长江商报消息 ●长江商报记者 汪静 百利天恒（688506.SH）持续加码创新药。 近日，百利天恒公告称，公司计划向特定对象发行A股股票并募集资金不超过37.64亿元，全部用于创新 药研发项目。本次募资较原计划的39亿元略有缩水。 2024年，百利天恒收到核心产品BL-B01D1的海外合作伙伴BMS基于合作协议支付的8亿美元首付款， 由此实现净利润37.08亿元。截至2024年末，公司现金储备净额为30.27亿元。 收到大额授权收入为何还要进行融资？百利天恒称，根据研发及经营活动的资金需求测算，公司未来三 年来资金缺口为48.19亿元。 长江商报记者注意到，今年一季度，百利天恒研发依旧在"烧钱"，净亏损5.31亿元。目前公司在全球开 展80余项临床试验，已拥有15款处于临床阶段的候选药物。 创新药研发有着高投入、高风险、长周期等特点，存在不确定性。除了计划在A股定增之外，百利天恒 还在推进赴港上市。 2024年7月，百利天恒在港交所首次递交IPO申请。同年12月，公司港股IPO计划获得中国证监会的备案 批准，香港联交所上市委员会举行上市聆讯，审议公司本次发行上市的申请。 不过，今年1月，因文件期满失效，百利天 ...

Core Viewpoint - The ASCO annual meeting showcased the promising clinical results of the first-in-class EGFRXHER3 dual antibody ADC, iza-bren, developed by Bai Li Tian Heng, particularly in non-small cell lung cancer (NSCLC) and small cell lung cancer (SCLC) [1][2]. Group 1: Clinical Results in NSCLC - Iza-bren demonstrated an objective response rate (ORR) of 63.2% in patients with EGFR-mutant NSCLC during initial human studies [2]. - The latest ASCO meeting reported further results showing an ORR of 46.2% and a disease control rate (DCR) of 85.9% in patients with advanced or metastatic NSCLC harboring non-classical EGFR mutations [4]. - The median progression-free survival (mPFS) for this cohort was reported at 7 months, with 81.3% of patients experiencing tumor shrinkage [4]. Group 2: Clinical Results in SCLC - In SCLC, iza-bren was evaluated in patients who had previously undergone platinum-based chemotherapy, achieving an ORR of 55.2% and a DCR of 81% [6]. - The median overall survival (mOS) for SCLC patients was reported at 12 months, with a median duration of response (mDoR) of 4.6 months [6]. - The most common treatment-related adverse events (TRAEs) were hematological, with anemia occurring in 84.5% of patients [6]. Group 3: Expert Commentary - Professor Lillian L. Siu highlighted the impressive ORR of 69% and mPFS of 10.5 months for patients with EGFR exon 20 insertion mutations treated with iza-bren [7]. - Siu also noted that ADCs are becoming a significant strategy in cancer treatment, with the potential for dual antibody ADCs to enhance therapeutic efficacy [7].

Investment Rating - The report assigns an "Overweight" rating to the pharmaceutical industry, specifically for pharmaceutical manufacturing and pharmaceutical services [1][2]. Core Insights - Continuous attention is recommended for innovative drugs with rising prosperity, as evidenced by the record number of 73 oral reports on Chinese innovative drug assets at the 2025 ASCO annual meeting [2][36]. - The Chinese innovative drug sector is experiencing a significant demand from multinational corporations (MNCs), which is reflected in the increasing number of overseas business development (BD) transactions [36]. - The pharmaceutical sector outperformed the market in May 2025, with the SW Pharmaceutical and Biological sector rising by 6.4%, ranking first among Shenwan's primary industries [15][37]. Summary by Sections Investment Highlights - The report highlights a portfolio of A-Shares including Jiangsu Heng Rui Medicine, Huadong Medicine, Sichuan Kelun Pharmaceutical, and others, indicating a focus on companies with strong growth potential [2][5]. - The report notes that the pharmaceutical sector's premium level relative to all A-Shares is currently at a normal level, with a relative premium rate of 87.88% as of the end of May 2025 [28][37]. Performance Analysis - In May 2025, the pharmaceutical sector's performance was ranked first, with individual stock gains led by Staidson Beijing BioPharmaceuticals (+145.4%) and Sunshine Guojian Pharmaceutical (+99.4%) [15][37]. - The report also details the performance of the Hong Kong and U.S. pharmaceutical sectors, noting that the Hong Kong stock pharmaceutical sector outperformed the market while the U.S. sector underperformed [38]. Market Trends - The report emphasizes the upward trend in the innovative drug market, with traditional pharmaceutical companies emerging from centralized procurement challenges and entering a phase of profitability [36]. - The report indicates that the biopharmaceutical sector's sub-sectors, such as chemical raw materials and biological products, have shown strong performance, with increases of 10.5% and 7.3% respectively [20][37].

证券代码：688506 证券简称：百利天恒 四川百利天恒药业股份有限公司 （四川省成都市温江区成都海峡两岸科技产业园百利路 161 号一幢一号） 2025 年度向特定对象发行 A 股股票预案 （修订稿） 二〇二五年五月 四川百利天恒药业股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿） 公司声明 1、公司及董事会全体成员保证本预案内容真实、准确、完整，并确认不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2、本预案按照《上市公司证券发行注册管理办法》等法规及规范性文件的 要求编制。 3、本次向特定对象发行 A 股股票完成后，公司经营与收益的变化由公司自 行负责；因本次向特定对象发行 A 股股票引致的投资风险，由投资者自行负责。 4、本预案是公司董事会对本次向特定对象发行 A 股股票的说明，任何与之 相反的声明均属不实陈述。 5、投资者如有任何疑问，应咨询自己的股票经纪人、律师、专业会计师或 其他专业顾问。 重大事项提示 本部分所述的词语或简称与本预案"释义"中所定义的词语或简称具有相同 的含义。 1、本次向特定对象发行股票方案已经 2025 年 3 月 9 日召开的公司第四届董 事会第十九次会议、 ...

证券代码：688506 证券简称：百利天恒 公告编号：2025-041 四川百利天恒药业股份有限公司 关于 2025 年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿） 披露的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 四川百利天恒药业股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 5 月 30 日 召开的第四届董事会第二十二次会议及第四届监事会第二十次会议审议通过了 公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票（以下简称"本次发行"）的相关议案。 《四川百利天恒药业股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票预案 （修订稿）》（以下简称"预案"）及相关公告、文件已于 2025 年 5 月 31 日在上 海证券交易所网站（www.sse.com.cn）披露，敬请广大投资者注意查阅。 本次发行的预案及相关文件披露事项不代表审核、注册部门对于本次发行相 关事项的实质性判断、确认或批准，预案所述公司本次发行相关事项尚需上海证 券交易所审核通过及中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施，本次发行能 否成功实 ...

证券代码：688506 证券简称：百利天恒 四川百利天恒药业股份有限公司 （四川省成都市温江区成都海峡两岸科技产业园百利路 161 号一幢一号） 2025 年度向特定对象发行 A 股股票 发行方案论证分析报告 （修订稿） 二〇二五年五月 四川百利天恒药业股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股发行方案论证分析报告（修订稿） 四川百利天恒药业股份有限公司（以下简称"百利天恒"或"公司"）为上 海证券交易所科创板上市公司。为满足公司业务发展的资金需求，增强公司的资 本实力和盈利能力，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 和《上市公司证券发行注册管理办法》（以下简称"《注册管理办法》"）等有关法 律、行政法规、部门规章或规范性文件和《公司章程》的规定，公司编制了 2025 年度向特定对象发行 A 股股票发行方案论证分析报告。 本论证分析报告中如无特别说明，相关用语具有与《四川百利天恒药业股份 有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）》中相同的含义。 一、本次向特定对象发行股票的背景和目的 （一）本次向特定对象发行股票的背景 1、全球及中国肿瘤药物市场规模增长迅速，市 ...

立信会计师事务所（特殊普通合伙） 关于四川百利天恒药业股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票 申请文件的审核问询函的回复 信会师函字[2025]第 ZA214 号 上海证券交易所： 根据贵所于 2025 年 4 月 30 日出具的《关于四川百利天恒药业股份有限公司 向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》（上证科审（再融资）〔2025〕47 号）（以下简称"审核问询函"）的要求，立信会计师事务所（特殊普通合伙） （以下简称"申报会计师"或"会计师"）作为四川百利天恒药业股份有限公司 （以下简称"百利天恒"、"公司"或"发行人"）本次向特定对象发行股票的 申报会计师，本着勤勉尽责和诚实守信的原则，就审核问询函中涉及申报会计师 的相关问题逐项落实并回复如下： 本审核问询函回复部分表格中单项数据加总与合计数据可能存在微小差异， 均系计算过程中的四舍五入所致。 回复第 1页 7-2-1 关于四川百利天恒药业股份有限公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票 申请文件的审核问询函的回复 问题：2、关于前次募投项目 根据申报材料：（1）截至 2024 年 12 月 31 日，公司 2022 年首次公开 ...

四川百利天恒药业股份有限公司 证券代码：688506 证券简称：百利天恒 （四川省成都市温江区成都海峡两岸科技产业园百利路 161 号一幢一号） 2025 年度向特定对象发行 A 股股票 募集资金使用的可行性分析报告 （修订稿） 二〇二五年五月 四川百利天恒药业股份有限公司 募集资金使用的可行性分析报告（修订稿） 一、本次募集资金使用计划 四川百利天恒药业股份有限公司为进一步增强公司综合竞争力，根据公司发 展需要，拟向特定对象发行 A 股股票并募集资金不超过 376,400.00 万元（含本 数），扣除发行费用后，实际募集资金将全部用于创新药研发项目。 在上述募集资金投资项目的范围内，公司可根据项目的进度、资金需求等实 际情况，对相应募集资金投资项目的具体金额进行适当调整。募集资金到位前， 公司可以根据募集资金投资项目的实际情况，以自筹资金先行投入，并在募集资 金到位后予以置换。募集资金到位后，若扣除发行费用后的实际募集资金净额少 于拟投入募集资金总额，不足部分由公司以自筹资金或其他方式解决。 若本次向特定对象发行 A 股股票募集资金总额因监管政策变化或发行注册 文件的要求予以调整的，则届时将相应调整。 本报 ...

证券代码：688506 证券简称：百利天恒 公告编号：2025-042 四川百利天恒药业股份有限公司 关于向特定对象发行A股股票摊薄即期回报与公司采 取填补措施及相关主体承诺（修订稿）的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 四川百利天恒药业股份有限公司（以下简称"公司"或"百利天恒"）于 2025 年 3 月 9 日召开的公司第四届董事会第十九次会议、2025 年 5 月 30 日召开的公 司第四届董事会第二十二次会议以及 2025 年 3 月 25 日召开的 2025 年第一次临 时股东大会审议通过了公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票的相关议案。根 据《国务院办公厅关于进一步加强资本市场中小投资者合法权益保护工作的意见》 （国办发〔2013〕110 号）、《国务院关于进一步促进资本市场健康发展的若干意 见》（国发〔2014〕17 号）、中国证券监督管理委员会（以下简称"证监会"）《关 于首发及再融资、重大资产重组摊薄即期回报有关事项的指导意见》（证监会公 告〔2015〕31 号）等文件的相关要 ...

证券代码：688506 证券简称：百利天恒 公告编号：2025-043 四川百利天恒药业股份有限公司（以下简称"公司"或"百利天恒"）2025 年度向特定对象发行 A 股股票相关议案已由第四届董事会第十九次会议以及 2025 年第一次临时股东大会审议通过。 公司根据最新情况，于 2025 年 5 月 30 日召开第四届董事会第二十二次会议， 审议通过了《关于调整公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票方案之募集资金 规模的议案》《关于公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票预案（修订稿）的 议案》《关于公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票发行方案论证分析报告（修 订稿）的议案》《关于公司 2025 年度向特定对象发行 A 股股票募集资金使用的 可行性分析报告（修订稿）的议案》《关于公司向特定对象发行 A 股股票摊薄即 期回报与公司采取填补措施及相关主体承诺（修订稿）的议案》《关于公司本次 募集资金投向属于科技创新领域的说明（修订稿）的议案》等相关议案。 本次拟对向特定对象发行股票预案及相关文件进行相应修订，除修订了本次 发行相关事项的决策程序外，其他主要修订具体情况如下： 一、《四川百利 ...