2024 年 08 月 21 日 公司点评 买入/上调 苏垦农发(601952) 目标价: 14 昨收盘:9.32 中报点评：土地资源优势进一步扩大，主业稳健增长 ◼ 走势比较 (30%) (22%) (14%) (6%) 2% 10% 23/8/2123/11/224/1/1424/3/2724/6/824/8/20 苏垦农发 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 13.78/13.78 总市值/流通(亿元) 128.43/128.43 12 个月内最高/最低价 (元) 12.5/8.21 相关研究报告 <<中报点评：粮食等主产品增产明 显，下半年有望转化为增收>>-- 2023-08-24 <<年报点评：粮食种植业务优势增 强，常规种子业务增长良好>>-- 2023-04-24 <<季报点评：核心产品量价齐涨，推 动盈利上升>>--2022-11-07 证券分析师：程晓东 电话：010-88321761 E-MAIL：chengxd@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190511050002 事件：公司近日发布 2024 年中期报告。24 年 H1，实现营收 50.56 亿元，同减-4.3 ...

开源证券 农林牧渔/种植业 公 司 研 究 成本下降扩大盈利空间，稻种销售表现靓丽 苏垦农发（601952.SH） 2024 年 08 月 22 日 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |-------------------------|------------| | 日期 | 2024/8/21 | | 当前股价 ( 元 ) | 9.32 | | 一年最高最低 ( 元 ) | 12.50/8.21 | | 总市值 ( 亿元 ) | 128.43 | | 流通市值 ( 亿元 ) | 128.43 | | 总股本 ( 亿股 ) | 13.78 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 13.78 | | 近 3 个月换手率 (%) | 27.81 | 股价走势图 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 2023-08 2023-12 2024-04 苏垦农发 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《水稻单产及盈利上行，产品高端化 成 效 显 现 — 公 司 信 息 更 新 报 告 》 -2024.4.20 《小麦粮油价格回暖经营改善，公司 业绩修复长期向好—公司信息更新报 告》-2 ...

Financial Performance - The company's operating revenue for the first half of 2024 was ¥5,056,546,890.96, a decrease of 4.37% compared to ¥5,287,868,492.37 in the same period last year[15]. - Net profit attributable to shareholders was ¥294,948,366.36, an increase of 4.84% from ¥281,342,515.40 in the previous year[15]. - The net profit after deducting non-recurring gains and losses was ¥255,773,507.60, up 14.90% from ¥222,597,865.00 year-on-year[15]. - The net cash flow from operating activities decreased by 47.14% to ¥140,787,387.77 from ¥266,341,864.50 in the same period last year[15]. - The total assets at the end of the reporting period were ¥14,460,110,929.95, a slight increase of 0.23% compared to ¥14,426,435,446.94 at the end of the previous year[15]. - Basic earnings per share for the first half of 2024 were ¥0.21, reflecting a 5.00% increase from ¥0.20 in the same period last year[16]. - The weighted average return on net assets was 4.40%, a decrease of 0.07 percentage points from 4.47% year-on-year[16]. - The company's net assets attributable to shareholders decreased by 1.79% to ¥6,511,221,029.64 from ¥6,629,672,663.28 at the end of the previous year[15]. - The company achieved a consolidated revenue of 5.06 billion yuan, a decrease of 4.37% compared to the same period last year[32]. - The net profit for the first half of 2024 was CNY 306,099,980.58, an increase of 7.69% compared to CNY 284,227,517.37 in the first half of 2023[88]. Dividend and Shareholder Information - The company plans to distribute a cash dividend of RMB 0.6 per 10 shares, totaling RMB 82,680,000, based on a total share capital of 1,378,000,000 shares as of the end of June 2024[3]. - Total number of shareholders as of the end of the reporting period is 46,422[77]. - The largest shareholder, Jiangsu Agricultural Reclamation Group Co., Ltd., holds 934,896,426 shares, accounting for 67.84% of total shares[77]. - The company distributed CNY 413,400,000.00 to shareholders during the current period[104]. Risk Management - The company has detailed potential risks in the report, which can be found in the management discussion and analysis section[4]. - The company faced risks related to natural disasters affecting crop yields and quality, which could significantly impact operational performance[43]. - The company has implemented agricultural insurance to mitigate risks from natural disasters, although it may only cover partial losses[43]. - The company faces significant risks related to seed quality issues due to human, technical, or climatic factors, which could lead to substantial economic claims and social impacts[44]. Operational Strategies - The company plans to continue focusing on market expansion and new product development to drive future growth[18]. - The company aims to accelerate the green transformation of its development model and enhance the quality and efficiency of the planting industry, positioning itself as a benchmark enterprise in modern agriculture[19]. - The company plans to implement three major strategies: integrated expansion, digital transformation, and capital operation to promote the modernization of the seed industry[20]. - The company will focus on optimizing its business structure centered on rice and its products, targeting the mid-to-high-end market while increasing the sales proportion of high-end products[20]. - The company aims to establish a comprehensive agricultural service system to enhance the quality and efficiency of socialized agricultural services, contributing to high-quality development[20]. Environmental and Sustainability Initiatives - The company emphasizes environmental protection and compliance with regulations, implementing measures to reduce energy consumption and manage dust pollution[52]. - The company has implemented measures to enhance the quality and safety of agricultural products, including the release of management guidelines and the integration of inspection resources[53]. - The company is committed to achieving carbon neutrality by optimizing crop water and fertilizer management, which has resulted in reduced greenhouse gas emissions[54]. - The company is actively promoting crop rotation and fallow practices to restore soil health and improve the ecological environment of planting bases[53]. Research and Development - The company has established a comprehensive commercial R&D system focused on seed development, collaborating with domestic and international research institutions[25]. - Research and development expenses remained stable at 34.66 million yuan, indicating ongoing investment in innovation[32]. - The company has received various awards, including the "Quality Award" nomination from the Mayor of Nanjing and recognition as a key leading enterprise in agricultural industrialization[28]. Financial Position and Assets - The company's cash and cash equivalents as of June 30, 2024, amount to approximately RMB 767.35 million, an increase from RMB 626.31 million at the end of 2023[80]. - Total current assets as of June 30, 2024, are approximately RMB 7.86 billion, compared to RMB 7.75 billion at the end of 2023[80]. - The total liabilities increased to CNY 7,475,461,259.26 from CNY 7,332,535,756.83[82]. - The company's trading financial assets decreased by 32.14% from the previous year, amounting to 1,653,852,426.64 RMB, which represented 11.44% of total assets[34]. Compliance and Governance - The report indicates that the financial report is guaranteed to be true, accurate, and complete by the company's management[2]. - The company has not reported any non-operating fund occupation by controlling shareholders or related parties during the reporting period[4]. - The company has not disclosed any violations of decision-making procedures regarding external guarantees[4]. - The company has not faced any issues with a majority of directors being unable to guarantee the authenticity of the report[4]. Inventory and Receivables Management - The inventory balance as of June 30, 2024, was CNY 3,757,362,743.52, with a provision for inventory impairment of CNY 16,091,236.98[194]. - The accounts receivable balance as of the end of the period is CNY 903,082,678.67, an increase from CNY 663,391,255.83 at the beginning of the period, representing a growth of approximately 36.1%[176]. - The total amount of receivables overdue for more than one year has not been disclosed, indicating a potential area for further investigation[189].

证券代码：601952 证券简称：苏垦农发 公告编号：2024-039 江苏省农垦农业发展股份有限公司 2024 年半年度利润分配方案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、利润分配方案内容 （一）董事会会议的召开、审议和表决情况 公司于2024年8月20日召开第四届董事会第三十四次会议，审议通过本利润 分配方案，该方案符合《公司章程》规定的利润分配政策和公司已披露的股东回 1 每股分配比例：A股每10股派发现金红利0.6元（含税）。 本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，具体日期将 在权益分派实施公告中明确。 在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持分配总额不 变，相应调整每股分配比例，并将在相关公告中披露。 报规划。 （二）监事会意见 截至2024年6月30日，公司母公司报表中期末未分配利润为人民币 1,058,290,345.51元（未经审计）。经董事会决议，公司2024年半年度拟以实施权 益分派股权登记日登记的总股本为基数分配利润。本次利润分配方案如下 ...

证券代码：601952 证券简称：苏垦农发 公告编号：2024-042 江苏省农垦农业发展股份有限公司 第四届监事会第十七次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 江苏省农垦农业发展股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第十 七次会议通知及议案于 2024 年 8 月 9 日上午以专人送达或微信方式发出。本次 会议由公司监事会主席殷红女士主持，于 2024 年 8 月 20 日在公司会议室以现场 方式召开。本次会议应出席监事 5 名，实际出席监事 5 名。本次会议的通知、召 开及表决程序符合《公司法》《公司章程》及《监事会议事规则》的相关规定。 二、监事会会议审议情况 本次会议审议通过了以下议案： （一）审议通过《公司 2024 年半年度报告全文及摘要》。 监事会认为：公司 2024 年半年度报告全文及其摘要的编制和审议程序符合 法律、法规、公司章程和公司内部管理制度的相关规定，公司 2024 年半年度报 告全文及其摘要的内容和格式符合证监会和上海证券交易所的相关规定，所包含 ...

调整后：一般项目：谷物种植；谷物销售；棉花种植；棉、麻销售；油料种 植；豆类种植；食用农产品初加工；食用农产品零售；食用农产品批发；粮食收 购；粮油仓储服务；肥料销售；农用薄膜销售；信息咨询服务（不含许可类信息 咨询服务）；业务培训（不含教育培训、职业技能培训等需取得许可的培训）；技 术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广；农业科学研究 和试验发展；智能农业管理；农业生产托管服务；农业专业及辅助性活动；农林 牧副渔业专业机械的安装、维修；农业机械制造；农业机械销售；农业机械租赁； 农业机械服务；农林牧渔机械配件销售；农作物病虫害防治服务；农作物秸秆处 理及加工利用服务。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营 证券代码：601952 证券简称：苏垦农发 公告编号：2024-038 江苏省农垦农业发展股份有限公司 关于调整经营范围、修订《公司章程》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 江苏省农垦农业发展股份有限公司（以下简称"公司"或"苏垦农发"）于 2024 年 8 月 20 日 ...

江苏省农垦农业发展股份有限公司章程 江苏省农垦农业发展股份有限公司 章 程 （修订稿） | 第一章 | 总则 1 | | --- | --- | | 第二章 | 经营宗旨和范围 2 | | 第三章 | 股份 3 | | 第一节 | 股份发行 3 | | 第二节 | 股份增减和回购 4 | | 第三节 | 股份转让 5 | | 第四章 | 股东和股东会 6 | | 第一节 | 股东 6 | | 第二节 | 股东会的一般规定 9 | | 第三节 | 股东会的召集 11 | | 第四节 | 股东会的提案与通知 12 | | 第五节 | 股东会的召开 14 | | 第六节 | 股东会的表决和决议 17 | | | 第五章 党委 21 | | 第一节 | 党委的职责权限 21 | | 第二节 | 党委的机构设置 23 | | 第三节 | 党委的运行机制 23 | | 第四节 | 党委的基础保障 23 | | 第六章 | 董事会 24 | | 第一节 | 董事 24 | | 第二节 | 独立董事 27 | | 第三节 | 董事会 30 | | | 第七章 总经理及其他高级管理人员 34 | | 第八章 | 监事会 36 ...

证券代码：601952 证券简称：苏垦农发 公告编号：2024-041 江苏省农垦农业发展股份有限公司 第四届董事会第三十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 同意公司根据经营和业务发展需要，调整经营范围，并结合《中华人民共和 国公司法》等最新法律法规和规范性文件的要求，对《公司章程》及其附件一并 修订。 《公司章程》及其附件的修订对照表和《公司章程（修订稿）》详见同日专 项公告。 表决结果：9 票同意，0 票反对，0 票弃权。 本议案需提交 2024 年第三次临时股东大会审议。 （二）审议通过《公司 2024 年半年度报告全文及摘要》。 一、董事会会议召开情况 江苏省农垦农业发展股份有限公司（以下简称"公司"）第四届董事会第三十 四次会议通知及议案于 2024 年 8 月 9 日以专人送达或微信方式发出。本次会议 由公司董事长朱亚东先生主持，于 2024 年 8 月 20 日在公司会议室以现场方式召 开。本次会议应出席董事 9 名，实际出席董事 9 名，公司监事和高级管理人员列 席会议，本次会议的 ...

证券代码：601952 证券简称：苏垦农发 公告编号：2024-037 本次延期的募投项目情况：拟将募投项目"苏垦米业集团改扩建项目"的建设 完成期延期至 2025 年 12 月。 江苏省农垦农业发展股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 8 月 20 日 召开第四届董事会第三十四次会议、第四届监事会第十七次会议，审议通过了《关 于部分募集资金投资项目延期的议案》，决议将募投项目"苏垦米业集团改扩建项 目"的建设完成期延期至 2025 年 12 月。本次募投项目延期的议案无需提交股东 大会审议，具体情况如下： 一、 募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2017〕522 号文核准，公司由主承销 商国信证券股份有限公司（以下简称"国信证券"）采用网下向投资者询价配售与 网上按市价申购定价发行相结合的方式，向社会公众公开发行人民币普通股股票 26,000 万股，发行价为每股人民币 9.32 元，共计募集资金 242,320.00 万元，扣 除发行费用 13,474.80 万元后的募集资金净额为 228,845.20 万元。上述募集资金 已于 2017 年 5 月 9 日到账，到账情况业经天 ...

证券代码：601952 证券简称： 苏垦农发 公告编号：2024-036 江苏省农垦农业发展股份有限公司 2024 年半年度募集资金存放与实际使用情况的 专项报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会证监许可〔2017〕522 号文核准，江苏省农垦农 业发展股份有限公司（以下简称"公司"）由主承销商国信证券股份有限公司（以 下简称"国信证券"）采用网下向投资者询价配售与网上按市价申购定价发行相 结合的方式，向社会公众公开发行人民币普通股股票 26,000 万股，发行价为每 股人民币 9.32 元，共计募集资金 242,320.00 万元，扣除发行费用 13,474.80 万元 后的募集资金净额为 228,845.20 万元。上述募集资金已于 2017 年 5 月 9 日到账， 到账情况业经天健会计师事务所（特殊普通合伙）验证，并由其出具《验资报告》 （天健验〔2017〕1-21 号）。 截至 2024 年 6 月 30 日，募集资金使用情况如下： 单位：人民币 元 | ...