2024 年 9 月 19 日 公司研究 压滤机行业龙头，矿山机械出海打开新空间 全球压滤机龙头，深耕三十余年。景津装备创立于 1988 年，是专业成套过滤装 备制造商，中国制造业单项冠军示范企业，压滤机国家标准主起草人。公司压滤 机产销量居世界第一，2022 年国内压滤机行业的市场占有率在 47%左右。公司 产品主要分为压滤机整机、配件、配套装备三大类。 公司关注下游细分领域市场的变化，积极扩大公司产品的应用范围，拓展新市场 和新领域。2023 年，公司过滤装备主要下游应用行业收入占比排序为：1）矿物 及加工，26.6%；2）环保，25.8%；3）新能源，24.6%；4）化工，9.8%。 1）环保："泥水并重"带动污泥处置投资。2022 年，城市+县城口径下，我国 污泥处置市政公用设施建设固定资产投资 62.4 亿元，同比+42.9%。公司在油田 泥浆行业、造纸废水行业、市政污泥领域拥有丰富的客户案例。 3）矿山：受益于全球矿山资本开支上行，积极出海。压滤机等过滤成套装备广 泛应用于矿物的洗选、尾矿处理和湿法冶炼领域。2018-2022 年，我国矿业对外 投资 CAGR 达到 34.4%。公司在矿山领域布局 ...

证券研究报告：环保|公司点评报告 2024 年 9 月 4 日 公司基本情况 总股本/流通股本（亿股）5.76 / 5.72 总市值/流通市值（亿元）99 / 98 52 周内最高/最低价 28.08 / 16.51 资产负债率(%) 47.4% 市盈率 9.66 第一大股东 景津投资有限公司 股票投资评级 买入|首次覆盖 个股表现 -39% -35% -31% -27% -23% -19% -15% -11% -7% -3% 2023-09 2023-11 2024-01 2024-04 2024-06 2024-09 景津装备 环保 资料来源：聚源，中邮证券研究所 最新收盘价（元） 17.20 研究所 分析师:刘卓 SAC 登记编号:S1340522110001 Email:liuzhuo@cnpsec.com 分析师:陈基赟 SAC 登记编号:S1340524070003 Email:chenjiyun@cnpsec.com 景津装备(603279) 营收稳健增长，现金流明显好转 ⚫ 事件描述 公司发布 2024 年半年度业绩报告，2024H1 实现营收 31.27 亿元， 同增 2.34%；实现归母净 ...

证券研究报告·公司研究简报·环保设备Ⅱ 景津装备（603279） 收入平稳增长&利润率回归，经营性现金流 大幅改善 2024 年 08 月 30 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|----------|----------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 5682 | 6249 | 6614 | 7297 | 8032 | | 同比（ % ） | 22.17 | 9.98 | 5.83 | 10.33 | 10.07 | | 归母净利润（百万元） | 833.92 | 1,008.09 | 1,024.81 | 1,130.53 | 1,244.91 | | 同比（ % ） | 28.89 | 20.89 | 1.66 | 10.32 | 10.12 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 1. ...

[Table_StockNameRptType] 景津装备（603279） 公司点评 业务稳定拓展，成套设备持续推进 | --- | --- | |---------------------------------------|-------------| | | | | [Table_Rank] 投资评级：买入（维持） | | | 报告日期： 2024-8-29 | | | 570 收盘价（元） | 17.62 | | 近 12 个月最高 / 最低（元） | 27.15/15.69 | | 总股本（百万股） | 576.46 | | 流通股本（百万股） | 572.05 | | 流通股比例（%） | 99.24 | | 总市值（亿元） | 101.57 | | 流通市值（亿元） | 100.79 | [公司价格与沪深 Table_Chart] 300 走势比较 -40% -30% -20% -10% 0% 10% 景津装备 沪深300 [分析师：张帆 Table_Author] 执业证书号：S0010522070003 邮箱：zhangfan@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.《 ...

当前价格（元） 16.51 2024 年 08 月 27 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 钟琪 S0350523080002 zhongq@ghzq.com.cn [Table_Title] Q2 毛利率下降影响业绩，经营性净现金流同比 大增 ——景津装备（603279）2024 年中报点评 最近一年走势 事件: 2024 年 8 月 26 日，景津装备发布 2024 年中报：2024H1 公司实现收入 31.3 亿元，同比+2.3%，实现归母净利润 4.6 亿元，同比-4.3%；2024Q2 公司实现收入 16.2 亿元，同比+2.0%，实现归母净利润 2.3 亿元，同比 -13.2%。 投资要点: 矿物及加工、环保、生物医药板块贡献 2024H1 收入主要增量。 2024Q2 公司收入同比+2.0%，主要是完成的订单同比有所增加。分 板块看，2024H1 收入占比 20%~30%的板块：矿物及加工/环保/新 能源新材料收入 9.1/8.2/7.5 亿元，同比+7.3%/+15.1%/-8.2%；收入 占比低于 10%的板块：化工/生物医药/砂石骨料收入 2.5/2.5/1.6 亿 ...

[Table_StockInfo] 2024 年 08 月 26 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 买入 （维持） 当前价：16.57 元 景津装备（603279）环保 目标价：——元（6 个月） 营收稳健增长，下游结构持续优化 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024年半年报，2024年上半年实现营收 31.3亿元，同比增长 2.3%；归母净利润为 4.6 亿元，同比下降 4.3%。单二季度营收 16.2 亿元，同 比增长 2.0%，环比增长 7.5%，实现归母净利润 2.3 亿元，同比下降 13.2%， 环比增长 0.7%，公司部分产品售价下调，利润小幅下降。 内销平稳增长，新能源、化工领域比重下降。分市场来看，2024年上半年公司 海外营收同比下降 12.8%，主要系 2023 年基数较高所致；国内营收同比增长 3.2%，近年来增长稳健。分下游应用行业来看，新能源新材料、化工行业比重 分别下降 2.8、4.2个百分点，主要系化工、新能源行业景气度下降所致；环保、 矿物加工、医药食品行业占比提升，整体下游结构持续优化。 受部分产品降价影响，毛利率有所回落。 2024 年上半年公司综 ...

环保 证 券 研 究 报 告 上 市 公 司 公 司 研 究/ 公 司 点 评 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 08 月 26 日 | | | | | 收盘价（元） | 16.57 | | 一年内最高/最低（元） | 28.60/16.53 | | 市净率 息率（分红/股价） | 2.3 6.40 | | 流通 A 股市值（百万元） | 9,479 | | 上证指数/深证成指 | 2,855.52/8,194.65 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |-------------------------------|------------------------| | | | | | | | 基础数据 : | 年 06 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 7.72 | | | | | 资产负债率 % | 48.31 | | 总股本 /流通 A 股（百万） | 576/572 | | 流 ...

景津装备（603279.SH）2024 年半年报点评： 营收稳步增长，盈利水平阶段性承压 2024 年 08 月 27 日 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] ➢ 事件：公司披露 2024 年半年报。2024 年 H1 公司实现营业收入 31.27 亿 元，同比增长 2.34%，归母净利润 4.59 亿元，同比下降 4.28%，扣非归母净利 润 4.45 亿元，同比下降 6.12%。2024Q2 公司实现营业收入 16.2 亿元，同比增 长 2.04%，归母净利润 2.3 亿元，同比下降 13.16%，扣非归母净利润 2.26 亿 元，同比下降 14.86%。 ➢ 营收稳健增长，盈利水平略微承压。2024 年 H1 公司营业收入稳步增长， 主要受益于矿物及加工、环保等下游行业资本开支保持景气，按下游应用拆分： 1）矿物及加工领域实现收入 9.07 亿元，同比+11.6%，收入占比 29.02%；2） 环保领域实现收入 8.19 亿元，同比+4%，收入占比 26.18%；3）新能源领域实 现收入 7.02 亿元，同比-6.7%，收入占比 22.46%；4）化工领域实现收入 2.48 亿元，同比- ...

景津装备股份有限公司 2024 年半年度报告 公司代码：603279 公司简称：景津装备 景津装备股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 164 景津装备股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、 本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、 公司全体董事出席董事会会议。 三、 本半年度报告未经审计。 四、 公司负责人姜桂廷、主管会计工作负责人李东强及会计机构负责人（会计主管人员）李东强 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、 董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 六、 前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的各项公司对未来企业战略、业务发展、经营计划、财务状况等前瞻性描述， 是基于当前公司能够掌握的信息和数据对未来作出的评估或预测，不构成公司对投资者的实质性 承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间 的差异。敬请投资者注意投资风险。 七、 是否存在被控股股东及其他关联方非经营 ...

就先回答一下就是一个问题就是为啥在这个时间节点我们来推荐就是我们核心的一个理由是公司的一个业绩增速的一个拐点在即因为公司的一个公司整体上其实也就核心关注两点第一点因为公司的这个基本面非常好我觉得这个应该是大家的一个共识就是不管是公司的这个43%率这个行业格局非常稳定还是说它的这个财务报表 我们看到它ROE在22以上然后分红现金流这些都比较好然后24年的话分红的话我们看至少在5个点以上所以说我觉得这基本面应该是有基本共识的大家比较担心的就是这个公司未来的一个持续的成长性甚至有一些客户比较担心这个公司是一个顺周期是否现在的一个业绩就是一个在周期的一个高点上 那我们认为这个公司其实肯定是还有一个持续的成长而且在这个二季度会我们觉得会看到一个这个不仅不会下滑而且会看到一个增速的拐点也就是说这个公司的这个业绩增速从过去的一个高增速然后到今年一季度这个业绩增速降为六七个点 然后在二期度可能我们觉得差不多可能在七八个点然后再往后的话可能就是业绩增速会持续提高了就是会进一步重新进入到一个逐步修复的一个增速的一个过程所以说这个就会带来整体的估值的一个修复 那这个是他的一个基本的一个逻辑那我们去讲他的这个这个业绩拐点在其的时候我 ...