[公司评级 Table_Invest] 买入 当前价格 16.03 元 合理价值 23.18 元 报告日期 2024-09-18 [Table_Finance] 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 6370 7411 7813 8930 10212 增长率（%） 16.1% 16.3% 5.4% 14.3% 14.3% EBITDA（百万元） 612 678 903 1001 1152 归母净利润（百万元） 579 744 793 890 1034 增长率（%） 7.5% 28.4% 6.7% 12.2% 16.2% EPS（元/股） 1.47 1.90 1.55 1.73 2.01 市盈率（P/E） 21.29 14.59 10.37 9.25 7.96 ROE（%） 17.0% 18.8% 17.8% 17.7% 18.2% EV/EBITDA 18.46 12.94 6.26 5.16 3.98 数据来源：公司财务报表，广发证券发展研究中心 [Table_Contacts] [Table_Title] 川仪股份（603100.SH） 国产工业自动化仪器仪表领先 ...

2024 年半年度报告 公司代码：603100 公司简称：川仪股份 重庆川仪自动化股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 234 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准 确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、未出席董事情况 | --- | --- | --- | --- | |----------------|----------------|----------------------|--------------| | | | | | | 未出席董事职务 | 未出席董事姓名 | 未出席董事的原因说明 | 被委托人姓名 | | 董事 | 黄治华 | 工作原因 | 吴正国 | | 董事 | 程宏 | 工作原因 | 何朝纲 | 三、本半年度报告未经审计。 四、公司负责人田善斌、主管会计工作负责人李尧及会计机构负责人（会计主管人员）黄小 敏声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、前瞻性陈述的风险声明 √适 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 股价表现 2024 年 08 月 26 日 川仪股份(603100.SH) 公司快报 Q2 业绩稳健增长，看好公司市占率提 升 事件： 川仪股份发布 2024 年半年报，2024H1 实现营收 37.44 亿元，同比 +4.19%，实现归母净利润 3.62 亿元，同比+2.70%。 单 Q2 实现营收 21.77 亿元，同比+7.04%，实现归母净利润 2.14 亿 元，同比+0.23%。 核心观点：2024 上半年，受宏观经济影响，仪表部分下游市场 面临需求调整周期+竞争加剧，公司通过拓展应用领域、加大客户 覆盖度、增强成本费用控制等，业绩实现稳健增长。展望未来， 行业层面看，短期看，设备更新政策有望带动下游行业资本开支 修复，长期看，流程工业自动化水平提升有望带来一定市场扩容， 同时自主可控背景下，工业仪表国产化有望持续提升；公司层面 看，主力产品性能不断升级，产品谱系进一步完善，看好公司作 为国内仪表龙头市占率提升。 毛利率短期承压，费用管控良好。 1）利润端：2024Q2 公司毛利率 31.66%，同比-1.58pct；净利率 9.84%， 同比- ...

隐证券 机械设备/通用设备 公 司 研 究 上半年经营稳健，静待下游需求释放 川仪股份（603100.SH） 2024 年 08 月 26 日 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 孟鹏飞（分析师） 熊亚威（分析师） mengpengfei@kysec.cn 证书编号：S0790522060001 xiongyawei@kysec.cn 证书编号：S0790522080004 上半年业绩稳步增长，新增订单维持高位，内外需有望持续驱动 公司 2024H1 实现营收 37.44 亿元，同比增长 4.19%；归母净利润 3.62 亿元，同 比增长 2.70%；扣非归母净利润 3.14 亿元，同比增长 5.60%。上半年仪器仪表行 业营收同比增长 2.6%，利润总额同比基本持平，公司表现强于行业。单 Q2 看， 公司实现营收 21.77 亿元，同比增长 7.04%；归母净利润 2.14 亿元，同比增长 0.23%；扣非归母净利润 1.92 亿元，同比增长 10.03%；二季度扣非归母净利润 增速进一步提升。公司新增订货同比基本持平，维持相对高位，其中国内石油天 然气、装备制造、核电等，及海外市场增量贡献明显， ...

Financial Performance and Revenue - Total revenue for the first half of 2024 reached 118,700.00 million, with a net profit of 48,916.08 million, representing a profit margin of 41.21%[105] - The company's total financial services revenue for the first half of 2024 was 110,153.91 million[105] - The company's total revenue from leasing and financial services combined reached 174,045.00 million[105] - The company's total revenue from leasing and financial services combined reached 174,045.00 million[105] Leasing and Financial Services - The company's leasing assets amounted to 3,000.00 million, with a total income of 850.38 million, yielding a return rate of 28.35%[105] - The company's total assets under lease amounted to 3,000.00 million, with a total income of 850.38 million, yielding a return rate of 28.35%[105] - The company's financial services segment reported a total deposit balance of 87,314.03 million, accounting for 79.27% of the total financial services revenue[105] - The company's rural commercial banking segment reported a deposit balance of 499.18 million, accounting for 99.62% of the segment's total revenue[105] - The company's comprehensive credit line, including loans, guarantees, letters of credit, and bills, stood at 32,000.00 million, with 22,000.00 million utilized, representing a utilization rate of 68.75%[105] Asset and Liability Changes - The company's monetary funds decreased from 2,535,451,290.14 yuan to 2,238,043,107.65 yuan, a decrease of 11.7%[123] - Accounts receivable increased from 1,221,838,779.74 yuan to 1,687,651,342.01 yuan, an increase of 38.1%[123] - Inventory decreased from 1,402,903,110.48 yuan to 1,304,392,060.44 yuan, a decrease of 7.0%[123] - Total current assets increased from 6,573,041,337.57 yuan to 6,661,252,541.12 yuan, an increase of 1.3%[123] - Total non-current assets decreased from 1,746,807,409.77 yuan to 1,661,069,529.86 yuan, a decrease of 4.9%[123] - Total assets increased slightly from 8,319,848,747.34 yuan to 8,322,322,070.98 yuan, an increase of 0.03%[123] - Accounts payable increased from 917,787,679.55 yuan to 936,725,443.52 yuan, an increase of 2.1%[124] - Contract liabilities decreased from 1,019,044,337.75 yuan to 788,582,514.73 yuan, a decrease of 22.6%[124] - Total current liabilities increased from 3,917,931,863.88 yuan to 3,986,220,254.49 yuan, an increase of 1.7%[124] Financial Assets and Liabilities Classification - The company classifies financial assets into three categories: measured at amortized cost, measured at fair value with changes in other comprehensive income, and measured at fair value with changes in current profit or loss[168] - Financial assets measured at amortized cost are managed with the objective of collecting contractual cash flows, and their contractual cash flow characteristics are consistent with basic lending arrangements[168] - Financial assets measured at fair value with changes in other comprehensive income are managed with the dual objective of collecting contractual cash flows and selling the assets[168] - Financial assets measured at fair value with changes in current profit or loss include those not classified as amortized cost or other comprehensive income, and those designated to eliminate or significantly reduce accounting mismatches[168] - Financial liabilities are initially classified as measured at fair value with changes in current profit or loss or other financial liabilities[169] - Financial liabilities measured at fair value with changes in current profit or loss include trading financial liabilities and those designated at initial recognition[169] - Other financial liabilities are measured at amortized cost, with gains or losses from termination or amortization recognized in current profit or loss[170] - Financial assets are derecognized when the contractual rights to receive cash flows expire, or when the risks and rewards of ownership are transferred[170] - Financial liabilities are derecognized when the present obligation is discharged, or when replaced by a new financial liability with substantially different terms[171] Credit Risk and Impairment - The company uses expected credit loss as the basis for recognizing impairment provisions for financial assets such as receivables and contract assets, applying either the general or simplified method[173] - For financial assets with low credit risk, the company assumes no significant increase in credit risk and measures impairment provisions based on expected credit losses within the next 12 months[174] - The company evaluates credit risk for financial assets individually if they exhibit significantly different risk characteristics, such as receivables from related parties or those involved in disputes or litigation[174] - Financial assets are grouped based on shared risk characteristics for credit risk assessment, and impairment is calculated using a three-stage model for expected credit losses[175] - The company calculates expected credit losses for receivables and contract assets using historical credit loss experience, current conditions, and future economic forecasts, with loss rates applied over the entire lifetime or next 12 months[176] - For receivables and contract assets, the company uses aging analysis to determine expected credit losses, with aging calculated from the initial recognition date[176] - The company measures impairment for long-term receivables from financing leases based on expected credit losses over the entire lifetime, considering historical experience and future economic conditions[176] - The company does not apply aging-based credit risk assessment for certain financial assets, such as bank acceptance bills and commercial acceptance bills[177] - The company follows specific criteria for individually assessing impairment provisions for financial assets, as outlined in its financial reporting policies[179] Long-term Equity Investments - Long-term equity investments are classified based on control, joint control, or significant influence over the investee, with different accounting treatments for each category[190] - For business combinations under common control, the initial investment cost of long-term equity investments is determined based on the share of the investee's equity in the consolidated financial statements of the ultimate controlling party[190] - For business combinations not under common control, the initial investment cost is determined based on the fair value of the consideration paid, including assets, liabilities, and equity securities issued[190] - Long-term equity investments are subsequently measured using either the cost method or the equity method, depending on the level of control or influence over the investee[191] - Under the equity method, the company recognizes its share of the investee's net profits or losses and adjusts the carrying amount of the investment accordingly[192] - When disposing of long-term equity investments, the difference between the carrying amount and the proceeds received is recognized in the current period's profit or loss[193] - For step acquisitions that result in a business combination, the accounting treatment depends on whether the transactions are considered a "package deal"[190] - The company recognizes its share of the investee's other comprehensive income and adjusts the carrying amount of the investment under the equity method[192] - In the case of acquiring minority interests, the difference between the additional investment cost and the share of the subsidiary's net assets is adjusted against capital reserves[193] - The company recognizes its share of the investee's net losses up to the carrying amount of the investment and any additional obligations to bear losses are recognized as a provision[193]

证券代码：603100 证券简称：川仪股份 公告编号：2024-042 重庆川仪自动化股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 09 月 06 日(星期五)上午 10:00-11:30 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网址： https://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：视频及网络文字互动 投资者可于 2024 年 08 月 30 日(星期五)至 09 月 05 日(星期四)16： 00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱： cyzqb@cqcy.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进 行回答。 一、说明会类型 重庆川仪自动化股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 24 日发布公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司经 营成果、财务状况，公司计划 ...

证券代码：603100 证券简称：川仪股份 公告编号：2024-040 重庆川仪自动化股份有限公司 第五届监事会第二十六次会议决议公告 特此公告。 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重庆川仪自动化股份有限公司监事会 重庆川仪自动化股份有限公司（以下简称"公司"）第五届监事会第二十 六次会议于 2024 年 8 月 22 日以现场结合通讯表决方式在公司会议室召开，会 议通知及相关资料已于 2024 年 8 月 20 日以电子邮件方式发出。本次会议应参 加表决监事 3 名，实际参加表决监事 3 名，其中 1 名监事现场参会，2 名监事 以通讯表决方式参会。公司监事会半数以上监事共同推举监事程启明先生召集 和主持本次会议。本次会议的召集、召开及表决程序符合《中华人民共和国公 司法》和公司章程的有关规定，合法有效。 2024 年 8 月 24 日 经与会监事认真审议，通过了《关于公司 2024 年半年度报告及摘要的议 案》。 董事会编制和审核公司 2024 年半年度报告及其摘要的程序符合法律、行 政法规、中国证监会和上海 ...

证券代码：603100 证券简称：川仪股份 公告编号：2024-039 重庆川仪自动化股份有限公司 关于续聘公司年度财务审计及内控审计会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 拟聘任的会计师事务所：中审众环会计师事务所（特殊普通合伙）（以 下简称"中审众环"） 2024 年 8 月 22 日，重庆川仪自动化股份有限公司（以下简称"川仪股 份"或"公司"）第五届董事会第四十四次会议审议通过了《关于续聘公司年 度财务审计及内部控制审计会计师事务所的议案》，同意聘任中审众环为公司 2024 年度财务审计及内部控制审计会计师事务所。本议案还需提交公司股东 大会审议。现将相关事项公告如下： 一、拟续聘会计师事务所的基本情况 （一）机构信息 服务客户情况：2023 年度上市公司审计客户家数 201 家，主要行业（按 照证监会行业分类）涉及制造业，批发和零售业，房地产业，电力、热力、燃 气及水生产和供应业，农、林、牧、渔业，信息传输、软件和信息技术服务业， 采矿业，文化、体育和娱乐业等，审计收费 2 ...

证券代码：603100 证券简称：川仪股份 公告编号：2024-037 重庆川仪自动化股份有限公司 第五届董事会第四十四次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 经与会董事认真审议，通过了以下议案： （一）《关于公司 2024 年半年度报告及摘要的议案》 公司第五届董事会审计委员会 2024 年第三次定期会议审议通过本议案， 并同意提交本次董事会审议。 表决结果：同意 11 票，反对 0 票，弃权 0 票。 具体情况详见公司于同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露 的《川仪股份 2024 年半年度报告》及《川仪股份 2024 年半年度报告摘要》。 （二）《关于增加公司 2024 年度日常关联交易预计的议案》 在对此议案进行表决时，关联董事田善斌、程宏、何朝纲、陈红兵、姜喜 臣回避表决。 公司第五届董事会独立董事专门会议第三次会议审议通过本议案，并同意 提交本次董事会审议。 表决结果：同意 6 票，反对 0 票，弃权 0 票。 重庆川仪自动化股份有限公司（以下简 ...

证券代码：603100 证券简称：川仪股份 公告编号：2024-038 重庆川仪自动化股份有限公司 关于增加 2024 年度日常关联交易预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 是否需要提交股东大会审议：否 日常关联交易对上市公司的影响：重庆川仪自动化股份有限公司（以 下简称"公司"或"川仪股份"）本次增加2024年度日常关联交易预计不会对关联 方形成较大的依赖，没有损害公司及股东特别是中小股东的利益，不会对公司的独 立性和持续经营能力产生影响。 一、日常关联交易基本情况 增的关联交易预计是根据公司日常生产经营活动实际需要进行的合理估计。关 联交易行为在定价政策和定价依据上遵循了公平、公正、公允的原则，符合相 关法律法规和规范性文件的规定，不存在损害公司及全体股东特别是中小股东 利益的情形，不会影响公司的独立性，也不会对公司财务状况、经营成果造成 不利影响。同意增加公司2024年度日常关联交易预计，并将该议案提请公司董 事会审议。 本次增加日常关联交易预计额度无需提交股东大会审议。 （二）本次 ...