Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy-A" with a target price of 49.45 CNY for the next six months [5][9]. Core Insights - The company's core business has rebounded, leading to significant growth in Q1 2025, with revenue reaching 606 million CNY and net profit attributable to shareholders at 62 million CNY, representing year-on-year increases of 20.05% and 272.28% respectively [2][4]. - The growth is primarily driven by the high-margin front-end life science reagent business, which has seen a notable increase in revenue share compared to the same period last year [2][3]. - Continuous improvements in operational efficiency and strict cost control have also contributed to the enhancement of the company's performance [2][3]. Summary by Sections Business Performance - In Q1 2025, the company achieved revenue of 606 million CNY and a net profit of 62 million CNY, with year-on-year growth rates of 20.05% and 272.28% respectively [2][4]. - The front-end life science reagent business has shown strong growth, significantly increasing its revenue share [2][3]. Competitive Advantage - The company has established a differentiated competitive advantage in the front-end life science reagent business through product innovation, which is a core driver of its growth [3]. - As of the end of 2024, the company has a product pipeline of over 47,000 tool compounds and biochemical reagents, and approximately 92,000 molecular building blocks [3]. Backend Operations - The backend operations, focusing on specialty generic APIs and related intermediates, are progressing steadily, with ongoing industrial base construction in various locations [4]. - The company has enhanced its service capabilities in the ADC field, with over 110 ADC projects undertaken and 12 small molecule products related to ADC drugs having completed FDA sec-DMF filings [4]. Financial Projections - The company is projected to achieve revenues of 2.688 billion CNY, 3.139 billion CNY, and 3.612 billion CNY for the years 2025, 2026, and 2027, respectively, with year-on-year growth rates of 18.41%, 16.76%, and 15.09% [9][13]. - The net profit attributable to shareholders is expected to be 243 million CNY, 284 million CNY, and 339 million CNY for the same years, with growth rates of 20.7%, 16.5%, and 19.7% [9][13].

Market Performance - The pharmaceutical sector increased by 0.45% on April 29, 2025, outperforming the CSI 300 index by 0.62 percentage points, ranking 15th among 31 sub-industries in the Shenwan classification [1] - Among sub-industries, medical research outsourcing (+2.91%), pharmaceutical distribution (+1.62%), and offline pharmacies (+1.61%) showed the best performance, while other biopharmaceuticals (-0.46%), vaccines (-0.39%), and in vitro diagnostics (+1.10%) lagged behind [1] - Top three gainers in individual stocks were Xingqi Eye Medicine (+14.14%), Saily Medical (+10.05%), and Lanfang Medical (+10.02%), while the top three losers were Jiangsu Wuzhong (-10.11%), Weiming Pharmaceutical (-10.03%), and Rongchang Biopharmaceutical (-9.38%) [1] Industry News - Johnson & Johnson announced positive results from the Phase 2 SunRISe-1 study's fourth cohort, evaluating the efficacy of its innovative bladder drug delivery system TAR-200 in specific bladder cancer patients [2] - Preliminary results indicated that TAR-200 achieved a disease-free survival rate (DFS) exceeding 80% in high-risk non-muscle invasive bladder cancer (HR-NMIBC) patients who did not respond to Bacillus Calmette-Guérin (BCG), with 94% of patients able to retain their bladders without needing further induction therapy [2] - TAR-200 is designed for sustained local release of gemcitabine in the bladder, maintaining local drug exposure for several weeks [2] Company News - Haoyuan Pharmaceutical (688131) reported Q1 2025 revenue of 606 million yuan, a year-on-year increase of 20.05%, with a net profit attributable to shareholders of 62 million yuan, up 272.28%, and a non-recurring net profit of 59 million yuan, up 323.19% [3] - Yifan Pharmaceutical (002019) announced Q1 2025 revenue of 1.327 billion yuan, a slight increase of 0.05%, with a net profit attributable to shareholders of 153 million yuan, up 4.83%, and a non-recurring net profit of 95 million yuan, down 13.55% [3] - Dabo Medical (002901) reported Q1 2025 revenue of 550 million yuan, a year-on-year increase of 28.80%, with a net profit attributable to shareholders of 103 million yuan, up 67.04%, and a non-recurring net profit of 97 million yuan, up 96.76% [3] - Aoxiang Pharmaceutical (603229) disclosed Q1 2025 revenue of 307 million yuan, a 1.90% increase, with a net profit attributable to shareholders of 119 million yuan, up 5.97%, and a non-recurring net profit of 112 million yuan, up 2.81% [3]

Core Viewpoint - The company, Shanghai Haoyuan Pharmaceutical Co., Ltd., has released its 2024 ESG report, highlighting its commitment to sustainable development in the biopharmaceutical industry through responsible operations, customer empowerment, and green development [1][2]. Group 1: ESG Governance and Management - The company has integrated ESG into its daily management system, establishing a three-tier governance structure consisting of the Board of Directors, Strategic Committee, and ESG Working Group [1]. - The company emphasizes investor relations management, maintaining close communication with investors through various channels to enhance their confidence in the company [1]. Group 2: Employee Development and Social Responsibility - The company adopts a "people-oriented" approach, strengthening the construction of a "learning organization" and developing a comprehensive training system covering the entire career lifecycle [1]. - The company actively engages in public welfare initiatives and collaborates with industry partners to build an ecological system, promoting sustainable development through technology sharing and resource integration [1]. Group 3: Environmental Commitment - The company incorporates environmental protection concepts throughout its production and operations, responding to concerns about climate change from stakeholders [2]. - The company ensures a 100% compliance rate for "three wastes" (waste gas, waste water, and solid waste) through optimized production processes and enhanced environmental monitoring [2].

目录CONTENTS 董事长致辞 | ESG管理 | 13 | | --- | --- | | 利益相关方沟通 | 15 | | 重要性议题分析 | 17 | 附录 | 产品和服务安全与质量 | 37 | | --- | --- | | 创新与研发 | 41 | | 可持续供应链管理 | 44 | 关于皓元医药 公司概述 03 | 公司治理与信息透明 | 23 | | --- | --- | | 党的建设 | 25 | | 反商业贿赂及反贪污 | 28 | | 内部控制与审计 | 30 | | 反不正当竞争 | 31 | | 知识产权保护 | 31 | | 数据安全与客户隐私保护 | 33 | | 员工权益及福利 | 49 | | --- | --- | | 员工培训与发展 | 53 | | 职业健康与安全 | 56 | | 乡村振兴与社会贡献 | 58 | | 行业发展与共赢 | 59 | | 环境合规管理 | 63 | | --- | --- | | 污染物排放及废弃物管理 | 64 | | 资源节约利用 | 67 | | 应对气候变化 | 70 | | 绿色化学 | 73 | | 附录一：ESG数据表 ...

| 证券代码：688131 | 证券简称：皓元医药 | 公告编号：2025-055 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118051 | 转债简称：皓元转债 | | 上海皓元医药股份有限公司 关于新增关联方及新增 2025 年度日常 关联交易预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、日常关联交易基本情况 （一）日常关联交易履行的审议程序 公司于2025年4月28日召开2025年第四次董事会独立董事专门会议，审议通 过了《关于公司新增关联方及新增2025年度日常关联交易预计的议案》，独立 董事认为：公司与关联方签署协议并进行日常交易是为了满足日常生产经营的 需要，属于正常商业行为，遵循市场公允定价原则，且充分利用关联方拥有的 资源为公司的生产经营服务，有利于交易双方获得合理的经济效益，定价公允 合理，未发现损害公司及其他股东利益，不会对公司独立性产生影响，公司亦 不会因关联交易而对关联方形成依赖。全体独立董事一致同意将该议案提交公 司董事会审议。 公司于2025年4 ...

| 证券代码：688131 | 证券简称：皓元医药 | 公告编号：2025-058 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118051 | 转债简称：皓元转债 | | 上海皓元医药股份有限公司 关于召开 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩 暨现金分红说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2025 年 5 月 21 日（星期三）13:00-14:30 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心视频直播和网络互动 投资者可于 2025 年 5 月 14 日（星期三）至 5 月 20 日（星期二）16:00 前登 录 上 证 路 演 中 心 网 站 首 页 点 击 " 提 问 预 征 集 " 栏 目 或 通 过 公 司 邮 箱 hy@chemexpress.com.cn 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关 ...

| 证券代码：688131 | 证券简称：皓元医药 | 公告编号：2025-054 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118051 | 转债简称：皓元转债 | | 上海皓元医药股份有限公司 关于公司计提资产减值准备的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 上海皓元医药股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 1-3 月计提存货跌 价准备 3,070.93 万元，影响 2025 年 1-3 月利润总额 3,070.93 万元，减少归属 于母公司所有者的净利润 2,790.03 万元，占 2024 年度经审计归属于母公司 净利润的 13.84%。 公司于 2025 年 4 月 28 日召开第四届董事会第五次会议以及第四届监事会第 五次会议，审议通过了《关于公司计提资产减值准备的议案》，现将相关情况公 告如下： 一、本次计提资产减值准备情况概述 根据《企业会计准则》及公司会计政策，公司对资产负债表日的存货项目进 行减值测试，计提存货跌价准备。合同资产减值准备的计提依据和计 ...

| 证券代码：688131 | 证券简称：皓元医药 | 公告编号：2025-057 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118051 | 转债简称：皓元转债 | | 上海皓元医药股份有限公司 关于召开2025年第三次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 （一） 股东大会类型和届次 2025年第三次临时股东大会 （二） 股东大会召集人：董事会 （三） 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 （四） 现场会议召开的日期、时间和地点 召开日期时间：2025 年 5 月 15 日 14 点 30 分 召开地点：上海市浦东新区张衡路 1999 弄 3 号楼公司会议室 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过互 1 股东大会召开日期：2025年5月15日 本次股东大会采用的网络投票 ...

| 证券代码：688131 | 证券简称：皓元医药 | 公告编号：2025-053 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118051 | 转债简称：皓元转债 | | 上海皓元医药股份有限公司 第四届监事会第五次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 经审议，监事会认为：董事会编制的《上海皓元医药股份有限公司 2025 年 第一季度报告》真实、客观、准确地反映了公司 2025 年第一季度经营及财务的 真实状况，符合《上海证券交易所科创板股票上市规则》以及《科创板上市公司 自律监管指南第 3 号——日常信息披露》等相关规定的要求，不存在任何虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 表决结果：3 名赞成，占全体监事人数的 100%；0 名弃权，0 名反对。 具体内容详见公司于同日在上海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露的 《上海皓元医药股份有限公司 2025 年第一季度报告》。 （二）审议并通过《关于公司计提资产减值准备的议案》 1 经审议，监事会认 ...

| 证券代码：688131 | 证券简称：皓元医药 | 公告编号：2025-052 | | --- | --- | --- | | 转债代码：118051 | 转债简称：皓元转债 | | 上海皓元医药股份有限公司 第四届董事会第五次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、董事会会议召开情况 上海皓元医药股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 4 月 28 日在上 海市浦东新区张衡路 1999 弄 3 号楼公司会议室以现场结合通讯方式召开了第四 届董事会第五次会议。本次会议的通知于 2025 年 4 月 25 日以专人送达及电子邮 件方式发出。本次会议由公司董事长郑保富先生召集和主持，会议应出席董事 7 名，实际出席董事 7 名。本次会议的召集和召开符合《中华人民共和国公司法》 （以下简称"《公司法》"）和《上海皓元医药股份有限公司章程》（以下简称 "《公司章程》"）的有关规定，会议决议合法、有效。 二、董事会会议审议情况 （一）审议并通过《关于公司<2025 年第一季度报告>的议案》 经 ...