农业行业 行业研究|行业周报 地缘冲突升级，大宗农产品涨价预期强化 ——东方证券农林牧渔行业周报（20260223-20260301） 核心观点 投资建议与投资标的 投资建议：（1）看好生猪养殖板块，淡季底部价格确认后，悲观预期有望逐步扭转。我 们看好 26 年猪价表现，成本优势领先的企业有望持续实现业绩提升，相关标的：牧原股 份(002714，买入)、温氏股份(300498，买入)、神农集团(605296，未评级)等。（2）后 周期板块，行业结构性成长趋势持续，猪价回暖后养殖产业链利润有望逐步向下游传 导，驱动动保板块上行，相关标的：海大集团(002311，买入)、瑞普生物(300119，未评 级)等。（3）种植链，地缘因素扰动背景下，大宗商品涨价已传导至农业。从品种基本 面来看，当前粮价上行趋势已确立，种植&种业基本面向好，大种植投资机会凸显，相关 标的：苏垦农发(601952，未评级)、北大荒(600598，未评级)、海南橡胶(601118，买 入)、隆平高科(000998，买入)、中粮糖业(600737，买入)等。（4）宠物板块，宠食行 业正处于增量、提价逻辑持续落地的阶段，海外市场增量不断，国产品牌 ...

2026 年 03 月 01 日 A 股估值及行业中观景气跟 -行业比较周跟踪（20260223-20260301） 本期投资提示: 申万宏源研究微信服务号 证券分析师 林丽梅 A0230513090001 linlm@swsresearch.com 刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 郝丹阳 A0230523120002 haody@swsresearch.com 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 联系人 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 相关研究 一、Ａ 股本周估值（截至 2026 年 2 月 27 日) 1) 指数及板块估值比较: ● 中证全指（剔除 ST） PE 为 22.8 倍，PB 为 1.9 倍，处于历史 83%和 53%分位; √ √ 上证 50 PE 为 11.5 倍，PB 为 1.3 倍，处于历史 58%和 37%分位; ...

2026 年 03 月 01 日 A 股估值及行业中观景气跟踪周报 ——行业比较周跟踪（20260223-20260301） 本期投资提示： 证 券 研 究 报 告 证券分析师 林丽梅 A0230513090001 linlm@swsresearch.com 刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 郝丹阳 A0230523120002 haody@swsresearch.com 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 联系人 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 策 略 研 究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 行 业 比 较 相关研究 - 一、A 股本周估值（截至 2026 年 2 月 27 日） ⚫ 1）指数及板块估值比较： ✓ 中证全指（剔除 ST） PE 为 22.8 倍，PB 为 1.9 倍，处于历史 83%和 53%分位； ✓ ...

猪鸡价格冰火两重天，玉米景气继续提升 [Table_Industry] 农业 | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 王艳君(分析师) | 021-38674633 | wangyanjun2@gtht.com | S0880520100002 | | 林逸丹(分析师) | 021-38038436 | linyidan@gtht.com | S0880524090001 | | 巩健(分析师) | 021-23185702 | gongjian@gtht.com | S0880525040051 | 本报告导读： 养殖：猪鸡价格年后冰火两重天。种植：看好种植景气度提升。宠物: 汇率因素影响 短期出口表现，看好国内市场增长。 投资要点： [关注原油价格波动对油脂的影响。 Table_Summary] 投资建议：生猪推荐标的：牧原股份、温氏股份；后周期推荐标的：科前生 物、海大集团。农产品产业链推荐标的：晨光生物、诺普信、国投丰乐，相 关标的：康农种业、苏垦农发、北大荒。宠物推荐标的：乖宝宠物、中宠股 份、瑞普生物、佩 ...

"春管一日功，夏收万担粮"。春节后的第一个工作日，山东省农业农村厅召开小麦春管工作部署会议， 启动实施"争农时、抢春管、推技术、保丰产"小麦春季生产"农技壮苗"行动，动员一切农业科技资源力 量，全力打赢小麦春季田管攻坚战。 据了解，受去年秋汛影响，山东小麦普遍晚播，整体苗情弱于常年。"针对这一特殊生产形势，我省统 筹各方面力量，采取超常规举措，农业行政、科研、高校、推广和产业体系专家人才齐上阵，由省农业 农村厅、省农科院、山东农大、青岛农大、省农技推广中心专家领衔，组成帮包指导专家组，分鲁南丘 陵早熟区、鲁西平原早熟区、鲁中山丘中熟区、鲁北平原晚熟区、鲁东丘陵晚熟区5个小麦种植生态区 开展帮包指导。"山东省农业农村厅副厅长王敬东说。 行动方案明确要求，要坚持直插到底，到地头、见农户、议对策、推技术。要点对点指导做到"十看"， 看耕层塇不塇、坷垃化没化、裂缝多不多、表墒干不干、苗情好不好、根系壮不壮、病害重不重、药剂 对不对、用肥足不足、措施准不准，针对问题精准指导，确保措施落地见效。第一阶段从雨水到春分， 即小麦促弱转壮、构建丰产群体的关键窗口期，各区域省级专家组要进一步细化分组，建立首席专家领 衔的巡回指导 ...

气象部门数据显示，2月13日，成都就正式进入气象学意义上的春天，比常年提前18天。目前，四 川盆地大部分城市已经入春。 □四川日报全媒体记者 张彧希 行晓艺 2月26日，宜宾市筠连县筠连镇柏杨村，种植户陶垠玲家的几十亩油菜长势喜人，"这几天天气 好，油菜也长得特别好。"不只陶垠玲，最近，当地许多农户都忙着平秧田、买谷种，而往年这些 准备工作都要到农历正月十五之后才开始。 "早到"的春天，会对农业生产带来哪些影响？"目前看来影响不大。"眉山市东坡区太和镇永丰村 种粮大户王海聪说。他这几天正忙着收割地里栽种的青菜，计划3月5日开始育秧，4月中下旬开始 插秧，"这个时间和往年差不多。" 对此，农业专家提醒广大农户，抓紧利用近期晴好天气做好土地备耕和保墒工作，同时建议采取 地膜覆盖等技术，降低倒春寒的影响。若持续气温偏高，小春作物（小麦、油菜）生育进程将加 快，要做好水稻早栽、玉米早播的准备。 "由于现在还处于备耕阶段，直接影响不明显，但间接影响不能不重视。"四川省农业科学院作物 研究所研究员杨勤说，一方面，刚刚过去的暖冬气候偏干，为越冬病虫害提供了"温床"，过冬虫 卵的基数较大，因此今年可能病虫害偏重，要注意防治； ...

青岛市价格认证和监测中心监测数据显示，本周青岛市粮食和油料价格稳定，生猪、鸡蛋、蔬菜价格均 有所下降。 粮食价格稳定 大米(一级长粒)平均价格为3.23元(每500克，下同)，较上周持平，较上月同期上涨0.62%，较去年同期 下降1.82%；面粉(特一粉)平均价格为2.36元，较上周持平，较上月同期持平，较去年同期下降1.67%； 小麦平均价格为1.22元，较上周持平，较上月同期持平，较去年同期上涨3.39%；玉米平均价格为1.12 元，较上周持平，较上月同期持平，较去年同期上涨4.67%。 食用油和油料价格稳定 5升桶装花生油平均价格为120.53元，较上周持平，较上月同期下降0.44%，较去年同期下降1.06%；5升 桶装豆油平均价格为60.34元，较上周持平，较上月同期上涨0.32%，较去年同期下降0.23%；大豆平均 价格为4.27元，较上周持平，较上月同期持平，较去年同期下降2.29%；花生仁平均价格为7.52元，较 上周持平，较上月同期上涨1.90%，较去年同期上涨2.17%。 生猪价格下降 生猪平均价格为5.93元，较上周下降2.15%，较上月同期下降12.02%，较去年同期下降22.58%。以 ...

新疆，刚出锅的烤馕层层分明，酥松耐存；关中地区，筋道的手工面条热油一浇激发浓郁香气；江浙一 带，馄饨、烧卖、小笼包开启热气腾腾的一天…… 如果说，有一样食物"南北通吃"，还能变出上千种吃法——毫无疑问，那就是小麦。 小麦是人类获取能量的主要来源。我国小麦常年种植面积3.5亿亩，总产量连续11年在1.3亿吨以上，占 全球17%，是全球小麦生产与消费的第一大国。 如今，小麦不仅是填饱肚子的主粮，更是承载健康和美好生活的载体。一粒小麦演绎出国人餐桌的万千 气象。 定制餐桌美味—— 延津是优质小麦之乡，每年夏季，克明公司在周边大量收购优质小麦。"指标表现比较好的小麦，收购 价比普麦要高上一截。"宋利刚说，面粉筋力强，做出来的面食也更耐煮不易坨，近年来公司新开发的 软弹面、手延面，都要用到这类小麦。在河南、山东等主产区，"新麦26""郑麦1860""济麦44"等优质专 用品种先后问世，并成为市场上的"香饽饽"。 比起筋道有嚼劲的口感，南方馒头则是另一番风味——在"首届中国南方馒头小麦品种质量鉴评会"上， 国家小麦产业技术体系烟台综合试验站站长李林志团队选育的小麦"烟农1212"获评第一。育种人姜鸿明 研究员说，这一品种 ...

新疆，刚出锅的烤馕层层分明，酥松耐存；关中地区，筋道的手工面条热油一浇激发浓郁香 气；江浙一带，馄饨、烧卖、小笼包开启热气腾腾的一天…… 如果说，有一样食物"南北通吃"，还能变出上千种吃法——毫无疑问，那就是小麦。 小麦是人类获取能量的主要来源。我国小麦常年种植面积3.5亿亩，总产量连续11年在1.3亿吨以 上，占全球17%，是全球小麦生产与消费的第一大国。 如今，小麦不仅是填饱肚子的主粮，更是承载健康和美好生活的载体。一粒小麦演绎出国人餐桌的 万千气象。 数据来源：国家小麦产业技术体系 定制餐桌美味—— 专麦、专储、专加工，赋能面食的千变万化 一切的故事，皆来自小麦的"超能力"：经碾磨激活的谷蛋白和醇溶蛋白，在遇水后形成面筋网络， 赋予面团弹性和延展性，造就了面制品极强的可塑性。 在河南省延津克明面粉有限公司的化验室，工作人员正在用专业仪器测定小麦的面筋含量、面团稳 定时间等。公司负责人宋利刚把麦子摊在手心细看，又放进嘴里嚼一嚼，"麦子颜色偏深，硬硬的，嚼 着有韧性，一准是强筋麦。"很快，仪器测定结果出来，湿面筋含量32%。 专麦、专储、专加工，已成为小麦食用领域的一大趋势。国家小麦产业技术体系加工研究室主 ...

"以前投保农险，地块边界说不清、理赔到账慢，遇到灾害只能被动承受部分损失；现在不一样了，卫 星遥感指认地块，灾害预警提前到位，理赔款最快几天就能到账，种庄稼心里踏实多了。"山东省德州 市平原县一种植户的感慨，道出了当地农险服务模式的深度变化。 面对传统农业保险"承保不精准、理赔效率低、风险防控弱、产品供给单一"的行业痛点，人保财险以科 技和数据为双轮驱动，创新构建"精准承保+精准风险减量+精准理赔+精准产品供给"四位一体农险服务 新模式，在德州平原县打造农业保险"双精准"示范基地，将政策导向与市场力量深度融合，把农险服务 从"灾后补偿"推向"全流程防控"，从"总体保障"升级为"精细服务"，为乡村全面振兴注入坚实金融动 能。 传统农险发展痛点倒逼模式创新 平原县'双精准'示范基地覆盖3个乡镇178个村、10215户农户、16.43万亩耕地。在平原县农业保险"双精 准"示范基地，工作人员通过"智农保"平台即可清晰查看全县农险各类核心信息。人保财险相关负责人 介绍道，"我们靠矢量地块图等六张图落地'四位一体'模式，全程通过遥感技术采集地块信息、匹配人 地关系、监测作物长势，实现农险全流程精准可控。" 人保财险"四位 ...