo Hilo口 味还原度、加热速度及品牌形象均处行业第一梯队，近期终端动销节奏整体积极，加热器具率先出货有 望贡献收入;2)雾化电子烟：该行预计欧洲一次性禁令下，公司合作中小品牌差异化合规产品销售积 极，有望带动欧洲业务营收延续快增;美国监管强化下订单有望相对稳健;3)APV：开放式自有品牌全球 份额领先，该行判断3Q25同比持续增长。 股权激励费用分摊影响短期盈利能力，研发投入持续高位 短期看，该行预计欧洲雾化电子烟中小客户订单快 ...

智通财经APP获悉，中金发布研报称，考虑股权激励费用计入下调思摩尔国际(06969)2025年归母净利润 预测20%至10.5亿元(对应股权激励费用调整后归母净利润同比持平)，考虑HNB烟支规模化出货带动业 绩释放，上调2026年归母净利润预测11%至18.8亿元，当前股价对应2026年47倍P/E。维持跑赢行业评 级，考虑市场风险偏好调整维持目标价23港元不变，对应2026年69倍P/E(对应2026年0.88倍PEG)，有 46%上行空间。 3Q25收入具体看，1)HNB：英美烟草Glo Hilo目前已在日本、波兰进行全面销售，该行认为Glo Hilo口 味还原度、加热速度及品牌形象均处行业第一梯队，近期终端动销节奏整体积极，加热器具率先出货有 望贡献收入;2)雾化电子烟：该行预计欧洲一次性禁令下，公司合作中小品牌差异化合规产品销售积 极，有望带动欧洲业务营收延续快增;美国监管强化下订单有望相对稳健;3)APV：开放式自有品牌全球 份额领先，该行判断3Q25同比持续增长。 股权激励费用分摊影响短期盈利能力，研发投入持续高位 短期看，该行预计欧洲雾化电子烟中小客户订单快增、HNB加热器具前期销售下，公司短期 ...

海外业绩大增，收入从负增长到双位数增长，然而却增收不增利，思摩尔国际（06969）估值遇反弹压力。 智通财经APP了解到，今日思摩尔国际发布2025年Q3财报，期间收入41.97亿元，同比增长27.2%，创下单季度收入历史新高，前三季度收入 102.1亿元，同比增长21.8%；然而增收不增利，Q3净利润3.17亿元，同比下滑16.4%，前三季度净利润8.09亿元，同比下滑23.8%，盈利能力呈下 滑趋势。 该公司此次收入大增主要是面向企业客户业务以及自有品牌业务双轮驱动，均实现了可观的收入增长，而最大的功劳为海外业绩贡献，主要受欧 洲及其他国家和美国两大海外市场客户需求增长影响，这两个市场的收入贡献超过97%。但由于成本以及竞争压力，该公司盈利能力不增反降， 净利润连续四年下滑，2025年前三季度净利率下降至7.92%。 但受业绩增收及板块驱动，该公司于2024年市值探底反弹，升幅超过100%，2025年继续反弹，不过明显存在反弹压力，升幅远低于同行以及大 市，且以月线看已连续三个月回落，那么，该公司反弹结束了吗？ 双轮驱动，海外成业绩拐点 显然，这两大业务主要增长亮点均于欧洲其它国家市场，形成了双轮驱动的趋 ...

海外业绩大增，收入从负增长到双位数增长，然而却增收不增利，思摩尔国际（06969）估值遇反弹压力。 智通财经APP了解到，今日思摩尔国际发布2025年Q3财报，期间收入41.97亿元，同比增长27.2%，创下单季度收入历史新高，前三季度收入 102.1亿元，同比增长21.8%；然而增收不增利，Q3净利润3.17亿元，同比下滑16.4%，前三季度净利润8.09亿元，同比下滑23.8%，盈利能力呈下 滑趋势。 该公司此次收入大增主要是面向企业客户业务以及自有品牌业务双轮驱动，均实现了可观的收入增长，而最大的功劳为海外业绩贡献，主要受欧 洲及其他国家和美国两大海外市场客户需求增长影响，这两个市场的收入贡献超过97%。但由于成本以及竞争压力，该公司盈利能力不增反降， 净利润连续四年下滑，2025年前三季度净利率下降至7.92%。 但受业绩增收及板块驱动，该公司于2024年市值探底反弹，升幅超过100%，2025年继续反弹，不过明显存在反弹压力，升幅远低于同行以及大 市，且以月线看已连续三个月回落，那么，该公司反弹结束了吗？ 数据来源：公司财报 思摩尔国际有两大业务，分别是面向企业客户业务以及自有品牌业务，两大业务均重 ...

Group 1 - The report highlights a slight adjustment in the A-share market post-National Day, with the ChiNext index dropping by 3.86% [2] - The central bank's net withdrawal of funds amounted to 426.3 billion yuan after the holiday, indicating a return to liquidity in the market [2] - The report anticipates a more proactive fiscal policy and moderately loose monetary policy in the fourth quarter to address potential geopolitical risks and economic targets [2] Group 2 - The convertible bond market is experiencing a TACO trading phenomenon again, with a significant decrease in the scale of convertible bonds held by insurance institutions [4][32] - The report suggests maintaining a neutral to low position in convertible bonds in the short term while focusing on low-priced bonds with favorable terms [4][32] - The domestic micro-enterprise performance recovery is gaining consensus, with a focus on sectors like AI, semiconductors, and military electronics for potential growth [4][32] Group 3 - The public REITs market in China has undergone several phases, with the current stage focusing on normalizing issuance and addressing structural differentiation [6][34] - The cash flow discounting method is the primary valuation method for public REITs, with differences in valuation based on the type of underlying assets [6][36] - The report emphasizes the importance of macroeconomic conditions, regulatory changes, and liquidity in influencing the performance of public REITs [6][36] Group 4 - The report on Wuling Motors indicates a steady revenue growth of 2.0% year-on-year, with a significant increase in net profit by 306.2% [19][37] - The company has improved its gross margin to 12.0%, reflecting enhanced product value and cost control [19][39] - Wuling Motors is strategically focusing on new energy and intelligent vehicle layouts, with its joint venture brand showing a 9% increase in sales [19][40]