Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, marking its first coverage [1][4][17]. Core Insights - The company holds the first domestically produced shingles vaccine, which presents a significant market potential due to the high burden of shingles disease in China, with over 1.5 million new cases annually [1][6]. - The competitive landscape for shingles vaccines in China is favorable, with the company being the only domestic producer currently in the market, while the global market is dominated by GSK's Shingrix vaccine [1][2][6]. - The company's shingles vaccine has a competitive edge in terms of safety, fewer doses required, and cost-effectiveness, targeting a price-sensitive demographic [2][6]. Summary by Sections Market Potential - Shingles disease has a substantial burden, with an incidence rate of 6-12 per 1,000 individuals aged 60 and above, leading to a potential vaccination population of over 600 million in China [1][6]. - The company’s shingles vaccine was approved in January 2023, priced at 1,369 yuan per dose, requiring only one dose compared to two for Shingrix, which is priced at 1,598 yuan [1][2]. Financial Performance and Projections - In 2023, the company achieved revenue of 1.825 billion yuan, a 70.3% increase year-on-year, primarily driven by the rapid uptake of the shingles vaccine [11][20]. - The report forecasts revenues of 2.56 billion, 3.1 billion, and 3.65 billion yuan for 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding growth rates of 40.2%, 21.4%, and 17.6% [4][17]. - Net profits are projected to reach 750 million, 890 million, and 1.04 billion yuan for the same years, with growth rates of 49.4%, 18.6%, and 16.7% [4][17]. Competitive Analysis - The company’s shingles vaccine is expected to compete effectively against GSK's Shingrix, with a market strategy that targets different segments, focusing on price-sensitive consumers [2][6]. - The report highlights that the company’s vaccine is currently the only domestically produced option, which positions it favorably in a market that is still developing [1][2]. Valuation Metrics - The current price-to-earnings (PE) ratios are projected at 25, 21, and 18 for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, indicating a premium valuation compared to peers [4][17]. - The report includes a comparative analysis with similar companies, noting that while the company’s valuation is higher, its unique market position and growth potential justify this premium [4][18].

[Table_Title] 证券研究报告 24Q1 净利率达 22%，带疱疫苗前景可期 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年04月24日 [Table_ReportType] 公司点评报告 [T事ab件le：_S公um司ma发ry布] 2024 年一季报，公司 2024Q1 实现营业收入 2.7 亿元 [百Ta克bl生e_物Sto(c6k8A8n2d7R6an)k ] （yoy+51%），扣非归母净利润0.6亿元（yoy+229%），归母净利润0.61亿 元（yoy+230%）。 投资评级 点评： 上次评级 ➢ 带疱疫苗助力2024Q1营收高增长，高毛利品种占比提升&费用率缩减 [唐Ta爱b金le _ A u t h o医r]药 行业首席分析师 推动净利率提升。①2024Q1公司营收增速达51%，主要系公司较上年 执业编号：S1500523080002 同期新增了带状疱疹减毒活疫苗产品。截至2024 年3 月22 日，公司 邮 箱：tangaijin@cindasc.com 已经取得带状疱疹疫苗批签发 14 批。②2024Q1 扣非归母净利润同比 增长229%，而归母净利润增速达230% ...

也可见其实百科生物在市场中其实是各位关注度非常高的一个标的那当然今天我们也非常荣幸的邀请到了百科生物的总经理孔维老师以及财务总监孟总总理张总正在同种与大家共同交流二十年一季度的一个情况那二十年一季度也可以说是公示整个 新品带状暴政病毒疫苗在24年的一个开关我们可以看到公司其实整个一级报的业绩在整个带泡苗的一个加持下已经开始了非常迅速的一个增长一周同比增长超过50%规模性利润的同比增长超过了200%那我们也觉得24年这个良好的开局也为公司今年全年带泡苗的一个布局打下一个很好的基础对于公司而言我们也是持续的强调百合生物是目前 国内上市公司疫苗梯队之中有的自主研发能力和自主创新能力最强的标的之一也可以说是后续的管线也是非常值得大家期待所以说我们今天也非常荣幸的邀请到了包括孔维老师在内的各个管理层 一级报的情况给各位投资人进行一些简要的一些问答那由于时间关系有限那下面我们就直接进入到提问环节吧大家可以对今年的整体的这一个公司的业绩情况啊包括代抛的展望情况啊跟各位这个公司管理层做一个交流那我把主持环节的话从交给我们主任李文涛啊文涛好的感谢主总啊前面的介绍啊然后各位公司管理层好我是中信医药的李文涛啊那么我们在进入到提问环 ...

1、长春百克生物科技股份公司（以下简称"公司"）近日收到国家药品监督 管理局药品审评中心下发的鼻喷流感减毒活疫苗上市许可申请的《受理通知书》。 2、本次鼻喷流感减毒活疫苗后续审评审批进度、取得药品注册证书的时间具 有一定的不确定性，获批后能否最终实现商业目的也存在一定的不确定性。敬请广 大投资者谨慎决策，注意防范投资风险。 证券代码：688276 证券简称：百克生物 公告编号：2024-017 长春百克生物科技股份公司 关于自愿披露鼻喷流感减毒活疫苗上市许可申请获得受理的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 现将相关情况公告如下： 一、《受理通知书》的主要信息 药品名称：鼻喷流感减毒活疫苗 剂型：鼻用制剂 规格：每支 0.2ml。每 1 次人用剂量为 0.2ml，含 A（H1N1）型和 A（H3N2） 型流感减毒活病毒滴度均应不低于 6.9 lg EID50，B 型流感减毒活病毒滴度应不低于 6.4 lg EID50。 注册分类：预防用生物制品 3.2 类：即境外已上市、境内未上市的疫苗申报 ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 04月 22日 （维持） 证券研究报告•2024年一季报点评 当前价： 40.50元 百克生物（688276） 医药生物 目标价： ——元（6个月） 带状疱疹疫苗发货季度波动，全年放量可期 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a发ry布] 2024年一季报，实现营业收入2.7亿元，同比增长50.6%；实 [分Ta析bl师e_：Au杜th向or阳] 现归属于母公司股东净利润0.6亿元，同比增长229.5%；实现扣非后归母净利 执业证号：S1250520030002 润 0.6亿元，同比增长228.9%。 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn  带状疱疹疫苗持续放量。公司一季度带状疱疹疫苗发货环比下降主要系Q1春节 放假的季度间波动所致。根据公司最新投资者关系活动记录表，带状疱疹疫苗 分析师：张殊豪 已经在全国30个省、自治区、直辖市完成准入，截止目前，公司带状疱疹疫苗 执业证号：S1250524030002 电话：021-68416017 已有效覆盖全国近三分之一接种点，预计2024年持续增 ...

证券代码：688276 证券简称：百克生物 长春百克生物科技股份公司投资者关系活动记录表 编号：2024-005 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 投资者关系活 新闻发布会 路演活动 动类别 现场参观 其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 详见附件 及人员姓名 时间 2024年4月22日 地点 电话会议 ...

证 券 2024 年 04 月 22 日 研 究 带状疱疹带动业绩增长，流感疫苗剂型升级在即 报 告 —百克生物（688276.SH）公司事件点评报告 买入(维持) 事件 百克生物股份发布公告：2024Q1 公司实现营业总收入 2.70 分析师：胡博新 S1050522120002 亿元，同比增长 50.64%；归属于母公司所有者的净利润 0.61 hubx@cfsc.com.cn 亿元，同比增长 229.50%；归属于母公司所有者的扣除非经 常性损益的净利润 0.60亿元，同比增长228.87%。 投资要点 基本数据 2024-04-22 当前股价（元） 39.75 ▌ 进一步提升 POV 覆盖率，带动带状疱疹疫苗渗透 总市值（亿元） 164 率提升 总股本（百万股） 413 流通股本（百万股） 241 公司 2024 Q1 公司实现营业总收入 2.70 亿元，同比增长 52周价格范围（元） 39.75-71.1 50.64%，主要系带状疱疹减毒活疫苗上市后贡献了较高营业 日均成交额（百万元） 100.45 收入。2023 年公司实现营业收入 18.25 亿元，其中带状疱疹 疫苗实现 8.83 亿元，占全年 ...

百克生物24年一季报交流240422中信原文 2024年04月22日11:51 发言人100:00 2024年一季报一级交流会，目前所有参会者均处于静音状态，现在开始播报免责声明。声明，播报完毕 后，主持人可直接开始发言。本次会议为中信证券白名单会议，仅限受邀客户参会。未经中信证券和演 讲嘉宾书面许可，任何机构和个人不得以任何形式将会议内容和相关信息对外公，不转发、转载、传 播、复制、编辑、修改等。如有上述违法行为，中信证券保留追究相关方法律责任的权利。 子搬运 发言人200:38 防二 贩子搬运 发言人201.21 关。我们可以看到公司其实整个一季报的业绩，在整个带炮苗的一个加持下，已经开始了非常迅速的一 个增长。营收同比增长超过50%，规模净利润的同比增长超过了200%。 发言人201:44 我们也觉得24年这个良好的开局，也为公司今年全年带炮苗的一个布局打下一个很好的基础。对于公司 而言，我们也是持续的强调，百科生物是目前国内上市公司疫苗梯队之中，有的自主研发能力和自主创 新能力最强的标的之一，也可以说是后续的管线也是非常值得大家期待。所以说我们今天也非常荣幸的 邀请到了包括孔伟老师在内的各个管理层，就 ...

证券研究报告 公 2024年04月21日 司 报 告 百克生物(688276) │ 行 业： 医药生物/生物制品 公 投资评级： 司 当前价格： 40.50元 季 带疱疫苗放量驱动业绩增长 目标价格： 报 点 事件： 评 基本数据 公司披露2024年一季报，实现营收2.70亿元，同比增长50.64%，归母净 总股本/流通股本(百万股) 412.84/241.35 利润0.61亿元，同比增长229.50%，扣非归母净利润0.60亿元，同比增长 流通A股市值(百万元) 9,774.78 228.87%。 每股净资产(元) 9.88 资产负债率(%) 19.87 ➢ 带疱疫苗放量驱动业绩增长 一年内最高/最低(元) 71.79/40.00 2024Q1公司核心收入来源于带疱疫苗和水痘疫苗，业绩同比高增长主要由 于带疱疫苗的销售带来业绩增量。根据 Wind 医药库数据，2024 年初至今 股价相对走势 公司带疱疫苗批签发13批次，带疱疫苗为全球疫苗重磅品种，国内仅GSK 百克生物 沪深300 和百克生物两个厂家，我们看好公司带疱疫苗2024年完整年份的销售。盈 10% 利能力方面，公司利润率持续提升，2024Q1毛利 ...

2024 年第一季度报告 单位：元 币种：人民币 证券代码：688276 证券简称：百克生物 长春百克生物科技股份公司 2024 年第一季度报告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人马骥、主管会计工作负责人孟昭峰及会计机构负责人（会计主管人员）闫富强保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 第一季度财务报表是否经审计 □是 √否 一、 主要财务数据 (一)主要会计数据和财务指标 本报告期比上年同 | --- | --- | --- | |-----------------------------------------------|----------------|--------------------| | 项目 | 本报告期 | 期增减变动幅度 (%) | | 营业收入 | 270,288,441.14 | 50.64 | | 归 ...