截至2025年8月25日 10:55，科创综指ETF鹏华(589680)上涨2.95%，成分股开普云(688228)上涨20.00%， 航天宏图(688066)上涨20.00%，德科立(688205)上涨14.57%，云天励飞(688343)，海光信息(688041)等个 股跟涨。 浙商证券指出，自2024年9月24日以来，本轮AI主线引领的牛市中，科创板是引领板块。类似于，2013 年至2015年互联网主线引领的牛市中，创业板是引领板块。在这长达2年半的牛市运行中，主要划分为 三阶段，分别是，预期反转驱动、产业景气驱动、资金情绪驱动。其中，产业基本面驱动是主升段，是 牛市主要上涨阶段。 数据显示，截至2025年7月31日，上证科创板综合指数(000680)前十大权重股分别为海光信息(688041)、 寒武纪(688256)、中芯国际(688981)、金山办公(688111)、中微公司(688012)、百利天恒(688506)、联影 医疗(688271)、澜起科技(688008)、传音控股(688036)、华润微(688396)，前十大权重股合计占比 20.97%。 科创综指ETF(589680)，场外联接A ...

《科创板日报》8月24日讯（特约记者 史追云）2025 年正在成为创新药迈入支付新纪元的关键节点。 近日，首版商保创新药目录通过初审名单正式公布，121款药品赫然在列，"双目录"时代亦近在咫尺。 对于一众创新药企而言，国家医保局首次将商业健康险纳入目录体系，这一举措不仅打破了此前支付端 的单一格局，更通过"基本医保保基本、商业健康险保创新"的协同模式，为创新药在临床应用中突破支 付瓶颈提供了新路径——既能缓解高价创新药的患者支付压力，让更多突破性疗法触达需求群体，也为 药企在定价策略与市场覆盖间找到了更灵活的支点。 启德医药董事长秦刚则对《科创板日报》记者指出："中国商业保险体系纳入创新药，是我们创新药从 业者期盼多年的事。不过同时也存在大量不确定性，如何推动相关政策落地，仍需行业持续观望与深入 思考。" 上述提到的不确定性是多方面的，一方面，商保在公平性考量、参照药选择、价格协商底价形成等核心 操作环节仍缺乏成熟经验。与此同时，当前商保创新药目录仅具备指导性意义，地方层面在落地执行时 的推进力度、实施细则差异等，还有一个观察窗口期。 另一方面，量价关联机制尚未清晰界定，商业保险的支付规模与药品实际销量之间未 ...

该基金股票持仓前十分别为：恒瑞医药、热景生物、信立泰、百济神州-U、海思科、诺诚健华-U、一 品红、科伦药业、舒泰神、百利天恒。前十持仓占比合计58.14%。 来源：金融界 金融界2025年8月24日消息，易方达医疗保健行业混合A(110023) 最新净值4.7380元，该基金近一周收益 率-0.94%，近3个月收益率31.94%，今年来收益率55.55%。 易方达医疗保健行业混合A基金成立于2011年1月28日，基金经理杨桢霄，截至2025年6月30日，易方达 医疗保健行业混合A规模39.44亿元。 ...

金融界2025年8月24日消息，汇添富医疗服务灵活配置混合C(015121) 最新净值1.9690元，该基金近一周 收益率0.66%，近3个月收益率24.86%，今年来收益率66.44%。 汇添富医疗服务灵活配置混合C基金成立于2022年2月14日，基金经理张韡，截至2025年6月30日，汇添 富医疗服务灵活配置混合C规模10.69亿元。 该基金股票持仓前十分别为：恒瑞医药、科伦药业、海思科、百利天恒、新诺威、泽璟制药-U、信立 泰、热景生物、益方生物-U、诺诚健华-U。前十持仓占比合计68.66%。 来源：金融界 ...

Core Insights - The article highlights the significant stock adjustments made by the China Europe Medical Health Fund, managed by Ge Lan, during the second quarter of 2025, particularly its increased holdings in several pharmaceutical companies [1][3][4]. Group 1: Fund Adjustments - The China Europe Medical Health Fund entered the top ten circulating shareholders of Lizhu Group and Betta Pharmaceuticals, holding 5.939 million shares and 4.3513 million shares, respectively [3]. - The fund significantly increased its stake in XinNuoWei by approximately 14 million shares, representing a 222% increase, bringing its total holdings to 20.184 million shares [3][4][6]. - Other notable increases included holdings in XinLiTai (up 86% to 26.163 million shares), NuoCheng JianHua (up 43.9% to 13.048 million shares), and HuaDong Pharmaceutical (up 17.39% to 24.4395 million shares) [4][6]. Group 2: Fund Management Strategy - In July, the China Europe Medical Health Fund announced the appointment of Zhao Lei as a co-manager, indicating a shift towards a team-based management approach [8]. - The fund is part of a broader trend within China Europe Fund to enhance its research and investment management capabilities through a "professional, industrialized, and intelligent" investment research system [8][9]. - This transformation aims to create a sustainable organization capable of generating alpha over the long term, thereby improving product offerings and services for investors [9].

证券之星消息，8月21日化学制药板块较上一交易日上涨0.09%，*ST苏吴领涨。当日上证指数报收于 3771.1，上涨0.13%。深证成指报收于11919.76，下跌0.06%。化学制药板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 600200 | *ST苏吴 | 0.96 | 5.49% | 43.67万 | | 4141.60万 | | 300705 | 九典制药 | 19.87 | 4.97% | 52.35万 | | 10.35 Z | | 300573 | 兴齐眼药 | 67.48 | 4.69% | 22.77万 | | 15.19 Z | | 688506 | 百利天恒 | 324.96 | 4.21% | 1.62万 | | 5.23亿 | | 002940 | 昂利康 | 51.36 | 3.86% | 15.16万 | | 7.69亿 | | 002020 | 京新药业 | 19.52 | 2.90% | 32.05万 | | 6.16 ...

（文章来源：每日经济新闻） 开源证券8月21日发布研报称，给予百利天恒（688506.SH，最新价：323.15元）买入评级。评级理由主 要包括：1）Iza-bren（BL-B01D1）获FDA授予BTD，针对EGFR突变NSCLC；2）BL-B01D1国内申报 NDA在即，2025年已开展三项全球注册临床；3）差异化ADC平台+全球领先多抗平台FIC及BIC管线。 风险提示：药物临床研发失败、药物安全性风险、核心成员流失等。 ...

（图片系AI生成） 凭借1笔8亿美元BD交易首付款短暂扭亏并催化股价一飞冲天的百利天恒（688506.SH），又入亏损常态。 8月20日，百利天恒发布中报，上半年实现营收1.71亿元，比上年同期减少96.92%；归母净利润-11.18亿元，同比下降123.96%。观察君注意到，亏损主要是 公司贡献业绩的化药、中成药收入再萎缩，而创新药研发如"吞金兽"，投入一再加码。 更为严峻的是，在创新药持续产生收入之前，此前的8亿美元首付款于公司激进的研发而言，明显杯水车薪。根据公司测算，未来三年的资金缺口高达48亿 元，在港股IPO暂缓后，"缺钱"的百利天恒全寄望于正在推进的不超37.64亿元的定增募资。 值得一提的是，在公司市值突破千亿后，明显上行乏力，且今年来，基金减持明显。 研发太烧钱，亏损是常态 百利天恒最初以化学仿制药和中成药起步，2010年前后尝试布局生物药领域，启动"以仿养创"的漫漫转型路。2014年，公司在美国西雅图创建了SystImmune 公司，投入大量资源研发ADC药物。 经过十年发展，百利天恒成长为一家聚焦全球生物医药前沿领域，立足于解决未被满足的临床需求，在肿瘤大分子治疗领域(ADC/GNC/A ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1][18] Core Views - The company has received FDA Breakthrough Therapy Designation (BTD) for its EGFR/HER3 bispecific antibody-drug conjugate Iza-bren (BL-B01D1), aimed at treating advanced or metastatic non-small cell lung cancer (NSCLC) after previous treatments have failed [6][7] - The company is expected to maintain its revenue forecasts, with projected revenues of 2.205 billion, 2.290 billion, and 960 million yuan for the years 2025, 2026, and 2027 respectively [6][10] - The current price-to-sales (P/S) ratios are projected to be 42.2, 40.7, and 97.1 for the years 2025, 2026, and 2027 respectively, indicating a strong market position [6][10] Financial Summary - The total market capitalization of the company is 125.04 billion yuan, with a circulating market capitalization of 32.084 billion yuan [1] - The company reported a revenue of 562 million yuan in 2023, with a year-over-year change of -20.1%, and is expected to see a significant increase in 2024 to 5.823 billion yuan [10][14] - The gross margin is projected to be 87.0% in 2025, with a net profit margin of -41.0% [10][14] - The company is expected to incur a net loss of 905 million yuan in 2025, with a significant increase in losses projected for 2027 at 2.691 billion yuan [10][14]

据证券之星公开数据整理，近期百利天恒（688506）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收 入1.71亿元，同比下降96.92%，归母净利润-11.18亿元，同比下降123.96%。按单季度数据看，第二季度 营业总收入1.04亿元，同比上升14.52%，第二季度归母净利润-5.87亿元，同比下降73.11%。本报告期百 利天恒三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达5859.87%。 | 项目 | 2024年中报 | 2025年中报 | 同比增幅 | | --- | --- | --- | --- | | 营业总收入(元) | 55.53 Z | 1.71亿 | -96.92% | | 归母净利润(元) | 46.66 Z | -11.18 Z | -123.96% | | 扣非净利润(元) | 46.44亿 | -11.76亿 | -125.33% | | 货币资金(元) | 42.68亿 | 31.5 Z | -26.20% | | 应收账款(元) | 6882.19万 | 6904.12万 | 0.32% | | 有息负债(元) | 11.46亿 | 30.72亿 ...