有色贵金属与新能源团队 | 作者： | 杨莉娜 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F0230456 | | 投资咨询证号： | Z0002618 | | 联系方式： | 010-68573781 | | 作者： | 胡彬 | | 从业资格证号： | F0289497 | | 投资咨询证号： | Z0011019 | | 联系方式： | 010-68576697 | | 作者： | 梁海宽 | | 从业资格证号： | F3064313 | | 投资咨询证号： | Z0015305 | | 联系方式： | 010-68518650 | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年01月10日星期六 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货研究院 有色金属周度策略 Metal Futures Weekly Strategy 摘要 铜： 【投资建议】美国2025年12月非农数据低于预期，同时下修10月 和11月数据，市场预期美联储在2026年将累计降息约50个基点。 随着金银价格止跌回升，沪铜重新收复10万关口。铜近期创历史新 高主因全球库存结构性矛盾以及自身估值修复，铜 ...

招商基金也认为，企业盈利或持续修复，A股将从估值抬升的"急而促"行情过渡到盈利支撑的"缓而 慢"行情。 鹏华基金认为，从历史来看，A股缺乏连续三年估值扩张的经验，2026年企业盈利情况可能直接决定指 数方向。从估值扩张到盈利消化估值，市场通常会发生风格切换。 谈及盈利修复的动力，多家机构观点指向宏观经济与资金面，认为2026年海内外有望呈现偏宽松的政策 环境，叠加历史基数较低，经济温和复苏概率较大；在资金端，居民储蓄向权益类资产迁移的趋势有望 延续，保险、社保等长期资金或持续入市。 □本报记者 张韵 近日，多家公募基金公司发布2026年投资策略报告，投资策略趋于明朗，核心研判形成较多共识，普遍 认为A股将迎来"盈利接棒估值"的关键转换，市场行情有望在盈利修复中得到延续。AI科技与周期复苏 成为备受青睐的两大核心主线。"固收+"资产配置品种少见地被纳入策略报告，获重视程度明显提升。 投资逻辑：盈利成核心驱动 "盈利修复"成为公募2026年投资策略报告的核心关键词。多家机构认为，2026年权益市场驱动逻辑将从 2025年的估值扩张转向盈利改善。 平安基金权益投资总监神爱前明确指出，相较于2025年，2026年市场 ...

□本报记者张韵 近日，多家公募基金公司发布2026年投资策略报告，投资策略趋于明朗，核心研判形成较多共识，普遍 认为A股将迎来"盈利接棒估值"的关键转换，市场行情有望在盈利修复中得到延续。AI科技与周期复苏 成为备受青睐的两大核心主线。"固收+"资产配置品种少见地被纳入策略报告，获重视程度明显提升。 投资逻辑：盈利成核心驱动 "盈利修复"成为公募2026年投资策略报告的核心关键词。多家机构认为，2026年权益市场驱动逻辑将从 2025年的估值扩张转向盈利改善。 平安基金权益投资总监神爱前明确指出，相较于2025年，2026年市场上涨驱动力或将更多来自企业盈利 驱动与行业催化。内外部环境共振有望驱动市场行情稳步延续。 招商基金2026年投资策略报告也是重点围绕AI科技和周期地产方向展开。并认为，全球AI科技产业仍 处于"大基建时代"，应用大繁荣的外部环境尚未成熟，长期机遇大于短期风险。同时，地产行业变化趋 势值得重点关注，关注房产中介、建材、物管、商管和家居等相关标的。 前海开源研究驱动混合基金经理崔宸龙表示，2026年较为看好大科技行业和与经济复苏相关的行业。大 科技行情在2026年有望持续，但可能会呈现分化 ...

物理AI元年开启小鹏科技生态全面升级 数据显示，小鹏汽车2025年全球累计交付量达42.94万辆，同比增长126%，创下历史新高。如果2025年 对小鹏汽车而言是"行稳致远"的第三年，那么2026年则被何小鹏定义为"稳进破局"的关键之年。何小鹏 表示："2026、2027、2028年是物理AI非常重要的三年。"这一战略定位标志着小鹏汽车正式从传统汽车 制造商向AI科技公司转型，开启全新发展篇章。 1月8日，小鹏汽车在2026小鹏全球新品发布会上集中发布四款重磅车型。在会后举行的媒体群访环节， 小鹏汽车创始人、董事长何小鹏在接受《证券日报》等媒体记者采访时表示，2026年将是小鹏产品和技 术走向全球、全面"涌现"的第一年，标志着公司正式进入物理AI发展关键阶段。小鹏汽车不仅在新能源 汽车领域持续领跑，更在自动驾驶、Robotaxi、机器人、飞行汽车等前沿科技领域展开全面布局，展现 出强大的技术实力和全球化视野。 在自动驾驶领域，小鹏汽车即将推出的VLA（Vision Language Action）技术被寄予厚望。何小鹏信心满 满地表示："随着VLA在今年完成最终量产发布和升级后，会让大家看到真正全新一代的全自 ...

2026年1月6日，全球新产品、新技术、新趋势的风向标——国际消费类电子产品展览会（CES 2026） 盛大启幕。作为本届CES参展面积最大的中国品牌，TCL实业携全球首创SQD-Mini LED显示技术惊艳 亮相，并展出年度机皇TCL X11L、TCL小蓝翼C7 AI健康空调新一代睡眠系列、搭载最新NXTPAPER 4.0护眼显示技术的手机TCL NXTPAPER 70 Pro、NXTPAPER PURE类纸显示电子手写本TCL Note A1 NXTPAPER等智能终端系列新品，显现出不凡科技实力。 更颠覆："大屏到小屏"新品亮相，SQD-Mini LED技术领跑时代 本届CES，TCL实业以覆盖大小屏的全矩阵创新产品，展现强大的技术实力与市场竞争力。大屏方面， TCL不仅是Mini LED技术、QLED量子点技术、QD-Mini LED技术、第四代液晶电视的开创者，更首创 超越代际的TCL SQD-Mini LED技术，其凭借万象分区背光、超级量子点、晶粹高色阻屏三大核心科技 破局行业，赋予电视100%BT2020高色域、稳定不串色、超高亮度、超高分区、2cm一体超薄五大核心 优势，被视作全球最强的Mi ...

东莞证券表示，当前外部环境受益于弱美元趋势，内部环境受益于政策积极发力预期，2026年开年市场 量能连续放量，市场情绪较强，大盘有望继续逐光而行，建议关注AI科技方向（人脑工程、算力工 程、人形机器人等），涨价方向（存储芯片、有色稀土等）以及大金融板块。关注即将发布的中国 CPI、美国非农就业数据以及美国最高法院就关税问题作出的裁决。 （文章来源：证券时报网） 盘面上看，保险、券商、银行板块集体下挫，军工板块强势，地产、钢铁、医药、半导体等板块上扬， 工业软件、商业航天、军贸概念等活跃。 8日，沪指盘中窄幅震荡，创业板指弱势下探，科创50、北证50指数强势上扬，全A超3700股飘红。 截至收盘，沪指微跌0.07%报4082.98点，深证成指跌0.51%，创业板指跌0.82%，科创50指数涨0.82%， 沪深北三市合计成交约2.83万亿元。 ...

股票频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 据中国基金报，瑞银证券董事长胡知鸷表示，2025年中国资本市场表现超预期，不过，目前中国资产并 未"过热"。2026年港股IPO热潮或持续。瑞银证券全球投资银行部联席主管谌戈表示，国际投资者对中 国AI科技企业的兴趣浓厚。胡知鸷认为，中国AI科技公司发展潜力巨大，出现万亿美元级公司只是时 间问题。 ...

有色贵金属与新能源团队 | 作者： | 杨莉娜 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F0230456 | | 投资咨询证号： | Z0002618 | | 联系方式： | 010-68573781 | | 作者： | 胡彬 | | 从业资格证号： | F0289497 | | 投资咨询证号： | Z0011019 | | 联系方式： | 010-68576697 | | 作者： | 梁海宽 | | 从业资格证号： | F3064313 | | 投资咨询证号： | Z0015305 | | 联系方式： | 010-68518650 | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年01月07日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货研究院 有色金属日度策略 Metal Futures Daily Strategy 摘要 铜： 美国对委内瑞拉领导人采取军事行动，引发全球资本市场对资源供 应稳定性的担忧，矿端出现集体溢价，有色板块集体走强。近期铜 价持续走强，一方面受美元流动性改善驱动，另一方面铜的全球库 存结构性矛盾以及自身估值修复对行情起到了推波助澜的作用，铜 ...

证券研究报告 2026 年 1 月 8 日 星期四 【A 股市场大势研判】 大盘震荡休整，沪指微涨录得 14 连阳 市场表现： | 指数名称 | 收盘点位 | 涨跌幅 | 涨跌 | 上证指数分时图 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 4085.77 | 0.05% | 2.11 | | | 深证成指 | 14030.56 | 0.06% | 8.01 | | | 沪深 300 | 4776.67 | -0.29% | -14.03 | | | 创业板 | 3329.69 | 0.31% | 10.40 | | | 科创 50 | 1443.39 | 0.99% | 14.09 | | | 北证 50 | 1496.28 | 0.22% | 3.24 | | 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 数据 板块排名： | 申万行业表现前五 | | | 申万行业表现后五 | 概 | 念板块表现前五 | 概念板块表现后五 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 综合 | 3.86% | 石油石化 ...

有色贵金属与新能源团队 | 作者： | 杨莉娜 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F0230456 | | 投资咨询证号： | Z0002618 | | 联系方式： | 010-68573781 | | 作者： | 胡彬 | | 从业资格证号： | F0289497 | | 投资咨询证号： | Z0011019 | | 联系方式： | 010-68576697 | | 作者： | 梁海宽 | | 从业资格证号： | F3064313 | | 投资咨询证号： | Z0015305 | | 联系方式： | 010-68518650 | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年01月05日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 有色板块集体反弹，锡盘面深度调整后反弹空间较大。建议偏多思 铜： 假节后首日金银价格受避险情绪提振齐涨，铜价跟涨，沪铜重回10 万关口上方。近期铜价持续走强，一方面受美元流动性改善驱动， 另一方面铜的全球库存结构性矛盾以及自身估值修复对行情起到了 推波助澜的作用。宏观层面，美国三季度GDP和通胀均高于预期， 美元指数重回下降通道。基本面方 ...