2023年年度报告 公司代码：688111 公司简称：金山办公 北京金山办公软件股份有限公司 2023 年年度报告 ...

证券研究报告 | 年报点评报告 2024年03月21日 金山办公（688111.SH） 双订阅转型加速推进，WPS AI 打开成长空间 事件：3月20日，公司发布《2023年年度报告》，实现营业收入45.60亿 买入（维持） 元，同比增长 17.27%；实现归母净利润 13.18 亿元，同比增长 17.92%， 股票信息 与前期业绩快报相符。 行业 软件开发 个人订阅保持快增，月活、付费数稳健提升。1）报告期内，国内个人办公 前次评级 买入 服务订阅业务收入为 26.53 亿元，同比增长 29.42%，符合市场预期。2） 3月20日收盘价(元) 332.32 从用户数来看，截至 2023 年12月 31日，公司主要产品月活为 5.98亿， 总市值(百万元) 153,471.11 同比增长4.36%；其中PC 版月活2.65亿，同比增长 9.50%；移动版月活 总股本(百万股) 461.82 3.30亿，同比增长0.61%。伴随基数扩大，公司用户数或将逐步趋于稳定。 其中自由流通股(%) 100.00 3）从付费数来看，截至 2023年 12月 31日，公司累计年度付费个人用户 30日日均成交量(百万股) 4. ...

公司报告 | 公司深度研究 金山办公（688111） 证券研究报告 2024年03月13日 投资评级 全面拥抱 AI，金山正步入新一轮成长周期 行业 计算机/软件开发 6个月评级 买入（维持评级） 金山办公全面拥抱AI，明确AIGC+Copilot+Insight产品思路 当前价格 283.18元 目标价格 395.61元 大模型时代，WPS AI 开启办公软件新范式，未来WPS将在AIGC、Copilot、 Insight三方面推动办公软件的变革，其中AIGC 主要用于内容创作，Copilot 基本数据 则是化繁为简，以智能助手的形式大幅度降低办公软件的使用门槛，Insight A股总股本(百万股) 461.82 则用于挖掘数据潜能，其基于AI 对文档的理解，可以处理非结构化数据， 提高知识再利用效率。金山除了调用大模型厂商的API外，还自研百亿参 流通A股股本(百万股) 461.82 数大模型，在模型成本、特定场景推理等领域产生作用，为 AI 赋能办公 A股总市值(百万元) 130,777.41 奠定基础。 流通A股市值(百万元) 130,777.41 对比海外公司，我们看到Office Copilot等 ...

%% research.95579.com %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨金山办公（ ） 688111.SH [2T0a2b3le年_T业it绩le]快报点评： 商业化可期， 协作赋能未来 WPS AI AI+ 报告要点 [公Ta司bl发e_布Su2m0m23ar年y]业绩快报，预计2023年实现营收45.56亿元，同比增长17.27%；实现归母 净利润13.19亿元，同比增长18.03%；实现扣非归母净利润12.64亿元，同比增长34.58%， 经营业绩实现稳健增长。公司当前正面临全社会数字化转型契机，持续发力“云和协作”生态 战略，有望迎来覆盖用户、付费率的进一步提升，同时公司手握AI落地核心场景，具备优秀技 ...

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 计算机/信息科技 [ Table_Main[金ITnaf 山bol]e 办_Ti公tle]( 688111) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 Q4 拐点已现，AI商用提速助力业绩企稳回升 目标价格： 351.90 上次预测： 565.47 公 --2023 年业绩快报点评 当前价格： 270.95 司 李沐华(分析师) 朱丽江(分析师) 2024.02.29 更 010-83939797 010-83939785 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 limuhua@gtjas.com zhulijiang@gtjas.com 证书编号 S0880519080009 S0880523060002 52周内股价区间（元） 209.86-517.00 报 总市值（百万元） 120,787 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 462/462 流通 B股/H股（百万股） 0/0 公司全年业绩稳健增长，Q4业绩观点已现，信创业务阶段性承压，订阅业务保持较 流通股比例 100% 快增长，AI商用提速有望推动订阅业务超预 ...

2024 年 02 月 28 日 公司研究 评级：买入 (维持 ) 研究所： [Table_Title] 扣非业绩增速 ， 表现亮眼 35% WPS AI 证券分析师： 刘熹 S0350523040001 liux10@ghzq.com.cn ——金山办公（ ） 年业绩快报点评 688111 2023 最近一年走势 事件 : 2月27日，金山办公发布2023年业绩快报：2023年预计实现营收45.56 亿元，同比+17.27%，接近业绩预告中位数；归母净利润13.19亿元， 同比+18.03%，高于业绩预告中位数；扣非后归母净利润12.64亿元， 同比+34.58%，高于业绩预告中位数。 投资要点 :  营收与净利润持续增长，AI商业化加速推进 相对沪深300表现 2024/02/27 2023Q4，预计实现营收12.86亿元，同比+18.0%，环比+17.1。实 表现 1M 3M 12M 现归母净利润4.26亿元，同比+40.1%，环比+44.9%。实现扣非后归母 金山办公 9.6% -13.6% -9.3% 净利润4.04亿元，同比+46.2%，环比+42.1%。 沪深300 4.8% -0.5% -1 ...

2024年02月29日 公司研究●证券研究报告 金山办公（ ） 公司快报 688111.SH 计算机 | 云软件服务Ⅲ Q4 业绩表现亮眼，订阅业务增长强劲 增持-A(维持) 投资评级 股价(2024-02-28) 261.60元 投资要点 交易数据 事件：2月28日，公司发布2023年度业绩快报，其中，2023全年公司实现收入 总市值（百万元） 120,786.82 45.56亿元，同比增长17.27%；全年实现归母净利润13.19亿元，同比增长18.03%， 流通市值（百万元） 120,786.82 实现扣非归母净利润12.64亿元，同比增长34.58%。23Q4公司实现收入12.86 总股本（百万股） 461.72 亿元，同比增长17.99%；23Q4实现归母净利润4.26亿元，同比增长39.86%， 流通股本（百万股） 461.72 实现扣非归母净利润4.03亿元，同比增长45.95%。分业务看，国内个人办公服务 12个月价格区间 491.11/216.36 订阅业务全年实现收入约26.53亿元，同比增长约29.42%，Q4实现收入约7.51 一年股价表现 亿元，同比增长约26.62%；国内机构订阅 ...

Compa n y U pda te Ch in a Re sea rch Dep t . 2024年2月28日 何利超 金山办公 (688111.SH) Buy 买进 H70529@capital.com.tw 目标价(元) 310 全年业绩略高于预期中值，关注“办公+AI”商用进展 公司基本资讯 事件： 产业别 计算机 A股价(2024/2/27) 261.40 公司发布2023年业绩快报，2023全年营业收入45.56亿元，YOY+17.27%； 上证指数(2024/2/27) 3015.48 归母净利润13.19亿元，YOY+18.03%；扣非后净利润12.64亿元，YOY+34.58%。 股价12个月高/低 529.63/198.5 营收和归母净利润均处于此前预告的中值偏上，扣非后净利润接近此前预告 总发行股数(百万) 461.82 上限，维持“买进”评级。 A股数(百万) 461.82  Q4维持较高增长态势，订阅业务仍是前进主力：单看Q4，公司营收12.86 A市值(亿元) 1207.19 亿元，YOY+18%；归母净利润4.26亿元，YOY+40%。全年来看，人订阅业 主要股东 Kingso ...

证券研究报告·公司点评报告·软件开发 金山办公（688111） 2023 年业绩快报点评：符合预期， AI 商业 2024年 02月 28日 化在即，边际上行在望 证券分析师 王紫敬 买入（维持） 执业证书：S0600521080005 021-60199781 盈[T 利ab 预le_ 测EP 与S 估] 值 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E wangzj@dwzq.com.cn 证券分析师 李康桥 营业总收入（百万元） 3,280 3,885 4,556 5,710 7,745 执业证书：S0600523050004 同比 45.07% 18.44% 17.27% 25.33% 35.63% likq@dwzq.com.cn 归母净利润（百万元） 1,041 1,118 1,319 1,700 2,438 同比 18.57% 7.33% 18.03% 28.88% 43.39% 股价走势 EPS-最新摊薄（元/股） 2.26 2.42 2.86 3.68 5.28 金山办公 沪深300 P/E（现价&最新摊薄） 115.91 108.00 91.50 71.00 49.51 71 ...

证券代码：688111 证券简称：金山办公 北京金山办公软件股份有限公司 机构投资者调研活动记录表 编号：2023-003 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 √业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 来自中金公司、中信证券、国盛证券、招商证券、东吴证券、国金证券、 申银万国证券、华泰证券、安信证券、民生证券、广发证券、海通证券、 中信建投证券、东方证券、天风证券、国信证券、财通证券、华创证券、 开源证券、Morgan Stanley、JP Morgan、UBS、Citi、Jefferies、 参与单位名称 Alliance Bernstein、Nomura、BofA Securities、华夏基金、汇添富 基金、中欧基金、博时基金、嘉实基金、银华基金、富国基金、华安基 金、大成基金、前海开源基金、华宝基金、博道基金、国泰基金、诺德 基金、大家资产、淡水泉、彬元资本、富敦资管、开域资本等机构的 600余位分析师与投资者。 时间 2023年10月25日20:00 地点 公司会议室(在线访谈) 上市公司接待人 公司总经理章庆元先生、高级副总裁 ...