证券研究报告 交通运输 | 航运港口 非金融|公司点评报告 hyzqdatemark 2026 年 03 月 29 日 证券分析师 孙延 SAC：S1350524050003 sunyan01@huayuanstock.com 曾智星 SAC：S1350524120008 zengzhixing@huayuanstock.com 王惠武 SAC：S1350524060001 wanghuiwu@huayuanstock.com 张付哲 SAC：S1350525070001 zhangfuzhe@huayuanstock.com 高树根 gaoshugen@huayuanstock.com 市场表现： | 收盘价（元） | 23.69 | | --- | --- | | 一 年 内 最 高 / 最 低 | 27.17/9.74 | | （元） | | | 总市值（百万元） | 129,471.08 | | 流通市值（百万元） | 113,019.69 | | 总股本（百万股） | 5,465.22 | | 资产负债率（%） | 46.09 | | 每股净资产（元/股） | 8.49 | | 资料来源：聚源数据 ...

春假助力清明出游，油运贸易紊乱持续 [Table_Industry] 运输 ——国泰海通交运周观察 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 岳鑫(分析师) | 0755-23976758 | yuexin@gtht.com | S0880514030006 | | | 陈亦凡(研究助理) | 0755-23976151 | chenyifan2@gtht.com | S0880124070025 | [Table_subIndustry] | 本报告导读： 航空：春假助力清明出游，国内燃油附加费与中欧票价大涨将助力油价传导，建议 把握地缘油价逆向时机。油运：油运贸易持续紊乱，中国船队盈利有望超预期。 投资要点： [Table_Report] 相关报告 运输《蒙煤回暖风正劲，跨境物流再扬帆》 2026.03.24 运输《通行需求具有韧性，政策优化箭在弦上》 2026.03.22 运输《油运战略价值凸显，快递行业量价双升》 2026.03.22 运输《油运战略价值凸显，中国船队价值将超预 期》2026.0 ...

快递涨价区域蔓延，避险推荐高速公路 相关报告 1、《快递"反内卷"头部强化效应 凸显，避险需求提升持续推荐高速》 2、《夏秋换季国内计划时刻量同比 3、《油价冲击关注航空超跌布局机 会，避险需求提升持续推荐高速公路》 航空机场：油价高企下航空持续调整，东航物流业绩符合预期。数据跟踪：1）日均 执飞航班量：3 月 23 日-3 月 27 日，东方航空、南方航空、国航、海南航空、春秋航 空、吉祥航空、华夏航空分别为 2274.20、2267.00、1711.00、744.60、531.20、331.40、 382.00 架次，周环比分别+0.77%、+1.43%、+0.55%、+1.05%、-0.15%、+0.99%、 -0.89%，同比分别-1.00%、+10.76%、+8.20%、-2.21%、+12.78%、-0.18%、+9.50%。 2）平均飞机利用率：3 月 23 日-3 月 27 日，东方航空、南方航空、国航、海南航空、 春秋航空、吉祥航空、华夏航空分别为 7.70、7.80、8.00、8.40、9.20、7.70、6.80 小时/日，周环比分别持平、持平、持平、+1.20%、持平、+1.32%、持 ...

⚫ 美以突袭伊朗将加速地缘期权兑现，中期关注能源安全担忧下超额补库需求。2025 年原油增产、制裁持续驱动行业景气显著提升。2026 年以来长锦商船的 VLCC 收购 活动，显著提升行业集中度。美以突袭伊朗将加速地缘期权兑现，短期景气取决于 霍尔木兹海峡关闭持续时间，中期因能源安全担忧而引发的超额补库或将推动油运 需求上行对冲供给增量。同时，若未来对伊朗制裁取消，行业或有望加速老船拆 解。我们预计油运供需将有望继续改善，带动景气继续上行。相关标的：中远海能 (600026，未评级)、招商轮船(601872，未评级)。 风险提示：经济波动风险、地缘局势、油价风险、安全事故等。 交通运输行业 行业研究 | 动态跟踪 投资建议与投资标的 国家/地区 中国 行业 交通运输行业 报告发布日期 2026 年 03 月 28 日 尹嘉骐 执业证书编号：S0860525120006 yinjiaqi@orientsec.com.cn 021-63326320 核心观点 地缘冲突影响持续，中期关注能源安全担 忧下超额补库需求 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请 ...

3月27日，物流ETF富国（516910）开盘跌0.92%，报1.190元。物流ETF富国（516910）重仓股方面，中 远海控开盘跌0.66%，顺丰控股跌0.76%，京沪高铁跌0.40%，招商轮船涨0.18%，大秦铁路跌0.19%，圆 通速递涨0.30%，蔚蓝锂芯跌1.72%，中远海能跌1.72%，物产中大跌0.97%，建发股份跌0.44%。 3月27日，物流ETF富国（516910）开盘跌0.92%，报1.190元。物流ETF富国（516910）重仓股方面，中 远海控开盘跌0.66%，顺丰控股跌0.76%，京沪高铁跌0.40%，招商轮船涨0.18%，大秦铁路跌0.19%，圆 通速递涨0.30%，蔚蓝锂芯跌1.72%，中远海能跌1.72%，物产中大跌0.97%，建发股份跌0.44%。 物流ETF富国（516910）业绩比较基准为中证现代物流指数收益率，管理人为富国基金管理有限公司， 基金经理为张圣贤，成立（2021-06-03）以来回报为19.97%，近一个月回报为0.52%。 声明：市场有风险，投资需谨慎。本文基于第三方数据库自动发布，不代表新浪财经观点，任何在本文 出现的信息均只作为参考，不构成个人投资 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 七、保荐人对公司年度募集资金存放、管理与使用情况的核查意见 经核查，保荐人认为： 公司2025年度募集资金存放、管理与实际使用情况符合《上市公司募集资金监管规则》《上海证券交易 所股票上市规则》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号一一规范运作》等相关规定，对募集 资金进行了专户存储和专项使用，并及时履行了相关信息披露义务，不存在变相改变募集资金用途或损 害股东利益的情形，不存在违规使用募集资金的情形。 综上，保荐人对中远海能2025年度募集资金存放、管理与实际使用情况无异议。 八、公司存在两次以上融资且当年分别存在募集资金运用的，应在专项报告分别说明 本年度，公司不存在"两次以上融资且当年分别存在募集资金运用的，应在专项报告分别说明"的情况。 特此公告。 中远海运能源运输股份有限公司董事会 2026年3月26日 上网附件： 1.国泰海通证券股份有限公司关于中远海运能源运输股份有限公司2025年度募集资金存放、管理与实际 使用情况的专项核查报告 2.信永中和：中远海能2025年度募集资金年度存放、管理与使用情况鉴证报告 附表1： 募集资金使用情况对照表 单 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內容而產生 或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 COSCO SHIPPING ENERGY TRANSPORTATION CO., LTD.* （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號：1138） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條之規定而作出。 中遠海運能源運輸股份有限公司（「本公司」）之A股在上海證券交易所上市，以下公告為本 公司根據上海證券交易所之要求於上海證券交易所網站刊發之公告。 承董事會命 中遠海運能源運輸股份有限公司 公司秘書 倪藝丹 中華人民共和國，上海 二零二六年三月二十六日 於本公告刊發日期，董事會由執行董事任永強先生及朱邁進先生，非執行董事汪樹青 先生、王威先生、周崇沂女士及馬媛茹女士，以及獨立非執行董事黃偉德先生、 李潤生先生、趙勁松先生及王祖溫先生所組成。 * 僅供識別 中远海运能源运输股份有限公司关于化工品供应链整合项目暨关联交易标的股权、资产 未发生减值的测试报告 中 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內容而產生 或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 COSCO SHIPPING ENERGY TRANSPORTATION CO., LTD.* （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號：1138） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條之規定而作出。 中遠海運能源運輸股份有限公司（「本公司」）之A股在上海證券交易所上市，以下公告為本 公司根據上海證券交易所之要求於上海證券交易所網站刊發之公告。 承董事會命 中遠海運能源運輸股份有限公司 公司秘書 倪藝丹 中華人民共和國，上海 二零二六年三月二十六日 於本公告刊發日期，董事會由執行董事任永強先生及朱邁進先生，非執行董事汪樹青 先生、王威先生、周崇沂女士及馬媛茹女士，以及獨立非執行董事黃偉德先生、 李潤生先生、趙勁松先生及王祖溫先生所組成。 * 僅供識別 中远海运能源运输股份有限公司 关于化工品供应链整合项目暨关联交易标的 股权、资产未发生减值的测试报告的 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內容而產生 或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 倪藝丹 中華人民共和國，上海 二零二六年三月二十六日 承董事會命 中遠海運能源運輸股份有限公司 公司秘書 COSCO SHIPPING ENERGY TRANSPORTATION CO., LTD.* （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號：1138） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條之規定而作出。 中遠海運能源運輸股份有限公司（「本公司」）之A股在上海證券交易所上市，以下公告為本 公司根據上海證券交易所之要求於上海證券交易所網站刊發之公告。 於本公告刊發日期，董事會由執行董事任永強先生及朱邁進先生，非執行董事汪樹青 先生、王威先生、周崇沂女士及馬媛茹女士，以及獨立非執行董事黃偉德先生、 李潤生先生、趙勁松先生及王祖溫先生所組成。 * 僅供識別 国泰海通证券股份有限公司 关于中远海运能源运输股份有限公司 子公司开展货币类金融衍生业务的核查意见 国 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準 確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何部份內容而產生 或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 （在中華人民共和國註冊成立之股份有限公司） （股份代號：1138） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則第13.10B條之規定而作出。 中遠海運能源運輸股份有限公司（「本公司」）之A股在上海證券交易所上市，以下公告為本 公司根據上海證券交易所之要求於上海證券交易所網站刊發之公告。 承董事會命 中遠海運能源運輸股份有限公司 公司秘書 倪藝丹 中華人民共和國，上海 二零二六年三月二十六日 於本公告刊發日期，董事會由執行董事任永強先生及朱邁進先生，非執行董事汪樹青 先生、王威先生、周崇沂女士及馬媛茹女士，以及獨立非執行董事黃偉德先生、 李潤生先生、趙勁松先生及王祖溫先生所組成。 COSCO SHIPPING ENERGY TRANSPORTATION CO., LTD.* 公司所属境外子公司存续业务附带银行贷款利率掉期条款，可以将浮动利率 贷款转换为固定利率贷款以规避债务利率波动的市场风 ...