Core Viewpoint - Zhongfu Shenying (688295) reported a significant decline in revenue and net profit for 2024, indicating short-term profitability pressure despite emerging demand growth [1][2]. Financial Performance - The company achieved a revenue of 1.557 billion yuan in 2024, down 31.07% year-on-year, with a net profit attributable to shareholders of -124 million yuan, a year-on-year increase of 139.12% [1]. - In Q4 2024, revenue was 439 million yuan, down 32.57% year-on-year but up 13.50% quarter-on-quarter, with a net profit of -116 million yuan, reflecting a year-on-year decline of 568.42% and a quarter-on-quarter decline of 248.36% [1]. - The overall gross margin for 2024 was 14.25%, a decrease of 16.36 percentage points year-on-year, with Q4 2024 gross margin at 1.46%, down 14.6% year-on-year and 10.1% quarter-on-quarter [2]. Cost and Expenses - The company faced increased financial costs due to the capitalization of project loans being converted to expenses, leading to a financial expense increase of 34 million yuan year-on-year [3]. - The inventory impairment loss was recorded at 75 million yuan, which was 69 million yuan higher than the previous year, impacting the net profit margin [3]. - The total expense ratio for 2024 was 26.88%, an increase of 8.04 percentage points year-on-year, with specific rates for sales, management, R&D, and financial expenses showing increases [3]. Cash Flow and Market Conditions - The operating cash flow for 2024 was 540 million yuan, up 121.7% year-on-year, with collection and payment ratios improving [4]. - As of late March, the sales price of T700-12K carbon fiber decreased by 3.3% month-on-month, while other product prices remained stable [4]. - Emerging demand in low-altitude economy and electronic 3C sectors is expected to strengthen the company's pricing power [4]. Profit Forecast and Valuation - The company anticipates improved profitability post full production in 2025, with adjusted EPS forecasts for 2025, 2026, and 2027 at 0.10, 0.29, and 0.42 yuan respectively [5]. - The target price is set at 26.19 yuan, maintaining a "buy" rating, with a projected PB of 5 times for 2025 [5].

Investment Rating - The investment rating for the company is maintained as "Buy" with a target price of 26.19 RMB [8][9]. Core Views - The company reported a revenue of 1.557 billion RMB in 2024, a year-on-year decrease of 31.07%, and a net profit attributable to the parent company of -124.38 million RMB, a year-on-year decline of 139.12% [1]. - The comprehensive gross margin for 2024 was 14.25%, down 16.36 percentage points year-on-year, with a significant drop in product prices impacting profitability [2]. - The company has improved its cash flow management, achieving a net operating cash flow of 540.04 million RMB in 2024, a year-on-year increase of 121.7% [4]. - Emerging demand in sectors such as low-altitude economy and electronic 3C is expected to support recovery in the company's pricing power [4]. Summary by Sections Financial Performance - In Q4 2024, the company achieved a revenue of 439 million RMB, down 32.57% year-on-year but up 13.50% quarter-on-quarter, with a net profit of -116 million RMB [1]. - The company recorded a net profit margin of -7.99% for the entire year of 2024, a decrease of 22.06 percentage points year-on-year [3]. Cost and Pricing - The average selling price of products fell to 95,200 RMB per ton, a decrease of 23.4% year-on-year, while the cost of raw materials remained relatively stable [2]. - The company recognized inventory impairment losses of 75 million RMB in 2024, which negatively impacted net profit [3]. Future Outlook - The company expects to improve its profitability in 2025 as production stabilizes and new demand emerges, with adjusted EPS forecasts of 0.10, 0.29, and 0.42 RMB for 2025, 2026, and 2027 respectively [5]. - The target price of 26.19 RMB corresponds to a price-to-book ratio of 5 times for 2025, reflecting the company's strong market position [5].

中复神鹰: 中复神鹰碳纤维股份有限公司2024年年 度利润分配预案公告 证券代码：688295 证券简称：中复神鹰 公告编号：2025-012 中复神鹰碳纤维股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ?公司 2024 年度利润分配预案为不进行利润分配，不派发现金红利，不送 红股，不以资本公积转增股本，未分配利润结转至下一年度。 ?本次利润分配方案已经公司第二届董事会第九次会议及第二届监事会第 六次会议审议通过，尚需提交公司股东大会审议。 一、利润分配方案内容 （一）董事会会议的召开、审议和表决情况 年度利润分配预案的议案》，在充分考虑公司经营情况、现金流状况、未来发展 及资金需求等因素后，同意本次利润分配方案并同意将该方案提交公司股东大会 审议。 （二）监事会意见 年度利润分配预案的议案》。监事会认为：公司 2024 年度利润分配预案，充分 考虑了公司经营业绩情况、现金流状况、发展特点及资金需求等各项因素，该预 案的决策程序符合有关法律法规、《公司章程》的规定，不存在损害股东利益的 情形，同 ...

中复神鹰: 中复神鹰碳纤维股份有限公司第二届监 事会第六次会议决议公告 证券代码：688295 证券简称：中复神鹰 公告编号：2025-010 中复神鹰碳纤维股份有限公司 第二届监事会第六次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 中复神鹰碳纤维股份有限公司（以下简称"公司"）第二届监事会第六次会 议通知于 2025 年 3 月 14 日以电子邮件的方式发出，会议于 2025 年 3 月 24 日 在公司会议室以现场结合通讯方式召开。会议应出席监事 3 人，实际出席监事 3 人。会议由监事会主席裴鸿雁主持。会议的召集和召开符合《公司法》 《证券法》 等法律法规以及《公司章程》《监事会议事规则》等相关规定，会议的表决程序 和表决结果合法有效。 二、监事会会议审议情况 会议经全体参会监事充分审议，形成决议如下： （一）审议通过《公司 2024 年度监事会工作报告的议案》 表决结果：赞成 3 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案尚需提交公司股东大会审议。 （二）审议通过《公司监事 ...

国泰君安证券股份有限公司 关于中复神鹰碳纤维股份有限公司 2025 年度为全资子公司提供担保的专项核查意见 国泰君安证券股份有限公司(下称"国泰君安"或"保荐机构")作为中复 神鹰碳纤维股份有限公司(以下简称"中复神鹰"或"公司")持续督导工作的 保荐机构,根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所上市 公司自律监管指引第 11 号 -- 持续督导》及《上海证券交易所科创板上市公司 自律监管指引第 1 号 -- 规范运作》等相关规定,对中复神鹰 2025 年度为全资 子公司提供担保的事项进行了核查，具体情况如下: 一、预计担保情况概述 为满足中复神鹰碳纤维股份有限公司 (以下简称"公司")全资子公司项目 投资需要,2025年公司拟继续为神鹰西宁的综合授信向金融机构提供不超过 225,591 万元的信用担保。上述担保额度为以前年度的存量担保,已分别在 2020 年至 2022 年期间签订了相关担保协议,2025 年度无其他新增担保额度。 公司于 2025年 3 月 24 日召开第二届董事会第九次会议、第二届监事会第 六次会议,审议通过了《公司 2025年度为全资子公司提供担保的议案》,同意 为子公 ...

中复神鹰碳纤维股份有限公司 二〇二四年度 审计报告 致同会计师事务所 (特殊普通合伙) the state 目 录 | 审计报告 | 1-5 | | --- | --- | | 合并及公司资产负债表 | 1-2 | | 合并及公司利润表 | 3 | | 合并及公司现金流量表 | 4 | | 合并及公司股东权益变动表 | 5-8 | | 财务报表附注 | 9-99 | t and the nornton 审计报告 致同审字(2025)第 110A004315 号 中复神鹰碳纤维股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了中复神鹰碳纤维股份股份有限公司(以下简称"中复神鹰公 司"）财务报表,包括 2024年 12月 31日的合并及公司资产负债表,2024年度 的合并及公司利润表、合并及公司现金流量表、合并及公司股东权益变动表 以及相关财务报表附注。 我们认为,后附的财务报表在所有重大方面按照企业会计准则的规定编 制,公允反映了中复神鹰公司 2024年 12月 31日的合并及公司财务状况以及 2024年度的合并及公司经营成果和现金流量。 二、形成审计意见的基础 我们按照中国注册会计师审计准则的规定执行了审计工作 ...

国泰君安证券股份有限公司 关于中复神鹰碳纤维股份有限公司 2024 年度募集资金存放与实际使用情况的专项核查意见 (二) 募集资金使用金额及期末余额 截至 2024 年 12 月 31 日，本公司首次公开发行股票募集资金使用情况: 单位:元 | 项目 | 金额 | | --- | --- | | 实际到账募集资金 | 2,787,050,000.00 | | 减: 支付的其他发行费用 | 10,366,042.62 | 1 | 置换预先投入募投项目资金 | 1.102.864.694.13 | | --- | --- | | 补充流动资金 | 450.000.000.00 | | 直接投入募投项目支出 | 621.219.375.41 | | 购买理财产品支出 | 11.722.000.000.00 | | 手续费 | 82.876.36 | | 募投项目结项补流 | 771.503.45 | | 加:利息收入 | 35.399.346.70 | | 赎回理财产品收入 | 11.312.000.000.00 | | 理财产品收益 | 36,992,797.05 | | 截至2024年12月31日募集资金账户余 ...

中复神鹰碳纤维股份有限公司 营业收入扣除情况表 专项核查报告 致同会计师事务所 (特殊普通合伙) 目 专项核查报告 公司 2024年度营业收入扣除情况表及说明 1-3 ur and the ant Thornton संघ 日 中复神鹰碳纤维股份有限公司 营业收入扣除情况表专项核查报告 致同专字(2025)第 110A003111 号 中复神鹰碳纤维股份有限公司全体股东: 我们接受委托,在审计了中复神鹰碳纤维股份有限公司股份有限公司 (以下简称"中复神鹰公司")2024年12月31日的合并及公司资产负债表, 2024年度的合并及公司利润表、合并及公司现金流量表、合并及公司股东权 益变动表以及财务报表附注的基础上,对后附的《中复神鹰碳纤维股份有限 公司 2024年度营业收入扣除情况表及说明》(以下简称"营业收入扣除情况 表"）进行了专项核查。 中国·北京 中复神鹰碳纤维股份有限公司 2024 年度营业收入扣除情况表及说明 中复神鹰碳纤维股份有限公司(以下简称"公司")2024年12月31日的合 并及公司资产负债表,2024年度的合并及公司利润表、合并及公司现金流量表、 合并及公司股东权益变动表以及财务报表附注业 ...

中复神鹰碳纤维股份有限公司 2024 年度独立董事述职报告（邵雷雷） 1 积极提出合理的意见和建议，客观、独立地行使表决权，并根据相关规定充分发 表意见。 （一）董事会和股东大会出席情况 本人作为中复神鹰碳纤维股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事， 在 2024 年度严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》《上海 证券交易所科创板股票上市规则》等法律、法规、规范性文件要求，以及《公司 章程》《独立董事工作制度》《独立董事专门会议工作细则》等制度规定，本着对 全体股东负责的态度，忠实、勤勉地履行职责，积极出席公司股东大会、董事会 及其专门委员会相关会议以及独立董事专门会议，认真审议各项议案，充分发挥 独立董事的作用，维护公司和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将 2024 年度履职情况报告如下： 一、独立董事的基本情况 （一）个人工作履历、专业背景及兼职情况 邵雷雷，男，中国国籍，1982 年生，中共党员，硕士。曾任北京市京哲律师 事务所、北京市京昌律师事务所、北京市君永律师事务所和北京市盈科律师事务 所律师职务。现任北京市京师律师事务所创始合伙人、律师，北京市京师（深圳） 律师事务所主 ...

本人作为中复神鹰碳纤维股份有限公司（以下简称"公司"）的独立董事， 在 2024 年度严格按照《公司法》《证券法》《上市公司独立董事管理办法》《上海 证券交易所科创板股票上市规则》等法律、法规、规范性文件要求，以及《公司 章程》《独立董事工作制度》《独立董事专门会议工作细则》等制度规定，本着对 全体股东负责的态度，忠实、勤勉地履行职责，积极出席公司董事会及其专门委 员会相关会议以及独立董事专门会议，认真审议各项议案，充分发挥独立董事的 作用，维护公司和全体股东尤其是中小股东的合法权益。现将 2024 年度履职情 况报告如下： 一、独立董事的基本情况 2024 年 8 月 16 日，本人开始担任公司第二届董事会独立董事，并担任董事 会提名委员会召集人、战略与 ESG 委员会委员。 （一）个人工作履历、专业背景及兼职情况 刘泉，女，汉族，1963 年出生，中共党员，博士，博士生导师。曾任武汉理 工大学信息工程学院院长、光纤传感技术与信息处理教育部重点实验室主任、武 汉光迅科技股份有限公司独立董事等职务。现任武汉理工大学信息学科首席教授。 2024 年 8 月至今，任公司独立董事。 （二）独立性说明 作为公司的独立 ...