证 券 研 究 报 告 模拟板块开启涨价周期，重点关注两大方向！ 投资要点 www.swsresearch.com 证券研究报告 2 ◼ 方向1——海外大厂涨价，为国内平台型模拟公司创造了好的替代窗口和定价空间。海外大厂相继提价， 价格竞争或缓解。2025年6月、8月TI持续涨价，2025年12月ADI向客户发出涨价通知，2026年3月NXP、 安森美等发涨价函。部分国产厂商已发涨价函，在海外提价打开空间后，以温和方式跟涨。 ◼ 方向2——卡位稀缺赛道，受益国产GPU供电芯片需求爆发。通过多相控制器和智能功率级模块的组合 使用，将多个降压电路的输出并联使用，从而输出数百安培到数千安培的电流，适用于超大功率供电的 需求。以英伟达GPU为例，预计V100到B300单卡DrMOS价值量增长约4倍！我们预计未来3年国内AI服 务器电源DrMos市场规模超40亿元，其中杰华特4Q24放量。同时，多家国产厂商争相布局AI电源解决 方案，如晶丰明源、南芯科技、芯朋微等。 ◼ 投资分析意见：1）海外大厂涨价，国内价格竞争缓解：思瑞浦、纳芯微、圣邦股份等。2）卡位稀缺赛 道，受益国产GPU供电芯片需求爆发：杰华特、南芯科技、晶 ...

浙江省杭州市上城区钱江路 1366 号华润大厦 A 座 3001 邮编：310017 电话：(86-571)89926500 传真：(86-571)89926501 北京竞天公诚（杭州）律师事务所 关于杰华特微电子股份有限公司 2026 年第一次临时股东会的法律意见书 致：杰华特微电子股份有限公司 北京竞天公诚（杭州）律师事务所（以下简称"本所"）接受杰华特微电子 股份有限公司（以下简称"公司"）委托，指派本所律师对公司 2026 年第一次 临时股东会（以下简称"本次会议"）的合法性进行见证并出具法律意见书。 本所及本所律师依据《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、 《律师事务所从事证券法律业务管理办法》和《律师事务所证券法律业务执业规 则（试行）》等规定及本法律意见书出具日以前已经发生或者存在的事实，严格 履行了法定职责，遵循了勤勉尽责和诚实信用原则，进行了充分的核查验证，保 证本法律意见书所认定的事实真实、准确、完整，所发表的结论性意见合法、准 确，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应法律责任。 本法律意见书根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《证券法》、中 ...

（一） 股东会召开的时间：2026 年 3 月 10 日 证券代码：688141 证券简称：杰华特 公告编号：2026-007 杰华特微电子股份有限公司 2026年第一次临时股东会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 2、 公司董事会秘书马问问女士出席了本次会议；财务总监列席了本次会议。 二、 议案审议情况 （一） 非累积投票议案 1、 议案名称：关于公司参股基金对外投资暨关联交易的议案 （二） 股东会召开的地点：浙江省杭州市西湖区三墩镇圣塘坝街 19 号圣塘芯城 A 座 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 155 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 155 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 43,514,075 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 43,514,075 | | 3、出席会议的股 ...

证券代码：688141 证券简称：杰华特 杰华特微电子股份有限公司 2026 年第一次临时股东会会议材料 会议召开时间：2026 年 3 月 10 日 杰华特微电子股份有限公司 2026 年第一次临时股东会会议材料 杰华特微电子股份有限公司 2026 年第一次临时股东会会议须知 为维护广大投资者的合法权益，保障股东在本次股东会期间依法行使权利，根据《中 华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）《中华人民共和国证券法》（以下 简称"《证券法》"）《上市公司股东会规则》以及《杰华特微电子股份有限公司章程》 （以下简称"《公司章程》"）《杰华特微电子股份有限公司股东会议事规则》等相关 规定，杰华特微电子股份有限公司（以下简称"公司"）特制定本会议须知： 一、公司负责本次股东会的议程安排和会务工作，为确认出席会议的股东或其代理 人或其他出席者的出席资格，会议工作人员将对出席会议者的身份进行必要的核对工作， 请被核对者给予配合。 二、出席会议的股东及股东代表须在会议召开前半小时到达会议现场办理签到手续， 并按规定出示身份证明文件或营业执照/注册证书复印件（加盖公章）、授权委托书等， 上述登记材料均需提供复印件一份 ...

Core Viewpoint - The company reported a significant increase in total revenue for the year 2025, driven by its technological advantages and strategic acquisitions, despite facing losses due to increased expenses and market competition [3][4][6]. Financial Performance and Indicators - The company achieved total revenue of 2,658.70 million RMB, representing a year-on-year growth of 58.37% [3][6]. - The net profit attributable to the parent company was -716.58 million RMB, with a net profit excluding non-recurring gains and losses of -802.65 million RMB [3]. - Total assets at the end of the reporting period were 5,317.43 million RMB, an increase of 26.48% compared to the beginning of the period [3]. - Equity attributable to the parent company decreased by 24.71% to 1,556.72 million RMB, with the net asset value per share dropping by 25.27% to 3.46 RMB [3]. Factors Influencing Business Performance - The company expanded its market share through its leading technology in computing, storage, automotive electronics, and communications, which contributed to the significant revenue growth [4][6]. - Strategic acquisitions of companies such as Xiamen Jiebert Semiconductor Co., Nanjing Tianyi Hexin Electronics Co., and Hangzhou Lingxin Microelectronics Co. were made to enhance revenue [4][6]. - Increased investments in R&D, market expansion, and management improvements led to a significant rise in R&D, sales, and management expenses [4]. - Intense market competition pressured product prices and resulted in lower-than-expected gross margin recovery, contributing to the widening losses [4].

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月27日，杰华特发布公告称，公司2025年实现营业总收入265870.23万元，同比增长 58.37%；归属于母公司所有者的净利润为-71657.88万元。 ...

格隆汇2月27日丨杰华特(688141.SH)公布2025年度业绩快报，报告期内，公司实现营业总收入26.59亿 元，同比增长58.37%；实现归属于母公司所有者的净利润-7.17亿元，归属于母公司所有者的扣除非经 常性损益的净利润-8.03亿元。 报告期内，公司计入当期损益的政府补助较去年同期有所增长，对公司本期归属于母公司所有者的扣除 非经常性损益产生一定的影响。 报告期内，公司为构建长期竞争优势，持续增加了在研发创新、市场拓展及管理提升等方面的投入，导 致研发、销售及管理费用同比显著上升。同时，因市场竞争激烈导致产品均价承压、毛利率修复不及预 期，当期亏损有所扩大。 基于谨慎性原则，公司根据企业会计准则及公司会计政策等相关规定，对2025年度存在减值迹象的存货 计提资产减值准备，对本期归属于母公司所有者的净利润也产生了一定影响。目前，相关资产减值测试 工作仍在进行中，最终减值准备计提的金额将以年审机构审计确认的结果为准。 报告期内，公司凭借计算与存储、汽车电子及通讯等相关产品领先的技术优势与精准的方案落地能力， 实现了产品力与商业策略的高效协同，推动市场份额持续扩大，并驱动营业收入实现同比大幅增长。与 ...

报告期内，公司为构建长期竞争优势，持续增加了在研发创新、市场拓展及管理提升等方面的投入，导 致研发、销售及管理费用同比显著上升。同时，因市场竞争激烈导致产品均价承压、毛利率修复不及预 期，当期亏损有所扩大。 基于谨慎性原则，公司根据企业会计准则及公司会计政策等相关规定，对2025年度存在减值迹象的存货 计提资产减值准备，对本期归属于母公司所有者的净利润也产生了一定影响。目前，相关资产减值测试 工作仍在进行中，最终减值准备计提的金额将以年审机构审计确认的结果为准。 格隆汇2月27日丨杰华特(688141.SH)公布2025年度业绩快报，报告期内，公司实现营业总收入26.59亿 元，同比增长58.37%；实现归属于母公司所有者的净利润-7.17亿元，归属于母公司所有者的扣除非经 常性损益的净利润-8.03亿元。 报告期内，公司凭借计算与存储、汽车电子及通讯等相关产品领先的技术优势与精准的方案落地能力， 实现了产品力与商业策略的高效协同，推动市场份额持续扩大，并驱动营业收入实现同比大幅增长。与 此同时，公司为拓展技术和产品生态布局，先后收购了厦门杰柏特半导体有限公司、南京天易合芯电子 有限公司、杭州领芯微电子有限公 ...

| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 增减变动幅度 （％） | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入 | 2,658,702,301.63 | 1,678,750,683.28 | 58.37 | | 营业利润 | -760,458,482.04 | -612,827,811.26 | 不适用 | | 利润总额 | -752,331,670.03 | -612,870,419.12 | 不适用 | | 归属于母公司所有者的净利润 | -716,578,794.49 | -603,372,915.33 | 不适用 | | 归属于母公司所有者的扣除非 经常性损益的净利润 | -802,649,492.72 | -643,754,732.38 | 不适用 | | 基本每股收益（元） | -1.60 | -1.35 | 不适用 | | 加权平均净资产收益率 | -39.68 | -25.47 | 减少 14.21 个百 分点 | | | 本报告期末 | 本报告期初 | 增减变动幅度 （％） | | 总 资 产 | 5,317,430,882.31 | 4,204,325,263.41 ...

杰华特2月27日发布2025年度业绩快报，报告期内实现营业总收入26.59亿元，同比增长58.37%；归属于 上市公司股东的净利润亏损7.17亿元，上年同期净利润亏损6.03亿元；基本每股收益-1.6元。 ...