建筑装饰 证券研究报告 城市更新关注度显著提升，低估值大票呈现企稳 核心观点 本周 CS 建筑板块上涨 2.77%，建筑板块跑赢大盘 1.76pct，园林工程和建筑 装修表现较好，光伏、城市更新相关标的涨幅居前，低估值央国企股价呈 现底部企稳，关注度明显提升。我们认为近期建筑受需求端政策预期好转 以及反内卷情绪带动，大小票表现均较好，其中中小盘品种仍受益于城市 更新、转型等主题性机会，大票虽然基本面仍在筑底过程，但估值和股息 率具备吸引力，也有望受益于潜在风格切换。当前，我们一方面继续建议 从高景气细分赛道挖掘个股（城市更新，煤化工，核电，钢结构等），另一 方面，也建议重视大票的β机会。 城市更新加速推进，重视相关领域投资机会 今年 5 月，中共中央、国务院办公厅发布《关于持续推进城市更新行动的 意见》，明确城市更新的主要目标、任务和支撑保障；6 月，财政部、住建 部公示了 20 城实施城市更新行动名单，并给予每个城市不超过 8-12 亿元 定额补助；7 月，求是网文章《城市更新，更新什么？》进一步明确城市更 新相关内容。从现有表述来看城市更新包含老旧小区改造、建立房屋使用 全生命周期安全管理制度以及打造韧性 ...

证券代码：600248 证券简称：陕建股份 公告编号：2025-055 陕西建工集团股份有限公司 关于提供担保的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 对外担保累计余额：截至 2025 年 6 月 30 日，公司对外担保累计余额为 336.35 亿元 对外担保逾期的累计数量：无 特别风险提示：公司及控股子公司对外担保总额超过最近一期经审计归 母净资产 100%，本次被担保人除陕西建工装配式智造科技有限公司外，其余被 担保人资产负债率均超过 70%，敬请投资者注意相关风险 | | 智造科技有限公 | 份有限公司 | 份有限公司陕西 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 司 | | 省分行 | | | | | | 4 | 陕西建工装配式 智造科技有限公 | 陕西建工集团股 | 华夏银行股份有 | 0.05 | 2026.5.7 | 共同还款 | 0.35 | | | | 份有限公司 | 限公司西安分行 | | ...

证券代码：600248 证券简称：陕建股份 公告编号：2025-056 陕西建工集团股份有限公司 陕西建工集团股份有限公司董事会 2025 年 7 月 12 日 | 序号 | 项目名称 | 中标人 | 中标金额 （亿元） | 项目地点 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 内乡县冷库仓储物流加 工综合开发（一期）EPC | 陕西建工第十四建设 有限公司（联合体成 | 5.85 | 河南省 南阳市 | | | 项目 | 员） | | | | 2 | 陕煤金融中心（二期） | 陕西建工集团股份有 | 5.73 | 陕西省 | | | DK57总包工程Ⅰ标段 | 限公司 | | 西安市 | 上述项目仅为中标信息，具体实施仍存在一定不确定性。敬请广大投资者注 意投资风险。 特此公告。 重大项目中标公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 2025年6月，陕西建工集团股份有限公司及下属子公司中标5亿元以上施工项 目情况如下： ...

Core Viewpoint - The company has announced a profit distribution plan that was approved at the 2024 annual shareholders' meeting held on June 26, 2025, detailing the cash dividend distribution to shareholders [1]. Distribution Plan - The cash dividend distribution is based on a total share capital of 3,739,735,286 shares, with a cash dividend of 0.09 yuan per share, totaling 336,576,175.74 yuan [3][4]. - The record date for shareholders is July 16, 2025, with the last trading day on July 17, 2025, and the ex-dividend date also on July 17, 2025 [2][3]. Implementation Method - Cash dividends will be distributed through China Securities Depository and Clearing Corporation Limited Shanghai Branch to shareholders registered by the record date [2]. - For individual shareholders, the tax treatment varies based on the holding period of the shares, with specific tax rates applied according to the duration of ownership [2][3]. - For Qualified Foreign Institutional Investors (QFII), a 10% withholding tax will be applied, resulting in a net cash dividend of 0.081 yuan per share [3]. - Other institutional investors will not have taxes withheld by the company, and they are responsible for their own tax obligations [4]. Contact Information - For inquiries regarding the annual equity distribution, shareholders can contact the company's Securities Management Office at 029-87370168 [4].

证券代码：600248 证券简称：陕建股份 公告编号：2025-054 陕西建工集团股份有限公司 2024年年度权益分派实施公告 重要内容提示： 每股分配比例 A 股每股现金红利0.09元 相关日期 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 | 股份类别 | 股权登记日 | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/7/16 | － | 2025/7/17 | 2025/7/17 | 差异化分红送转： 否 一、 通过分配方案的股东会届次和日期 本次利润分配方案经公司2025 年 6 月 26 日的2024年年度股东会审议通过。 二、 分配方案 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任公司上海分 公司（以下简称"中国结算上海分公司"）登记在册的本公司全体股东。 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本3,739,735,286股为基数，每股派发现金红利 0.09元（含税），共计派发现金 ...

Core Viewpoint - The announcement details the completion of the repurchase and cancellation of restricted stocks under the 2023 incentive plan by Shaanxi Construction Group Co., Ltd, involving a total of 27,847,000 shares [1][3]. Group 1: Decision and Disclosure - The company’s board approved the repurchase and cancellation of restricted stocks for 14 individuals due to job changes and for 430 individuals who did not meet the conditions for the second release period, totaling 27,847,000 shares [1][2]. - The adjusted repurchase price for the restricted stocks is set at 1.98 yuan per share [1]. Group 2: Repurchase and Cancellation Details - The repurchase and cancellation process has been completed, with the shares transferred to a dedicated repurchase account and officially canceled by June 30, 2025 [3]. - The company will proceed with the necessary business registration changes following the cancellation [3]. Group 3: Impact on Share Structure - Post-cancellation, the total number of shares with limited sale conditions will decrease from 61,843,000 to 33,996,000, while the total shares will reduce from 3,767,582,286 to 3,739,735,286 [3]. Group 4: Compliance and Future Outlook - The repurchase and cancellation comply with legal regulations and will not materially affect the company's financial status or operational results, nor will it harm the rights of the incentive targets or creditors [3]. - The management is committed to creating value for all shareholders [3].

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600248 证券简称：陕建股份 公告编号：2025-053 陕西建工集团股份有限公司 关于 2023 年限制性股票激励计划部分限制性股票 回购注销完成的公告 三、回购注销限制性股票后公司股份结构变动情况 本 次 回 购 注 销 完 成 后 ， 公 司 总 股 本 由 3,767,582,286 股 变 更 为 3,739,735,286 股，具体股本结构变动情况如下： 单位：股 | | 变动前 | 变动数 | 变动后 | | --- | --- | --- | --- | | 有限售条件的流通股 | 61,843,000 | -27,847,000 | 33,996,000 | | 无限售条件的流通股 | 3,705,739,286 | 0 | 3,705,739,286 | | 股份合计 | 3,767,582,286 | -27,847,000 | 3,739,735,286 | 一、本次限制性股票回购注销的决策与信息披露 陕西建工集团股份有限公司（以下简称"公司 ...

Meeting Overview - The shareholders' meeting of Shaanxi Construction Group Co., Ltd. was held on June 26, 2025, at the company's headquarters in Xi'an, Shaanxi Province [1]. - A total of 71.7874% of the shares were represented at the meeting [1]. Voting Results - All proposed resolutions were passed with significant majority votes, with the highest approval rate being 99.7468% for one of the resolutions [2][3]. - The voting method combined on-site and online voting, which complied with the Company Law and the company's articles of association [1]. Shareholder Participation - The meeting saw participation from various shareholders, including those holding more than 5% and less than 1% of ordinary shares, with the majority voting in favor of the resolutions [4]. - Specific resolutions related to profit distribution and asset impairment provisions received overwhelming support, with approval rates consistently above 99% [2][4]. Legal Compliance - The meeting's procedures, including the convening and voting processes, were confirmed to be in accordance with legal regulations and the company's governance documents [5].

北京市嘉源律师事务所 关于陕西建工集团股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见书 西城区复兴门内大街 158 号远洋大厦 4 楼 中国·北京 SHE UTLE S Pr A YUAN LAW OFFICES 北京 BEIJING ·上海 SHANGHAI ·深圳 SHENZHEN·香港 HONG KONG·广州 GUANGZHOU·西安 XI'AN 致:陕西建工集团股份有限公司 北京市嘉源律师事务所 关于陕西建工集团股份有限公司 2024年年度股东大会的法律意见书 嘉源(2025)-04-467 号 北京市嘉源律师事务所(以下简称"本所")接受陕西建工集团股份有限公 司(以下简称"公司")的委托,根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公 司法》")《上市公司股东会规则》(以下简称"《股东会规则》")等现行有效的法 律、行政法规、部门规章、规范性文件(以下简称"法律法规")以及《陕西建 工集团股份有限公司章程》(以下简称"《公司章程》")的有关规定,指派本所律 师对公司 2024年年度股东大会(以下简称"本次股东大会")进行见证,并依法 出具本法律意见书。 为出具本法律意见书,本所指派律师现场见证了 ...

证券代码：600248 证券简称：陕建股份 公告编号：2025-052 陕西建工集团股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (一)股东大会召开的时间：2025 年 6 月 26 日 (二)股东大会召开的地点：陕西省西安市莲湖区北大街 199 号陕西建工集团股份 有限公司总部会议室 (三)出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 414 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 2,704,652,646 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 71.7874 | (四)表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等 (五)公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 二、 议案审议情况 本次会议采用现场投票和网络投票相结合的表决方式， ...