2025 年 04 月 06 日 营收稳步增长，产品结构持续优化 —会稽山（601579.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 2025 年 4 月 1 日，会稽山发布 2024 年年度报告,2024 年公司 营收 16.31 亿元（同增 16%），归母净利润 1.96 亿元（同增 18%），扣非归母净利润 1.78 亿元（同增 15%），其中 2024Q4 营收 5.70 亿元（同增 20%），归母净利润 0.84 亿元 （同增 32%），扣非归母净利润 0.78 亿元（同增 35%）。 投资要点 ▌毛利率大幅提升，盈利能力持续提升 2024 年毛利率同增 5pct 至 52.08%，主要系中高档黄酒营收 增速加快，产品结构优化所致，销售/管理费用率分别同比 +6pct/-2pct 至 20.33%/8.48%，主要系公司持续加大终端营 销投入，推进品牌形象 焕 新 ， 净利率同增 0.2pct 至 12.10%，盈利能力同比提升。 ▌发布产品提价公告，产品结构持续优化 2024 年中高档黄酒营收 10.65 亿元（同增 31%），其中销量 5.33 万吨（同增 7%），吨价 2.00 万元/吨（同增 ...

记者 | 沈溦 连续迅猛的营销攻势下，黄酒"二哥"会稽山（601579.SH）似乎又有了逼近"一哥"古越龙山的趋势。 会稽山2024年度拟向全体股东每10股派发现金4元（含税），合计派现1.88亿元，占净利润比例 95.92%。 值得注意的是，此前会稽山刚刚宣布，对旗下部分重点产品的销售价格上调，受连番利好影响，4月2 日，公司股价涨停，收盘价报12.18元，连续两个交易日股价涨超16%。 4月1日，会稽山发布2024年年报，实现营业收入16.31亿元，同比增长15.60%；净利润1.96亿元，同比 增长17.74%，连续两年业绩增速超过15%，也快速拉近了与古越龙山的距离。 此外，公司2024年扣非后净利润近1.78亿元，创下了自2014年上市以来新高。 营销换业绩 年报显示，2024年，会稽山主营业务也就是酒类产品实现营收15.83亿元，同比增长15.22%。其中，黄 酒收入占主营业务收入的92.15%，酒类产品毛利率52.75%，同比增长6.80%。 中高档酒对业绩贡献极为亮眼，当年该部分营收实现10.65亿元，同比大涨31.29%，毛利率61.57%，同 比增长6.80%。与之对比的是古越龙山2024 ...

从产品看，中高档黄酒营收10.6亿元，毛利率61.57%，营收同比增长31.29%；普通黄酒以及其他酒营收 5.18亿元，毛利率34.62%，营收同比下降7.94%。 新京报讯(记者秦胜南)4月2日，据会稽山（601579）发布2024年年报，公司2024年实现营业收入16.31亿 元，比上一年同期增加15.60%；归属于母公司所有者的净利润1.96亿元，比上一年同期增加17.74%。扣 除非经常性损益的净利润同比上升14.83%。 会稽山称，公司主营业务收入主要来自于黄酒销售，占主营业务收入的92.15%。从销售区域看，其黄 酒销售地区主要在国内和国外市场，其中：国内销售占比为99.33%，国外销售占比为0.67%。从经销模 式上看，传统经销商批发代理模式仍是主要销售模式，营收为12.7亿元，同比增加一成；以专卖店、直 营店、团购等方式开展黄酒商品的直销业务为3亿元，同比增超四成。此外还有通过网店等开展的线上 业务，中高端黄酒销售1.7亿元，同比增加近90%。 谈及市场风险时，会稽山称，长期以来，黄酒消费的产品多集中于中端和普通黄酒产品，主流产品价格 相比较其他酒类产品价格偏低，低价同质化竞争明显，黄酒产品 ...

融资融券数据显示，该股最新（4月1日）两融余额为1.33亿元，其中，融资余额为1.33亿元，融券余额 为0.33万元。近5日融资余额合计减少198.49万元，降幅为1.47%。融券余额合计增加174.00元，增幅 5.53%。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有1家机构专用席位现身，即买二，合计净买入1508.11万元，沪股 通为第一大买入营业部及第一大卖出营业部，买入金额为3652.43万元，卖出金额为3352.53万元，合计 净买入299.90万元。 资金流向方面，今日该股主力资金净流入5261.54万元，其中，特大单净流入5089.02万元，大单资金净 流入172.52万元。近5日主力资金净流入5709.54万元。 会稽山(601579)今日涨停，全天换手率8.96%，成交额5.17亿元，振幅4.64%。龙虎榜数据显示，机构净 买入1508.11万元，沪股通净买入299.90万元，营业部席位合计净买入739.58万元。 上交所公开信息显示，当日该股因日涨幅偏离值达9.98%上榜，机构专用席位净买入1508.11万元，沪股 通净买入299.90万元。 证券时报·数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成 ...

潮新闻客户端 记者 陈棠棣 2024年3月31日，会稽山绍兴酒股份有限公司发布公告，宣布对旗下多款核心产品销售价格进行调整。从公告中了解，纯正系列黄酒产品提价幅度为4%— 5%，三年陈系列黄酒提价幅度为6%—9%，坛装系列、花雕系列黄酒产品提价幅度为1%-9%， 新价格自2025年4月1日起按各产品调价通知执行。 会稽山黄酒涨价公告 公告指出，本次部分产品调价归结于酒类市场竞争激烈及成本上涨因素，产品调价不一定使公司利润实现增长。这一动作迅速引发行业热议，会稽山为什么 涨价？消费者是否会买单？背后折射出哪些深层变革逻辑？ 图源由会稽山黄酒提供 消费者是否愿意买单？ 政策托底与成本倒逼，黄酒价值回归势在必行 潮新闻记者上网查询了下，目前根据《中国酒业"十四五"发展指导意见》，2025年黄酒行业销售收入与利润将分别实现年均6.8%和18.9%的增速。这一目标 背后，是政策对黄酒产业"国粹"地位的明确支持，以及行业长期价值被低估的现实倒逼。 会稽山相关负责人告诉记者，目前黄酒的主要原料糯米价格约为高粱的10倍，但市场售价却远低于白酒，过去曾深陷低价竞争泥潭，主流产品价格长期徘徊 在数十元区间，企业利润微薄导致行业创 ...

在渠道策略上，公告介绍，公司聚焦核心市场，采取春耕夏冰行动，调整产品结构，优化产品包装，提升产品和渠道 适配性，加强产品价格管控，加大经销商动力；通过加强产品价格管控，确保经销商有足够的利润空间，提高经销商 的积极性，推动核心产品的市场占有率提升。 通过完善考核激励机制，激发销售人员的积极性和创造力；通过加强基层业务团队培训，提升销售人员的专业素养和 业务能力；通过优化考核指标，将销售业绩与个人收入挂钩，激励销售人员积极开拓市场。 全方位布局电商赛道，聚焦线上市场，通过大规模种草和全网主推的模式，链接小红书、抖音、天猫、京东、拼多 多、达人资源，持续拓宽电商合作方式，增加终端客户粘度，提升线上直播带货流量，推动了线上电商业务单品的快 速增长。 近日，会稽山发布2024年财报。披露公司去年营收增长15.6%至16.31亿元，归属净利提高17.74%至1.96亿元。 分产品看，中高档酒收入增长31.29%至10.65亿元，普通黄酒及其他酒收入下滑7.94%至5.18亿元。 | | | | | | 甲位: 元 | 巾秤:人民市 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

4月1日，会稽山发布2024年年报，公司期内实现营业收入16.31亿元，同比增长15.6%；实现归属于上市公司股东的净利润1.96亿元，同比增长17.74%。 会稽山营收增长，得益于销售增长，特别是线上销售的攀升。增长背后，公司销售费用也大增。《每日经济新闻·将进酒》记者注意到，去年公司销售人员 增加超百人，同时，广告宣传促销费同比翻倍。 此外，股东方面，公司年报显示，阿布达比投资局在报告期末位列公司第四大股东，持股数量为540万股。线上销售收入大增近90% 从产品结构来看，2024年，会稽山中高档酒营业收入为10.65亿元，同比增长31.29%，普通黄酒及其他酒营业收入为5.18亿元，同比下降7.94%。 "全力优化营销策略，推动业务增长。"会稽山在年报中称，报告期内，公司持续深化会稽山、兰亭双品牌双事业部运行战略，整合产品、定价、品牌、渠 道、激励等要素资源，逐步夯实销售基础，线上线下创新发力，推动新兴渠道与传统渠道的联动营销。 图片来源：每日经济新闻 资料图 对此，会稽山表示，公司加大线上营销力度，线上发力电商先行，通过网店立体式升级改版、淘宝店播等多元化手段，链接相关资源，以年轻人更容易接受 的电商渠 ...

新价格自2025年4月22日起按各产品调价通知执行。 古越龙山表示，本次上调部分重点产品销售价格有助于提升黄酒品类的市场价值认同，但对公司未来经 营业绩产生的影响尚存在不确定性，敬请广大投资者注意投资风险。 古越龙山表示，本次上调部分重点产品销售价格有助于提升黄酒品类的市场价值认同，但对公司未来经 营业绩产生的影响尚存在不确定性。 4月1日晚，古越龙山发布关于部分产品提价的公告称，鉴于部分产品包装及配方优化调整，为进一步提 高公司的品牌力和竞争力，结合目前产品市场供需状况，经公司研究并审慎考虑后决定，对公司部分重 点产品的销售价格进行调整。 其中，彩包花雕（加饭）系列黄酒产品提价幅度为2%-5%，清醇三年系列黄酒产品提价幅度为4%-8%， 部分坛酒系列黄酒产品提价幅度为8%-9%，部分五年陈系列黄酒产品提价幅度为5%-12%，部分青花醉 产品提价幅度为2%-5%，女儿红桶装酒系列黄酒产品提价幅度为3%-5%，女儿红老酒系列黄酒产品提价 幅度为2%-5%。 值得注意的是，3月31日晚，会稽山发布关于公司部分重点产品提价的公告。会稽山公告，公司基于人 工和企业运营成本等上涨因素，结合目前公司产品市场供需状况，经公 ...

2025年4月1日，会稽山（601579）发布2024年年报，数据显示公司营业总收入达16.31亿元，同比增长 15.60%；归属净利润为1.96亿元，同比增长17.74%。尽管业绩表现亮眼，但公司近期宣布对部分重点产 品提价，这一策略能否持续推动增长仍存疑问。 管理变革提升效率，但成本压力不容忽视 要重点关注的领域。 提价策略能否持续推动增长？ 会稽山近期宣布对部分重点产品提价，纯正系列黄酒产品提价幅度为4-5%，三年陈系列黄酒产品提价 幅度为6-9%，坛装系列、花雕系列黄酒产品提价幅度为1-9%。公司表示，此次提价将对黄酒产品价值 回归产生积极影响，但对销售量的影响具有不确定性，对公司未来业绩的影响尚存在不确定性。 从历史数据来看，会稽山上次提价还是在2016年，当时提价后公司扣非净利润有所增长，但股价并未出 现明显上涨。此次提价策略能否持续推动增长，仍需市场进一步验证。如何在提价的同时保持销量稳 定，将是会稽山未来需要面对的挑战。 总体来看，会稽山2024年财报表现亮眼，但提价策略能否持续推动增长仍存疑问。公司需要在提升效 率、控制成本、拓展市场等方面继续努力，以实现长期稳健发展。 报告期内，会稽山通过 ...

目 录 一、内部控制审计报告…………………………………………第 1—2 页 内部控制审计报告 天健审〔2025〕1560 号 会稽山绍兴酒股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求，我 们审计了会稽山绍兴酒股份有限公司（以下简称会稽山公司）2024 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 一、企业对内部控制的责任 按照《企业内部控制基本规范》《企业内部控制应用指引》以及《企业内部 控制评价指引》的规定，建立健全和有效实施内部控制，并评价其有效性是会稽 山公司董事会的责任。 二、注册会计师的责任 我们的责任是在实施审计工作的基础上，对财务报告内部控制的有效性发表 审计意见，并对注意到的非财务报告内部控制的重大缺陷进行披露。 三、内部控制的固有局限性 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发现错报的可能性。此外，由于 情况的变化可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的程度降低， 根据内部控制审计结果推测未来内部控制的有效性具有一定风险。 四、财务报告内部控制审计意见 我们认为，会稽山公司于 2024 年 12 月 31 日按照《企业内部控制基本规 ...