日月股份（603218.SH） 铸造产能稳步提升，产品结构优化 公司公布 2023 年年报&2024 一季报。2023 年公司实现营业收入 46.56 亿元， 同比-4.30%；实现归母净利 4.82 亿元，同比+39.84%，扣非归母净利 4.25 亿 元，同比+60.46%。其中，2023Q4 公司营收为 11.26 亿元，同比-26.87%；归 母净利 1.29 亿元，同比-26.09%；扣非归母净利 1.15 亿元，同比-28.13%； 2024Q1 公司实现营收 6.98 亿元，同比-34.96%，归母净利 0.87 亿元，同比 -33.98%；扣非归母净利 0.70 亿元，同比-37.35%。 强化内部管理提升，成本控制效果显著。2023 年毛利率/净利率分别为 18.66%/10.28%，同比+5.82pcts/3.21%。在风机招标价格持续低迷、风电全 面平价上网背景下，公司继续强化内部管理提升，在采购环节降本、技术提升 降 本 方 面 取 得 了 良 好 的 效 果 。 2024Q1 公 司 毛 利 率 / 净 利 率 分 别 为 21.77%/12.28%，同比+1.37pcts/0.06 ...

地址：深圳市福田区福田街道金田路 2026 号能源大厦南塔楼 16 层 邮编：518033 传真：86-755-83516207 上海 地址：上海市浦东新区世博馆路 200 号 A 座 8 层 邮编：200126 传真：021-31829681 网址：http://www.cgws.com 深圳 北京 地址：北京市西城区西直门外大街 112 号阳光大厦 8 层 邮编：100044 传真：86-10-88366686 P.4 请仔细阅读本报告末页声明 营收端略有承压，利润端降本显著。收入端，2023 年和 2024 年一季度公司 营收同比下滑，主要系国内风机招标价格持续低迷，挤压风电产业链获利空 间，叠加 2023H2 开始装机量有所下降，公司出货量与售价均有下跌。利润 端，2023 年公司归母净利润同比明显提升，海内外毛利率均有所提升，其中 内销和外销毛利分别为 15.65%/34.43%，分别同比增加 4.53pct/11.39pct， 主要系其全年持续严格控制各项费用支出，内部成本改善项目持续推进，在 采购环节及技术提升的降本取得一定成果。 证券研究报告 | 公司动态点评 2024 年 05 月 06 日 ...

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股价：12.29 元 日月股份 == 沪深300指数 电站业务和核废料储存罐有望构建新的业绩增长点。根据前期公告，公司 拟与浙江新能签署《股权收购协议》，转让其持有的酒泉浙新能风力发电 有限公司 80%股权，转让价格为人民币 3.82 亿元，预计将带来投资收益 2.4 亿元，增厚 2024 年业绩，转让完成后甘肃日月持有酒泉浙新能股权比例由 95%降低至 15%；预计公司后续还将进一步 开展风电场开发和转让业务。2023 年公司完成核废料储存罐产品试生产和性能测试并得到客户的认可，完成了样机的生产和 交付，目前已经具备批量生产能力，核废料储存罐有望成为公司重要的具有成长潜力的新兴业务。 请通过合法途径获取本公司研究报告， ，请慎重使用并注意阅读研究报告尾页的声明内容。 2/ 4 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|--------|--------|--------|----------------------| | 资产负债表 \n会计年度 | 2023A | 2024E | 2025E | 单位：百万元 \n2026E | ...

曾一赟，新能源与电力设备行业研究助理，悉尼大学经济分析硕士，中山大学金融学学 士，2022 年加入信达证券研发中心，负责电力设备及储能行业研究。 风险提示 本报告是针对与信达证券签署服务协议的签约客户的专属研究产品，为该类客户进行投资决策时提供辅助和参考，双方对权利与 义务均有严格约定。本报告仅提供给上述特定客户，并不面向公众发布。信达证券不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当 然客户。客户应当认识到有关本报告的电话、短信、邮件提示仅为研究观点的简要沟通，对本报告的参考使用须以本报告的完整 版本为准。 本报告版权仅为信达证券所有。未经信达证券书面同意，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、转发或引用本报告 的任何部分。若信达证券以外的机构向其客户发放本报告，则由该机构独自为此发送行为负责，信达证券对此等行为不承担任何 责任。本报告同时不构成信达证券向发送本报告的机构之客户提供的投资建议。 证券市场是一个风险无时不在的市场。投资者在进行证券交易时存在赢利的可能，也存在亏损的风险。建议投资者应当充分深入 地了解证券市场蕴含的各项风险并谨慎行事。 | --- | --- | |-------------- ...

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深圳市福田区益田路 5023 号平安金 平安证券研究所 电话：4008866338 公 司 年 报 点 评 证 券 研 究 报 告 公 司 报 告 2023年出货量平稳，着力提升市占份额 事项： | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入 ( 百万元 ) | 4,865 | 4,656 | 5,351 | 6,093 | 7,090 | | YOY(%) | 3.2 | -4.3 | 14.9 | 13.8 | 16.4 | | 净利润 ( 百万元 ) | 344 | 482 | 683 | 816 | 969 | | YOY(%) | -48.4 | 39.8 | 41.7 | 19.6 | 18.7 | | 毛利率 (%) | 12.8 | 18.7 | 17.9 | 18.9 | 19.8 | | 净利率 (%) | 7.1 | 10.3 | 1 ...

单位：元 币种：人民币 2024 年第一季度报告 公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）保证季度报告中财务信息 的真实、准确、完整。 2024 年第一季度报告 日月重工股份有限公司 重要内容提示 第一季度财务报表是否经审计 一、 主要财务数据 1 / 13 | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------|-------------------|----------------------------------|-------------------------------------------------| | 加权平均净资产收益率（%） | \n本报告期末 | 减少 0.48 0.88 \n分点 上年度末 | 个百 \n本报告期末比 上年度末增减 \n变动幅度 (%) | | 总资产 | 13,946,926,556.85 | 13,813,121,796.87 | 0.97 | | 归属于上市公司股东 的所有者权益 | 9,896,623,399.74 | 9,834,168,690.77 | 0.64 ...

[Table_FinchinaDetail] 利润表(人民币 百万) 现金流量表(人民币 百万) 年结日：12 月 31 日 2022 2023 2024E 2025E 2026E 年结日：12 月 31 日 2022 2023 2024E 2025E 2026E 营业总收入 4,865 4,656 5,336 6,295 7,464 净利润 344 479 698 797 956 营业收入 4,865 4,656 5,336 6,295 7,464 折旧摊销 253 380 508 618 710 营业成本 4,240 3,787 4,400 5,171 6,134 营运资金变动 498 502 (3) (204) (29) 营业税金及附加 26 29 32 33 40 其他 (913) (744) (285) (201) (252) 销售费用 37 40 43 47 52 经营活动现金流 182 616 917 1,010 1,386 管理费用 156 176 171 201 231 资本支出 (1,179) (1,800) (800) (800) (750) 研发费用 222 259 267 283 3 ...

积极拓展核电与合金钢业务，打开业绩成长空间。公司通过贯通球墨铸铁厚大断 面技术，积极布局核电装备和合金钢领域。核电方面，公司已完成核废料储存罐 产品试生产和性能测试并完成了样机交付，为后续实现其他系列产品批量生产做 好技术、生产储备。合金钢方面，公司成功研发了低合金钢、铬钼钢等特殊材料 铸钢产品，并完善了全过程工艺参数验证，实现了批量出货。2023 年公司合金 钢业务实现营收 0.52 亿元，同比增长 77.74%，未来具有较大成长空间。 风险提示：风电装机不及预期、原材料价格波动风险、新业务拓展不及预期。 要点 联系人：邓怡亮 021-52523802 dengyiliang@ebscn.com 铸造与精加工产能建设同步推进，迎合国内风电装机高景气。公司稳定推进各项 产能提升工作，截至 2023 年底，公司已形成年产 70 万吨铸造产能规模和 32 万 吨精加工能力；同时"年产 22 万吨大型铸件精加工项目"正在稳步推进中，投 产后公司将形成 54 万吨精加工产能规模，逐步构建"一体化交付"产业链以提 升加工环节利润。根据国家能源局，2023 年全国风电新增并网容量 75.90GW， 同比增长 102%。在 ...