EF002 EF002 免責聲明 | 灣仔 | | | | --- | --- | --- | | 香港 | | | | 代扣所得稅信息 | | | | 宣派之股息所適用之代扣所得稅（包括股東類型及適用的稅率）載列於下表。 | | | | 此外，(i)對與中國訂立高於10%低於20%稅率協定的國家（地區）的非居民H股個人股 | | | | 東，本行派發季度股息時將按協定實際稅率扣繳個人所得稅；及 (ii)有關滬港通的稅項事 宜根據財政部、國家稅務總局、中國證監會《關於滬港股票市場交易互聯互通機制試點 | | | | 有關稅收政策的通知》（財稅[2014]81號）的規定執行。 | | | | 股東類型 | 稅率 | 有關代預扣所得稅之更多補充 | | （如適用） | | | | 非居民企業 | | | | （非中國內地登記地址） | 10% | 根據2008年1月1日起施行的《中 華人民共和國企業所得稅法》及相 | | 關實施條例，對於非居民企業H股 | | | | 股東，本行按10%的稅率代扣代繳 | | | | 企業所得稅。 | | | | 非個人居民 | | | | （非中國內地登記地址） | 10% | ...

Investment Rating - The report assigns an "Overweight" rating for the banking sector [7]. Core Insights - The report emphasizes the significant improvement in the cost of liabilities for banks in 2025, with a notable decrease of 28 basis points (bp) in the first half of the year, compared to only 4 bp in the same period last year. This improvement is primarily driven by reductions in deposit and interbank liabilities costs, contributing 19 bp and 7 bp respectively [3][11]. - The net interest margin (NIM) is expected to decline by approximately 5 bp in 2026, with the downward pressure on margins continuing to ease marginally, suggesting that some banks may stabilize their NIMs [2][10]. Summary by Sections 1. Liability Cost Improvement in 2025 - The first half of 2025 saw a significant reduction in the cost of interest-bearing liabilities, with the cost rate dropping to 1.70%, a decrease of 28 bp from 2024. This was supported by improvements in both deposit and interbank liability costs [11]. 2. Liability Side: Deposit Maturity and Repricing Benefits 1) **Term Structure**: The proportion of long-term deposits entering the repricing cycle has increased, with the share of deposits with a remaining maturity of 1-5 years declining by 1.5 percentage points (pct) to 22.6% by the end of Q2 2025. Some banks, such as those in Ningbo and Chongqing, experienced declines exceeding 10 pct [4]. 2) **Price Factors**: Regulatory focus on maintaining reasonable NIM levels has increased, with expectations of further interest rate cuts. The maximum reduction for three-year deposits could exceed 100 bp, indicating substantial room for cost improvement [5]. 3. Asset Side: Yield Pressure Expected to be Better than 2025 1) **Loans**: The repricing pressure on loans is expected to ease, with the five-year Loan Prime Rate (LPR) declining by only 10 bp in 2025, significantly less than the 50 bp drop the previous year [6]. 2) **Debt Replacement**: The shift from high-interest to low-interest debt is anticipated to have a limited impact on net interest margins, estimated to drag down margins by about 4 bp [6]. 3) **Bond Maturity**: The widening gap between new bond issuance rates and existing bond yields is expected to exert downward pressure on investment yields, with an estimated drag of 6 bp on margins from the reallocation of bonds maturing within one year [6]. 4. NIM Projections - The report forecasts a 5 bp decline in NIM for 2026, with the downward trend continuing to converge. The asset yield is expected to decrease by 17 bp, while the cost of liabilities is projected to improve by 13 bp, with deposit costs improving by 17 bp [7][10].

四川、重庆、贵州和云南的地方消费贷补贴正陆续落地。 《国际金融报》记者注意到，12月以来，已有多个省市发布了地方性的消费贷补贴政策，并将区域内的 地方银行机构纳入经办银行范围。据公开信息梳理，目前参与发放补贴的银行业机构类型已扩围至地方 农信社，部分地区明确鼓励地方银行和农信社参与贴息工作。 受访专家指出，省级贴息政策的出台可以形成"国补+地补"协同的格局，填补金融服务空白。对于地方 中小银行而言，地方消费贷贴息政策也有助于其更好地发展消费金融业务。展望后续，"地补"省市或将 持续扩围。 地方加码消费贷补贴 进入12月，多地消费贷贴息的利好消息不断传来。 记者注意到，12月8日至10日，四川遂宁银行、四川银行、四川农商行、重庆银行（601963）、重庆三 峡银行、贵州黔西农商行、花溪农商行等超10家区域银行纷纷发布公告，加入省内消费贷贴息政策的经 办银行阵列，地方消费贷补贴进一步加码。具体看来，各地均在9月1日开始实施的消费贷"国补"政策 上，针对地方消费情况作出进一步细化，在贴息时间范围、贴息金额上限和经办机构方面略有不同，大 多明确要求对应消费须发生在省内。 据各地政府官网公开信息，12月2日，四川省率先 ...

转自：新华财经 据统计，去年六大国有银行发布有关2024年中期分红派息实施公告主要集中在该年12月底及次年1月， 例如农业银行、工商银行分别于该年12月30日和31日进行公告，建设银行为次年1月3日进行公告。从公 告时间来看，今年国有大行中期分红落地普遍提速了近22天到一个月。 "国有大行持续稳定的分红政策，与监管导向密不可分。"受访业内人士认为，作为实施中期分红的第二 年，各银行在操作上更显熟练，加快落实相关政策要求。 作为上市银行中期分红的"主力军"，国有六大行本次中期现金分红总额预计超2000亿元，分红比例均维 持在归母净利润的30%水平，且多家银行将于12月份进行派发，今年中期分红节奏较往年加快。工商银 行分红继续领跑，具体来看，每10股派发1.414元（含税），以503.96亿元领跑六大行。 四大行12月份派发A股中期分红 今年中期分红节奏加快 据统计，截至12月9日，已有26家A股上市银行披露2025年中期或季度分红方案，合计派息金额拟超 2600亿元，平均分红率为24.9%，合计分红金额2645.66亿元，较去年增长2.55%。截至目前，今年共有 32家上市银行宣布（拟）实施中期分红（或三季度分 ...

转自：北京日报客户端 继消费贷"国补"，近日四川省、贵州省以及重庆市相继落地个人消费贷款财政贴息政策，三地均设定1 个百分点的年贴息比例，且该比例不超过贷款合同利率的50%。 据中新经纬不完全统计，截至发稿时，贵州银行、贵阳银行、成都银行、成都农商行等银行已发布相关 业务受理公告，重庆银行、重庆三峡银行也表示，正在制定贴息细则、实施系统改造。这也意味着，消 费贷贴息的主体进一步扩容至区域性银行。 地方接力消费贷补贴 今年8月，财政部、中国人民银行、国家金融监督管理总局联合印发《个人消费贷款财政贴息政策实施 方案》(下称实施方案)，也被称为金融领域的"国补"。自9月1日正式落地以来，已实施三个月有余。近 期，多地跟进出台地方个人消费贷款贴息政策。 12月3日，重庆市财政局、中国人民银行重庆市分行、国家金融监督管理总局重庆监管局联合发布《关 于做好个人消费贷款财政贴息工作的通知》(下称通知)。其中提到，2025年9月1日至2026年8月31日期 间，居民个人使用贷款经办机构发放的个人消费贷款(不含信用卡业务)中实际用于消费，且贷款经办机 构可通过贷款发放账户等识别借款人相关消费交易信息的部分，可按规定享受贴息政策 ...

2025年12月10日，重庆银行宣布其个人存款余额突破3000亿元，创历史新高。这一突破性成就不仅是该 行自身发展的重要成果，也是区域金融活力的生动体现。 责任编辑：山上 数字化转型亦成为其发展助力。手机银行等线上渠道实现全天候业务办理，支持客户远程管理资产，有 效延伸金融服务半径。 重庆银行相关负责人表示，个人存款规模突破3000亿元，是该行零售业务高质量发展的里程碑时刻，更 是广大客户信赖与支持的有力见证。未来，该行将继续聚焦实体经济服务，深化零售转型与产品创新， 提升综合金融服务能力，为广大客户提供更加优质、高效、便捷的金融服务。 财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 作为一家立足重庆、覆盖西部的城市商业银行，重庆银行长期聚焦本地市场，始终秉持"服务地方经 济、服务中小企业、服务城乡居民"的初心使命。通过产品创新与服务优化，推动个人存款规模稳步提 升。 根据其最新披露的2025年第三季度报告，该行营收、净利润实现同比"双两位数"增长，分别增长 10.40%、10.42%，达到117.4亿元、51.96亿元。不良贷款率1.14%，较年初下降0.11个百分点，拨备覆盖 率248.11%，提升3.03 ...

银行 2025 年 12 月 10 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 -19% -10% 0% 10% 19% 29% 2024-12 2025-04 2025-08 2025-12 银行 沪深300 相关研究报告 《大行 ΔEVE 指标测算及承接债券 能力评估—行业深度报告》-2025.12.8 《存款偏离与指标问题对当前司库策 略的影响—行业深度报告》-2025.12.4 《理财投资权益的当下与未来—理财 持仓全景扫描系列（七）》-2025.11.27 测算：BCBS 调整利率冲击幅度对ΔEVE 的影响 ——行业点评报告 投资建议 （1）底仓配置：大型国有银行。受益标的农业银行、工商银行；（2）核心配置： 头部综合龙头。受益标的招商银行、兴业银行，推荐标的中信银行；（3）弹性配 置：受益标的江苏银行、重庆银行、渝农商行。 风险提示：宏观经济增速下行；债市利率大幅调整。 | 刘呈祥（分析师） | 朱晓云（分析师） | | --- | --- | | liuchengxiang@kysec.cn | zhuxiaoyun@kysec.cn | | 证书编号：S0790523060002 ...

● 本报记者 石诗语 12月8日，工商银行（601398）、农业银行（601288）分别发布A股2025年半年度分红派息实施公告， 两家银行此次中期分红总额分别为503.96亿元、418.23亿元，其中派发A股现金股息均超300亿元。 步入四季度，A股上市银行中期分红密集落地。作为资本市场"分红大户"，上市银行中期分红阵营进一 步扩容，部分银行中期分红金额增加。数据显示，截至12月9日，已有26家A股上市银行披露2025年中 期或季度分红方案，合计派息金额拟超2600亿元。业内人士认为，银行股高分红特征持续显现，不仅反 映了其稳健的经营韧性与成熟的股东回报机制，更有望成为推动板块估值修复的催化剂。 兴业银行行长陈信健在2025年三季度业绩说明会上表示，该行实施中期分红主要有两方面考虑：一是响 应政策号召，二是传递价值信息。 六大行是"主力军" 从已披露分红公告的上市银行来看，国有六大行依然是分红"主力军"，合计拟现金分红2046.57亿元， 占已披露上市银行分红总额的逾七成，延续了高比例、稳回报的分红传统。具体来看，工商银行以超 500亿元的中期分红总额位居榜首，建设银行（601939）、农业银行、中国银行（ ...

交易所数据显示，12月9日，重庆银行收盘10.98元，上涨1.10%，滚动市盈率PE（当前股价与前四季度 每股收益总和的比值）达到6.85倍，总市值381.51亿元。 从行业市盈率排名来看，公司所处的银行行业市盈率平均7.60倍，行业中值6.04倍，重庆银行排名第30 位。 股东方面，截至2025年9月30日，重庆银行股东户数35298户，较上次增加2122户，户均持股市值35.28 万元，户均持股数量2.76万股。 重庆银行股份有限公司的主营业务是银行业务及有关的金融服务。公司的主要产品是公司银行业务、普 惠金融业务、个人银行业务、金融市场业务、投资银行业务、贸易金融业务。在英国《银行家》杂志千 强银行排名中连续10年跻身全球银行前300强；连续3年入选国务院国资委"双百企业"名单，连续2年获 评优秀；连续8年获得标准普尔国际投资级评级，展望"稳定"。 最新一期业绩显示，2025年三季报，公司实现营业收入117.40亿元，同比增加10.40%；净利润48.79亿 元，同比增加10.19%。 序号股票简称PE(TTM)PE(静)市净率总市值(元)13重庆银行6.857.460.69381.51亿行业平均 7. ...

尽管西部地区已形成联动，但东部省份对此仍持观望态度。记者联系华东某省城商行人士获悉，该省暂未发布相关 新规，机构正在密切关注。该人士透露，地方银行能否入围，取决于其与监管部门的主动沟通及经营能力考量，政 策或不会强制所有银行参与。 目前，已发布响应公告的均为地方头部城商行，小型农商行、村镇银行等机构尚未有公开动作。市场分析认为，随 着重庆作为直辖市的成功示范，未来或有更多省市，特别是经济活跃地区，跟进推出类似政策，共同推动消费市场 持续回暖。 分析人士认为，川贵渝三地联动，标志着地方财政激励消费的模式正从点状试点走向区域协同，具有强烈的示范效 应。这轮政策精准地选择了消费贷作为切入点，通过财政贴息直接降低居民的消费成本，能有效撬动杠杆，放大政 策效果。更重要的是，将地方城商行纳入贴息体系，既能支持本地金融机构发展，又能利用其地缘优势更好地服务 下沉市场。东部省份的观望，可能源于对财政承受能力和政策效果的审慎评估，但随着西部模式的成效显现，预计 更多地区将打破观望，在示范效应的引领下，共同探索提振内需的有效路径。（文馨） 【环球网财经综合报道】为有效提振内需、激发市场活力，地方政府正积极运用财政工具，为消费市场 ...