Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Xin'ao Co., Ltd. (603889.SH) [1][14][45] Core Insights - In 2023, the company achieved a revenue growth of 12.4% to 4.44 billion yuan, with significant improvements in cash flow and profitability in its cashmere business [1][12][45] - The company is positioned as a leading manufacturer in the wool and cashmere spinning industry, benefiting from structural changes in product offerings and a recovery in overseas demand [1][45] - The report forecasts continued growth in net profit for 2024-2026, with expected figures of 470 million, 550 million, and 630 million yuan, representing year-on-year growth rates of 15.0%, 17.7%, and 15.0% respectively [1][45] Summary by Sections Financial Performance - Revenue for 2023 reached 4.44 billion yuan, with cashmere yarn revenue increasing by 14% to 1.22 billion yuan, while wool yarn revenue grew by 11% to 2.50 billion yuan [1][12] - The gross profit margin slightly decreased by 0.2 percentage points to 18.6%, with cashmere yarn margin improving by 1.3 percentage points to 12.7% [1][12] - The net profit attributable to shareholders rose by 3.7% to 400 million yuan, with a net profit margin of 9.7% [1][12] Operational Insights - The company maintained stable expense ratios, with a slight increase of 0.2 percentage points due to reduced foreign exchange gains [1][12] - In Q4 2023, revenue continued to show double-digit growth, although gross margins declined due to falling wool prices and increased depreciation from asset changes [1][12] Future Outlook - The company anticipates a robust order growth in its wool spinning business in 2024, with production capacity operating at full load and plans for expansion in domestic and overseas markets [1][45] - The target price is set between 8.4 and 9.0 yuan, corresponding to a PE ratio of 13-14x for 2024 [1][45]

Investment Rating - The investment rating for the company is "Maintain Buy" [29] Core Views - The company has maintained revenue growth, achieving a revenue of 4.438 billion yuan in 2023, a year-on-year increase of 12.37%, although the growth rate has slightly decreased compared to the previous year's 14.64% [2][20] - The net profit for 2023 was 404 million yuan, reflecting a year-on-year growth of 3.70%, significantly lower than the previous year's growth of 30.66% [2][20] - The company plans to distribute a cash dividend of 3.00 yuan per 10 shares to all shareholders [20] Summary by Sections Financial Performance - In 2023, the company achieved a revenue of 4.438 billion yuan, with a net profit of 404 million yuan and a non-recurring net profit of 389 million yuan [2][20] - The fourth quarter of 2023 saw a revenue of 928 million yuan, a year-on-year increase of 12.46%, with net profits of 53 million yuan [2][20] - The gross profit margin for 2023 was 18.63%, a slight decrease of 0.18 percentage points from the previous year [2] Product Performance - Major products saw revenue growth, with fine wool yarn, cashmere, and wool tops achieving revenues of 2.497 billion, 1.222 billion, and 661 million yuan respectively, all showing over 10% growth [2] - The revenue growth rate for fine wool yarn improved from 8.93% last year to 11.30%, while cashmere revenue growth significantly declined from 29.03% to 14.11% [2] Market Conditions - Domestic consumption of woolen products showed a good recovery in 2023, with retail sales of clothing, shoes, hats, and textiles reaching 1.4095 trillion yuan, a year-on-year increase of 8.39% [16] - However, woolen exports slightly decreased, with total exports of woolen raw materials and products amounting to 12.1 billion USD, down 1.40% year-on-year [16] Profit Forecast and Investment Suggestion - The company is expected to maintain its position as a global leader in the fine wool industry, with projected net profits of 461 million, 492 million, and 542 million yuan for 2024-2026 [16][21] - The earnings per share are forecasted to be 0.63, 0.67, and 0.74 yuan for the same period, with corresponding price-to-earnings ratios of 10.81, 10.12, and 9.19 [21]

43% 49% 54% 60% 66% 71% 1197 1428 1658 1889 2119 2350 22A 23A 24E 25E 26E 净资产(现金)/净负债 净负债(现金)(百万) 净负债/净资产(%) 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。 在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------|--------------|-----------|----------------------------------------------| | | | 评级 说明 | | | | | 增持 | 相对沪深 300 指数涨幅 15% 以上 | | 投资建议的比较标准 | | 谨慎增持 | 相对沪深 300 指数涨幅介于 5%～15% 之间 | | 投资评级分为股票评级和行业评级。 | 股票投资评级 | ...

2023年度 环境、社会及公司治理 （ESG）报告 新澳股份 浙江新澳纺织股份有限公司 地址：浙江省桐乡市崇福镇观庄桥 电话：0573-88455801 目录 CONTENTS | 报告编制说明 | 01 | | --- | --- | | 董事长致辞 | 03 | | 关于新澳 | 05 | 01 02 ESG管理 | ▪ESG理念与治理 | | --- | | ▪实质性议题管理 | | 稳健：夯实经营管理 | | | --- | --- | | ▪组织构成与职能 | 21 | | ▪投资者权益保护 | 23 | | ▪内控与风险管理 | 25 | 03 04 绿色：助力低碳转型 | ▪环境管理体系 | 29 | | --- | --- | | ▪低碳产品和气候变化适应 | 31 | | ▪资源循环利用 | 34 | | ▪污染物减排 | 37 | | ▪动物福利和生物多样性 | 40 | 匠心：打造卓越品质 | ▪产品质量与安全 | 43 | | --- | --- | | ▪科技创新与知识产权保护 | 46 | | ▪ 客户权益保障 | 49 | | ▪信息安全与隐私保护 | 51 | | ▪责任供应链 ...

证券代码：603889 证券简称：新澳股份 公告编号：2024-020 浙江新澳纺织股份有限公司 关于2023年日常关联交易确认及2024年度日常关联交易预计的 公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 1、2024年4月6日，浙江新澳纺织股份有限公司（以下简称"公司"或"本 公司"）独立董事专门会议2024年第一次会议审议通过了《关于子公司2023年度 日常关联交易执行情况确认及2024年度日常关联交易预计的议案》，独立董事认 为：公司2023年度日常关联交易的执行是在平等、互利的基础上进行，程序合法 有效，交易行为真实合理，未损害公司和股东的利益。公司2024年度日常关联交 易预计是以 2023 年日常关联交易实际发生额以及 2024 年经营计划为基础，遵 循公平、公正的市场原则，公允定价，符合公司的实际情况和利益。日常关联交 易事项符合《公司法》、《证券法》等相关法律、法规的规定；相关董事会会议的 决策程序符合相关法律、法规及《 ...

浙江新澳纺织股份有限公司 董事会审计委员会2023年度履职情况报告 浙江新澳纺织股份有限公司董事会审计委员会按照中国证监会、上海证券 交易所监管要求，根据《上市公司治理准则》、《上海证券交易所股票上市规 则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《公司 章程》、《董事会审计委员会工作细则》等规定，2023年度，公司董事会审计 委员会勤勉尽责，认真履行相关职责。现将审计委员会2023年度的履职情况汇 报如下： 一、董事会审计委员会人员情况 董事会审计委员会成员由三名董事组成，其中两名为独立董事，委员中至 少有一名独立董事为会计专业人士。公司审计委员会由屠建伦、沈建华、冯震 远三名董事组成，屠建伦担任召集人。其中屠建伦为会计专业人士、公司独立 董事，冯震远为独立董事。审计委员会下设审计部，负责公司内部审计、内部 控制及其他相关工作。 2、2023年1月17日，召开了2023年第二次审计委员会会议，审议通过了 《关于聘任公司财务总监的议案》、《关于公司聘任内部审计负责人的议 案》。 3、2023年4月3日，召开了2023年第三次审计委员会会议，审议通过了《公 司2022年度财务报告》、《关于 ...

证券代码：603889 证券简称：新澳股份 公告编号：2024-018 浙江新澳纺织股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 事务所名称 | | 天健会计师事务所（特殊普通合伙） | | | --- | --- | --- | --- | | 成立日期 | 2011 年 7 月 | | 18 日 组织形式 特殊普通合伙 | | 注册地址 | | | 浙江省杭州市西湖区灵隐街道西溪路 128 号 | | 首席合伙人 | 王国海 | | 上年末合伙人数量 238 人 | | 上年末执业人 | 注册会计师 | | 2,272 人 | | 员数量 | | | 签署过证券服务业务审计报告的注册会计师 836 人 | | 2023 年（经审 | 业务收入总额 | | 34.83 亿元 | | 计）业务收入 | 审计业务收入 | | 30.99 亿元 | | | 证券业务收入 | | 18.40 亿元 | | | 客户家数 | | 675 家 制造业，信息传输、软件和信息技 ...

浙江新澳纺织股份有限公司 章 程 第一章 总 则 第一条 为规范公司的组织和行为，维护公司、股东和债权人的合法权益， 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）及其他有关规定，结合公 司的实际情况，制订本章程。 第二条 公司系依照《公司法》和其他有关规定发起设立的股份有限公司（以 下简称"公司"）。公司实行独立核算、自主经营、自负盈亏。 公司在浙江省市场监督管理局注册登记，取得营业执照，统一社会信用代码 为：91330000146884443G。 第三条 公司于 2014 年 12 月 10 日经中国证券监督管理委员会核准，首次 向社会公众发行人民币普通股 2,668 万股，于 2014 年 12 月 31 日在上海证券交 易所上市。 第四条 公司注册名称： 浙江新澳纺织股份有限公司 英文名称： Zhejiang Xinao Textiles Inc. 第五条 公司住所：浙江省桐乡市崇福镇观庄桥 邮政编码：314511 第六条 公司注册资本为人民币 730,655,943 元。 第七条 公司为永久存续的股份有限公司。 第八条 董事长为公司的法定代表人。 第九条 公司全部资产分为等额股份，股东以其认购的 ...

证券代码：603889 证券简称：新澳股份 公告编号：2024-017 浙江新澳纺织股份有限公司 关于 2024 年度使用闲置自有资金购买银行理财产品的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 本议案已经公司第六届董事会第八次会议、第六届监事会第八次会议审议通 过，无需提交股东大会审议。公司拟购买的理财产品的受托方为商业银行。受托 方与公司、公司控股股东及其一致行动人、实际控制人之间不存在关联关系。 一、委托理财概述 （一）委托理财目的 为提高公司闲置自有资金使用效率，合理利用暂时闲置自有资金，在不影响 公司及全资、控股子公司正常经营的前提下，使用暂时闲置的自有资金购买低风 险理财产品，增加公司投资收益。公司及下属子公司（包括全资子公司和控股子 公司，以下简称"子公司"）运用闲置自有资金进行短期低风险或较低风险银行 理财产品投资，是在确保公司日常运营和资金安全的前提下实施的，不影响公司 日常资金正常周转需要，不会影响公司主营业务的正常开展。 （二）投资金额：单日最高余额不超过60,000万元， ...

浙江新澳纺织股份有限公司 第六届董事会第八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 浙江新澳纺织股份有限公司（以下简称"公司"）第六届董事会第八次会议 于 2024 年 4 月 16 日在公司会议室以现场方式召开，本次会议通知于 2024 年 4 月 6 日以书面、电话等方式通知全体董事、监事、高级管理人员。会议由董事长 沈建华先生召集并主持，会议应出席董事 9 人，实际出席董事 9 人。本次会议的 召集和召开程序符合《公司法》和《公司章程》的规定，会议合法有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议并通过了《关于公司 2023 年度董事会工作报告的议案》 表决结果：同意 9 票、反对 0 票、弃权 0 票。 本议案需提交公司股东大会审议。 证券代码：603889 证券简称：新澳股份 公告编号：2024-012 （二）审议并通过了《关于公司 2023 年度总经理工作报告的议案》 表决结果：同意 9 票、反对 0 票、弃权 0 票。 （三）审议并通过了《公司 2023 年年度报告 ...