Investment Rating - The report assigns an AA- rating to the convertible bond of the company, with a bond balance of 872 million yuan as of March 4, 2025, and a closing price of 119.82 yuan [1]. Core Insights - The company, 密尔克卫 (603713.SH), is a leading specialized chemical supply chain service provider in China, focusing on hazardous chemical logistics. The total market capitalization is 7.805 billion yuan, with a TTM PE of 15.0x [2]. - The hazardous chemical logistics market is expected to continue growing, with a compound annual growth rate (CAGR) of 9.16% from 2015 to 2023, projected to reach 2.85 trillion yuan by 2025. The company is well-positioned to benefit from the anticipated increase in industry concentration [3]. - The company has established a robust logistics network with over 600,000 square meters of hazardous chemical warehouses, primarily located in key chemical parks. The regulatory environment makes it difficult for competitors to replicate these resources, creating a significant competitive moat [4]. - The company has demonstrated steady revenue growth, with a year-on-year increase of 25.3% in revenue and 21.7% in net profit attributable to shareholders for the first three quarters of 2024. Forecasts indicate a net profit growth of 18.33% and 15.97% for 2025 and 2026, respectively [4]. - The convertible bond is currently priced at a reasonable level, with its absolute price not high and a small bond balance. The bond is approaching its put-back period, increasing the likelihood of a downward adjustment in the future [5].

| 证券代码：603713 | 证券简称：密尔克卫 | 公告编号：2025-014 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113658 | 转债简称：密卫转债 | | 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 对外担保进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 担保情况概述 （一）担保基本情况 近日，公司与上海银行股份有限公司上海自贸试验区分行签订合同，为全资 子公司密尔克卫化工物流提供额度为人民币 30,000.00 万元的担保、为全资子公 司密尔克卫化工储存提供额度为人民币 15,600.00 万元的担保，并为其承担连带 保证责任。 本次担保事项后，扣除已履行到期的担保，公司及其子公司对外担保余额为 人民币 466,114.79 万元，在公司股东大会批准的担保额度范围内。 （二）本次担保事项履行的内部决策程序 被担保人名称：上海密尔克卫化工物流有限公司（以下简称"密尔克卫 化工物流"）、上海密尔克卫化工储存有限公司（以下简称"密尔克卫化 工储存"） 本次担保金额及已实际 ...

股票代码：603713 股票简称：密尔克卫 债券代码：113658 债券简称：密卫转债 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 公开发行可转换公司债券 第一次临时受托管理事务报告 （2025 年度） 债券受托管理人 二〇二五年二月 重要声明 经上海证券交易所（以下简称"上交所"）自律监管决定书[2022]282号文同 意，公司87,238.80万元可转换公司债券于2022年10月25日起在上交所挂牌交易， 债券简称"密卫转债"，债券代码"113658"。 二、"密卫转债"基本情况 本报告依据《公司债券发行与交易管理办法》（2023 年修订）、《密尔克卫 化工供应链服务股份有限公司公开发行可转换公司债券之债券受托管理协议》 （以下简称"《受托管理协议》"）、《密尔克卫化工供应链服务股份有限公司 公开发行可转换公司债券募集说明书》（以下简称"《募集说明书》"）等相关 公开信息披露文件、第三方中介机构出具的专业意见等，由本期债券受托管理人 中国国际金融股份有限公司（以下简称"中金公司"）编制。中金公司对本报告 中所包含的从上述文件中引述内容和信息未进行独立验证，也不就该等引述内容 和信息的真实性、准确性和完整性做出 ...

密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 关于"密卫转债"转股价格调整暨转股停复牌的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 证券停复牌情况：适用 因密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司（更名前为"密尔克卫化工供应 链服务股份有限公司"，以下简称"公司"）回购股份注销引起的"密卫转债"转股 价格调整,本公司的相关证券停复牌情况如下： | 证券代码：603713 | 证券简称：密尔克卫 | 公告编号：2025-012 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113658 | 转债简称：密卫转债 | | | 证券代码 | 证券简称 | 停复牌类型 | 停牌起始日 | 停牌 期间 | 停牌终止日 | 复牌日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 113658 | 密卫转债 | 可转债转股停牌 | 2025/2/11 | 全天 | 2025/2/11 | 2025/2/12 | 修正前转股价格：56.38 元/股 修正后转股价格：5 ...

本次权益变动系密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司（以下简称 "公司"）回购股份注销导致公司控股股东、实际控制人及其一致行动人 所持有的公司股份比例被动增加所致，不触及要约收购。 本次权益变动不会使公司控股股东及实际控制人发生变化。 本次权益变动后，公司控股股东、实际控制人陈银河先生及其一致行动 人李仁莉女士、上海演若投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"上海演 若"）、上海演智投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"上海演智"）、上 海演惠投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"上海演惠"）合计持有公 司股份的比例由 48.24%被动增加至 49.01%。 1、姓名：陈银河 地址：上海市虹口区中山北一路****** 2、姓名：李仁莉 地址：上海市宝山区泗东新村****** 3、名称：上海演若投资合伙企业（有限合伙） 地址：上海市奉贤区海坤路 1 号 1 幢 4、名称：上海演智投资合伙企业（有限合伙） 地址：上海市奉贤区海坤路 1 号 1 幢 | 证券代码：603713 | 证券简称：密尔克卫 公告编号：2025-011 | | --- | --- | | 转债代码：113658 | 转债简称：密卫转债 | 密尔克卫 ...

| 证券代码：603713 | 证券简称：密尔克卫 | 公告编号：2025-009 | | --- | --- | --- | | 转债代码：113658 | 转债简称：密卫转债 | | 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2024/10/23 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待股东大会审议通过后 3 个月 | | 预计回购金额 | 万元~15,000 万元 7,500 | | 回购用途 | √减少注册资本 □用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 股 2,439,917 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 1.52% | | 累计已回购金额 | 129,455,542.62 元 | | 实际回购价格区间 | 47.77 元/股~57.73 元/股 | 一、 回购股份的基本 ...

一、 回购审批情况和回购方案内容 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司（以下简称"公司"）分别于 2024 年 10 月 22 日、2024 年 11 月 7 日召开第四届董事会第三次会议、2024 年第三次 临时股东大会，审议通过了《关于以银行专项贷款及自有资金回购股份的议案》， 同意公司使用招商银行股份有限公司上海分行提供的专项贷款及公司自有资金， 以集中竞价交易方式回购公司股份。回购股份将全部用于注销并相应减少注册资 本。本次回购股份的资金总额不低于人民币 7,500 万元、不超过人民币 15,000 万 元，其中专项贷款金额不超过 9,400 万元。本次回购价格不超过人民币 79.50 元/ 股，回购期限自股东大会审议通过回购股份方案之日起 3 个月以内。具体内容详 见公司分别于 2024 年 10 月 23 日、2024 年 11 月 13 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）及指定媒体披露的《密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公 司关于以集中竞价交易方式回购股份的预案》（公告编号：2024-137）、《密尔克卫 智能供应链服务集团股份有限公司关于以集中竞价交易方式回购股份的回 ...

| 证券代码：603713 | 证券简称：密尔克卫 公告编号：2025-007 | | --- | --- | | 转债代码：113658 | 证券简称：密卫转债 | 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 关于部分募集资金投资项目延期的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司（更名前为"密尔克卫化工供应 链服务股份有限公司"，以下简称"公司"）于 2025 年 1 月 24 日召开第四届董事 会第四次会议、第四届监事会第三次会议，审议通过了《关于部分募集资金投资 项目延期的议案》，拟将公司非公开发行股票募集资金投资项目中的"广西慎则 物流有限公司仓储物流项目"、"密尔克卫（烟台）供应链管理服务有限公司现代 化工供应链创新与应用配套设施项目"以及公开发行可转换公司债券募集资金投 资项目中的"超临界水氧化及配套环保项目"延期。现就相关事项公告如下： 一、募集资金基本情况 （一）非公开发行股票募集资金基本情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准密尔克卫化工供应链服务股份有限公 ...

| 证券代码：603713 | 证券简称：密尔克卫 公告编号：2025-006 | | --- | --- | | 转债代码：113658 | 转债简称：密卫转债 | 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司 具体内容详见公司于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）及指定媒体披 露的《密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司关于部分募集资金投资项目延 期的公告》（公告编号：2025-007）。 表决情况：3 票同意，0 票反对，0 票弃权。 特此公告。 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司监事会 密尔克卫智能供应链服务集团股份有限公司（以下简称"密尔克卫"、"公 司"）于 2025 年 1 月 21 日向公司全体监事发出会议通知及会议材料，以现场表 决的方式于 2025 年 1 月 24 日召开第四届监事会第三次会议并作出本监事会决 议。本次监事会会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。会议由监事会主席江 震主持，符合《中华人民共和国公司法》和《密尔克卫智能供应链服务集团股份 有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）关于召开监事会会议的规定。 二、监事会会议审议情况 1、审议《关于部分募集资 ...