关于对山东博汇纸业股份有限公司 股票交易异常波动问询函的回复 山东博汇纸业股份有限公司： 本公司于 2024 年 11 月 11 日收到贵公司发来的《关于公司股 票异动情况的问询函》。经认真核实，现回函如下： 1、本公司日常经营活动正常，内外部经营环境未发生重大变 化。 2、未发现需要澄清或回应的媒体报道或市场传闻，未发现其 他可能对博汇纸业股价产生较大影响的重大事件。 3、在博汇纸业股价异常波动期间不存在买卖公司股票的行为。 4、我公司不存在涉及博汇纸业应披露而未披露的重大信息。 特此回复。 山东博汇集团有限公司 2024 年 11 月 11 日 ...

Investment Rating - The report maintains a "Recommended" rating for the company [3][5]. Core Views - The company is experiencing pressure on performance but is expected to benefit from the new "plastic limit order" policy as downstream demand recovers. Cost reduction and efficiency improvement measures are anticipated to enhance profitability from 2024 to 2026 [3][5]. - In Q3 2024, the company reported revenue of 4.705 billion yuan, a decrease of 6.29% year-on-year, with net profit attributable to shareholders dropping by 92.85% to 18 million yuan [2][3]. - The decline in revenue is attributed to falling pulp prices and supply-demand pressures, with significant reductions in paper prices across various categories [2][3]. Financial Performance Summary - For Q3 2024, the company achieved revenue of 4.705 billion yuan, with a year-on-year decline of 6.29%. The net profit attributable to shareholders was 18 million yuan, down 92.85% year-on-year, and the net profit after deducting non-recurring items was 10 million yuan, down 95.78% year-on-year [2][3]. - The gross margin and net margin for Q3 2024 were 9.79% and 0.39%, respectively, reflecting a decrease of 6.02 and 4.66 percentage points year-on-year [3]. - The company’s operating cash flow for the first three quarters of 2024 was 139 million yuan, a decrease of 85.30% year-on-year, primarily due to an increase in the proportion of notes receivable [3][6]. Future Financial Projections - The company is projected to achieve net profits of 190 million yuan, 1.0 billion yuan, and 1.24 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding price-to-earnings ratios of 33X, 6X, and 5X [3][6]. - Revenue is expected to grow from 19.549 billion yuan in 2024 to 26.641 billion yuan in 2026, reflecting a compound annual growth rate of approximately 11.75% [6].

Financial Performance - The company's operating revenue for Q3 2024 was ¥4,705,042,278.26, representing a decrease of 6.29% compared to the same period last year[2]. - The net profit attributable to shareholders for Q3 2024 was ¥18,129,115.76, a significant decline of 92.85% year-over-year[2]. - The net profit attributable to shareholders after deducting non-recurring gains and losses was ¥10,193,610.10, down 95.78% from the previous year[2]. - The basic earnings per share for Q3 2024 was ¥0.0147, reflecting a decrease of 92.83% compared to the same period last year[2]. - Total operating revenue for the first three quarters of 2024 reached CNY 13,967,073,588.89, an increase from CNY 13,677,738,392.06 in the same period of 2023, reflecting a growth of approximately 2.12%[15]. - Net profit for the first three quarters of 2024 was CNY 149,174,960.48, a significant recovery from a net loss of CNY 92,912,577.59 in the same period of 2023[18]. - Earnings per share for the first three quarters of 2024 were CNY 0.1206, compared to a loss per share of CNY -0.0751 in the previous year[18]. Assets and Liabilities - Total assets at the end of Q3 2024 amounted to ¥23,372,564,108.10, an increase of 5.40% from the end of the previous year[3]. - Total liabilities as of the reporting date were CNY 16,600,034,818.43, an increase from CNY 15,506,958,969.60 in the previous year[14]. - Total equity attributable to shareholders of the parent company was CNY 6,772,529,289.67, up from CNY 6,668,723,895.13 in 2023, reflecting an increase of approximately 1.56%[14]. Cash Flow - The net cash flow from operating activities for the year-to-date period decreased by 85.30% to ¥139,035,292.36[7]. - Cash flow from operating activities for the first three quarters of 2024 was CNY 11,374,184,892.98, down from CNY 12,469,546,303.37 in 2023, representing a decline of approximately 8.77%[18]. - Total cash inflow from operating activities amounted to 11,561,700,178.42 CNY, down from 13,062,446,132.41 CNY, reflecting a decline of approximately 11.5%[19]. - Cash outflow for operating activities totaled 11,422,664,886.06 CNY, compared to 12,116,534,772.28 CNY, indicating a decrease of about 5.7%[19]. - The net cash flow from investment activities was -460,341,752.56 CNY, worsening from -293,104,461.02 CNY previously[19]. - The net cash flow from financing activities was 455,710,232.71 CNY, recovering from a negative cash flow of -543,479,954.71 CNY in the prior period[20]. Shareholder Information - The number of ordinary shareholders at the end of the reporting period was 51,522[8]. - Major shareholders include Shandong Bohui Group Co., Ltd. with a 28.84% stake and Ningbo Jinjia Paper Industry Co., Ltd. holding 20.00%[8]. Inventory and Receivables - Accounts receivable increased to RMB 1.18 billion from RMB 1.05 billion, representing a rise of approximately 12.6%[12]. - The company's inventory stood at RMB 2.53 billion, slightly up from RMB 2.50 billion, showing a growth of about 1.2%[12]. Research and Development - Research and development expenses for the first three quarters of 2024 totaled CNY 505,081,634.53, an increase from CNY 479,172,380.45 in 2023, showing a growth of about 5.41%[17]. Financial Expenses - Financial expenses for the first three quarters of 2024 were CNY 286,032,397.20, down from CNY 352,580,758.66 in 2023, indicating a decrease of approximately 18.83%[17]. Other Comprehensive Income - Other comprehensive income after tax for the first three quarters of 2024 was CNY -8,994,848.17, an improvement from CNY -23,570,793.17 in the same period of 2023[18]. Margin Trading - The company reported a total of 972,500 shares lent out in the margin trading business, representing 0.07% of the total shares held[10]. - The proportion of shares lent out by the top shareholders in margin trading was 0.02% for the Southern CSI 1000 ETF and 0.01% for the Huaxia CSI 1000 ETF[10]. - The company has not reported any significant changes in the margin trading lending/returning situation compared to the previous period[10].

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 轻工制造 公 司 研 究/ 公 司 点 评 09-1110-1111-1112-1101-1102-1103-1104-1105-1106-1107-1108-11 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 20% 博汇纸业 沪深300指数 (收益率) 一年内股价与大盘对比走势： | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 09 月 10 日 | | 收盘价（元） | 3.81 | | 一年内最高 / 最低（元） | 7.17/3.73 | | 市净率 | 0.8 | | 息率（分红 / 股价） | 0.77 | | 流通 A 股市值（百万元） | 5,093 | | 上证指数 / 深证成指 | 2,744.19/8,073.83 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------------------- ...

证券代码：600966 证券简称：博汇纸业 编号：临 2024-038 山东博汇纸业股份有限公司 关于控股股东一致行动人部分股份质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 截至本公告日，控股股东山东博汇集团有限公司（以下简称"博汇集团"） 及其一致行动人金光纸业（中国）投资有限公司、宁波金嘉源纸业有限公司（以下 简称"金嘉源纸业"）持有公司股份数量为 652,871,937 股，占公司总股本的 48.84%。 本次质押后，博汇集团及其一致行动人累计质押数量为 409,756,958 股，占其持有 公司股份数的 62.76%，占公司总股本的 30.65%，剩余未质押股份数量为 243,114,979 股，均为无限售流通股。 山东博汇纸业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2024 年 9 月 10 日接到金嘉源纸业通知，获悉其所持有本公司的部分股份被质押，具体事项如 下：一、上市公司股份质押 | 股东名 | 是否 为控 | 本次质押股 | 是否 | 是否 | 质押起 | | 质押到 | ...

证券代码：600966 证券简称：博汇纸业 编号：临 2024-037 一、本次存续分立的基本情况 山东博汇纸业股份有限公司 关于公司控股股东一致行动人存续分立 实施完成的公告 山东博汇纸业股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东山东博汇集团有限公 司（以下简称"博汇集团"）一致行动人宁波亚洲纸管纸箱有限公司（以下简称"宁 波管箱"）根据战略发展需要，以存续分立的方式，分立为宁波管箱（存续公司）和 宁波金嘉源纸业有限公司（新设公司，以下简称"金嘉源纸业"）。本次分立前，宁 波管箱持有公司股份数量为 267,368,879 股，占公司总股本的 20%。本次分立后， 存续公司宁波管箱将不再持有公司股份；新设公司金嘉源纸业将持有公司 267,368,879 股，占公司总股本的 20%。2024 年 8 月 7 日，宁波管箱与金嘉源纸业 签署《股份转让协议》。详情请见 2024 年 4 月 9 日、2024 年 5 月 29 日、2024 年 8 月 8 日披露于《中国证券报》《上海证券报》《证券时报》及上海证券交易所网站 （http://www.sse.com.cn）的相关公告。 本公司董事会及全体董事保证本公告内 ...

证券代码：600966 证券简称：博汇纸业 编号：临 2024-036 山东博汇纸业股份有限公司 关于控股股东一致行动人部分股份解除质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示: 截至本公告日，控股股东山东博汇集团有限公司（以下简称"博汇集团"） 及其一致行动人金光纸业（中国）投资有限公司（以下简称"金光纸业"）、宁波亚 洲纸管纸箱有限公司（以下简称"宁波管箱"）持有公司股份数量为 652,871,937 股，占公司总股本的 48.84%。本次解除质押后，博汇集团及其一致行动人累计质押 数量为 269,756,958 股，占其持有公司股份数的 41.32%，占公司总股本的 20.18%， 剩余未质押股份数量为 383,114,979 股，均为无限售流通股。 山东博汇纸业股份有限公司（以下简称"公司"或"本公司"）于 2024 年 9 月 5 日接到宁波管箱通知，获悉其所持有本公司的部分股份被解除质押，具体事项如 下： 一、上市公司股份解除质押 1.本次股份解除质押基本情况 | 股东名称 | 宁波亚洲 ...

证券代码：600966 证券简称：博汇纸业 公告编号：2024-034 山东博汇纸业股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 一、 会议召开和出席情况 | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 258 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 296,343,715 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | | | 份总数的比例（%） | 23.96 | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本次会议由公司董事会召集，公司董事长林新阳先生主持，本次会议以现场 投票和网络投票相结合的方式对本次股东大会通知中列明的事项进行了投票表 决。本次股东大会的表决方式、表决程序及表决结果符合《公司法》《上市公司 股东大会规则》等法律法规、规范性文件及《公司章程》的有关规定。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 (五) 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、公司在任董事 ...

上海市锦天城律师事务所 关于山东博汇纸业股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 11/12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于山东博汇纸业股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 致：山东博汇纸业股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受山东博汇纸业股份有限 公司（以下简称"公司"）委托，就公司召开 2024 年第一次临时股东大会（以 下简称"本次股东大会"）的有关事宜，根据《中华人民共和国公司法》（以下 简称"《公司法》"）《上市公司股东大会规则》等法律、法规、规章和其他规范 性文件以及《山东博汇纸业股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的 有关规定，出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所及本所律师依据《律师事务所从事证券法律业 务管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规则（试行）》等规定，严格履 行了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，对本次股东大会所涉及的相 ...

公司报告 | 半年报点评 产销双增，盈利提升 公司发布半年度报告 24Q2 收入 48.6 亿，同增 8.2%；归母净利 0.3 亿，同减 79.8%；扣非归母净 利 0.1 亿，同减 84.9%。24H1 收入 92.6 亿，同增 7.0%；归母净利 1.3 亿， 同增 137.8%；扣非后归母净利 1.1 亿，同增 124.1%。 分地区，境内收入 79.7 亿，占比 86.1%；境外收入 12.9 亿，占比 13.9%。 24H1 毛利率 11.2%，同增 6.9pct；其中白纸板毛利率 10.6%，文化纸毛利 率 16.6%，石膏护面纸毛利率 7.3%；箱板纸毛利率-0.7%；费用率方面，公 司销售费率 1.0%，管理费率 3.3%，研发费率 3.4%，与去年同期相比基本 一致；财务费率 1.9%，同减 1.3pct，主要为财务费用汇兑损失减少所致； 净利率 1.4%，同增 5.4pct。 24H1 公司共生产机制纸 216.39 万吨，同增 9%，销售机制纸 216.05 万吨， 同增 11%。 加快高质量、高效率新质生产力建设 公司从"新产品、新技术、新原料、新工艺"等四个方面入手，广泛开展 科技 ...