国金证券指出，2025年上半年，基金销售机构公募基金销售保有规模整体实现环比增长，券商非货、股 混保有规模市占率环比提升，券商有望凭借专业优势保有规模市场占有率持续扩大。整体来看，券商非 货、股混保有规模市占率环比提升，股票指数基金市占率环比下降，但券商的市占率仍超50%，占据核 心地位，优势巩固未来可期。 证券ETF龙头紧密跟踪国证证券龙头指数，为反映沪深市场证券主题优质上市公司的市场表现，并为投 资者提供更丰富的指数化投资工具，编制国证证券龙头指数。 数据显示，截至2025年8月29日，国证证券龙头指数(399437)前十大权重股分别为东方财富(300059)、中 信证券(600030)、华泰证券(601688)、广发证券(000776)、招商证券(600999)、国泰海通(601211)、东方 证券(600958)、兴业证券(601377)、光大证券(601788)、天风证券(601162)，前十大权重股合计占比 79.16%。 截至2025年9月16日收盘，国证证券龙头指数(399437)成分股方面涨跌互现，首创证券(601136)领涨 6.27%，东方财富(300059)上涨1.84%，国联民生(6 ...

| 表格序號 | 大股東/童事/最高行政人員名 作出披露的 買入 / 費出或涉及的 每股的平均價 | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事件的日期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 原因 | 股份數目 | | 請參閱上述 * 註 | 有投票權股 (日 / 月 / 年) | | | | | | | 份自分比 | | | | | | | 96 | | CS20250914E00001 | 上海宁泉资产管理有限公司 1201(L) 1,837,200(L) | | HKD 7.3600 | 70,295,600(L) | 6.84(L)09/09/2025 | | 股份代號: | 03958 | | --- | --- | | 上市法國名稱: | 東方證券股份有限公司 | | 日期 (日 / 月 / 年): | 16/08/2025 - 16/09/20 | 格隆汇9月16日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年9月9日，东方证券(03958.HK)遭上海宁泉资产管理有限公司在场内以每股均价7.36港元减持 183.72万股，涉资约1352. ...

| 表格序號 | 大股東/童事/最高行政人員名 作出披露的 買入 / 費出或涉及的 每股的平均價 | | | 持有權益的股份數目 佔已發行的 有關事件的日期 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 原因 | 股份數目 | | 請參閱上述 * 註 | 有投票權股 (日 / 月 / 年) | | | | | | | 份自分比 | | | | | | | 96 | | CS20250914E00001 | 上海宁泉资产管理有限公司 1201(L) 1,837,200(L) | | HKD 7.3600 | 70,295,600(L) | 6.84(L)09/09/2025 | 格隆汇9月16日丨根据联交所最新权益披露资料显示，2025年9月9日，东方证券(03958.HK)遭上海宁泉资产管理有限公司在场内以每股均价7.36港元减持 183.72万股，涉资约1352.2万港元。 减持后，上海宁泉资产管理有限公司最新持股数目为7029.56万股，持股比例由7.02%下降至6.84%。 | 股份代號: | 03958 | | --- | --- | | 上市法國名稱: ...

香港联交所最新资料显示，9月9日，上海宁泉资产管理有限公司减持东方证券（600958）(03958)183.72 万股，每股作价7.36港元，总金额约为1352.18万港元。减持后最新持股数目为7029.56万股，最新持股 比例为6.84%。 ...

智通财经APP获悉，香港联交所最新资料显示，9月9日，上海宁泉资产管理有限公司减持东方证券 (03958)183.72万股，每股作价7.36港元，总金额约为1352.18万港元。减持后最新持股数目为7029.56万 股，最新持股比例为6.84%。 ...

东方证券研报指出，精锻科技上半年归母净利润0.61亿元，同比减少35.2%；扣非归母净利润0.45亿 元，同比减少40.6%。Q2归母净利润2041.35万元，同比减少56.2%，环比减少49.2%。受天津子公司目 标客户销量下滑、汽零行业竞争加剧、补缴所得税等因素影响，公司二季度盈利短期承压，预计随着下 半年泰国工厂投产、客户新项目放量，下半年盈利有望环比改善。海外业务方面，公司泰国工厂一期设 备产能已到位，预计三季度将加速产能爬坡，目前客户订单势头良好，公司将加速二期产能建设，预计 明年一季度相关产能可全部投产。认为泰国工厂建设和法国分公司设立有助于公司开拓北美、欧洲等市 场新业务和新项目，打开海外增长空间。认为公司在机器人产业布局较为全面，从上游零部件到机器人 关节总成，机器人业务作为第二增长曲线值得期待。可比公司25年PE平均估值47倍，目标价15.98元， 维持"买入"评级。 ...

东方证券研报指出，紫燕食品上半年收入同比下滑，但二季度有所改善。25H1公司营业收入14.73亿 元/-11.5%，归母净利润1.05亿元/-47.2%，整体承压主要因消费复苏乏力叠加人工成本刚性上升，导致 毛利下滑和期间费用率上行。单25Q2收入9.09亿元/-6.2%，归母净利润0.89亿元/-38.0%，降幅较一季度 明显收窄，显示虽然恢复力度有限，但环比改善趋势已经出现。公司在经销端承压的同时，直营及其他 模式带来一定支撑，同时持续推进"大学城+大厂食堂"等新场景拓展，并尝试海外渠道。整体看，公司 收入承压但二季度已有改善，后续关注成本与费用的修复节奏。参考可比公司估值水平，认为公司合理 估值对应2025年45倍市盈率，对应目标价25.20元，维持"增持"评级。 ...

规模方面，证券ETF嘉实最新规模达4.66亿元，创成立以来新高。份额方面，证券ETF嘉实最新份额达 4.40亿份，创成立以来新高。从资金净流入方面来看，证券ETF嘉实近5天获得连续资金净流入，最高 单日获得1835.44万元净流入，合计"吸金"4940.52万元。 从收益能力看，截至2025年9月12日，证券ETF嘉实自成立以来，最高单月回报为10.65%，最长连涨月 数为2个月，最长连涨涨幅为11.17%，上涨月份平均收益率为10.65%。 证券ETF嘉实紧密跟踪中证全指证券公司指数，为反映中证全指指数样本中不同行业公司证券的整体表 现，为投资者提供分析工具，将中证全指指数样本按中证行业分类分为11个一级行业、35个二级行业、 90余个三级行业及200余个四级行业，再以进入各一、二、三、四级行业的全部证券作为样本编制指 数，形成中证全指行业指数。 数据显示，截至2025年8月29日，中证全指证券公司指数前十大权重股分别为东方财富、中信证券、国 泰海通、华泰证券、招商证券、广发证券、东方证券、申万宏源、兴业证券、中金公司，前十大权重股 合计占比60.56%。 | 股票代码 | 股票简称 | 涨跌幅 | 权重 ...

证券研究报告 | 行业周报 2025 年 09 月 15 日 非银行金融 市场交易美联储降息，关注贸易摩擦影响-非银周观点 我们判断，宏大叙事、国内 7月经济数据不及预期、美联储对降息持开放态 度及市场流动性充沛或是驱动市场走强的关键因素，两融波动新高，8 月非 银存款继续增加，券商为代表的非银金融震荡调整后有望呈现上行走势。交 易节奏而言，经济数据走弱、海外货币宽松下的流动性驱动市场走强的趋势 或有望延续，可能要重点聚焦关注内部问题、居民存款搬家持续效应及美国 经济可能衰退引发降息的效应，中期具体或要看包括四中全会等重磅会议。 需要高度重视券商及金融 IT 板块走强趋势，并购线建议重点关注以国联民生 为代表个股；具有估值扩张空间的公司，推荐关注综合能力强、风险资本指 标优化、受益 ETF 发展的东方证券、华泰证券等；同时从赔率弹性角度，建 议继续关注布局金融 IT 板块，建议重点关注同花顺、九方智投（中报股东净 利润 8.65 亿元，子公司方德证券在港展业；控股旗下九方智擎入驻"模速空 间"，抢滩 AI 创新高地）等；互金平台建议关注东方财富（2025H1 营业总 收入同比+39%至 69 亿元，归母净利润 ...

非银金融 业 研 2025 年 09 月 14 日 投资评级：看好（维持） 《整体符合预期，代销渠道马太效应 或加剧 — 渠 道 降 费 政 策 点 评 》 -2025.9.6 《券商和保险中报向好，非银视角看 居民资金动向—非银金融行业2025年 中报要点评述》-2025.8.31 《赚钱效应有望进一步催化资金面， 继 续 战 略 看 多 非 银 — 行 业 周 报 》 -2025.8.24 蚂蚁、招行和零售型券商高增，行业马太效应加强 ——2025H1 基金销售渠道数据点评 高超（分析师） 卢崑（分析师） lukun@kysec.cn 证书编号：S0790524040002 事件：近日，基金业协会披露 2025 上半年基金销售机构前 100 保有规模数据。 银行渠道发力股票指数，券商权益和非货份额提升，主动权益净赎回放缓 （1）前 100 家代销机构权益和非货保有环比增长。2025H1 末前 100 家代销机构 权益/非货保有 5.14/10.20 万亿元，较年初+6%/+7%，占全市场保有比重分别为 61%/51%，较年初+0.09/+0.96pct，反映头部代销保有增速高于直销。前 100 代销 机构 ...