计算机/软件开发 公 司 研 用友网络（600588.SH） 成功签约冀中能源，大客户端持续突破 究 2024年04月08日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 陈宝健（分析师） 刘逍遥（分析师） chenbaojian@kysec.cn liuxiaoyao@kysec.cn 日期 2024/4/3 证 书编号：S0790520080001 证书编号：S0790520090001 当前股价(元) 11.71  聚焦云转型战略，持续加大投入，维持“买入”评级 公 一年最高最低(元) 26.42/9.71 考虑组织架构调整对短期业绩的影响，及公司研发及市场投入持续加大，我们下 司 信 总市值(亿元) 400.31 调公司2024-2025年归母净利润预测至1.00、4.10亿元（原预测为1.96、5.36亿 息 流通市值(亿元) 400.13 元），新增 2026 年预测为 7.92 亿元，EPS 为0.03、0.12、0.23 元/股，当前股价 更 总股本(亿股) 34.19 对应PE为401.8、97.7、50.5倍。考虑公司产品端持续突破，抢占企业数智化、 新 报 流通股本(亿股) 34.17 ...

云服务 分析师：唐月 登记编码：S0730512030001 增收控费，2024 有望扭亏为盈 t angyue@ccnew.com 021-50586737 ——用友网络(600588)年报点评 证券研究报告-年报点评 增持(维持) 市场数据(2024-04-02) 发布日期：2024年04月03日 收盘价(元) 12.32 投资要点： 一年内最高/最低(元) 26.38/9.92  公司发布年报：2023年公司收入97.96亿元，同比增长5.77%； 沪深300指数 3,580.68 归母净利润-9.67万元，同比下滑541.28%；扣非净利润-11.04亿 市净率(倍) 4.15 元，同比下滑854.00%。 流通市值(亿元) 420.97  2023年公司在上市以后首次亏损，且亏损金额较大，究其原因主 基础数据(2023-12-31) 要包括： 每股净资产(元) 2.97 每股经营现金流(元) -0.03 （1）人员成本增长：2023年平均人数较2022年增长1896人； 毛利率(%) 50.73 （2）2023年上半年的组织模式升级（公司史上最大的业务组织模式升级， 净资产收益率_摊薄(%) - ...

计算机 | 证券研究报告 — 调整盈利预测 2024年4月3日 600588.SH 用友网络 买入 大客户收入确认节奏致短期业绩承压，云服务收 原评级：买入 入快速增长 市场价格:人民币 11.95 板块评级:强于大市 近期公司发布23年年报，全年实现收入97.96亿元（+5.8%），归母净利-9.67 亿元（-541.3%），扣非归母净利-11.04 亿元（-854.0%）。公司云服务收入 股价表现 大体量下实现快速增长，YonGPT进一步增强产品竞争力。维持买入评级。 3% 支撑评级的要点 (10%)  业务组织模式升级导致亏损，Q4 恢复盈利。公司 23 年归母净利亏损主 (23%) 要是由于：（1）业务组织模式升级，导致大客户收入确认周期变长、增 (36%) 速放缓，23年大客户业务收入同比增长4.3%；除此之外，政府与其它公 (49%) 共组织收入同比下滑12.5%。（2）公司23年年平均人数较22年增加1,896 (62%) rp 3A -2 ya 3M -2 n 3uJ -2 l 3uJ -2 gu 3A -2 用友网pe 3S -2 络 tc 3O -2 vo 3N -2 上证ce 3D - ...

重要内容提示： 用友网络科技股份有限公司 关于回购公司股份进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600588 证券简称：用友网络 公告编号：2024-035 二、 回购股份的进展情况 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关 法律法规的要求，公司在回购股份期间，应当在在每个月的前 3 个交易日内公告 截至上月末的回购进展情况。现将公司回购股份的进展情况公告如下： 2024 年 3 月，公司以集中竞价交易方式回购股份数量为 66,700 股，支付的总 金额为 815,404 元。 用友网络科技股份有限公司（以下简称"用友网络"或"公司"）于 2023 年 6 月 5 日召开了第九届董事会第三次会议，审议通过了《公司关于以集中竞价交易 方式回购公司股份方案的议案》，公司拟使用不低于人民币 60,000 万元（含），不 高于人民币 90,000 万元（含）的自有资金回购公司股份，回购期限自董事会审议 通过回购股份方案之日起 12 个月内，具体情况详见《用友网络关于以集中竞价 ...

股票简称：用友网络 股票代码：600588 编号：临 2024-033 履行的审议程序：用友网络科技股份有限公司（以下简称"用友网络"或"公司"） 于 2024 年 3 月 28 日召开了第九届董事会第八次会议、第九届监事会第六次会 议，审议通过了《公司关于使用部分闲置募集资金进行现金管理暨关联交易的议 案》，同意公司使用不超过人民币 30,000 万元（含本数）的闲置募集资金，向 关联方中关村银行购买安全性高、流动性好、有保本约定的期限为 12 个月以内 的定期存款、七天通知存款、大额可转让存单，上述额度可以滚动使用，额度有 效期自董事会审议通过之日起一年内有效。具体内容请见《用友网络关于使用部 分闲置募集资金进行现金管理暨关联交易的公告》（编号：临 2024-026），该事 项已经独立董事专门会议审议，监事会、保荐机构发表了同意意见。 一、本次现金管理暨关联交易的概况 用友网络科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理暨关联交易的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： | ...

股票简称：用友网络 股票代码：600588 编号：临 2024-032 用友网络科技股份有限公司 关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 现金管理受托方：北京银行股份有限公司南昌分行（以下简称"北京银行南 昌分行"） 履行的审议程序：用友网络科技股份有限公司（以下简称"用友网络"或"公 司"）于 2024 年 3 月 28 日召开了第九届董事会第八次会议、第九届监事会第六次 会议，审议通过了《公司关于使用部分闲置募集资金进行现金管理的议案》，同意公 司使用不超过人民币 40,000 万元（含本数）的闲置募集资金进行现金管理，向商业 银行等金融机构购买安全性高、流动性好、有保本约定的期限为 12 个月以内的理财 产品（包括七天通知存款、大额可转让存单等），上述额度可以滚动使用，额度有效 期自董事会审议通过之日起一年。具体内容请见《用友网络关于使用部分闲置募集 资金进行现金管理的公告》（编号：临 2024-025）。公司监事会、保荐机构发表了 明确同意意 ...

证券代码：600588 证券简称：用友网络 公告编号：2024-034 用友网络科技股份有限公司 用友网络科技股份有限公司（以下简称"用友网络"或"公司"）于 2023 年 6 月 5 日召开了第九届董事会第三次会议，审议通过了《公司关于以集中竞价交易 方式回购公司股份方案的议案》，公司拟使用不低于人民币 60,000 万元（含），不 高于人民币 90,000 万元（含）的自有资金回购公司股份，回购期限自董事会审议 通过回购股份方案之日起 12 个月内，具体情况详见《用友网络关于以集中竞价交 易方式回购公司股份方案的公告》（编号：临 2023-042）、《用友网络关于以集中竞 价交易方式回购公司股份的回购报告书》（编号：临 2023-043）。2023 年 6 月 6 日， 公司以集中竞价交易方式实施了首次回购，具体情况详见《用友网络关于以集中竞 价交易方式首次回购公司股份的公告》（编号：临 2023-044）。 二、 回购股份的进展情况 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关 法律法规的要求，公司在回购股份期间，应当在在每个月的前 3 个交易日内公告 截至上月末的回购进展情况 ...

上 市 公 司 计算机 2024 年04月 01 日 用友网络 (600588) 公 司 研 究 ——下半年边际改善，看好 AI 落地及大客户拓展 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 增持 投资要点： （维持）  公司发布2023年业绩报告。据公司公告，23年实现收入97.96亿元，同比+5.77%；归 母净亏损为9.67亿元，较22年同期由盈转亏。其中23Q4单季度实现收入40.88亿元， 证 市场数据： 2024年04月01日 同比+11.51%。此前已发布业绩预告，业绩符合市场预期。 券 收盘价（元） 12.78 研 一年内最高/最低（元） 26.42/9.71  业务架构调整影响大型企业客户收入，23H2 边际改善明显。报告期内公司重点完成组织 究 市净率 4.3 报 息率（分红/股价） - 模式升级，大型企业客户业务收入65.2亿元，同比+4.3%。23H2大型企业客户收入同比 告 流通A股市值（百万元） 43669 +9.2%，不含子公司经营的大型企业客户业务合同签约金额同比+30%以上，下半年边际改 上证指数/深证成指 3077.38/9647.07 注：“息率”以最近一年已公 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年04月02日 用友网络（600588.SH） 组织变革蓄势待发，24 年业绩拐点或迎 事件：3月30日，公司发布2023年年度报告，实现营业收入97.96亿元，同比增 买入（维持） 长5.8%；归属于上市公司股东的净亏损额9.67亿元，扣非后净亏损额11.04亿元， 股票信息 符合前期预告区间。 行业 软件开发 23 收入符合预期，大型企服收入受组织变革短期影响。1）报告期内，公司实现营 前次评级 买入 业收入97.96亿元，同比增长5.8%，其中，云服务业务实现收入7.09亿元，同比 4月1日收盘价(元) 12.78 增长11.6%，符合市场预期。2）报告期内，公司大型企业客户业务实现收入65.19 亿元，同比增长4.3%，主要受公司组织模式升级带来的阶段性影响，未来收入或进 总市值(百万元) 43,688.70 一步加速。其中，公司大型企业客户业务收入上半年同比下降9.1%，下半年同比增 总股本(百万股) 3,418.52 长 12.4%，不含子公司经营的大型企业客户业务的合同签约金额下半年同比增长超 其中自由流通股(%) 99.96 30%。公司核心产品YonB ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1][8] Core Views - The company is expected to see accelerated revenue growth in 2024 due to a significant increase in order scale and deepening cloud transformation [3][4] - The company has reported a substantial increase in contract signing amounts, with a year-on-year increase of 17.6% and a 71.1% increase in contracts worth over 10 million [3][4] - The introduction of new products, particularly BIP3, is anticipated to yield benefits, with the company achieving significant sales and customer adoption [6][4] Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company achieved revenue of 9.796 billion, a year-on-year increase of 5.77%, but reported a net loss attributable to shareholders of 967 million, compared to a profit of 219 million in the previous year [2][7] - The fourth quarter of 2023 saw revenue of 4.088 billion, a year-on-year increase of 11.51%, but a decline in net profit attributable to shareholders to 63 million from 759 million in the same period last year [2][7] Market Dynamics - The company is experiencing growth in large enterprises, with revenue from large, medium, and small enterprises increasing by 4.3%, 21.4%, and 17.7% respectively [4][5] - The cloud service revenue from large enterprises grew by 7.7%, while medium and small enterprises saw increases of 36.9% and 28% respectively [4][5] Product Development - The company launched BIP3, which has shown strong performance and stability, and has been adopted by numerous leading enterprises for digital transformation projects [6][5] - The introduction of YonGPT, the first enterprise service model in the industry, has been integrated with various company products, enhancing digital capabilities for clients [6][5] Future Projections - The company expects to see revenue growth rates of 14%, 15%, and 18% for the years 2024, 2025, and 2026 respectively, with net profit projections of 291 million, 555 million, and 968 million for the same years [7][8] - The current price-to-earnings ratio (P/E) is projected to decrease from 140.57 in 2024 to 42.18 by 2026, indicating potential for improved valuation as profitability increases [7][8]