证券研究报告 2026 年 02 月 08 日 湘财证券研究所 核心要点： 本周医药生物上涨 0.14%，涨跌幅排名位列申万一级行业第 15 位 根据 Wind 数据，本周申万一级行业医药生物上涨 0.14%，涨幅排名位列申 万 31 个一级行业第 15 位。沪深 300 指数下跌 1.33%，医药跑赢沪深 300 指数 1.47 个百分点。申万医药生物二级子行业医疗服务 II 报收 6827.17 点，上涨 1.31%；中药 II 报收 6282.76 点，上涨 2.56%；化学制药Ⅱ报收 12759.67 点，下跌 0.62%；生物制品Ⅱ报收 6271.33 点，下跌 1.82%；医 药商业Ⅱ报收 5434.98 点，上涨 0.57%；医疗器械 II 报收 6635.59 点，下 跌 0.13%。 行业研究 医疗服务行业周报 互联网医疗首诊破冰，关注专科连锁龙头 --医疗服务行业周报 2.2-2.6 相关研究： 从医疗服务板块公司的表现来看，表现居前的公司有：美迪西（+18.0%）、 通策医疗（+8.1%）、诺思格（+5.7%）、贝瑞基因（+4.8%）、泰格医药（+4.2%）； 表现靠后的公司有： 皓元医 ...

免责声明：本信息由新浪财经从公开信息中摘录，不构成任何投资建议；新浪财经不保证数据的准确 性，内容仅供参考。 董秘回答(皓元医药SH688131)： 尊敬的投资者您好，公司始终坚持构建与国际标准接轨、以市场为导向的质量管理体系，运用系统化思 维持续优化和完善质量控制体系，目前，公司正积极推进新建产能GMP体系触发并顺利通过FDA认 证。公司在安徽马鞍山产业化基地陆续建立了全面、完善的cGMP体系，安徽马鞍山产业化基地、山东 菏泽产业化基地均取得ISO"三体系"认证证书，江苏启东GMP生产基地也通过ISO 14001和ISO 45001认 证，为进一步规范生产运行、开展经营活动、拓展国际市场等提供了坚实保障；重庆抗体偶联CDMO基 地已于2025年6月顺利通过欧盟QP审计，质量管理体系与生产能力已达欧盟GMP标准，国际化GMP体 系建设持续推进，且已有部分订单在执行中。 未来，公司持续坚持"一切为了客户，一切源于创新"的 服务宗旨，以客户价值为导向，持续精进技术，优化服务体验，加速推进自有工厂GMP体系国际化认 证进程，提升海外高端产品订单承接能力。关于公司GMP认证相关情况敬请关注公司后续披露的相关 公告。感 ...

Investment Rating - The investment rating for the healthcare industry is "Positive" and maintained [14] Core Insights - The funding levels for Chinese innovative pharmaceutical companies are increasing, leading to a gradual improvement in the research and development (R&D) investment sentiment within the industry. This is expected to usher in a new cycle of prosperity for the innovative drug industry chain [5][12] - The trend of external business development (BD) is likely to benefit the domestic early-stage research industry significantly, as new business models allow early-stage projects to become tradable and monetizable assets, enhancing R&D investment returns [13] Summary by Sections Innovative Chain Development Review - Before 2020, multiple factors converged to initiate a significant rise in China's innovative drug sector, leading to the rapid development of the innovative chain, including CXO and life sciences services [10][30] - From 2020 to the first half of 2022, the global public health crisis accelerated capital inflow into the biopharmaceutical sector, resulting in high demand and a leap in the innovative chain segment, which also triggered a wave of IPOs and substantial supply-side expansion [10][39] - The second half of 2022 to 2024 saw a transition from a heated to a cooling phase, with a significant shift in supply-demand dynamics leading to industry internal competition and pressure on revenues and profit margins [10][54][57] Improvement in R&D Investment Sentiment - Starting from 2025, the R&D investment sentiment in China's innovative drug sector is expected to improve, with companies experiencing increased funding levels. The total amount raised through IPOs and additional offerings in 2025 is projected to reach 201.5 billion yuan, a 145% year-on-year increase [11][62] - The potential milestone payments from external BD are expected to reach 880.5 billion yuan in 2025, marking a 185.9% year-on-year increase, indicating a robust funding environment for innovative drug companies [11] Benefits to Early-stage Research Industry - The new external BD business model enhances the R&D investment return rates for Chinese innovative drug companies, thereby increasing their willingness to invest in R&D [11][13] - The early-stage research industry, including drug discovery CROs and clinical trial services, is expected to benefit significantly from the external BD trend, with leading companies in these segments poised for rapid growth [13]

证券之星消息，2月2日医疗服务板块较上一交易日下跌2.0%，皓元医药领跌。当日上证指数报收于 4015.75，下跌2.48%。深证成指报收于13824.35，下跌2.69%。医疗服务板块个股涨跌见下表： 从资金流向上来看，当日医疗服务板块主力资金净流出11.68亿元，游资资金净流入3.9亿元，散户资金 净流入7.78亿元。医疗服务板块个股资金流向见下表： 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

2026 年 02 月 01 日 证券研究报告·行业跟踪周报·医药生物 医药生物行业跟踪周报 降息等多因素支持科研上游持续复苏，重点 推荐皓元医药、奥浦迈等 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 行业走势 -5% -1% 3% 7% 11% 15% 19% 23% 27% 31% 2025/2/5 2025/6/4 2025/10/1 2026/1/28 医药生物 沪深300 相关研究 《mRNA 疫苗龙头释放积极临床数据 信号，建议关注悦康药业、康希诺等》 2026-01-26 《JPM 2026 最前线观察：中国创新药 再次成为全球焦点！》 2026-01-18 东吴证券研究所 1 / 37 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 本周、年初至今 A 股医药指数涨幅分别为-3.31%、3.14%，相对沪深 300 的超额收益分别为-0.56%、2.51%；本周、年初至今恒生生物科技指数 涨跌幅分别为-3.24%、8.76%，相对于恒生科技指数跑赢-1.87%、5.09%； ...

证券研究报告 | 2026年02月01日 小核酸突围，大服务赋能 --CXO行业系列专题报告（3） 行业研究 · 行业专题 医药生物 · 医疗研发外包 投资评级：优于大市（维持评级） 0755-81982723 pengsiyu@guosen.com.cn S0980521060003 证券分析师：陈曦炳 0755-81982939 chenxibing@guosen.com.cn S0980521120001 证券分析师：彭思宇 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 n CXO行业系列专题报告（2）：《生物安全法案》复盘——如何看待地缘政治对中国CXO企业的影响？ 1 报告摘要 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 2 n 小核酸药物正迎来全球范围内的蓬勃发展期，已从技术验证阶段迈入临床兑现与商业化加速阶段。全球层面，2019-2023年，全球小核酸市 场规模从27亿美元增长至46亿美元（CAGR为14.25%)；预计2033年市场规模将攀升至457亿美元(CAGR高达26.08%)。全球累计获批上市药物 已达23款，覆盖siRNA、ASO、适配体等多个技术方向。国内虽暂未实现产品上市，但研 ...

Group 1 - On January 29, Haoyuan Pharmaceutical's stock fell by 5.68%, with a trading volume of 588 million yuan [1] - The financing data shows that on the same day, Haoyuan Pharmaceutical had a financing purchase amount of 64.30 million yuan and a net financing purchase of 8.90 million yuan [1] - As of January 29, the total balance of margin trading for Haoyuan Pharmaceutical was 631 million yuan, which accounts for 4.02% of its circulating market value [1] Group 2 - Haoyuan Pharmaceutical, established on September 30, 2006, is located in Shanghai and specializes in the research and development of molecular building blocks and tool compounds in the small molecule drug discovery field [2] - The company's main business revenue composition includes molecular building blocks, tool compounds, and biochemical reagents at 68.97%, with product sales contributing 63.42% [2] - For the period from January to September 2025, Haoyuan Pharmaceutical achieved an operating income of 2.06 billion yuan, representing a year-on-year growth of 27.18%, and a net profit attributable to shareholders of 237 million yuan, up by 65.09% [2] Group 3 - Since its A-share listing, Haoyuan Pharmaceutical has distributed a total of 160 million yuan in dividends, with 120 million yuan distributed in the last three years [3] - As of September 30, 2025, the top ten circulating shareholders of Haoyuan Pharmaceutical include Hong Kong Central Clearing Limited as the second-largest shareholder, increasing its holdings by 2.35 million shares [3] - New institutional shareholders include China Europe Medical Innovation Stock A, holding 2.21 million shares, and Huatai-PineBridge Healthcare Mixed Fund, holding 1.41 million shares [3]

证券日报网讯1月26日，皓元医药在互动平台回答投资者提问时表示，公司牢牢把握"产业化、全球化、 品牌化"发展战略定力，稳步实施提质增效举措，优化业务布局，合理推进工程建设，为各项业务发展 积势蓄能。公司也成立了战略投资部，未来也将一直保持对市场机会的关注，积极寻找与公司发展战略 比较契合、有价值的优质项目和标的，未来不排除对一些合适的项目进行参股或并购。 ...

转自：前瞻产业研究院 以下数据及分析来自于前瞻产业研究院医药研发外包(CRO)研究小组发布的《中国医药研发外包（CRO） 行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。 行业主要上市公司：目前国内CRO行业主要的上市公司有药明康德(603259.SH)、康龙化成(300759.SZ)、泰 格医药(300347.SZ)、凯莱英(002821.SZ)、昭衍新药(603127.SH)、九洲药业(603456.SH)、皓元医药 (688131.SH)、博腾股份(300363.SZ)、成都先导(688222.SH)、药石科技(300725.SZ)等。 1、"十五"到"十五五"：中国CRO行业政策聚焦 作为支撑医药创新的战略新兴产业，CRO是我国从医药大国迈向医药强国的关键力量。从"十五"到"十五 五"，我国从生物医药行业逐步聚焦到CRO专项领域，持续完善政策体系。"十五"将生物医药置于重要位 置，强调结构调整;"十一五"列为重点发展领域，支持产业集群;"十二五"提升至战略地位，明确支持CRO等 专业服务;"十三五"纳入战略性新兴产业，出台专项政策;"十四五"定位为生物医药高质量发展的"关键基础 设施";"十五五"则从单纯鼓励创 ...

国联民生证券承销保荐有限公司关于 上海皓元医药股份有限公司 国联民生证券承销保荐有限公司 （二）保荐代表人 邵航、刘永泓 （三）现场检查时间 2026 年 1 月 16 日至 2026 年 1 月 17 日 2025 年度持续督导工作现场检查报告 国联民生证券承销保荐有限公司（以下简称"国联民生承销保荐"或"保荐 机构"）作为上海皓元医药股份有限公司（以下简称"皓元医药"或"公司"）向 不特定对象发行可转换公司债券以及持续督导的保荐机构，持续督导期间为 2024 年 12 月 19 日至 2026 年 12 月 31 日。 根据《证券发行上市保荐业务管理办法》（以下简称"《保荐管理办法》"）、 《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律 监管指引第 1 号——规范运作》等有关法律法规和规范性文件的要求，国联民生 承销保荐对皓元医药进行了 2025 年度持续督导现场检查，现将本次现场检查有 关情况报告如下： 一、本次现场检查的基本情况 （一）保荐机构 1 （四）现场检查人员 刘永泓、张亚楠 （五）现场检查内容 公司治理和内部控制情况；信息披露情况；公司的独立性以及与控股股东、 实际控 ...