上 市 公 司 非银金融 公 2024年04月29日 东方证券 (600958) 司 研 究 ——业绩符合预期，期待股质风险出清后业绩修复 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 事件：东方证券公布 2024 年一季报，业绩符合预期。实现营业总收入 36.1 亿元 买入 （维持） /yoy-19%/qoq+6%，实现归母净利润 8.9 亿元/yoy-38%/qoq+960%(扭亏为盈)，加权 ROE1.11%/yoy-0.76pct。 ⚫ 1Q23高基数下东方证券业绩同比承压，减值计提改善+投资大幅转盈驱动业绩环比增超9 证 倍。同比承压：东方证券1Q23实现净利润14.3亿元，为近8年同期最高值；高基数下 市场数据： 2024年04月29日 1Q24 净利润 yoy-38%符合市场预期。环比大幅改善主因：1）1Q24 投资净收入（含汇 券 收盘价（元） 8.49 兑损益）8.1亿元（vs 4Q23单季亏损0.1亿元），1Q24年化净投资收益率约1.66%（vs 研 一年内最高/最低（元） 11.99/7.79 4Q23 为-0.02%），环比大幅改善；2）1Q24 减值（含信用减值+资产减值）略有冲回 ...

东方证券股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：600958 证券简称：东方证券 东方证券股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务 信息的真实、准确、完整。 公司 2024 年第一季度报告经公司第五届董事会第三十五次会议和公司第五届监事会第二十 次会议审议通过。未有董事、监事对报告提出异议。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 公司快报 2024 年 04 月 04 日 东 方证券(600958.SH) 证券研究报告 市场环境制约业绩，信用自营贡献增长 证券Ⅲ 投资评级 买入-A 事件： 维持评级 公司披露 2023 年报，全年实现营业收入171亿元（YoY-9%），归母净利润 6 个月目标价 9.64元 28 亿元（YoY-9%），加权平均ROE为3.45%（YoY-0.71pct），EPS为0.30元 股价 (2024-04-03) 8.23元 （YoY-14%）。分业务来看，公司2023年经纪、投行、资管、信用、自营业 务分别实现净收入28亿元、15亿元、20亿元、18亿元、24亿元，同比- 交易数据 10%、-13%、-24%、+8%、+26%。 总市值(百万元) 69,927.39 基金投顾进展良好，股承滑落资管收缩。 流通市值(百万元) 61,473.84 总股本(百万股) 8,496.65 1)经纪：2023年公司证券经纪业务收入市占率1.63%，行业排名第20名， 市占率排名同比持平。截至 2023 年末，公司客户资金账户总数为 269 万 流通股本(百万股) 7 ...

2024年3月30日 公司研究 投资业务贡献营收，业绩修复承压 ——东方证券（600958.SH）2023 年年报点评 增持（维持） 要点 当前价：8.25元 事件： 作者 3月27日，东方证券公布2023年年度财报。23年公司实现营收170.9亿，同 分析师：王一峰 比减少8.75 %；归母净利润27.5亿，同比减少8.53%；加权平均ROE 3.45%， 执业证书编号：S0930519050002 较上年同期减少0.71pct；基本每股收益0.30元/股。 010-57378038 wangyf@ebscn.com 点评： 市场数据 23 年公司营收与盈利同比下滑。公司 23 年实现营业收入 170.9 亿，同比 总股本(亿股) 84.97 -8.75%；23Q4单季营收34.0亿，同比-49.3%，季环比-32.1%。23年公司归 总市值(亿元)： 700.9732 一年最低/最高(元)： 7.88/11.93 母净利润27.5亿，同比-8.53%；23Q4单季归母净利润-1.0亿，同比-110.3%， 近3月换手率： 62.5% 季环比-110.8%。23 年公司自营/经纪/投行/资管/信用占总营收比 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 综合金融/金融 [ Table_Main[ 东ITnaf 方bol]e 证_Ti 券tle] ( 600958) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 资管业绩承压，专业化能力提升驱动增长 目 标 价 12.30 格： 上次预测： 12.30 ——东方证券 2023年报点评 公 当前价格： 8.22 司 刘欣琦(分析师) 王思玥(研究助理) 2024.03.28 021-38676647 021-38031024 更 [交Ta易bl数e_M据a rket] liuxinqi@gtjas.com wangsiyue028676@gtjas.com 新 证书编号 S0880515050001 S0880123070151 52周内股价区间（元） 8.04-11.70 报 总市值（百万元） 69,842 本报告导读： 总股本/流通 A股（百万 8,497/7,469 告 公司资管业务收入同比下滑致使业绩承压；资管业务投研核心能力持续提升，有望 股流）通 B 股/H 股（百万 0/1,027 更好把握证监会系列政策带来的资管行业高质量发 ...

公司研 究 证 券研究 报 告 证券Ⅲ 2024年03月29日 东 方证券（600958）2023年报点评 推 荐 （维持） 目标价：11.0元 业绩符合预期，持续关注财富管理转型 当前价：8.24元 事项： 华创证券研究所  公司披露2023年年报，总营收170.9亿元（同比-8.7%），归母净利润27.5亿 证券分析师：徐康 元（同比-8.5%），归母净资产787.5亿元（较期初+1.8%）。 评论： 电话：021-20572556 邮箱：xukang@hcyjs.com  全年ROE为3.5%（同比-0.7pct），杜邦拆分： 执业编号：S0360518060005 1）杠杆：杠杆有所修复回升。财务杠杆倍数3.82倍（同比+0.32倍）。2022年 联系人：刘潇伟 公司开展再融资，净资产增长明显，杠杆有所回落；报告期内杠杆逐步回升至 历年均值。负债结构上，计息负债累计增长273亿元，其中卖出回购金融资产 邮箱： liuxiaowei@hcyjs.com 款+114亿元，主要来自自营业务杠杆；应付债券+44亿元；拆入资金+173亿 元，主要是同业拆借类短期负债。 公司基本数据 2）ROA下降至1.0% ...

[Table_Page] 年报点评|证券Ⅱ 证券研究报告 [东Table_方Title] 证券(600958.SH/03958.HK) 公[Ta司ble评_In级vest ] 买入-A/买入-H 当前价格 8.22元/3.11港元 市场波动拖累业绩，市场回暖弹性可期 合理价值 11.37元/4.30港元 前次评级 买入/买入 [ 核Table_ 心Summ 观ary] 点： 报告日期 2024-03-28 ⚫ 公司 2023 年业绩有所下滑，资产负债表质量进一步夯实。2023 年公 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 司实现营收170.90亿元，同比-8.75%; 归母净利润27.54亿元，同比 -8.53%。加权ROE为3.45%，同比减少0.71pct。公司新增计提长股 20% 12% 投和股质减值，年末买入返售资产账面价值为54.38亿元，减值准备为 3% 49.30亿元，占比90%。低基数效应有望为2024年创造业绩弹性。 -5%03/23 05/23 07/23 09/23 11/23 01/24 03/24 ⚫ 资本市场表现影响泛财富管理盈利能力，资本中介业务小幅回暖。（1） -14% ...

[Table_MainInfo] 公司研究/金融/券商 证券研究报告 东方证券（600958）公司年报点评 2024年03月29日 [Table_InvestInfo] 四季度各业务条线收入下滑，自营转亏为 投资评级 优于大市 维持 业绩最大拖累 股票数据 [0T3a月ble28_日St收oc盘k价In（fo元] ） 8.24 [ 投Ta 资bl 要e_ 点Su ：m 2m 0a 2r 3y] 年第四季度公司各业务条线收入全线下滑，其中自营转亏 52周股价波动（元） 7.88-12.12 为公司业绩最大拖累。我们看好公司长期在财富管理转型以及基金管理方面 股本结构 的增量。合理价值区间9.80-11.58元，维持“优于大市”评级。 [总Ta股b本le（_C百a万p股ita）lI nfo] 8497 流通A股（百万股） 7469  【事件】东方证券发布 2023 年业绩：2023 年实现营业收入 170.9 亿元，同比 -8.7%；归母净利润27.5亿元，同比-8.5%；对应EPS 0.32元，ROE 3.45%， B股/H股（百万股） 0/1027 同比-0.71pct。第四季度实现营业收入34.0亿元，同 ...

公 司 研 证券研究报告 究 ＃＃iinndduussttrryyIIdd＃＃ 证券 ＃investSuggestion＃ ＃ ＃d 东yCo 方mp 证any＃券 （ 600958 ） investSu 00000业9 绩有 所承压， ＃大tit资le＃管 业 务空间广阔 ggestion 增持 ( 维持 ） Change ——东方证券 2023 年报点评 ＃ ＃ createTime1＃ 2024年 03月 28日 公 相关报告 投资要点 司 ＃⚫ sum东ma方ry＃证 券发布 2023 年报，报告期内分别实现营业收入和归母净利润 《投资业务提振业绩，财富管理 点 转型贡献韧性——东方证券 170.90、27.54亿元，同比分别-8.7%、-8.5%；单四季度实现营业收入33.95 2023年报点评》2023-10-31 评 亿元，环比-32.1%，归母净利润亏损1.03亿元；加权平均ROE同比-0.71pct 《自营驱动业绩高增，财富管理 报 弹性可期——东方证券2023年 至3.45%；剔除客户资金后经营杠杆较年初增长9.1%至3.46倍。 中报点评》2023-08-31 告 ⚫ 资金类业务有所修复 ...

非银金融/证券Ⅱ 公 司 研 东方证券（600958.SH） 财富管理业务稳健发展，估值具有安全边际 究 2024年03月28日 ——东方证券 2023 年报点评 投资评级：买入（维持） 高超（分析师） 卢崑（联系人） gaochao1@kysec.cn lukun@kysec.cn 证 书编号：S0790520050001 证书编号：S0790122030100 日期 2024/3/27  财富管理业务稳健发展，估值具有安全边际 当前股价(元) 8.22 2023年公司营业总收入/归母净利润为170.9/27.5亿元，同比-8.8%/-8.5%，单Q4 公 一年最高最低(元) 12.12/7.88 归母净利润亏损1亿元，与业绩快报基本一致，加权平均ROE 3.45%，较2022 司 年-0.71pct，期末杠杆率（扣客户保证金）3.46倍，较年初+9%。Q4投资收益同 信 总市值(亿元) 698.42 比-89%拖累业绩；全年来看，市场波动导致经纪、投行和资管净收入同比下降， 息 流通市值(亿元) 611.24 投资收益起到一定支撑，信用减值计提 10 亿元构成拖累。我们下调 2024-2025 更 总股 ...