德恒上海律师事务所 关于上海龙旗科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划调整及首次授予 相关事项的法律意见书 上海市东大名路 501 号上海白玉兰广场办公楼 23 楼 电话：021-55989888 传真：021-55989898 邮编：200080 德恒上海律师事务所 关于上海龙旗科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划调整及首次授予相关事项的法律意见书 释义 在本《法律意见书》中，除非文义另有所指，下列词语具有下述涵义： | 龙旗科技/公司 | 指 | 上海龙旗科技股份有限公司 | | --- | --- | --- | | 本激励计划/本次激励 | 指 | 上海龙旗科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划 | | 计划 | | | | 本《法律意见书》 | 指 | 《德恒上海律师事务所关于上海龙旗科技股份有限公司 年 2025 | | | | 限制性股票激励计划调整及首次授予相关事项的法律意见书》 | | 《激励计划》 | 指 | 《上海龙旗科技股份有限公司 年限制性股票激励计划》 2025 | | 限制性股票 | 指 | 公司根据本激励计划规定的条件和价格，授予激励对象一定数量 ...

关于 上海龙旗科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划 调整及首次授予相关事项 之 独立财务顾问报告 证券代码：603341 证券简称：龙旗科技 上海荣正企业咨询服务（集团）股份有限公司 2025 年 5 月 | 一、释义 2 | | --- | | 二、声明 3 | | 三、基本假设 4 | | 四、本激励计划的批准和授权 5 | | 五、独立财务顾问意见 6 | | （一）本激励计划授予条件成就情况的说明 6 | | （二）本激励计划的调整情况 7 | | （三）本激励计划首次授予情况 8 | | （四）实施授予对相关年度财务状况和经营成果影响的说明 9 | | （五）结论性意见 10 | | 六、备查文件及咨询方式 11 | | （一）备查文件 11 | | （二）咨询方式 11 | 一、释义 本独立财务顾问报告中，除非文义载明，下列简称具有如下含义： | 龙旗科技、本公司、公司 | 指 | 上海龙旗科技股份有限公司（含分公司及控股子公司） | | --- | --- | --- | | 本激励计划 | 指 | 上海龙旗科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划 | | 限制性股票 | 指 ...

证券代码：603341 证券简称：龙旗科技 公告编号：2025-068 上海龙旗科技股份有限公司 向全体股东每10股派发现金红利5.00元（含税）。如在实施权益分派的股权登记 日前，因回购股份等致使公司总股本发生变动的，公司拟维持每股分配比例不变， 相应调整分配总额。公司预计先实施2024年度利润分配方案后再进行本次员工持 股计划非交易过户，故公司董事会拟根据2025年第三次临时股东大会的授权及 2024年度利润分配方案的审议及实施情况对本次员工持股计划的受让价格进行 相应调整。 关于调整公司 2025 年员工持股计划受让价格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 上海龙旗科技股份有限公司（以下简称"龙旗科技"或"公司"）于2025 年5月26日召开第四届董事会第七次会议，审议通过了《关于调整公司2025年员 工持股计划受让价格的议案》，公司董事会根据公司2025年第三次临时股东大会 的授权，对公司2025年员工持股计划受让价格进行了调整，现将有关事项说明如 下： 一、本员工持股计划已履行的决策程序和信息披露情 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 (三) 出席会议的普通股股东和恢复表决权的优先股股东及其持有股份情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 202 | | --- | --- | | 2、出席会议的股东所持有表决权的股份总数（股） | 215,276,538 | | 3、出席会议的股东所持有表决权股份数占公司有表决权股 | 47.0450 | | 份总数的比例（%） | | (四) 表决方式是否符合《公司法》及《公司章程》的规定，大会主持情况等。 证券代码：603341 证券简称：龙旗科技 公告编号：2025-063 上海龙旗科技股份有限公司 2025年第三次临时股东大会决议公告 本次会议由公司董事会召集，董事长杜军红先生主持了会议。本次会议的召 集、召开和表决均符合《公司法》等有关法律、法规、规章及《公司章程》的规 定。 (五) 公司董事、监事和董事会秘书的出席情况 1、公司在任董事7人，出席7人，逐一说明未出席董事及其理由；是否是上市 ...

上海龙旗科技股份有限公司监事会 关于 2025 年限制性股票激励计划首次授予部分 激励对象名单（授予日）的核查意见 上海龙旗科技股份有限公司（以下简称"公司"）监事会根据《中华人民共 和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下 简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办 法》"）等有关法律、法规及规范性文件和《公司章程》的规定，对公司 2025 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"）首次授予部分激励对象名单 （授予日）进行审核，发表核查意见如下： 1、除 2 名激励对象因从公司离职而不再符合激励资格，8 名激励对象因个 人原因放弃全部限制性股票外，公司本激励计划首次授予部分激励对象人员名单 与公司 2025 年第三次临时股东大会批准的《上海龙旗科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案）》规定的激励对象条件相符，激励对象不包含独 立董事、监事、单独或合计持有公司 5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、 父母、子女。 2、本次获授权益的激励对象不存在《管理办法》规定的不得成为激励对象 的以下情形： （1）最近 12 个月内被证券交易所 ...

证券代码：603341 证券简称：龙旗科技 公告编号：2025-066 上海龙旗科技股份有限公司 第四届监事会第六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 上海龙旗科技股份有限公司（以下简称"公司"）第四届监事会第六次会议 于2025年5月26日以现场方式召开。本次会议通知已于2025年5月21日以电子邮件 方式发出。会议由监事会主席覃艳玲女士主持，会议应到监事3人，实到监事3 人，公司部分高级管理人员列席会议。本次会议的召集、召开符合有关法律、行 政法规、部门规章、规范性文件和《上海龙旗科技股份有限公司章程》（以下简 称"《公司章程》"）的规定，表决形成的决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 （一）审议通过《关于调整公司 2025 年限制性股票激励计划相关事项的议 案》 公司监事会认为：本次对 2025 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计 划"）相关事项的调整符合《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理 办法》"）等相关法律法规的规定以及公司《2025 年限制性股 ...

上海龙旗科技股份有限公司董事会薪酬与考核委员会 关于 2025 年限制性股票激励计划首次授予部分 激励对象名单（授予日）的核查意见 上海龙旗科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事会薪酬与考核委员会 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（2025 年修正）（以下简称"《管理办法》"）等有关法律、法规及规范性文件和《公 司章程》的规定，对公司 2025 年限制性股票激励计划（以下简称"本激励计划"） 首次授予部分激励对象名单（授予日）进行审核，发表核查意见如下： 1、除 2 名激励对象因从公司离职而不再符合激励资格，8 名激励对象因个 人原因放弃全部限制性股票外，公司本激励计划首次授予部分激励对象人员名单 与公司 2025 年第三次临时股东大会批准的《上海龙旗科技股份有限公司 2025 年限制性股票激励计划（草案）》规定的激励对象条件相符，激励对象不包含独 立董事、监事、单独或合计持有公司 5%以上股份的股东或实际控制人及其配偶、 父母、子女。 2、本次获授权益的激励对象不存在《管理办法》规定的不得成为激励对象 ...

Core Viewpoint - Longqi Technology (603341) is facing a decline in stock price following the announcement of its plan to list H-shares in Hong Kong, raising concerns about potential share dilution while some investors remain optimistic about the company's global strategy [1][2]. Group 1: Stock Performance and Trading Activity - On May 23, 2025, Longqi Technology's stock closed at 38.02 yuan, down 3.65% from the previous day, hitting a new low for the year [1]. - A block trade occurred where an institutional seller sold 200,000 shares at a price of 37.64 yuan, representing a 1% discount to the closing price, accounting for 4.48% of the day's trading volume [1][2]. Group 2: Financial Performance and Future Outlook - Longqi Technology reported a 70.62% year-on-year increase in revenue for 2024, reaching 46.382 billion yuan, but the net profit attributable to shareholders decreased by 17.21% to 501 million yuan [1]. - In Q1 2025, the company's net profit rebounded by 20.3% to 154 million yuan [1]. - The company, which went public on the A-share market in March 2024, has a current market capitalization of 17.683 billion yuan and a dynamic P/E ratio of 28.68 [1]. Group 3: Business Operations and Clientele - Longqi Technology operates in the ODM sector for smart products, with a diverse portfolio including smartphones, AIPC, and automotive electronics, serving major clients such as Xiaomi, Samsung, and Honor [1]. - The company has established production bases in Vietnam and India, which are expected to handle orders for AR glasses and smartphones, with significant growth anticipated in AIPC and automotive electronics by 2027 [1].

Core Viewpoint - Longqi Technology plans to issue H-shares and list on the Hong Kong Stock Exchange, despite having just raised 1.56 billion yuan in its A-share IPO in March 2024, raising questions about the necessity of this move given its substantial cash reserves [1][2][4]. Financial Position - As of the end of Q1 2025, Longqi Technology reported cash and cash equivalents of 7.878 billion yuan and trading financial assets of 1.349 billion yuan, totaling 9.227 billion yuan, which covers its interest-bearing liabilities of 3.073 billion yuan [2][3]. - The company's cash flow from operating activities for 2022, 2023, and 2024 was 1.471 billion yuan, 1.466 billion yuan, and 1.026 billion yuan, respectively, all exceeding net profit for the same periods [2]. Debt Coverage - Longqi Technology's total interest-bearing liabilities, including short-term loans and long-term borrowings, amounted to 3.073 billion yuan, which is fully covered by its cash reserves, leaving approximately 6 billion yuan in surplus [3][4]. Revenue and Profitability - In 2024, Longqi Technology achieved revenue of 46.382 billion yuan, a year-on-year increase of 70.62%, but its net profit attributable to shareholders decreased by 17.21% to 501 million yuan [5]. - The company's accounts receivable increased significantly, reaching 11.644 billion yuan by the end of 2024, with a bad debt provision of only 8.07 million yuan, resulting in a low provision ratio of approximately 0.07% [7][10]. Accounts Receivable Management - Longqi Technology's accounts receivable turnover ratio for 2022, 2023, and 2024 was 4.77, 3.73, and 4.46 times, respectively, which is lower than its peers [12]. - The company has a significantly lower bad debt provision ratio compared to comparable companies, which averaged around 0.90% to 0.64% during the same period [7][10]. Strategic Intent - The rationale behind the H-share issuance is to enhance capital strength, improve competitiveness, and support the company's globalization strategy [4].

Core Viewpoint - Longqi Technology plans to issue H-shares and list on the Hong Kong Stock Exchange to enhance capital strength, competitiveness, and international brand image, while advancing its globalization strategy [1] Financial Performance - In 2024, Longqi Technology achieved revenue of 46.382 billion yuan, a significant increase of 70.62% year-on-year, driven by the growth in smartphone, AIoT products, and tablet businesses [2] - Smartphone revenue reached 36.133 billion yuan, accounting for 77.9% of total revenue, with a year-on-year growth of 65.58% and a shipment of 107 million units, maintaining the top position in the global ODM market [2] - AIoT business revenue surged by 121.99% to 5.573 billion yuan, with over 29 million wearable devices shipped, leading in global market share [2] - Despite high revenue growth, net profit declined by 17.21% to 501 million yuan, indicating a core contradiction of "increasing revenue without increasing profit" [2] - The overall gross margin fell from 9.95% in 2023 to 6.08% in 2024, reflecting cost pressures and intensified market competition [2] Research and Development - In 2024, R&D expenses amounted to 2.08 billion yuan, representing 4.48% of revenue, with a focus on emerging fields such as AI PC and automotive electronics, although the R&D ratio is below the industry average of 7%-10% [3] - The establishment of overseas manufacturing bases in Vietnam and India has increased operational costs, leading to a 29.99% year-on-year decline in net cash flow from operating activities to 1.026 billion yuan [3] IPO Strategy and Potential Value - The core objectives of the H-share IPO include alleviating funding pressure, enhancing international brand strength, and optimizing the equity structure by attracting international institutional investors [4] - 78.6% of the 1.56 billion yuan raised from the A-share IPO has been invested in expanding smart manufacturing bases, while ongoing global capacity and R&D investments are needed [4] Business Synergy and Growth Points - Longqi Technology has made breakthroughs in automotive electronics, securing projects with NIO and Dongfeng Electric Drive, with plans to increase overseas automotive electronics orders to 30% by 2025 [5] - The company is developing AI PC products based on the X86 platform in collaboration with Microsoft and Intel, expecting double-digit growth in shipments by 2025 [6] Sustainability of Profitability - In Q1 2025, revenue was 9.378 billion yuan, a year-on-year decline of 9.27%, with a non-deductible net profit of 61 million yuan, down 28.95%, indicating weak demand for smartphones and a slowdown in AIoT business growth [7] - Concerns include the long-term ceiling of the ODM model with gross margins below 10% and high customer concentration risk, as the top five customers contribute over 80% of revenue [7] - The low gross margin of 1.19% from overseas operations in 2024 raises questions about the sustainability of scale expansion [7]