Investment Rating - The report maintains an "Overweight" rating for the innovative pharmaceutical and medical device industry chain [3][5][6]. Core Insights - The report emphasizes the continuous recommendation of innovative drugs and medical devices, highlighting the high growth potential in the innovative pharmaceutical sector. It maintains "Overweight" ratings for companies such as Heng Rui Medicine, Hansoh Pharmaceutical, and others, indicating a potential for value re-evaluation [3][5]. - The report notes that the National Medical Insurance Administration has officially announced the 2025 medical insurance drug catalog, which includes 114 new drugs, 50 of which are first-class innovative drugs. This adjustment is seen as a validation of the support for innovation in the healthcare sector [3][5]. - The A-share pharmaceutical sector underperformed the broader market in the second week of December 2025, with the SW Pharmaceutical Biotechnology index declining by 1.0% compared to a 0.3% drop in the Shanghai Composite Index [7][18]. Summary by Sections Section 1: Continuous Recommendation of Innovative Drugs and Medical Devices - The report highlights the sustained recommendation of innovative drugs and medical devices, with a focus on companies that are expected to see performance growth and value re-evaluation [5][6]. Section 2: A-share Pharmaceutical Sector Performance - In the second week of December 2025, the A-share pharmaceutical sector's performance was weaker than the overall market, ranking 16th among the primary industries [7][18]. Section 3: Hong Kong and US Market Performance - The report indicates that the Hong Kong pharmaceutical sector also underperformed, while the US pharmaceutical sector showed stronger performance compared to the broader market [18].

Investment Rating - The report maintains a rating of "Buy" for the pharmaceutical and biotechnology sector, with a focus on specific companies such as Innovent Biologics, Efang Biologics, and Mindray Medical [4][27]. Core Insights - The report emphasizes the investment opportunities in the "One Old, One Young" sectors, particularly in reproductive assistance, pediatric drugs and vaccines, maternal and infant health monitoring, and aging-related consumer healthcare [2][24]. - It highlights the importance of clinical value in the pharmaceutical sector, suggesting that future investments should focus on innovative drug chains and high-end medical devices [3][25]. - The report notes that the domestic pharmaceutical sector is experiencing a valuation recovery, driven by supportive policies and increasing global competitiveness [26]. Summary by Sections Market Review - The A-share pharmaceutical index fell by 1.04%, underperforming the CSI 300 index by 0.96 percentage points and the ChiNext index by 2.52 percentage points, ranking 17th among 31 sub-industries [1][15]. - The Hong Kong Hang Seng Medical Health Index decreased by 2.26%, lagging behind the Hang Seng Index by 0.97 percentage points [1][15]. R&D Progress - Recent developments include IND applications from Haisimengnuo and clinical trial advancements for various drugs from companies like Hengrui Medicine and Anke Biotechnology [29][30]. Key Companies and Valuation - The report provides a detailed earnings forecast and valuation table for key companies, indicating a positive outlook for companies like WuXi AppTec and Mindray Medical, with projected PE ratios decreasing over the next few years [4][27]. Policy and Industry Resonance - The report discusses the eight key tasks for medical insurance in 2026, focusing on improving coverage for flexible employment and enhancing maternal healthcare services, which are expected to boost the birth rate and the rehabilitation medical device industry [2][20][24]. Investment Strategy - The report suggests a three-stage investment strategy based on clinical value, recommending investments in innovative drugs and high-value medical devices, with a focus on companies that are expanding internationally [3][25][26].

联影医疗(688271.SH)公告称，公司决定将"下一代产品研发项目"和"高端医疗影像设备产业化基金项 目"延期，调整后预计达到预定可使用状态日期分别为2027年4月和2027年1月。此次延期是公司根据实 际情况及未来战略规划所做出的审慎决定，未改变募投项目实施主体以及募集资金投入总额，不会对募 投项目的实施造成实质性的不利影响。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 ...

联影医疗12月12日大宗交易平台出现一笔成交，成交量2.33万股，成交金额299.71万元，大宗交易成交 价为128.63元。该笔交易的买方营业部为中信证券股份有限公司总部(非营业场所)，卖方营业部为机构 专用。 进一步统计，近3个月内该股累计发生5笔大宗交易，合计成交金额为10.01亿元。 证券时报•数据宝统计显示，联影医疗今日收盘价为128.63元，下跌0.05%，日换手率为0.59%，成交额 为6.27亿元，全天主力资金净流出1702.25万元，近5日该股累计下跌1.52%，近5日资金合计净流出1.02 亿元。 两融数据显示，该股最新融资余额为10.89亿元，近5日减少1355.23万元，降幅为1.23%。 据天眼查APP显示，上海联影医疗科技股份有限公司成立于2011年03月21日，注册资本82415.7988万人 民币。（数据宝） 12月12日联影医疗大宗交易一览 成交量 （万股） 成交金额 （万元） 成交价格 （元） 相对当日 收盘折溢价 （%） 买方营业部 卖方营业部 2.33 299.71 128.63 0.00 中信证券股份有限公司总部(非营业场所) 机构专用 注：本文系新闻报道，不构成投资 ...

中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司 关于上海联影医疗科技股份有限公司 2026 年度日常关联交易预计的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券""保荐机构"）、中国国际金 融股份有限公司（以下简称"中金公司""保荐机构"）为上海联影医疗科技股份 有限公司（以下简称"公司"、"联影医疗"）首次公开发行股票并上市的保荐机 构。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上 市规则》等相关规定履行持续督导职责，对公司 2026 年度日常关联交易预计事 项进行了核查，核查情况如下： 一、日常关联交易概述 （一）日常关联交易履行的审议程序 公司于 2025 年 12 月 12 日召开第二届董事会第二十七次会议审议通过了 《关于 2026 年度日常关联交易预计的议案》，关联董事张强先生、TAO CAI 先 生、沈思宇、鲍晨先生回避表决。本次日常关联交易预计区间为 2026 年度，金 额合计为 105,707.65 万元人民币，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》 《公司章程》等相关规定，该议案尚需提交股东会审议。 公司 2026 年度日常关联交易预计事项经公司第二届董事会独立董 ...

中信证券股份有限公司、中国国际金融股份有限公司 关于上海联影医疗科技股份有限公司 部分募投项目延期的核查意见 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券""保荐机构"）、中国国 际金融股份有限公司（以下简称"中金公司""保荐机构"）为上海联影医疗 科技股份有限公司（以下简称"公司""联影医疗"）首次公开发行股票并上 市的保荐机构。根据《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科 创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号— —规范运作》《上市公司募集资金监管规则》等有关规定，对联影医疗部分募 集资金投资项目（以下简称"募投项目"）延期的事项进行了核查，并出具核 查意见如下： 一、募集资金的基本情况 根据中国证监会核发的《关于同意上海联影医疗科技股份有限公司首次公 开发行股票注册的批复》（证监许可[2022]1327 号），公司获准向社会公开发 行人民币普通股（A 股）10,000 万股，发行价格为 109.88 元/股，募集资金总额 1,098,800 万元。公司募集资金总额扣除所有股票发行费用（包括不含增值税承 销及保荐费用以及其他发行费用）人民币 264,158,460.6 ...

格隆汇12月12日丨联影医疗(688271.SH)公布，公司于2025年12月12日召开第二届董事会第二十七次会 议，审议通过了《关于部分募投项目延期的议案》，综合考虑当前募投项目的实施情况，同意"下一代 产品研发项目"预计达到预定可使用状态日期由原定的2026年4月延长至2027年4月，"高端医疗影像设备 产业化基金项目"预计达到预定可使用状态日期由原定的2026年1月延长至2027年1月。 ...

Core Viewpoint - United Imaging Healthcare (688271.SH) announced the postponement of certain fundraising project timelines during its board meeting on December 12, 2025, due to the current implementation status of these projects [1] Group 1: Project Delays - The "Next Generation Product Development Project" is now expected to reach its intended usable state by April 2027, extended from the original date of April 2026 [1] - The "High-end Medical Imaging Equipment Industrialization Fund Project" is now expected to reach its intended usable state by January 2027, extended from the original date of January 2026 [1]

证券代码： 688271 证券简称： 联影医疗 公告编号： 2025-048 一、 日常关联交易概述 （一）日常关联交易履行的审议程序 上海联影医疗科技股份有限公司（以下简称"公司"或"联影医疗"）于 2025 年 12 月 12 日召开第二届董事会第二十七次会议审议通过了《关于 2026 年度日 常关联交易预计的议案》，表决结果为：赞成 5 票，无反对票，无弃权票，关联 董事张强、TAO CAI、沈思宇、鲍晨回避表决。本次日常关联交易预计区间为 2026 年度，金额合计为 105,707.65 万元人民币，根据《上海证券交易所科创板股票 上市规则》《公司章程》等相关规定，该议案尚需提交股东会审议。 本次事项经公司第二届董事会独立董事第七次专门会议审议通过，保荐机构 发表了无异议的核查意见。 （二）本次日常关联交易预计金额和类别 单位：人民币万元 上海联影医疗科技股份有限公司 重要内容提示： 关于 2026 年度日常关联交易预计的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 | | 上海联影智 能科技股份 | 1, ...

证券代码： 688271 证券简称： 联影医疗 公告编号： 2025-049 根据《上海联影医疗科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市招 股说明书》《联影医疗关于调整募集资金投资项目拟投入募集资金金额的公告》 （公告编号：2022-001）披露，本次公司首次公开发行股票募投项目及经调整后 的募集资金使用计划如下： | 单位：万元 | | --- | | 序号 | 项目名称 | 投资总额 | 拟使用募集资金金额 | | --- | --- | --- | --- | | 1 | 下一代产品研发项目 | 616,792.14 | 466,235.09 | | 2 | 营销服务网络项目 | 73,506.31 | 57,972.88 | | 3 | 高端医疗影像设备产业化基金项目 | 312,560.30 | 312,560.30 | | 4 | 信息化提升项目 | 45,158.91 | 35,615.88 | | 5 | 补充流动资金 | 200,000.00 | 200,000.00 | | 合计 | | 1,248,017.66 | 1,072,384.15 | 上海联影医疗科技股份有限公司关于部分 ...