烟台睿创微纳技术股份有限公司 证券代码：688002 证券简称：睿创微纳 公告编号：2025-030 烟台睿创微纳技术股份有限公司(以下简称"公司")于 2024 年 4 月 22 日召 开第三届董事会第十五次会议，审议通过了《关于以集中竞价交易方式回购公司 股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易的方式回购公司股份， 回购资金总额不低于人民币 10,000 万元（含）,不高于人民币 20,000 万元（含）； 回购价格不高于 50 元/股（含），回购期限为自董事会审议通过本次回购股份方案 之日起 12 个月内。具体内容详见公司于 2024 年 4 月 23 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）披露的《关于以集中竞价交易方式回购股份的预案》（公告编 号：2024-033）。 因公司实施 2023 年年度权益分派事项，本次以集中竞价交易方式回购股份价 格上限由不超过 50.00 元/股（含）调整为不超过 49.88 元/股（含）。具体详见公 司 2024 年 6 月 26 日于上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的《关于实 施 2023 年年度权益分派调整回购股 ...

睿创微纳（688002.SH）动态报告 逐步突破多维感知领域；低空和工业需求持续旺盛 2025 年 04 月 15 日 ➢ 事件：公司发布 2024 年年报，全年实现营收 43.2 亿元，YOY +21.3%；归 母净利润 5.7 亿元，YOY +14.8%；扣非净利润 5.1 亿元，YOY +16.9%。业绩 符合市场预期。2024 年，公司持续研发投入和新产品开发，加强开拓市场，红 外热成像业务保持稳定增长。 ➢ 4Q24 营收同比增长 30%；资产减值损失影响利润。1）单季度：公司 4Q24 实现营收 11.7 亿元，YOY +30.1%，规模为单季度历史新高；归母净利润 0.9 亿 元，YOY -21.4%。4Q24 营收快速增长，但归母净利润同比下滑的主要原因是公 司资产减值损失同比增加 61.4%。2）利润率：2024 年毛利率同比提升 0.2ppt 至 50.3%；净利率同比下滑 1.6ppt 至 10.2%。公司盈利能力总体稳定。 | 推荐 | 首次评级 | | --- | --- | | 当前价格： | 54.82 元 | [Table_Author] ➢ 低空/工业等需求旺盛；红外热成像业 ...

Core Viewpoint - The company reported a revenue of 4.32 billion yuan for 2024, representing a year-over-year (YOY) increase of 21.3%, with a net profit attributable to shareholders of 570 million yuan, up 14.8% YOY, and a non-recurring net profit of 510 million yuan, up 16.9% YOY, meeting market expectations [1] Financial Performance - For 4Q24, the company achieved a revenue of 1.17 billion yuan, a YOY increase of 30.1%, marking a historical high for a single quarter; however, the net profit attributable to shareholders was 90 million yuan, down 21.4% YOY due to a 61.4% increase in asset impairment losses [1] - The gross margin for 2024 improved by 0.2 percentage points to 50.3%, while the net margin decreased by 1.6 percentage points to 10.2%, indicating overall stable profitability [1] Product Performance - The infrared thermal imaging business generated a revenue of 3.91 billion yuan, up 30.0% YOY, driven by strong demand in domestic low-altitude economy, industrial temperature measurement, and visual perception sectors; the gross margin increased by 1.16 percentage points to 53.7% [2] - The microwave radio frequency business reported a revenue of 290 million yuan, down 29.1% YOY, primarily due to declining demand from existing customers and price reductions on older products; the gross margin fell by 10.85 percentage points to 17.9% [2] Regional Performance - Domestic revenue reached 3.23 billion yuan, a YOY increase of 56.7%, with the infrared thermal imaging business showing strong demand, accounting for 75% of total revenue and a gross margin increase of 4.33 percentage points to 50.7% [2] - International revenue was 1.03 billion yuan, down 27.3% YOY, representing 24% of total revenue, with a gross margin decrease of 2.34 percentage points to 51.2%, affected by business adjustments and intensified market competition [2] Expense Management - The company's expense ratio decreased by 2.3 percentage points to 35.0% in 2024, with selling expenses down 1.0 percentage point to 5.0%, and management expenses down 2.1 percentage points to 8.9%; R&D expenses increased by 0.7 percentage points to 19.9% [3] - As of the end of 2024, accounts receivable and notes totaled 1.5 billion yuan, up 10.2% from the beginning of the year, with a bad debt loss of 110 million yuan recognized due to sanctions [3] - Inventory stood at 1.74 billion yuan, up 12.1% from the beginning of the year, with a significant portion in raw materials and self-made semi-finished products, leading to a provision for inventory impairment of 170 million yuan [3] Investment Outlook - The company has established a new pattern focusing on infrared business while gradually breaking through in microwave and laser multi-dimensional sensing fields, empowering various sectors including industrial manufacturing, emergency safety, smart vehicles, outdoor consumption, low-altitude economy, and satellite communication [4] - Projected net profits attributable to shareholders for 2025, 2026, and 2027 are estimated at 733 million yuan, 897 million yuan, and 1.092 billion yuan respectively, with current stock prices corresponding to price-to-earnings ratios of 34x, 28x, and 23x for those years [4]

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, recommending it based on its growth potential and market positioning [4][46]. Core Insights - The company achieved a revenue of 4.32 billion yuan in 2024, representing a year-over-year growth of 21.3%, with a net profit of 570 million yuan, up 14.8% year-over-year [1][4]. - The infrared thermal imaging business continues to grow rapidly, driven by strong demand in low-altitude and industrial sectors, with a revenue of 3.91 billion yuan in 2024, a 30% increase year-over-year [2][39]. - The company is expected to maintain a robust growth trajectory, with projected net profits of 733 million yuan, 897 million yuan, and 1.09 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively [4][46]. Financial Performance - In Q4 2024, the company reported a revenue of 1.17 billion yuan, a 30.1% increase year-over-year, although net profit decreased by 21.4% due to increased asset impairment losses [1][3]. - The gross margin for 2024 was 50.3%, a slight increase from the previous year, while the net margin decreased to 10.2% [1][26]. - The company’s total revenue has grown from 380 million yuan in 2018 to 43.2 billion yuan in 2024, with a compound annual growth rate (CAGR) of 28.7% [20][22]. Business Segmentation - The infrared thermal imaging segment is the primary revenue driver, contributing 39.1 billion yuan in 2024, while the microwave RF business generated 290 million yuan, a decline of 29.1% [2][39]. - Domestic revenue reached 3.23 billion yuan, a significant increase of 56.7%, while international revenue fell to 1.03 billion yuan, down 27.3% [2][22]. R&D and Market Position - The company has a strong focus on R&D, with 48.7% of its workforce dedicated to research and development, totaling 1,525 employees [34][38]. - The company has established itself as a leader in the infrared thermal imaging sector, continuously innovating and expanding its product offerings [12][16]. Valuation and Future Outlook - The current stock price corresponds to a price-to-earnings (PE) ratio of 34x for 2025, which is lower than the average PE of comparable companies [46][47]. - The company is expected to maintain a stable growth rate in its infrared thermal imaging business, with projected revenues of 47.55 billion yuan, 57.06 billion yuan, and 68.48 billion yuan for 2025, 2026, and 2027 respectively [39][41].

Core Viewpoint - The military electronics sector has experienced a significant decline, with multiple stocks dropping over 5% [1] Group 1 - Torch Electronics, Zhenhua Wind Power, Zhenhua Technology, Hongda Electronics, and Hongyuan Electronics all saw declines exceeding 5% [1] - Other companies such as Zhimingda, Aerospace Electric, Ruichuang Micro-Nano, and Mengsheng Electronics also followed the downward trend [1]

近期睿创微纳(688002)发布2024年年报，证券之星财报模型分析如下： 经营概况 睿创微纳(688002)发布的2024年年报显示，公司全年营业总收入为43.16亿元，同比上升21.28%；归母净利润为5.69亿元，同比上升14.76%；扣非 净利润为5.1亿元，同比上升16.87%。尽管全年业绩表现良好，但第四季度归母净利润为8556.55万元，同比下降21.41%，扣非净利润为6818.69万 元，同比下降25.9%，显示出季度间波动。 利润率分析 公司2024年的毛利率为50.26%，同比增加了2.75个百分点，表明公司在成本控制方面有所改善。然而，净利率为10.25%，同比减少了13.64个百分 点，这可能与销售费用、管理费用、财务费用总计6.48亿元，占营收比15.02%，同比减少11.24%有关。尽管三费占比有所下降，但净利率的下滑 仍值得关注。 应收账款问题 年报数据显示，公司2024年的应收账款为13.18亿元，占最新年报归母净利润的比例高达231.6%。这一比例较高，意味着公司可能存在较大的应收 账款回收风险，需密切关注应收账款的管理和回收情况。 现金流状况 总体来看，睿创微纳在2024 ...

从采购端来说，公司原材料和设备国产化率高，基本无需从美国进口。近年来国际贸易环境变化较快，公司也会根据外部变化及时调整市场策略，国际国内 两手抓，保持业务的稳健增长和持续的盈利能力。 4月11日，睿创微纳在接受机构调研时，就"美国加征关税对公司影响"等相关问询回应称，从销售端来说，公司产品出口至境外数十个国家和地区，其中对 美国出口占比较小，加征关税对公司整体影响不大，公司将根据各国家和地区的不同情况，及时调整产品布局、制造基地和发货节奏，应对变化的市场需 求。 E 4 n 5 flag the state 10 P 15 关于2024年境外收入表现，睿创微纳说明称，公司近年对销售策略进行了调整，部分产品通过国内客户间接出口，这部分体现为境内收入。从年报也可以看 到，公司2024年境内的营收增速56.65%，增长较快，里面包含了上述通过国内客户出口的部分，穿透来看境外还是增长的。境外市场方面，公司的红外热 成像在户外、工业领域有广泛运用，需求持续向好，未来增长依然可期。 关于2025年的需求走势，睿创微纳分析认为，整体来看，公司对今年业务增长的信心还是比较足的，目前订单和生产交付情况都不错。今年是"十四五"收 ...

烟台睿创微纳技术股份有限公司 关于天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）履职情况的评估报告 烟台睿创微纳技术股份有限公司（以下简称"公司"）聘请天职国际会计师 事务所（特殊普通合伙）（以下简称"天职国际"）作为公司 2024 年度财务报告 出具审计报告的会计师事务所。 根据财政部、国务院国有资产监督管理委员会、中国证券监督管理委员会颁 布的《国有企业、上市公司选聘会计师事务所管理办法》，公司对天职国际会计 师事务所在 2024 年度的审计工作的履职情况进行了评估。具体情况如下： 一、会计师事务所的情况 1、基本情况 天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称"天职国际"）创立于 1988 年 12 月，总部北京，是一家专注于审计鉴证、资本市场服务、管理咨询、 政务咨询、税务服务、法务与清算、信息技术咨询、工程咨询、企业估值的特大 型综合性咨询机构。 天职国际首席合伙人为邱靖之，注册地址为北京市海淀区车公庄西路 19 号 68 号楼 A-1 和 A-5 区域，组织形式为特殊普通合伙。 天职国际已取得北京市财政局颁发的执业证书，是中国首批获得证券期货相 关业务资格，获准从事特大型国有企业审计业务资格，取得金融审 ...

烟台睿创微纳技术股份有限公司 2024 年度董事会审计委员会履职情况报告 根据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《上海证券交易所科创板股 票上市规则》及公司章程等相关规定，现就公司董事会审计委员会 2024 年度工作情况报告如 下： 一、 董事会审计委员会 2024 年基本情况 报告期内，公司董事会审计委员会共计 3 名委员，由独立董事张力上、余洪斌、邵怀宗 组成。其中，具有专业会计资格的独立董事张力上担任召集人，符合监管要求及《公司章程》 等的相关规定。因邵怀宗博士自 2018 年 5 月 17 日起担任公司独立董事，至今任期即将届满 六年，根据《上市公司独立董事管理办法》、《上海证券交易所科创板股票上市规则》等法律 法规以及《公司章程》的有关规定，独立董事在同一家上市公司连续任职时间不得超过六年， 故邵怀宗博士任期届满后将不再担任公司独立董事及董事会专门委员会中相关职务，亦不担 任公司其他任何职务。鉴于邵怀宗博士离任后将导致公司董事会独立董事人数少于董事会总 人数的三分之一，根据《上市公司独立董事管理办法》、《上海证券交易所科创板上市公司自 律监管指引第 1 号——规范运作》等法律法规以 ...

是否需要提交股东大会审议：否 日常关联交易对上市公司的影响：本公告所述关联交易是基于公司正常 生产、经营活动所必要的，是公司合理利用资源、降低经营成本的重要手段，对 公司长远发展有着积极的影响。日常关联交易的定价政策严格遵循公开、公平、 公正、等价有偿的一般商业原则，有利于公司相关业务的开展，不存在损害公司 和股东权益的情形。上述交易的发生不会对公司持续经营能力、盈利能力及资产 独立性等产生不利影响。 一、 日常关联交易履行的审议程序 烟台睿创微纳技术股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 10 日召 开了第三届董事会第二十四次会议，审议通过了《关于公司追溯确认关联交易、 2024 年度日常关联交易实施情况与 2025 年度日常关联交易预计的议案》，该议案 关联董事马宏回避表决，出席会议的非关联董事一致同意该议案，审议程序符合 相关法律法规。 | 证券代码：688002 | 证券简称：睿创微纳 | 公告编号：2025-022 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118030 | 转债简称：睿创转债 | | 烟台睿创微纳技术股份有限公司 关于追溯确认关联交易、2024 年 ...