Investment Rating - The report assigns an "Overweight" rating to the home appliance industry [4]. Core Insights - The report highlights a slight decline in fund holdings in the home appliance sector, with a 2.6% allocation in actively managed equity funds for Q4 2025, down 0.2 percentage points from Q3 [2][4]. - December retail sales for home appliances showed a year-on-year decline of 18.7%, indicating ongoing pressure despite a high base in the previous year [2][4]. - The European Union has mandated registration for imports of robotic lawn mowers from China, with potential anti-dumping duties estimated between 21.4% and 57.4% [2][4]. Summary by Sections Investment Recommendations - The report suggests that national subsidies are expected to transition smoothly, and leading companies in both black and white appliances are recommended for their stable operations and high dividends, including Midea Group (13.1X PE), Haier Smart Home (11.4X), TCL Electronics (12.7X), and Hisense Visual (12.7X) [4]. - It emphasizes the core drivers of smart home appliances' overseas expansion, recommending leading robotic vacuum manufacturers Roborock (20.3X) and Ecovacs (22.5X) [4]. - Companies with stable performance and upward potential include Ninebot (19.9X), Anfu Technology (56.8X), Hailong Cold Chain (15.9X), and Beiding Co. (35.3X) [4]. - The report also notes that home appliance companies are diversifying into new areas, recommending Rongtai Health (21.3X) and Wanlong Magnetic Plastic (21.9X) [4]. Market Data - In December 2025, the production of home air conditioners was 14.782 million units, down 18.7% year-on-year, with domestic sales at 5.397 million units, down 26.7% [2][4]. - The total domestic sales for the year reached 10.521 million units, a slight increase of 0.7% year-on-year, while total exports were 9.318 million units, down 3.4% [2][4]. - The overall retail sales for home appliances in December 2025 amounted to 97.1 billion yuan, with a cumulative annual total of 1,169.5 billion yuan, reflecting an 11.0% year-on-year increase [2][4].

Investment Rating - The report assigns an "Accumulate" rating for the home appliance industry [4]. Core Insights - The report highlights a slight decline in fund holdings in the home appliance sector, with a 2.6% allocation in actively managed equity funds for Q4 2025, down 0.2 percentage points from Q3 [2][4]. - The report notes that the production of household air conditioners in December 2025 was 14.782 million units, a year-on-year decrease of 18.7%, with domestic sales down 26.7% and exports down 13.2% [2][4]. - The report mentions that the EU has mandated registration for imports of robotic lawn mowers from China, with potential anti-dumping duties estimated between 21.4% and 57.4% [2][4]. Summary by Sections Investment Recommendations - The report suggests that national subsidies are expected to transition smoothly, and recommends several companies for investment based on their stable operations and high dividends, including Midea Group (13.1X), Haier Smart Home (11.4X), TCL Electronics (12.7X), and Hisense Visual (12.7X) [4]. - It highlights the core drivers for smart home appliances' overseas expansion, recommending leading robotic vacuum companies Roborock (20.3X) and Ecovacs (22.5X) [4]. - The report also recommends companies with stable performance and upward potential, such as Ninebot (19.9X), Anfu Technology (56.8X), Hailong Cold Chain (15.9X), and Beiding Co. (35.3X) [4]. - Additionally, it points out companies expanding into new business lines, recommending Rongtai Health (21.3X) and Wanlong Magnetic Plastic (21.9X) [4]. Market Data - The report provides data on the top five holdings in the home appliance sector, with Midea Group valued at 19.9 billion, Haier Smart Home at 6 billion, and others showing varying changes in market value [4]. - It notes that the overall retail sales of home appliances in December 2025 were 97.1 billion, a year-on-year decrease of 18.7% [2][4]. - The report indicates that the total domestic sales volume for the air conditioning industry in 2025 was 10.521 million units, a slight increase of 0.7% year-on-year, while total exports were 9.318 million units, down 3.4% [2][4].

多巴胺配色不仅是视觉创新，更精准契合了用户的情绪与审美需求。此次海信大白闺蜜机X7 Pro的配色均源自海 信此前在网络发起的"彩色闺蜜机101"活动，五款配色由用户投票选出：天空蓝以冷静质感，传递内核稳定的特质；初 芽绿承载新生寓意，自带疗愈属性；极光紫勾勒梦幻轮廓，尽显优雅悦己格调；甜桃粉迸发鲜活活力，诠释不被定义 的态度；云雾白则以温润质感，演绎秩序与和谐的流动平衡。每种色彩都是用户情感提案，让闺蜜机从一块可移动的 屏幕变成家中的"情绪搭子"。 为更好地发挥闺蜜机"一推就走"优势，让用户"随时随地想看就看"成为现实，海信大白闺蜜机X7 Pro搭载了 15000mAh大电池，实现16小时超长续航，可以一口气看完18集《甄嬛传》；同时，8GB+256GB存储组合，既可保 障多任务流畅运行，又能轻松存储125部电影或390集电视剧，解锁生活娱乐的无限可能。 为满足多场景使用需求，海信大白闺蜜机X7 Pro搭载了AI多场景辅助技术。内置的AI体感游戏，可以在趣味互动 中锻炼孩子的身体协调性，是绝佳的"带娃好搭子"；AI虚拟健身教练则能科学定制健身计划，智能纠正健身动作，带 来事半功倍的运动体验。 生活因多彩而鲜活 ...

专题：世界经济论坛年会_2026冬季达沃斯 新浪财经欧洲站站长 郝倩 发自瑞士达沃斯 新浪财经在2026年世界经济论坛达沃斯冬季年会对话海信视像总裁李炜。在这座汇聚全球政商领袖的国 际舞台上，围绕中国企业全球化、AI技术浪潮以及绿色制造等议题，李炜系统阐述了海信视像多年来 的国际化路径与最新实践。 ——从"走出去"到"扎下去"，国际化进入深水区 李炜对新浪财经坦言：当前企业谈国际化，早已不再是简单的"把产品卖出去"。 "真正的国际化，是要在当地扎下去。"他表示，经过多年的持续探索，海信的国际化战略已从早期的供 应链全球化，升级为以本土化共生为核心的发展模式。 海信的国际化布局始于上世纪90年代。1996年，海信就在南非设立了首个海外生产基地。此后近30年时 间里，海信始终保持着清晰而稳定的战略定力——坚持长期主义和技术深耕，并以"产销研一体化"为核 心推进全球布局。 以电视业务为例，目前海信已在墨西哥、斯洛文尼亚、南非、越南等地建立生产基地，并在主要区域同 步设立营销总部和研发中心。李炜强调，这种以区域为单位的产销研一体化模式，使产品定义、研发、 制造和供应更贴近当地市场和用户需求，大幅缩短了响应周期，也显著 ...

【占据90%RGB-Mini LED销量 海信加速抢占高端电视赛道】海信RGB-Mini LED正在加速抢占高端电 视赛道。#海信[超话]# 近年来，海信正在抢占高端电视赛道。据奥维云网2025年双十一彩电市场监测数据，在RGB-Mini LED 电视领域，海信整体销量占比达到95.67%。 国际信息显示学会（SID）全球总裁严群表示，包括海信在内的终端企业整合创新标志着中国显示产业 已告别跟随，正凭全产业链优势，以开放姿态与全球伙伴共建健康、极致、绿色的未来显示生态。（中 经记者 杨让晨 石英婧 上海报道） 近年来，高端电视市场陷入单纯堆砌分区数量的内卷误区。QD-Mini LED、SQD-Mini LED等技术，为 单色背光和量子点Mini LED方案，依赖蓝光+量子点膜完成色彩转换，光线需经过量子点膜、滤光片等 多重介质，这不仅光能量损耗多造成功耗较RGB-Mini LED高出50%，同时高亮场景下更易出现色彩冲 淡、画面泛白等问题，直接影响视觉体验。 在此背景下，彩色光源是下一代显示技术的必然方向，激光电视、Micro LED、RGB-Mini LED都是这 一方向的核心落地成果。《中国经营报》记者注 ...

1月23日，海信视像盘中上涨2.02%，截至13:14，报24.76元/股，成交1.58亿元，换手率0.50%，总市值 323.11亿元。 资金流向方面，主力资金净流入800.11万元，特大单买入533.74万元，占比3.37%，卖出492.49万元，占 比3.11%；大单买入2616.65万元，占比16.52%，卖出1857.79万元，占比11.73%。 海信视像今年以来股价涨1.98%，近5个交易日涨5.72%，近20日涨1.23%，近60日涨0.65%。 资料显示，海信视像科技股份有限公司位于山东省青岛市经济技术开发区前湾港路218号，成立日期 1997年4月17日，上市日期1997年4月22日，公司主营业务涉及电视机、广播电视设备、电冰箱、通讯产 品制造、信息技术产品、家用、商用电器、电子产品的制造、销售和服务;自营进出口业务(按外经贸部 核准项目经营)。主营业务收入构成为：智慧显示终端79.68%，新显示新业务11.57%，其他(补 充)7.88%，其他0.88%。 海信视像所属申万行业为：家用电器-黑色家电-彩电。所属概念板块包括：消费精选、青岛、大消费、 高派息、世界杯等。 截至9月30日，海信 ...

2026年新一轮国补接力发放，各平台优化消费场景、升级服务，"焕新"消费再提速。 1月21日，记者获悉，菜鸟联手天猫持续升级大家电送装取一体服务，将100吋电视等难进电梯的大型家电纳入送货上门、送装取一体服务，进一步优化体 验，推动高端电器线上增长。目前，2026年国补实施半个多月，天猫大家电环比大涨超90%，拉动效应显著。 天猫电视行业负责人蔚冬介绍，2026年国补实施半个多月以来，拉动作用强劲，尤其是中高端产品拉动作用更为明显，100吋超大屏电视、壁纸电视和新 技术Mini LED电视成为增长主力，同比翻倍增长。同时，智能、健康、节能等高端化、品质化的家电成为消费者追逐的热点。支持语音控制、可远程操 作的智能家电，无霜超薄零嵌节能冰箱，多分区洗烘套装、一级能效空调、冰箱等成为近期热销的爆款家电。 海信集团显示事业部客户体验运营部总经理逄晓睿认为，随着电视产品技术的迭代和成本的降低，叠加国补政策，百吋电视的爆火是必然。同时目前海信 所有98吋及以上的产品，和其他爆款产品，已经实现了100%入菜鸟仓和送装取一体服务，提升了体验，持续拉动了销量。 以往，在大型家电送货上门中，部分小区无电梯或楼道狭窄，尤其是10 ...

1月20日，索尼发布公告，将与TCL成立合资公司承接索尼的家庭娱乐业务，TCL电子持股51%，合资公司负责运营Sony和BRAVIA两大品牌。也就是 说，索尼将旗下电视业务和BRAVIA品牌打包交给了TCL，Sony变Tony。 这是个消费市场有些出乎意料，但产业界意料之中的新闻。 一方面，索尼没有显示面板生产能力，也就拿不到电视最大的利润来源。长期以来，索尼电视面板靠LG和TCL供应，画质芯片出自联发科之手，由TCL 代工，贴上索尼的商标，只能赚点品牌溢价。 换句话说，几乎所有索尼电视，都是一台贴着索尼商标的LG或TCL电视。 另一方面，索尼电视在全球市场存在感极其稀薄，份额常年位于others序列；在索尼内部业务结构中，电视的盈利能力也远不如CIS芯片、游戏、音乐等业 务，不是什么优质资产。 换句话说，最迟不晚于2018年，市场上能买到的日本电视和家电品牌，都是如假包换的中国公司、中国制造。 日本学者西村吉雄在书中，将这种趋势概括为"终端品牌供应商化"。 对日本家电企业来说，2008年是个特殊的年份。大环境是金融危机过境，小环境是各有各的烦恼。 而对全球化战略行至关键阶段的TCL来说，索尼经久不衰的品牌影 ...

该机构分析，市场走势呈现显著的前后分化：上半年在"国补"政策支撑下出货量微增1.4%，而下半年因政策刺激效果退坡、需求被提前透 支等因素，出货量同比大幅下降16.9%。 欧洲市场同样承压，西欧出货量预计下降，仅东欧因经济复苏微弱增长。北美市场则相对稳定，受益于稳定的消费基础与赛事营销支撑。 而新兴市场如亚太、拉美及中东非地区凭借庞大人口基数仍具增长潜力，但若整机因内存涨价而全面提价，其对价格高度敏感的消费特性 将限制实际放量空间。例如，印度市场虽需求旺盛，但本土品牌Micromax、Onida等通过低价策略占据主导，国际品牌需通过差异化产品 突围。此外，贸易政策波动与地缘冲突进一步加剧区域市场的不确定性。 2026年开年，全球彩电行业正经历前所未有的深度调整。然而，在整体萎缩的背景下，市场结构正发生剧烈分化——大屏化、Mini LED 技术普及、AI功能集成成为破局关键，而头部品牌通过技术路线分化与全球化布局，正重塑行业格局。 2025年全球电视出货量已跌破2亿台大关，创下近十年新低。2026年，这一趋势预计进一步恶化。奥维睿沃(AVC Revo)数据显示，全球出 货量同比降幅可能达5%-7%。中国作为全球最 ...

（文章来源：中国经营报） 近年来，高端电视市场陷入单纯堆砌分区数量的内卷误区。QD-Mini LED、SQD-Mini LED等技术，为 单色背光和量子点Mini LED方案，依赖蓝光+量子点膜完成色彩转换，光线需经过量子点膜、滤光片等 多重介质，这不仅光能量损耗多造成功耗较RGB-Mini LED高出50%，同时高亮场景下更易出现色彩冲 淡、画面泛白等问题，直接影响视觉体验。 在此背景下，彩色光源是下一代显示技术的必然方向，激光电视、Micro LED、RGB-Mini LED都是这 一方向的核心落地成果。《中国经营报》记者注意到，日前，海信推出了RGB-Mini LED技术代际突破 的E8S。色彩表现方面，每颗灯珠集成R/G/B三色独立发光芯片，实现100% BT.2020超广色域；相比 QD-Mini LED电视，用户日常使用中能够节能40%以上，同时硬件级减少42%有害蓝光，进而实现护眼 且不偏色；稳定性方面，则搭载乾照光电全自研车规级发光芯片，耐用性较高。 近年来，海信正在抢占高端电视赛道。据奥维云网2025年双十一彩电市场监测数据，在RGB-Mini LED 电视领域，海信整体销量占比达到95.6 ...