化教研+实战背景导师共同打磨出差异化优势显著的课程产品，大客户 战略的成功推进打开业务拓展天花板，业绩高成长有望持续，估值中枢 有望向合理区间修复，预计 24-26 年归母净利润 2.8/3.6/4.6 亿元，对 应 PE 23/18/14x，给予 24 年 25x PE，对应合理价值 59.5 元/股，维 持"买入"评级。 | --- | --- | |----------------------------|------------| | [ 公司评级 Table_Invest] | 买入 | | 当前价格 | 53.79 元 | | 合理价值 | 59.5 元 | | 前次评级 | 买入 | | 报告日期 | 2024-04-30 | 分析师： 孟鑫 021-38003580 | --- | --- | |-----------------------------------|------------| | [Table_ 相关研究： DocReport] | | | 行动教育（ 605098.SH ） : 大 | 2024-04-19 | | 客户战略支撑高增长，延续 | | | 高分红 | | | ...

23 年收入 6.72 亿元，同增 49.1%；归母净利 2.19 亿元，同增 98.0%；扣非 归母 2.15 亿元，同增 116.0%。 资料来源：聚源数据 行动教育（605098） 证券研究报告 2024 年 04 月 29 日 投资评级 行业 社会服务/教育 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 53.8 元 目标价格 元 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 我们预计公司 24-26 年收入分别为 8.73/11.2/14.17 亿元，归母净利分别为 2.84/3.56/4.50 亿元，EPS 分别为 2.41/3.02/3.81 元/股，对应 PE 分别为 20/16/13X。 公司报告 | 季报点评 关注成长兑现 24Q1 毛利率 71.8%，同减 5.9pct，净利率 17.7%，同增 2.4% 在科技方面，在"数字化教学、数字化营销、数字化人力、数字化业财、 数字化工具"5 大维度优化现有科技能力、客户体验、运营水平，并以客 户体验为中心，打造智能化知识平台。 公司战略全面升级，以"2 大工程、3 大集群、6 大高质量"为总体纲领， 其中 6 大高质量： 作者 24Q1 收入 1. ...

证 券 研 究 报 告 公 司 更 新 报 告 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_Range] 52 周内价格范围 33.77-55.38 市值（百万元） 6,353 7% 13% 19% 25% 31% 38% 22A 23A 24E 25E 26E 回报率趋势 净资产收益率(%) 投入资本回报率(%) 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 of 4 根据 PE 估值法，公司可比上市公司分别为传智教育、中公教育、东方 时尚，其 2024 年平均 PE 为 24.15 倍。 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|-------|----------------------|-------|--------|--------------------|-------| | 重点公司 | 2023E | EPS （元） \n2024E | 2025E | 2023E | PE \n2024E | 2025E | | 传智教育 | 0.04 | 0.33 | 0.43 | 370.78 | 30.08 | 23.48 | | ...

关于投资人的来说我是海通证券社会服务行业的分析师许吟芝然后今天欢迎大家参加本次会议今天的会议主要是行动教育的一季度的业绩交流会我们也是非常荣幸的邀请到了孙总跟我们解答近期的一些公司的情况这次会议主要是以问答的环节展开也欢迎各位投资人踊跃提问首先我们想请教一下孙总能不能简单的跟我们 介绍一下整体的一个公司的一个订单情况以及未来整体的一个全年的一个订单这块的一个指引行好的感谢那我先简单的做一下那个我们的一个一季度的收入的拆分吧 公司的话就是2024年第一季度是实现营业收入1.4个亿然后也是实现了归属上市公司股东净利润是2399万也是同比上升了34.42%那么其他的一些数据都在报告中体现那我这边也不再做赘述 主要还是向大家先来拆分一下我们关于一季度的几个产品构成那么第一个就是我们浓缩EMBA浓缩EMBA在一季度实现的收入是3929万收入占比是27.92%校长EMBA是实现收入4290万收入占比是30.48我们的校长发案班实现收入是2278万收入占比是16.19% 数字化商学院实现收入359万收入占比是2.55%我们的咨询案实现收入是3087万然后占比是21.93%剩下的图书销售的话是131万占比0.93%那么QE的 ...

证券研究报告 | 季报点评 行动教育（605098.SH） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|-------|-------|-------|-------|-------| | 财务指标 | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业收入（百万元） | 451 | 672 | 828 | 1,026 | 1,274 | | 增长率 yoy （ % ） | -18.8 | 49.1 | 23.2 | 23.9 | 24.2 | | 归母净利润（百万元） | 111 | 219 | 277 | 344 | 427 | | 增长率 yoy （ % ） | -35.1 | 98.0 | 26.4 | 24.0 | 24.1 | | EPS 最新摊薄（元 / 股） | 0.94 | 1.86 | 2.35 | 2.91 | 3.61 | | 净资产收益率（ % ） | 10.5 | 22.9 | 24.9 | 25.9 | 26.8 | | P/E （倍） | 59.0 | ...

公 司 研 究 Q1 增长超预期，合同负债创新高 ◼ 走势比较 (20%) (2%) 16% 34% 52% 70% 23/4/2523/7/723/9/18 23/11/3024/2/1124/4/24 行动教育 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 1.18/1.18 总市值/流通(亿元) 62.01/62.01 12 个月内最高/最低价 (元) 55.77/32.77 相关研究报告 <<业绩符合预期，大客户战略持续推 进>>--2024-04-21 <<业绩预告符合预期 大客户战略效 果显著>>--2024-01-23 <<业绩符合预期，Q4 迎行业旺季>>- -2023-10-27 证券分析师：王湛 电话： E-MAIL：wangzhan@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190517100003 事件：公司发布 2024Q1 季报，报告期内公司实现营业收入 1.41 亿 /+28.11%；实现净利润 2399 万元/+34.42%；实现归母扣非净利润 2555 万 元/+67.05%。 点评： Q1 收入利润双双实现高增长。2024Q1 公司实现收入 1.41 亿元，收 入大部分来自 ...

培训教育 2024 年 04 月 25 日 风险提示：政策变动，竞争加剧，关键师资力量及销售人员流失 买入（维持评级） 当前价格： 52.52 元 目标价格： 65.06 元 | --- | --- | |--------------------------|---------------| | 基本数据 | | | 总股本/流通股本(百万股 ) | 118.08/118.08 | | 流通 A 股市值 (百万元) | 6,201.49 | | 每股净资产(元 ) | 8.33 | | 资产负债率 (%) | 52.94 | | 一年内最高/最低价(元 ) | 55.77/32.77 | | | | 一年内股价相对走势 团队成员 分析师： 来舒楠(S0210523040002) LSN3916@hfzq.com.cn 相关报告 1、23 年利润 2.2 亿，大客户与实效性引领增长— —2024.04.16 2、行动教育（605098.SH）：大客户战略持续兑 现，校长节进一步提升影响力——2023.10.26 3、行动教育（605098.SH）：大客户战略持续落 地，交付旺季业绩兑现——2023.08.22 ...

2024 年 04 月 25 日 行动教育(605098.SH) 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 营收业绩持续高增，在手订单快速增长 收入业绩持续高增，订单充沛保障发展。公司 2024Q1 实现营业 收入 1.41 亿元，同比增长 28.11%，公司管理培训订单加速确认， 收入持续高速增长。公司 2024Q1 实现归母净利润 0.24 亿元，同 比增长 34.42%；扣非后归母净利润 0.26 亿元，同比增长 67.05%。 目前公司大客户战略效果显著，与大客户企业开展深度合作，带 动公司在手订单快速增长，截至 2024 年一季度末，公司合同负债 9.70 亿元，同比增长 25.75%，为 2023 年营业收入的 1.44 倍，公 司在手订单充沛。 净利率持续提升，费用率控制得当。盈利能力方面，2024Q1 公 司整体毛利率 71.78%，较去年同期降低 5.90 个百分点，公司净 利率 17.68%，较去年同期提高 2.42 个百分点；净资产收益率（加 权）2.47%，较去年同期提高 0.73 个百分点。费用率方面，2024Q1 公司期间费用率 49.19%，较去年同期显著降低 8.8 ...

3 证券研究报告 财务预测与估值 证券研究报告 | --- | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------|-------|----------------------------------------| | 投资评级标准 | 类别 | 级别 | 说明 | | 报告中投资建议所涉及的评级（如有）分为股票评 | | 买入 | 股价表现优于市场代表性指数 20%以上 | | 级和行业评级（另有说明的除外）。评级标准为报告 发布日后 6 到 12 个月内的相对市场表现，也即报告 | 股票 | 增持 | 股价表现优于市场代表性指数 10%-20%之间 | | 发布日后的 6 到 12 个月内公司股价（或行业指数） | 投资评级 | 中性 | 股价表现介于市场代表性指数±10%之间 | | 相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅作为基 准。A 股市场以沪深 300 指数（000300.SH）作 ...

行动教育(605098)/商业零售及社会服务 分析师承诺 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------- ...