Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, Guoguang Electric (688776), marking its first coverage in this regard [3]. Core Insights - Guoguang Electric is positioned as a leading supplier of microwave electronic devices and nuclear industry equipment in China, with a diversified and forward-looking business layout. The company has established itself as a major research and production base for microwave electronic devices and plays a crucial role in the nuclear industry, particularly in fusion equipment [2][3]. - The company's revenue and profit are expected to rebound in 2025, following a decline in 2023 due to industry-wide challenges. The projected net profits for 2024-2026 are 0.75 billion, 1.28 billion, and 1.67 billion CNY, respectively, with corresponding P/E ratios of 75, 44, and 34 [3][4]. Summary by Sections 1. Microwave and Nuclear Business Driving Growth - Guoguang Electric focuses on microwave and vacuum application products and nuclear industry supporting equipment, having a strong historical foundation since its establishment in 1958. The company has maintained growth in traditional products while developing high-standard nuclear industry equipment based on national strategic needs [2][11]. - The nuclear industry equipment is becoming the largest revenue contributor for the company, with a significant increase in its revenue share and gross margin over recent years [19][24]. 2. Nuclear Industry Equipment: Strong Demand from Fusion Projects - The ITER project, the largest global nuclear fusion experiment, creates a long-term demand for equipment due to its extended construction period. Guoguang Electric supplies critical components such as filters and shielding modules for ITER, which are essential for the stability of fusion reactions [26][29]. - China's advancements in controllable nuclear fusion projects, such as EAST and CFETR, further enhance the demand for nuclear industry equipment, with clear construction timelines and ignition plans [31][33]. 3. Microwave Devices: Essential for National Defense - Microwave devices are critical components in defense information systems, directly impacting the performance of military equipment. The demand for high-power, wideband, and efficient microwave electronic devices is expected to grow due to the increasing complexity of electromagnetic warfare [35][36]. - Guoguang Electric is one of the few domestic companies capable of producing microwave electronic devices, with significant technological advantages in various product categories [41][42]. 4. Profit Forecast and Investment Recommendations - The report anticipates a decline in revenue for microwave devices in 2024, followed by a recovery in subsequent years, with projected growth rates of -30%, +60%, and +15% from 2024 to 2026. The gross margins for this segment are expected to be 40%, 38%, and 36% respectively [47]. - For nuclear industry equipment, the expected growth rates are -15%, +30%, and +25% for the same period, with stable gross margins of around 40% [47].

证券代码：688776 证券简称：国光电气 公告编号：2025-007 成都国光电气股份有限公司 2024 年前三季度权益分派实施公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： | 股权登记日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | | 2025/1/23 | 2025/1/24 | 2025/1/24 | 一、 通过分配方案的股东大会届次和日期 本次利润分配方案经成都国光电气股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 12 月 6 日的 2024 年第一次临时股东大会审议通过。 二、 分配方案 1. 发放年度：2024 年前三季度 3. 分配方案： 本次利润分配以方案实施前的公司总股本 108,383,419 股为基数，每股派发现 金红利 0.1850 元（含税），共计派发现金红利 20,050,932.52 元（含税）。 是否涉及差异化分红送转：否 每股分配比例 每股现金红利 0.1850 元（含税） 相关日期 三、 相关日期 | 股权登记日 | 除权（息 ...

证券代码：688776 证券简称：国光电气 公告编号：2025-006 特此公告。 二、监事会会议审议情况 经与会监事表决，审议通过了以下议案： （一）审议通过《关于补充确认使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的 议案》 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票，回避 0 票。 监事会意见：公司在 2023 年 9 月 28 日至 2023 年 10 月 29 日期间存在未赎 回的银行大额存单，未对募集资金投资项目正常开展带来不利影响，不存在变相 改变募集资金用途或对公司的生产经营造成影响的情况，未损害上市公司和股东 的利益。因此，全体监事一致同意通过《关于补充确认使用部分暂时闲置募集资 金进行现金管理的议案》。 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 一、监事会会议召开情况 成都国光电气股份有限公司（以下简称"公司"）第八届监事会第十五次会 议于 2025 年 1 月 15 日以现场会议方式召开。本次会议应参加表决监事 3 人，实 际参加表决监事 3 人，本次会议由监事会主席曾琛先生主持。本次监事会会议 ...

中信证券股份有限公司 公司对募集资金实行专户存储管理，并已与保荐人、存放募集资金的银行签 订了《募集资金专户存储三方监管协议》。 二、公司使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的基本情况 公司于 2022 年 9 月 27 日召开了第八届董事会第三次会议和第八届监事会 第三次会议，审议通过了《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》。 中信证券股份有限公司（以下简称"中信证券"或"保荐人"）作为成都国 光电气股份有限公司（以下简称"公司"或"国光电气"）首次公开发行股票并 在科创板上市的保荐人。根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券 法》《证券发行上市保荐业务管理办法》《上海证券交易所科创板股票上市规则 （2024 年 4 月修订）》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第 1 号 ——规范运作》以及《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和使 用的监管要求》等法律法规，对国光电气补充确认使用闲置募集资金进行现金管 理的事项进行了核查，具体核查情况及核查意见如下： 一、募集资金的基本情况 根据中国证券监督管理委员会于 2021 年 7 月 27 日出具的《关于同意成都国 光电气 ...

证券代码：688776 证券简称：国光电气 公告编号：2025-005 成都国光电气股份有限公司 股东减持计划完成暨减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 股东持股的基本情况 本次减持计划实施前，成都国光电气股份有限公司(以下简称"公司")股东 南京瓴量创业投资合伙企业（有限合伙）（以下简称"南京瓴量"）持有公司 1,642,152 股股份，占公司总股本的 1.52%，为公司首次公开发行前取得与 2022 年度权益分派资本公积金转增股本取得，该部分股份已于 2023 年 6 月 26 日和 2024 年 9 月 2 日上市流通。 减持计划的实施结果情况 2024 年 10 月 9 日，公司披露了《成都国光电气股份有限公司股东减持股份 计划公告》（公告编号：2024-037）。因资金需要，股东南京瓴量拟通过集中竞价 交易与大宗交易相结合的方式减持其所持有的公司股份，合计减持数量不超过 1,642,152 股，即不超过公司总股本的 1.52%，减持期间为 2024 年 10 ...

证券代码：688776 证券简称：国光电气 公告编号：2025-002 成都国光电气股份有限公司股东集中竞价减持股 份计划时间届满暨减持股份结果公告 本公司董事会、全体董事及相关股东保证本公告内容不存在任何虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律 责任。 重要内容提示： 股东持股的基本情况 本次减持计划实施前，成都国光电气股份有限公司(以下简称"公司")股东 新疆兵投联创永宣股权投资有限合伙企业(以下简称"兵投联创")持有公司股份 272,917 股，占公司总股本 0.25%。兵投联创所持有公司的上述股份为公司首次 公开发行前取得与 2022 年度权益分派资本公积金转增股本取得，该部分股份已 于 2022 年 8 月 31 日和 2023 年 6 月 26 日上市流通。 集中竞价减持计划的实施结果情况 2024 年 10 月 9 日，公司披露了《成都国光电气股份有限公司股东减持股份 计划公告》（公告编号：2024-037）。因存续期届满，股东兵投联创拟通过集中竞 价交易方式减持其所持有的公司股份，合计减持数量不超过 272,917 股，即不超 过公司总股本的 0.25 ...

（一）增持主体：董事会秘书王尚博先生。 证券代码：688776 证券简称：国光电气 公告编号：2025-001 成都国光电气股份有限公司 关于高级管理人员增持公司股份的自愿性披露公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 成都国光电气股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 1 月 6 日收到 公司董事会秘书王尚博先生的通知，基于对公司投资价值的认可及对公司未来持 续稳定发展的信心，上述高管于 2025 年 1 月 3 日通过上海证券交易所证券交易 系统以大宗交易方式增持公司股份合计 48,000 股，合计增持金额 201.60 万元。 现将本次增持股份情况公告如下： 一、本次增持主体的基本情况 三、其他事项 1、本次增持符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上 市公司收购管理办法》《上市公司董事、监事和高级管理人员所持本公司股份及 其变动管理规则》等法律法规的相关规定，不会导致公司股权分布不具备上市条 件，不会影响公司的上市地位，不会导致公司控股股东及实际控制人发生变化。 2、上述增持主 ...

2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 证券代码：688776 证券简称：国光电气 公告编号：2024-045 成都国光电气股份有限公司 1、 公司在任董事 7 人，出席 7 人； 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2024 年 12 月 6 日 （二） 股东大会召开的地点：成都国光电气股份有限公司会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 54 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 54 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 71,897,806 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 71,897,806 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例 | 66.3365 | | （%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | ...

北京德恒律师事务所 关于 成都国光电气股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见 北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座 12 层 电话:010-52682888 传真:010-52682999 邮编:100033 北京德恒律师事务所 关于成都国光电气股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的法律意见 北京德恒律师事务所 关于 成都国光电气股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见 德恒 01G20230633-02 号 致：成都国光电气股份有限公司 北京德恒律师事务所受成都国光电气股份有限公司（以下简称"国光电气" 或"公司"）委托，指派侯慧杰律师、成传耀律师（以下简称"本所见证律师"） 出席国光电气 2024 年第一次临时股东大会（以下简称"本次股东大会"），对 本次股东大会的合法性进行见证并出具本见证意见。 本所见证律师根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》")、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、中国证券监督管理委 员会《上市公司股东大会规则》《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引 第 1 号——规范运作》（以下简称"《科创板上市 ...

成都国光电气股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 证券代码：688776 证券简称：国光电气 成都国光电气股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 会议资料 2024 年 12 月 1 成都国光电气股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 | | | | 2024 | 年第一次临时股东大会会议须知 3 | | --- | --- | | 2024 | 年第一次临时股东大会会议议程 5 | | 议案一：关于 | 2024 年前三季度利润分配预案的议案 6 | 2 成都国光电气股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会 成都国光电气股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会会议须知 为了维护全体股东的合法权益，确保股东大会的正常秩序和议事效率，保证 大会的顺利进行，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》《上 市公司股东大会规则》以及《成都国光电气股份有限公司章程》（以下简称"《公 司章程》"）《成都国光电气股份有限公司股东大会议事规则》等相关规定，特 制定成都国光电气股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年第一次临时股东大 会会议须知： 三、会议按照会议通知上所列顺序审议、表 ...