公司点评 2024 年 09 月 19 日 买入/维持 百利天恒(688506) 目标价: 268.33 昨收盘:164.53 2 线 UC 6 个月 PFS 率 100%，关注年底乳腺癌数据更新 走势比较 (20%) 8% 36% 64% 92% 120% 23/9/18 23/11/3024/2/1124/4/2424/7/624/9/17 百利天恒 沪深300 股票数据 总股本/流通(亿股) 4.01/0.90 总市值/流通(亿元) 659.77/148.82 12 个月内最高/最低价 (元) 215.71/76.32 相关研究报告 《百利天恒深度报告（688506）：厚积 薄发的 ADC 和多抗龙头，携手 BMS 掘金全球市场（2024.08.31）》 证券分析师：周豫 E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523060002 证券分析师：霍亮 E-MAIL：huoliang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523070002 研究助理：戎晓婕 E-MAIL：rongxj@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190123070050 事件： ...

[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理/生物科技 证券研究报告 百利天恒-U（688506）公司研究报告 2024 年 09 月 22 日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 首次 覆盖 | --- | --- | |---------------------------------------------------|--------------| | 股票数据 | | | 09 [ Table_StockInfo 月 20 日收盘价（元） ] | 157.99 | | 52 周股价波动（元） | 76.32-215.71 | | 总股本 / 流通 A 股（百万股） | 401/90 | | 总市值 / 流通市值（百万元） 相关研究 | 63354/14290 | 市场表现 [Table_QuoteInfo] -23.86% 3.14% 30.14% 57.14% 84.14% 111.14% 2023/9 2023/12 2024/3 2024/6 百利天恒-U 海通综指 | --- | --- | --- | --- | |------------------- ...

证 券 研 究 报 告 百利天恒-U（688506）重大事项点评 强推（维持） BL-B01D1 新瘤种数据读出，潜力进一步扩展 目标价：204.4 元 事项： 2024 年 9 月 13 日到 16 日，百利天恒在 2024 ESMO 大会公布 3 项 I 期临床数 据，分别为 BL-B01D1 单药用于经治的 UC、BTC 以及 ESCC 患者。 评论： 全球首创双靶点 ADC，多癌种疗效优异。BL-B01D1 是全球首创的 EGFR× HER3 ADC，在多个癌种中展现治疗潜力。2024 ESMO 年会公布了 3 项 BLB01D1 单药治疗数据，疗效积极。在 32 例中位前线系统性治疗线数为 2 线的 la/m UC 患者中，23 例接受 2.2 mg/kg Q3W 剂量的患者疗效可评估，ORR 为 43.5%，其中 cORR 为 34.8%，DCR 达到 91.3%，mPFS 为 5.5 个月；在 10 名 接受过一线化疗的患者中，ORR 高达 90%，其中 cORR 为 80%，mPFS 未成 熟。在 39 例中位前线系统性治疗线数为 2 线的 la/m BTC 患者中，21 例接受 2.5 mg ...

[Table_Page] 跟踪研究|化学制药 [Table_Title] 百利天恒-U（688506.SH） B01D1 闪耀 ESMO，全球注册临床可期 [Table_Summary] 核心观点： ⚫ 公 司 在 2024ESMO 首 次 公 布 核 心 产 品 BL-B01D1 在尿路上皮癌、食管鳞癌及胆道癌中的数据，其中 UC 数据尤为亮眼。 2.2mg/kg 组 27 例疗效可评估，大多数患者均经受抗 PD-(L)1 和含铂 化疗，14 例经受 ADC 治疗，实现 ORR 40.7%，confirmed 33.3%。 在 12 例化疗经治线数仅为 1 的患者中实现 ORR 75%，6 个月 PFS 率 100%。在 EGFR 和 HER3 各表达水平下均观察到抗肿瘤活性。安全 性方面，≥G3 TRAE 发生率 52.9%，治疗相关 SAE 35.3%，大部分血 液学毒性为 1-2 级，未观察到治疗相关死亡及 ILD（来源：公司官网）。 ⚫ BMS 表达对开展 B01D1 全球注册临床的信心。BMS 召开 ESMO2024 投资者交流会议，BMS 认为 B01D1 在胃肠道和生殖泌尿系统癌症中 表现出可 ...

证券代码：688506 证券简称：百利天恒 四川百利天恒药业股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------|-------------------------|-------|-------|-------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | □ | | | 特定对象调研 □分析师会议 | | 投资者关系活动 | □ 媒体采访 √业绩说明会 | | | | | 类别 | □ 新闻发布会 □路演活动 | | | | | | □ | | | 现场参观 □其他（电话会议） | | 参与单位名称 | 参加 2024 | | | 年半年度科创板制药及生物制品专场集体业绩说明会的 | | | 线上投资者 | | | | | 时间 | 2024 年 9 月 18 | 日 | | 14:00-16:00 | | 地点 | roadshow.sseinfo.com/ | | | 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 ...

2024 年 08 月 31 日 昨收盘:169.29 厚积薄发的 ADC 和多抗龙头，携手 BMS 掘金全球市场 走势比较 (20%) 10% 40% 70% 100% 130% 23/8/31 23/11/1224/1/2424/4/624/6/1824/8/30 股票数据 总股本/流通(亿股) 4.01/0.90 总市值/流通(亿元) 678.85/153.12 12 个月内最高/最低价 (元) 215.71/76.32 证券分析师：周豫 E-MAIL：zhouyua@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523060002 证券分析师：霍亮 E-MAIL：huoliang@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190523070002 研究助理：戎晓婕 E-MAIL：rongxj@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190123070050 报告摘要 创新转型的典范，成功打造行业领先的 ADC 和多抗平台。 1） 百利天恒（688506）是国内第一批转型创新的制药企业。公司于 2010 年涉足生物药研发并于 2014 年在美国设立研发子公司 SystImmune，搭建工程化抗体技术 ...

证券代码：688506 证券简称：百利天恒 四川百利天恒药业股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 √其他（半年度业绩电话会议） 参与单位名称 中信证券、广发证券、华创证券、东吴证券、华西证券、海 通证券、申万宏源证券、东北证券、兴业证券、太平洋证 券、北京金百镕投资、奥昇投资、宝盈基金、北京京港伟业 投资、北京神农投资、安和(广州)私募证券投资基金、北信 瑞丰基金、北京泓澄投资、安信资管、博裕资本、东方红、 德邦证券、东方证券、东吴人寿、东吴基金、东方阿尔法、 沣京资本管理（北京）有限公司、丰琰投资管理（浙江自贸 区）有限公司、富安达基金、高盛、广发基金、光大保德信 基金、光证资管、广州君创私募证券投资管理有限公司、广 东正圆私募基金、光大证券、广发银行、格林基金、广东民 营投资股份有限公司、国金医药、国海证券、国信证券、国 泰君安、果实资本、国都证券、国投证券、国海富兰克林基 金、海南果实私募基金、海南鸿盛私募基金、杭州萧山泽泉 投资、杭州重湖私募基金、杭州兆石投资、华能贵诚信托、 华福证券、华 ...

公司代码：688506 公司简称：百利天恒 2024 年半年度报告 四川百利天恒药业股份有限公司 2024 年半年度报告 1 / 198 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 详见"第三节 管理层讨论与分析"之"五、风险因素"。 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人朱义、主管会计工作负责人张苏娅及会计机构负责人（会计主管人员）张苏娅声 明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投 资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十一、是否存在半数以上董事无法保证公 ...

[Table_Page] 跟踪研究|化学制药 证券研究报告 [百Table_利Title] 天恒-U（688506.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 179.62元 加速推进 B01D1 全球化 合理价值 209.30元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-05-25 ⚫ 在手现金充裕，研发持续加大。2023 年营业收入 5.62 亿元，同比- 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 20.11%；归母净利润-7.80亿元；归母扣非净利润-8.13亿元。利润减 少主要原因包括：市场需求变化、集采影响；持续推进在研创新药研 112% 发，研发费用同比大幅增加；受原材料市场行情影响，中药材及部分包 86% 材价格上涨。2024Q1实现营收54.62亿元，同比+4325%，归母净利 59% 润 50.05 亿元，扣非归母净利润 50.04 亿元，收入利润大幅增长主要 32% 是由于收到BMS支付的8亿美元首付款。在手货币资金58.26亿元。 5% ⚫ B01D1全球化进程加快。根据Clinicaltrial，B01D1已经启动6项 ...

证券代码：688506 证券简称：百利天恒 四川百利天恒药业股份有限公司 投资者关系活动记录表 □特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 √业绩说明会 类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（电话会议） 参加2023年度科创板生物制品（二）集体业绩说明会暨 2024年 参与单位名称 第一季度业绩说明会的线上投资者 时间 2024年5月22日下午15:00-17:00 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： http:// 地点 roadshow.sseinfo.com/） 董事长、总经理、首席科学官：朱义先生 接待人员 董事、常务副总经理、财务总监、董事会秘书：张苏娅女士 独立董事：杨敏先生 ...