[Table_MainInfo] 公司研究/房地产/开发区 证券研究报告 张江高科（600895）公司年报点评 2025 年 04 月 02 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 股票数据 | 03[Table_StockInfo 月 31日收盘价（元）] | 24.86 | | --- | --- | | 52 周股价波动（元） | 16.20-37.74 | | 总股本/流通 A 股（百万股） | 1549/1549 | | 总市值/流通市值（百万元） | 38500/38500 | | 相关研究 | | | [Table_ReportInfo] 《载体销售拖累营收，投资收益提振归母净 | | | 利》2024.11.06 | | | 《载体销售推升营收，产业投资持续发力》 | | | 2024.08.25 | | | 《布局创投全链条，构建 REITs 全通道》 | | | 2024.04.01 | | | 市场表现 | | | [Table_QuoteInfo] | | -18.76% 0.24% 19.24% 38.24% 57.24% 2024/4 2024/7 20 ...

Investment Rating - The investment rating for Zhangjiang Hi-Tech (600895.SH) is maintained at "Buy" [5][15]. Core Views - The company reported a year-on-year increase in net profit attributable to shareholders, while operating revenue decreased. The focus on "investment + cultivation" continues to strengthen the company [5][6]. - The projected net profit attributable to shareholders for 2025-2027 is estimated at 1.33 billion, 1.46 billion, and 1.52 billion yuan, respectively, with corresponding EPS of 0.86, 0.94, and 0.98 yuan [5][9]. Financial Performance Summary - In 2024, the company achieved operating revenue of 1.983 billion yuan, a decrease of 2.09% year-on-year. The total profit reached 1.275 billion yuan, down 2.80% year-on-year. However, the net profit attributable to shareholders was 982 million yuan, reflecting a growth of 3.64% year-on-year [6][9]. - The gross margin and net margin for 2024 were 56.77% and 50.14%, respectively, with year-on-year changes of -1.27 percentage points and +3.71 percentage points [6][9]. Business Segment Analysis - The rental income for 2024 was 1.049 billion yuan, a slight increase of 0.25% year-on-year, with a gross margin of 62.78%, up 10.61 percentage points. In contrast, the sales revenue from spatial carriers was 911 million yuan, down 4.70% year-on-year, with a gross margin of 49.06%, down 14.62 percentage points [7][9]. - The company has 20 ongoing projects with a total construction area of approximately 3.34 million square meters and initiated 2 new projects with a total area of 340,000 square meters [7]. Investment Activities - As of the end of 2024, the company's direct investment fund has exceeded 9.5 billion yuan, with 56 direct investment projects totaling 4.077 billion yuan and participation in 30 investment funds with a subscribed capital of 5.464 billion yuan, leveraging a total funding scale of 58.896 billion yuan [8]. - The investment focus includes integrated circuits (28%), biomedicine and medical devices (20%), new energy vehicles (35%), new generation information technology (8%), and intelligent manufacturing (8%) [8].

Investment Rating - The investment rating for Zhangjiang Hi-Tech (600895.SH) is maintained at "Buy" [5][15]. Core Views - The company reported a year-on-year increase in net profit attributable to shareholders, while operating revenue decreased. The focus on "investment + cultivation" continues to strengthen the company [5][6]. - The projected net profit for 2025-2027 is estimated at 1.33 billion, 1.46 billion, and 1.52 billion yuan, with corresponding EPS of 0.86, 0.94, and 0.98 yuan, respectively. The current stock price corresponds to P/E ratios of 29.1, 26.6, and 25.6 times [5][9]. Financial Performance Summary - In 2024, the company achieved operating revenue of 1.983 billion yuan, a decrease of 2.09% year-on-year. The total profit reached 1.275 billion yuan, down 2.80% year-on-year. However, the net profit attributable to shareholders was 982 million yuan, reflecting a growth of 3.64% year-on-year [6][9]. - The gross margin and net margin for the year were 56.77% and 50.14%, showing a year-on-year change of -1.27 percentage points and +3.71 percentage points, respectively [6][9]. - The company’s asset-liability ratio stood at 69.04%, with a current ratio of 1.39 and a quick ratio of 0.26 at the end of 2024 [6]. Business Segment Analysis - The rental income for 2024 was 1.049 billion yuan, a slight increase of 0.25% year-on-year, with a gross margin of 62.78%, up 10.61 percentage points. Conversely, the sales revenue from spatial carriers was 911 million yuan, down 4.70% year-on-year, with a gross margin of 49.06%, down 14.62 percentage points [7]. - The company had 20 ongoing projects with a total construction area of approximately 3.34 million square meters and initiated 2 new projects with a total area of 340,000 square meters [7]. Investment Activities - As of the end of 2024, the company’s direct investment fund had accumulated over 9.5 billion yuan, with 56 direct investment projects totaling 4.077 billion yuan. The company participated in 30 investment funds with a total commitment of 5.464 billion yuan, leveraging a total funding scale of 58.896 billion yuan [8]. - Investment directions include integrated circuits (28%), biomedicine and medical devices (20%), new energy vehicles (35%), new generation information technology (8%), and intelligent manufacturing (8%) [8].

上海张江高科技园区开发股份有限公司 股票代码：600895 股票简称：张江高科 编号：临2025-004 第九届监事会第四次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海张江高科技园区开发股份有限公司第九届监事会第四次会议于 2025 年 3 月 28 日以现场方式在张江大厦召开。本次会议应出席监事 3 名，实际出席监 事 3 名。本次会议的召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定，经与会监 事认真审议，会议表决通过如下决议： 监事会全体监事认为：1.《2024 年年度报告》的编制和审议程序符合法 律、法规、公司章程和公司内部管理制度的各项规定；2.《2024 年年度报告》 的内容和格式符合中国证监会和上海证券交易所的各项规定，所包含的信息 客观地反映出公司当期的经营管理和财务状况等事项；3.未发现参与《2024 年年度报告》报告编制和审议的人员有违反保密规定的行为。 全体监事签署了《监事关于公司 2024 年年度报告的确认意见》。 该议案将提交公司股东大会审议。 同意：3 票，反对：0 票，弃权：0 票 ...

股票代码：600895 股票简称：张江高科 编号：临 2025-003 上海张江高科技园区开发股份有限公司 第九届董事会第八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海张江高科技园区开发股份有限公司第九届董事会第八次会议于 2025 年 3 月 28 日以现场方式在张江大厦召开。本次会议应参加董事 5 名，实际参加 董事 5 名。会议召开符合《公司法》和《公司章程》的有关规定。经董事会全 体审议，会议审议通过了以下议案: 公司拟以 2024 年末总股本 1,548,689,550 股为分配基数，向全体股东每 10 股派 发现金股利人民币 1.48 元(含税)， 共计分配股利 229,206,053.40 元。2024 年半年 七、 2024 年度内部控制评价报告 该议案已经公司第九届董事会审计委员会第五次会议审议通过。 同意：5 票，反对：0 票，弃权：0 票 八、 关于聘任 2025 年度公司财务审计机构和内部控制审计机构的议案 同意公司聘任毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司 2025 年 ...

股票代码：600895 股票简称：张江高科 编号：临 2025-005 重要内容提示： 上海张江高科技园区开发股份有限公司 2024 年度利润分配方案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日 期将在权益分派实施公告中明确。 如在本公告披露之日起至实施权益分派股权登记日期间，公司总股本发 生变动的，公司拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例，并将另行公告具 体调整情况。 公司不触及《上海证券交易所股票上市规则》（简称"《股票上市规则》"） 第 9.8.1 条第一款第（八）项规定的可能被实施其他风险警示的情形。 一、利润分配方案内容 经毕马威华振会计师事务所（特殊普通合伙）审计，公司 2024 年度实现归 属于上市公司股东的净利润为人民币 982,421,581.11 元。经公司第九届董事 会第八次会议决议，公司 2024 年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本 为基数分配利润。本次利润分配预案如下： 拟向全体股东每 10 股派发现金红利 1.48 ...

上海张江高科技园区开发股份有限公司 自 2024 年 1 月 1 日 至 2024 年 12 月 31 日止年度财务报表 KPMG Huazhen LLP 8th Floor, KPMG Tower Oriental Plaza 1 East Chang An Avenue Beijing 100738 China Telephone +86 (10) 8508 5000 Fax +86 (10) 8518 5111 Internet kpmg.com/cn 毕马威华振会计师事务所 (特殊普通合伙) 中国北京 东长安街 1 号 东方广场毕马威大楼 8 层 邮政编码:100738 电话 +86 (10) 8508 5000 传真 +86 (10) 8518 5111 网址 kpmg.com/cn 审计报告 毕马威华振审字第 2506565 号 上海张江高科技园区开发股份有限公司全体股东： 一、审计意见 我们审计了后附的上海张江高科技园区开发股份有限公司 (以下简称"张江高科") 财务报 表，包括 2024 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2024 年度的合并及母公司利润表、 合并及母公司现金流量 ...

2024 年度独立董事述职报告 作为上海张江高科技园区开发股份有限公司（以下简称：公司）第九届董事会 的独立董事，本人于 2024 年 6 月 28 日至 2024 年 12 月 31 日期间担任公司独立 董事。2024 年，本人严格遵守《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证 券法》、《上市公司治理准则》、《上市公司独立董事管理办法》、《上海证券 交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法规及《公司章程》、 《公司独立董事制度》的规定，本着维护公司整体利益和全体股东特别是中小股 东的合法权益的原则，忠实、勤勉地履行职责，独立、客观地发表意见，审慎、 理性地行使表决权，积极推动公司规范运作，健康、持续发展。现将本人 2024 年 的履职情况汇报如下： 上海张江高科技园区开发股份有限公司 一、独立董事基本情况 （一）独立董事工作履历、专业背景以及兼职情况 高永岗， 男，1965 年 3 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士学位。 历任中芯国际董事长兼执行董事、江苏长电科技股份有限公司董事长、电信科学 技术研究院（大唐电信科技产业集团）总会计师、大唐控股集团高级副总裁、大 唐电信集团财务公 ...

上海张江高科技园区开发股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告 作为上海张江高科技园区开发股份有限公司（以下简称：公司）第八届、第 九届董事会的独立董事，2024 年本人严格遵守《中华人民共和国公司法》、 《中华人民共和国证券法》、《上市公司治理准则》、《上市公司独立董事管理 办法》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法 律法规及《公司章程》、《公司独立董事制度》的规定，本着维护公司整体利益 和全体股东特别是中小股东的合法权益的原则，忠实、勤勉地履行职责，独立、 客观地发表意见，审慎、理性地行使表决权，积极推动公司规范运作，健康、持 续发展。现将本人 2024 年的履职情况汇报如下： 一、独立董事基本情况 （一）独立董事工作履历、专业背景以及兼职情况 张鸣，男，1958 年 5 月出生,博士,教授,高级研究员。1983 年 7 月至今历任 上海财经大学讲师、副教授、教授、博士生导师、系主任和副院长，本公司第八 届董事会独立董事。现任上海财经大学教授、博士生导师，上海硅产业集团股份 有限公司、上工申贝（集团）股份有限公司独立董事，本公司第九届董事会独立 董事。 （一）出席董事会及 ...