证券研究报告 | 2024年04月28日 均胜电子（600699.SH）-2024 年一季报点评 买入 盈利能力持续改善，一季度归母净利润环比提升 核心观点 公司研究·财报点评 均胜电子2024Q1年归母净利润同比增长53%。公司2024Q1实现营收132.78 汽车·汽车零部件 亿元，同比增长0.4%，环比下降7.9%，实现归母净利润3.07亿元，同 证券分析师：唐旭霞 联系人：王少南 比增长53.1%，环比增长0.7%，实现扣非归母净利润3.11亿元，同比 0755-81981814 021-60375446 tangxx@guosen.com.cn wangshaonan@guosen.com.cn 增长134.2%，环比下降6.3%。分产品看，2024Q1安全业务实现营收约 S0980519080002 93亿元，同比增长1.4%，汽车电子业务实现营收约40亿元，同比下降 基础数据 1.5%。公司是被动安全业务全球龙二，营收同比平稳增长。 投资评级 买入(维持) 合理估值 汽车安全业务恢复带动盈利稳步改善。2024Q1公司销售毛利率15.51%，同 收盘价 17.37元 总市值/流通市值 24469/ ...

下面我先向大家简单汇报一下公司2024年第一季度的一个整体经营情况首先还是看2024年第一季度全球主要市场汽车的一个销量的一个情况因为年初的时候其实整个市场都还是比较担心全球经济的一个不确定性那么会对全球汽车的一个产销量总量会产生这个比较大的一个影响 但现在我们看到第一季度的一个情况是2024年全球主要汽车市场销量还是保持了一个比较不错的一个复苏的一个节奏像主要的这个市场中国美国和西欧这三大主要市场还是实现了超5%的一个同比的一个增长那么第一季度也是全球进行车销量达到了 2076万辆同比整个全球也是同比增长在4.4%左右也就是像日本韩国这两个这个地区呢稍微在销量上会差一点总体来说万部的环境还是比较平稳的一个增长的一个状态那这样来说对我们来讲的话对我们本身就是全球化运营的这个企业来讲的话是一个比较不错的万部环境 那么对于公司来讲,2020年第一季度,我们在新业务订单的一个取得上,还是有非常大的一个突破。今年一季度的时候,这个全球新货订单全盛令周期金额达到了近300亿,298亿的一个金额。 那么安全业务差不多是239亿元,其实电子业务差不多是59亿元,应该来说这个一季度整体的一个订单上量非常的一个快。而且从这个订 ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 均胜电子（600699） 2024 年一季报点评：盈利中枢持续上移，业 2024 年 04月 28日 绩符合预期 证券分析师 黄细里 买入（维持） 执业证书：S0600520010001 021-60199793 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E huangxl@dwzq.com.cn 研究助理 孙仁昊 营业总收入（百万元） 49,793 55,728 60,416 67,692 75,759 执业证书：S0600123090002 同比（%） 9.03 11.92 8.41 12.04 11.92 sunrh@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 394.18 1,083.19 1,513.35 2,051.54 2,749.65 同比（%） — 174.79 39.71 35.56 34.03 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 0.28 0.77 1.07 1.46 1.95 均胜电子 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 62.08 22.59 16.17 11.93 8.90 ...

中 伐谋-中小盘信息更新 小 盘 均胜电子（600699.SH） 2024 年平稳开局，净利润实现快速增长 研 究 2024年04月26日 ——中小盘信息更新 投资评级：买入（维持） 任浪（分析师） 赵旭杨（分析师） renlang@kysec.cn zhaoxuyang@kysec.cn 日期 2024/4/26 证 书编号：S0790519100001 证书编号：S0790523090002 当前股价(元) 17.37  公司发布2024年一季报，归母净利润实现快速增长 中 一年最高最低(元) 21.58/12.64 2024Q1，公司实现营业收入132.78亿元，同比增长0.42%；实现归母净利润3.07 小 总市值(亿元) 244.69 亿元，同比增长 53.11%；实现扣非归母净利润 3.11 亿元，同比增长 134.18%， 盘 流通市值(亿元) 237.64 归母净利润与扣非归母净利润均实现快速增长，增长势头强劲，基于公司 2024 信 息 总股本(亿股) 14.09 开年业绩，我们维持公司2024-2026年业绩预测，预计2024-2026年归母净利润 更 流通股本(亿股) 13.68 14 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company with a target price of 26.26 CNY based on a 2024 PE valuation of 26 times [2][4]. Core Views - The company's performance met expectations with Q1 revenue of 13.278 billion CNY, a year-on-year increase of 0.4%, and a net profit attributable to shareholders of 307 million CNY, up 53.1% year-on-year. The non-recurring net profit was 311 million CNY, reflecting a 134.2% year-on-year growth. The implementation of the "profit improvement" plan has led to significant cost reductions and efficiency gains, resulting in improved gross margins [1]. - The gross margin for Q1 was 15.5%, an increase of 2.5 percentage points year-on-year, while the expense ratio remained stable at 11.8%. The operating cash flow for Q1 was 693 million CNY, a 9.2% increase year-on-year [1]. - The automotive electronics business remained stable, with Q1 revenue of approximately 4 billion CNY and a gross margin of about 19.4%. The company secured new orders totaling approximately 29.8 billion CNY, with a strong focus on new energy vehicles, which accounted for about 77% of new orders [1]. - The automotive safety business saw a significant improvement in gross margin, reaching 13.9%, an increase of 3.8 percentage points year-on-year, with Q1 revenue of approximately 9.3 billion CNY, a year-on-year growth of 1.4% [1]. Financial Summary - The company’s projected earnings per share (EPS) for 2024-2026 are 1.01 CNY, 1.15 CNY, and 1.24 CNY respectively. The revenue is expected to grow from 60.938 billion CNY in 2024 to 70.049 billion CNY in 2026, with corresponding net profits of 1.418 billion CNY and 1.750 billion CNY [2][3]. - The gross margin is projected to improve slightly from 15.3% in 2024 to 15.4% in 2026, while the net profit margin is expected to increase from 2.3% to 2.5% over the same period [3].

[Table_StockInfo] 买入 2024年 04月 25日 （维持） 证券研究报告•2024年一季报点评 当前价： 16.97元 均胜电子（600699） 汽车 目标价： 25.92元（6个月） 整体净利率持续提升，新订单同比大幅增长 投资要点 西南证券研究发展中心 [T a事ble件_S：（um1）m4a月ry]2 5日，公司发布2024年第一季度报告，2024Q1实现营收132.8 [分Ta析bl师e_：Au郑th连or声] 亿元，同环比分别+0.4% /-8.0%；实现归母净利润3.1亿元，同环比分别+53.1% 执业证号：S1250522040001 /+1.0%，实现扣非归母净利润 3.1亿元，同环比分别+134.2% /-6.0%。（2）公 电话：010-57758531 司发布《2023年度可持续发展报告》，年度研发总投入约 36.5亿元，占营业收 邮箱：zlans@swsc.com.cn 入约 6.6%，拥有 5344位研发人员，占员工总数的 12.2%；全年环保投入金额 联系人：冯安琪 约为 3916万元，未发生任何重大环保违规事件；均胜安全亚洲区员工满意度调 电话：021-58 ...

证券代码：600699 证券简称：均胜电子 公告编号：临 2024-029 宁波均胜电子股份有限公司 关于召开 2023 年年度股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 至 2024 年 5 月 16 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间 为股东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00； 通过互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 股东大会召开日期：2024年5月16日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (一) 股东大会类型和届次 2023 年年度股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 召开的日期时间：2024 年 5 月 16 日 9 点 30 分 召开地点：浙江省宁波市国家高新区清逸路 99 ...

证券代码：600699 证券简称：均胜电子 公告编号：临 2024-026 会议由公司董事长王剑峰先生主持，会议的召开符合《公司法》与《公司章 程》的有关规定。 会议以现场结合通讯表决方式审议并通过以下议案： 一、审议并通过了《2024年第一季度报告》 具 体 内 容 详 见 公司于 2024 年 4 月 26 日 在 上 海 证 券 交 易 所 官 方 网 站 （www.sse.com.cn）披露的《均胜电子2024年第一季度报告》。 本议案已经公司董事会审计委员会2024年第二次会议全体委员审议通过，同 意提交董事会审议。 宁波均胜电子股份有限公司 第十一届董事会第十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 宁波均胜电子股份有限公司（以下简称"均胜电子"或"公司"）第十一届 董事会第十六次会议于2024年4月25日在浙江宁波以现场结合通讯会议的方式召 开。会议通知于2024年4月23日以电话、专人送达等方式向公司全体董事发出， 会议应出席董事8名，实际出席8名。公司监事及高级管理人员列席了会议。 详 ...

关于均胜电子 完善治理 稳健持续发展 安全智能 促进产业繁荣 生态友好 守护绿色家园 彼此成就 共创美好明天 附录 目录 | 关于本报告 | 02 | | --- | --- | | 董事长致辞 | 03 | | 2023年亮点回顾 | 04 | | 均胜电子响应联合国可持续发展目标 | 05 | | （UN SDGs） | | | 关于均胜电子 | 07 | | 附录一：GRI报告标准索引表 | | --- | | 附录二：CASS-ESG 5.0索引表 | | 读者意见反馈 | | 完善治理 | 稳健持续发展 | | --- | --- | | 高效公司治理 | | | 恪守商业道德 | | | ESG治理 | | | 安全智能 | 促进产业繁荣 | | 坚持质量为先 | | | 创新推动智变 | | | 优质客户服务 | | | 责任供应链条 | | | 助力行业发展 | | | 生态友好 守护绿色家园 | 41 | | --- | --- | | 环境友好产品 | 42 | | 推进清洁生产 | 45 | | 合规排放管理 | 49 | | 应对气候变化 | 52 | | 环境绩效指标 | 55 | ...

Financial Performance - The company's operating revenue for Q1 2024 was approximately ¥13.28 billion, representing a year-on-year increase of 0.42%[4] - Net profit attributable to shareholders was approximately ¥306.50 million, reflecting a significant year-on-year increase of 53.11%[4] - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was approximately ¥311.32 million, showing a substantial increase of 134.18% compared to the previous year[4] - The gross profit margin for the automotive safety business improved by 3.8 percentage points to approximately 13.9%[9] - Operating profit for Q1 2024 was ¥516,775,498.49, significantly higher than ¥233,675,479.21 in Q1 2023, indicating an increase of 121.00%[18] - Net profit attributable to shareholders of the parent company was ¥306,501,980.99 in Q1 2024, compared to ¥200,186,408.63 in Q1 2023, reflecting a growth of 53.00%[19] - The company reported a comprehensive income total of ¥100,927,525.60 in Q1 2024, compared to ¥17,447,874.92 in Q1 2023, indicating a significant increase[19] - Basic earnings per share for Q1 2024 were ¥0.22, up from ¥0.15 in Q1 2023, reflecting a growth of 46.67%[19] Cash Flow and Financing - The net cash flow from operating activities was approximately ¥693.17 million, an increase of 9.22% year-on-year[4] - In Q1 2024, the company reported cash inflows from operating activities of approximately $15.73 billion, an increase of 6.6% compared to $14.76 billion in Q1 2023[21] - The net cash flow from operating activities was $693.17 million, up from $634.63 million in the same period last year, reflecting a growth of 9.2%[21] - Cash inflows from financing activities totaled approximately $6.38 billion, significantly higher than $1.04 billion in Q1 2023, indicating a substantial increase in financing activities[22] - The net cash flow from financing activities was $1.96 billion, a turnaround from a net outflow of $468.40 million in the previous year[22] - The company received approximately $4.66 billion in borrowings during the quarter, compared to $1.00 billion in the same period last year, indicating a significant increase in debt financing[22] Assets and Liabilities - Total assets at the end of the reporting period were approximately ¥58.73 billion, an increase of 3.24% from the end of the previous year[5] - As of March 31, 2024, the total assets amounted to CNY 58,728,113,946.98, an increase from CNY 56,886,848,139.45 as of December 31, 2023[16] - Total liabilities rose to ¥38,963,191,271.13 in Q1 2024 from ¥37,760,475,654.04 in Q1 2023, an increase of 3.19%[17] - The company's total equity increased to ¥19,764,922,675.85 in Q1 2024, up from ¥19,126,372,485.41 in Q1 2023, showing a growth of 3.33%[17] Operational Metrics - New orders acquired globally totaled approximately ¥29.8 billion, with ¥23.9 billion from the automotive safety business and ¥5.9 billion from the automotive electronics business[9] - New orders related to new energy vehicles amounted to approximately ¥22.9 billion, accounting for about 77% of the total new orders[9] - Research and development expenses increased to ¥604,875,761.66 in Q1 2024 from ¥578,124,161.39 in Q1 2023, marking a rise of 4.63%[18] Inventory and Receivables - Accounts receivable decreased to CNY 7,774,530,837.70 from CNY 8,032,060,897.42, indicating a decline of about 3.2%[16] - Inventory increased to CNY 9,599,828,985.94 from CNY 9,246,184,266.21, representing a growth of approximately 3.8%[16] Financial Position - The company's financial expenses decreased to ¥210,918,699.03 in Q1 2024 from ¥268,645,058.95 in Q1 2023, a reduction of 21.43%[18] - The total cost of sales decreased to ¥12,827,729,002.96 in Q1 2024 from ¥13,108,276,526.34 in Q1 2023, a decline of 2.14%[18] - The cash and cash equivalents increased to CNY 6,697,093,256.85 from CNY 5,176,307,912.36, reflecting a growth of approximately 29.3%[16] - The company's cash and cash equivalents at the end of Q1 2024 stood at approximately $5.89 billion, up from $3.16 billion at the end of Q1 2023, marking a 86.5% increase[22] Shareholder Information - The company has not reported any significant changes in the top 10 shareholders or their shareholding percentages[14]