Core Viewpoint - The A-share controllable nuclear fusion sector has seen significant growth, driven by accelerated commercialization of nuclear energy, with the potential for limitless energy generation if controllable nuclear fusion is realized [1] Industry Overview - Controllable nuclear fusion is based on the fundamental principles of stellar energy release, offering a clean, efficient, and sustainable energy source with minimal radioactive waste [1] - The primary fuels for nuclear fusion are tritium and deuterium, with 1 liter of seawater capable of extracting 0.035 grams of deuterium, releasing energy equivalent to burning 300 liters of gasoline, and the global supply of deuterium from seawater could last for over a hundred billion years [1] Technological Pathways - Global fusion research primarily focuses on two main technological pathways: magnetic confinement fusion and inertial confinement fusion, with ITER being the most representative project for magnetic confinement and the National Ignition Facility (NIF) for inertial confinement [1] - Magnetic confinement fusion is considered the most effective approach for developing fusion energy due to its longer energy confinement time, higher technological maturity, and stronger engineering feasibility [1] Domestic Industry Chain - The domestic controllable nuclear fusion industry chain is taking shape, with upstream companies providing raw materials such as superconducting materials and tungsten-based materials [2] - Key players in the upstream include Western Superconducting (SH688122), Shanghai Superconductor, and Antai Technology (SZ000969), among others [2] - Midstream equipment manufacturers include Western Superconducting and Guoguang Electric (SH688776), which supply components for magnetic confinement systems [2] Application and Commercialization - Downstream application firms include China National Nuclear Power Co. and China General Nuclear Power Group, responsible for the operation and construction of nuclear power plants [3] - The commercialization of controllable nuclear fusion is progressing, with various companies involved, although many have not disclosed the revenue contribution from related businesses [3] - Guoguang Electric's products are key components for the ITER project, while Western Superconducting is the only domestic producer of superconducting materials for ITER and is also involved in the CFETR project [3] Future Prospects - The timeline for the commercialization of controllable nuclear fusion is projected around 2030, with significant advancements expected by 2035 [5] - The BEST project in Hefei aims to enhance the economic viability of nuclear fusion energy and is expected to complete by 2027, potentially becoming the world's first compact fusion energy experimental device [5][6] - Achieving commercial viability requires meeting specific criteria, including maintaining plasma conditions and achieving a fusion gain greater than one [6]

事件：公司近日召开股东大会，对财务议案和内部选举进行了投票表决。 公司近些年在除传统业务领域之外，还在积极拓展以霍尔电推力器核心部件、弹炮应用等为代表的新产 品、新业务。核工业领域，公司不断加强与国际、国内的核聚变项目跟进力度（包 括"ITER"、"BEST"、"HL-3"、"Z 箍缩混合堆"等项目在内），积极推进可控核聚变部件设备研发和核 电资格认证，拓展以特殊气体制备系统为代表的核工业专用产品市场份额，争取更多订单。 在传统核电方面，公司正积极推进民核（核电）领域的相关认证，进展较顺利。未来公司将充分利用自 身技术、项目经验积累及完备的相关体系认证等优势，积极布局并拓展市场份额与领域，力争为公司核 工业板块的发展添加新的动力。 股权激励充分调动核心人员工作积极性，高解锁条件彰显公司发展信心2024 年4 月16 日，公司发布 2024 年限制性股票激励计划（草案），拟向公司核心技术人员及核心骨干人员授予100 万股限制性股 票，约占公告日公司股本总额的0.92%，行权价格为每股39.76 元，首次授予90.5 万股，激励对象总人 数为63 人，约占公司截至2023 年12 月31 日员工总数974人的6. ...

核电、可控核聚变概念持续拉升，中核科技直线涨停，哈焊华通、大西洋、保变电气、尚纬股份、中广 核技、融发核电、哈空调等十余股封板，国光电气、久盛电气、中洲特材等涨超10%。港股中核国际一 度涨180%。 ...

Core Viewpoint - The A-share controllable nuclear fusion sector is experiencing significant gains, with multiple stocks reaching their daily limit up, indicating strong investor interest and market momentum [1] Group 1: Stock Performance - Changfu Co., Ltd. has seen its stock price increase by over 17% [1] - Guoguang Electric has risen by more than 11% [1] - Hezhuan Intelligent has hit the daily limit up [1] - Haheng Huadong has also reached a daily limit up of 20% [1] - Other stocks such as Rongfa Nuclear Power and Xue Ren Co., Ltd. have also hit their daily limit up [1]

成都国光电气股份有限公司 证券代码：688776 证券简称：国光电气 公告编号：2025-028 关于选举董事长、副董事长、董事会专门委员会委员、 监事会主席及聘任公司高级管理人员的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 二、董事会专门委员会选举情况 2025 年 5 月 23 日，公司召开第九届董事会第一次会议，审议通过《关于选 举公司第九届董事会专门委员会委员的议案》，选举产生公司第九届董事会专门 委员会委员。具体如下： 1、审计委员会委员：杨建强先生（召集人、会计专业人士）、冯开明先生、 蒋世杰先生； 2、战略发展委员会委员：张亚先生（召集人）、吴常念女士、李中华先生； 同日，公司召开第九届董事会第一次会议、第九届监事会第一次会议，全体 董事、监事同意豁免会议提前通知的时间要求。本次会议选举产生了董事长、副 董事长、专门委员会委员及监事会主席，并聘任公司新一届高级管理人员。现就 相关情况公告如下： 一、董事长、副董事长选举情况 2025 年 5 月 23 日，公司召开第九届董事会第一次会议，审议通过《关 ...

北京市西城区金融街 19 号富凯大厦 B 座 12 层 电话:010-52682888 传真:010-52682999 邮编:100033 北京德恒律师事务所 关于 成都国光电气股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见 北京德恒律师事务所 关于成都国光电气股份有限公司 2024 年年度股东大会的法律意见 北京德恒律师事务所 关于 成都国光电气股份有限公司 2024 年年度股东大会的 法律意见 德恒 01G20230633-03 号 致：成都国光电气股份有限公司 北京德恒律师事务所受成都国光电气股份有限公司（以下简称"国光电气" 或"公司"）委托，指派侯慧杰律师、成传耀律师（以下简称"本所见证律师"） 出席国光电气 2024 年年度股东大会（以下简称"本次股东大会"），对本次股 东大会的合法性进行见证并出具本见证意见。 本所见证律师根据《中华人民共和国公司法》(以下简称"《公司法》")、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《上海证券交易所科 创板上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》（以下简称"《科创板上市公 司自律监管指引第 1 号》"）等现行有效的法律、法规和规范性文件，以 ...

证券代码：688776 证券简称：国光电气 公告编号：2025-029 成都国光电气股份有限公司 2024年年度股东大会决议公告 本公司董事会及全体董事保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 本次会议是否有被否决议案：无 一、 会议召开和出席情况 （一） 股东大会召开的时间：2025 年 05 月 23 日 （二） 股东大会召开的地点：成都国光电气股份有限公司会议室 （三） 出席会议的普通股股东、特别表决权股东、恢复表决权的优先股股东及 其持有表决权数量的情况： | 1、出席会议的股东和代理人人数 | 95 | | --- | --- | | 普通股股东人数 | 95 | | 2、出席会议的股东所持有的表决权数量 | 71,053,463 | | 普通股股东所持有表决权数量 | 71,053,463 | | 3、出席会议的股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比 | 65.5575 | | 例（%） | | | 普通股股东所持有表决权数量占公司表决权数量的比例（%） | 65.5575 | （四） 表决方式是否符合《公司法 ...

本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 证券代码：688776 证券简称：国光电气 公告编号：2025-027 成都国光电气股份有限公司 第九届监事会第一次会议决议公告 特此公告。 成都国光电气股份有限公司监事会 2025 年 5 月 24 日 一、监事会会议召开情况 成都国光电气股份有限公司（以下简称"公司"）第九届监事会第一次会议 于 2025 年 5 月 23 日以现场会议方式召开, 全体监事一致同意豁免本次会议提前 通知的时间要求。本次会议应参加表决监事 3 人，实际参加表决监事 3 人，本次 会议由由半数以上监事共同推举监事曾琛先生主持。本次监事会会议的召集和召 开程序符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《成都国光电气股份 有限公司章程》的规定，作出的决议合法、有效。 二、监事会会议审议情况 经与会监事表决，审议通过了以下议案： （一）审议通过《关于选举公司第九届监事会主席的议案》 表决结果：同意 3 票，反对 0 票，弃权 0 票，回避 0 票。 监事会意见：经审议，曾琛先生符合上海证券交易所 ...

Core Viewpoint - The company is actively expanding its business in the nuclear industry, particularly in fusion projects, while facing challenges in revenue and profit due to external factors affecting project timelines and costs [2][8]. Group 1: Company Operations - The company operates under a processing model for the ITER project, where material costs are borne by the client, and recent material changes have caused delays in procurement orders [2]. - The overall order volume remains stable, with the company expanding into new products such as Hall thruster core components and applications in the nuclear industry [2][3]. - The company is enhancing its collaboration with domestic and international projects in the nuclear fusion sector, successfully supplying key components for notable domestic fusion devices [3][4]. Group 2: Financial Performance - In Q1 2025, the company reported a main revenue of 105 million yuan, a year-on-year decrease of 34.07%, and a net profit of 2.12 million yuan, down 92.65% [8]. - The significant increase in cash flow, with a net cash flow from operating activities of 116 million yuan, is attributed to improved management of accounts receivable and reduced procurement expenses [7]. - The decline in revenue and profit is linked to macroeconomic changes and delays in project contracts due to technical changes mandated by the ITER headquarters [8]. Group 3: Shareholder Activity - Two shareholders, Hainan Guozhiguang and Tianyi Chuangtou, have reduced their holdings, with Guozhiguang having completed a reduction of 1,625,751 shares, representing 1.50% of the total share capital [5].

可控核聚变——未来发电能源的优选 可控核聚变性能优异、核心指标 Q 值持续提升、产业化资本加速，是未来发电能源的优选。可控核聚变发电的模 式兼具高能量密度、原料易得、布置灵活、安全环保等优点，相较于其他主流发电方式优势显著；从核聚变的商 业化落地来看，Q 值的大小决定了商业化落地的进程，近年来 Q 值不断提升、已经大于 1，实现能量的盈亏平衡； 目前国内多个核聚变 Q 值目标持续提升，商业化落地进程有望持续推进。此外，国际资本也处于加速阶段，根据 《核聚变 2024 行业报告》，多数核聚变公司预计核聚变商业发电在 2031-2035 年实现，2024 年行业累计融资金 额已经超过 71 亿美元，同比 23 年增加 9 亿美元。 25 年可控核聚变产业技术突破+招标加速，"十五五"期间板块进入密集资本开支期 产业链核心价值量主要在中游设备，磁体环节价值量最大 可控核聚变反应堆的设备主要包括磁体、偏滤器、第一壁、真空室等；参考国际最大的核聚变项目 ITER 项目的 成本构成来看，磁体、真空室、供电环节、制冷环节成本占比分别为 28%、8%、8%、5%；其中磁体为核聚变产业 链价值量最大环节，高温超导磁体有望贡献更 ...