再次押对主线。 作者 | 市值风云基金研究部 编辑 | 小白 亮眼的业绩，带来的是大批资金的追随。 除了两只定开基金外，他旗下的其它产品年内均实现不同程度的份额增长，增幅最大的是其代表作万 家品质生活A（519195.OF），达76%。 莫海波咱们之前详细分析过，他是一个自上而下的选手，擅长择时，每年着重配置两三个更具性价比 的行业来轮动，超额收益有60%-70%是靠择时和行业选择贡献。 去年是莫海波峰回路转的一年，其在管基金规模逆势增长92%，来到了146亿。 （来源：Choice数据） 而背后，无非是业绩的增长和基民的蜂拥追买。 注：如无特殊说明，全文数据截止2025年1月21日。 押对方向！旗下基金平均回报33% 莫海波管理的6只基金在去年均获得30%以上的收益，平均回报33%，大幅跑赢沪深300指数（14. 7%），表现相当不错。 | | | | | 莫海波旗下基金(截至2025年1月21日) | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 基金代码 | 基金名称 | 任职日期 | 24年合并规模 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" [5] Core Insights - The report highlights that Kingsoft Office is a core player in the domestic software market, benefiting from the trends of domestic innovation (信创) and AI applications. The company is expected to see accelerated procurement of domestic office software by government sectors by 2025, driven by improved fiscal policies [1][27] - The AI application field is anticipated to experience explosive growth by 2025, with advancements in large model technology and successful commercialization of products like Notion AI and Microsoft 365 Copilot serving as benchmarks for domestic AI office products [1][28] - Kingsoft Office has a solid competitive advantage, being the only domestic office software provider that can compete with Microsoft in terms of functionality and user base. The company's SaaS business model ensures stable cash flow, and the promotion of the HarmonyOS system is expected to open new business opportunities [2][42] Summary by Sections Company Overview - Kingsoft Office is the leading domestic office software provider, having transitioned into the AI application phase. The company has a large user base and a strong network effect, which creates a solid barrier to competition [14][45] - The main products include WPS Office, WPS AI, and cloud collaboration services, which cater to various customer needs through a tiered approach [18][21] Industry Insights - The report indicates that the domestic innovation (信创) sector is entering a deep implementation phase, with government procurement of domestic office software expected to accelerate by 2025. This is supported by favorable fiscal policies aimed at alleviating funding challenges for local governments [27][31] - The AI application landscape is rapidly evolving, with significant advancements in large model technologies leading to accelerated industry applications. The report notes that domestic AI applications are expected to catch up with international counterparts in terms of commercialization [36][41] Financial Forecast and Valuation - The company is projected to achieve revenues of 52.44 billion, 64.51 billion, and 79.25 billion yuan for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with year-on-year growth rates of 15.11%, 23.01%, and 22.84% [4][11] - The net profit attributable to shareholders is expected to be 15.49 billion, 18.55 billion, and 23.69 billion yuan for the same years, with growth rates of 17.58%, 19.74%, and 27.71% [4][11] - The report maintains a price-to-earnings (PE) ratio of 70 for 2025, compared to a peer average of 103, reinforcing the "Buy" rating [4][5]

《科创板日报》1月7日讯（记者 郭辉） ChatGPT横空出世以来，AI已渗透至经济、社会与生活的方方面面。刚刚过去的2024年，中外AI及大模 型在技术与产业落地上取得了令人瞩目的进展。新的2025年，AI必将继续成为推动各行业变革的关键 力量。 在2025新年来临之际，作为中国最大的财经媒体平台财联社携手旗下《科创板日报》，推出"AI领先者 心声・2025"新年特别报道。邀请中外人工智能领军者与行业精英一同回顾过去一年AI领域突破与创 新；同时，展望新岁，深入探讨AI及其产业应用在未来的机遇与挑战。 金山办公CEO章庆元向《科创板日报》记者表示： 章庆元"AI领先者心声・2025"全文如下： 值得自豪的是，金山办公在AI的道路上找到了正确的方向。从技术层面审视，生成式人工智能发展之 迅猛，令金山办公意识到自身在大模型技术积累上并不占优势。然而，庞大的用户基础提醒我们，应当 在应用层面发挥专长，因为未来AI大模型一定是通过应用落地的。因此，金山办公决定与各家大模型 厂商展开合作，并希望通过投资参与其中，学习并跟进AI技术的发展，而非成为技术竞争的主导者。 回顾这一决策，对于金山办公而言无疑是明智的。倘若当时 ...

证券代码：688111 证券简称:金山办公 公告编号：2024-069 北京金山办公软件股份有限公司 关于 2022 年限制性股票激励计划预留授予部分第二个归属 期符合归属条件的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、股权激励计划批准及实施情况 （一）本次股权激励计划的主要内容 1、股权激励方式：第二类限制性股票。 2、授予数量：2022 年限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"） 拟向激励对象授予 100.00 万股限制性股票，约占本次激励计划草案公告时公司 股本总额 46,100.00 万股的 0.22%。其中首次授予 80.00 万股，约占本次激励计划 草案公告时公司股本总额的 0.17%，首次授予部分占本次授予权益总额的 80.00%；预留 20.00 万股，约占本次激励计划草案公告时公司股本总额的 0.04%， 预留部分占本次授予权益总额的 20.00%。 3、授予价格（调整后）：43.55 元/股。 4、归属期限及归属安排如下： 根据岗位职责及激励需求不同，在综合考虑了公司股 ...

证券代码：688111 证券简称:金山办公 公告编号：2024-068 北京金山办公软件股份有限公司 一、股权激励计划批准及实施情况 （一）本次股权激励计划的主要内容 1、股权激励方式：第二类限制性股票。 2、授予数量：2021 年限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"） 拟向激励对象授予 87.00 万股限制性股票，约占本次激励计划草案公告时公司股 本总额 46,100.00 万股的 0.19%。其中首次授予 70.00 万股，约占本次激励计划草 案公告时公司股本总额的 0.15%，首次授予部分占本次授予权益总额的 80.46%； 预留 17.00 万股，约占本次激励计划草案公告时公司股本总额的 0.04%，预留部 分占本次授予权益总额的 19.54%。 关于 2021 年限制性股票激励计划预留授予部分第三个归属 期符合归属条件的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 3、授予价格（调整后）：42.95 元/股。 4、归属期限及归属安排如下： 本次激励计划首次授予的限制性股票的归属期限和归 ...

一、 董事会会议召开情况 北京金山办公软件股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第二十 二次会议通知于 2024 年 12 月 22 日以邮件方式发出送达全体董事，会议于 2024 年 12 月 27 日以现场会议结合通讯表决方式召开。本次会议应出席的董事 9 人， 实际出席会议的董事 9 人。本次会议的召集、召开和表决情况符合《公司法》等 有关法律、法规、规章以及《北京金山办公软件股份有限公司章程》（以下简称 "《公司章程》"）《北京金山办公软件股份有限公司董事会议事规则》的相关 规定。 二、 董事会会议审议情况 （一）审议通过《关于调整限制性股票激励计划授予权益价格并作废处理 部分已获授尚未归属的限制性股票的议案》 根据《上市公司股权激励管理办法》、公司《2023 年限制性股票激励计划 （草案）》的相关规定，由于 2023 年限制性股票激励计划的 21 名预留授予激励 对象中 1 名激励对象第一个归属期考核评价结果为"未达标"，本期个人层面归 属比例为 0，其获授的预留授予部分第一个归属期对应的 660 股限制性股票作废 失效。 证券代码：688111 证券简称：金山办公 公告编号：2024-065 ...

一、限制性股票授予情况 （一）本次激励计划已履行的决策程序和信息披露情况 1、2024 年 4 月 23 日，公司召开第三届董事会第十七次会议，审议通过了 《关于公司<2024 年限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于公 司<2024 年限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》及《关于提请股东 大会授权董事会办理 2024 年限制性股票激励计划相关事宜的议案》等议案。 证券代码：688111 证券简称:金山办公 公告编号：2024-071 北京金山办公软件股份有限公司 关于向 2024 年限制性股票激励计划激励对象预留授予限制 性股票的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 北京金山办公软件股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年限制性股票激 励计划（以下简称"本次激励计划"）规定的预留授予条件已经成就，根据公司 2023 年年度股东大会授权，公司于 2024 年 12 月 27 日召开第三届董事会第二十 二次会议与第三届监事会第二十次会议，审议通过了《关于向 2024 年限制 ...

| | | | 授予数 | 占股权激励计划总 | 占授予时总股本 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序号 | 姓名 | 职务 | 量 | 量的比例 | 的比例 | | | | | （股） | | | | 一、董事、高级管理人员、核心技术人员 | | | | | | | / | / | / | / | / | / | | 二、核心管理人员、技术骨干—中国 | | | | | | | 籍 | | | 19.90 | 19.96% | 0.043% | | （含港澳台）员工（26 | | 人） | | | | | 总计 | | | 19.90 | 19.96% | 0.043% | 注 1：截至本次激励计划草案公告日，上述任何一名激励对象通过公司全部有效期内的股权激励计划 （包括本次激励计划）获授的公司股票数量未超过草案公告日公司股本总额的 1%。截至本次激励计划草案 公告日，公司全部有效期内的股权激励计划（包括本次激励计划）所涉及的标的股票总额未超过本次激励 计划草案公告日公司股本总额的 10%。激励对象因个人原因自愿放弃获授权益的，由董事会对授予数量作 相应调整 ...

的 北京市建国门北大街 8 号华润大厦 20 层 邮编：100005 电话：(86-10) 8519-1300 传真：(86-10) 8519-1350 junhebj@junhe.com 法律意见书 二零二四年十二月 关于北京金山办公软件股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划相关事项 的法律意见书 致：北京金山办公软件股份有限公司 北京市君合律师事务所 关于 北京金山办公软件股份有限公司 2021 年限制性股票激励计划相关事项 北京市君合律师事务所（以下简称"本所"）为在北京市司法局注册设立并 依法执业的律师事务所。 本所受北京金山办公软件股份有限公司（以下简称"公司""上市公司"或 "金山办公"）的委托，担任金山办公 2021 年限制性股票激励计划（以下简称 "本次激励计划"）的专项法律顾问，依据《中华人民共和国公司法》（以下简 称《公司法》）、《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、《上市 公司股权激励管理办法》（以下简称《管理办法》）、《上海证券交易所科创板 股票上市规则》（以下简称《上市规则》）、《科创板上市公司自律监管指南第 4 号——股权激励信息披露》（以下简称《自律监管指南》）以 ...

（1）最近 12 个月内被证券交易所认定为不适当人选； （2）最近 12 个月内被中国证监会及其派出机构认定为不适当人选； （3）最近 12 个月内因重大违法违规行为被中国证监会及其派出机构行政处 罚或者采取市场禁入措施； 北京金山办公软件股份有限公司 监事会关于 2024 年限制性股票激励计划预留授予激励对象 名单的核查意见（截至预留授予日） 北京金山办公软件股份有限公司（以下简称"公司"）监事会依据《中华人 民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简 称"《证券法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《上 海证券交易所科创板股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、《科创板上市公 司自律监管指南第 4 号——股权激励信息披露》等相关法律、法规及规范性文件 和《北京金山办公软件股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）的有关规 定，对公司 2024 年限制性股票激励计划（以下简称"本次激励计划"）获授预留 限制性股票的激励对象名单进行了核查，发表核查意见如下： 1、激励对象的基本情况属实，不存在虚假、故意隐瞒或致人重大误解之处。 2、本次激 ...