截至1月12日收盘，万得核聚变概念指数当日上涨4.97%，法尔胜、雪人集团、弘讯科技、中国核建、 中国一重等一批概念股涨停，天力复合、国光电气、西部超导、哈焊华通、常辅股份等个股涨幅超过 10%。在今年以来的短短6个交易日内，该指数累计涨幅接近20%。 从消息面来看，近期关于可控核聚变装置进入工程化阶段的消息不断，发布者既有超导材料生产公司、 商业核聚变公司，也有可控核聚变"国家队"研究团队，推动这一前沿领域不断受到关注。 近期核聚变消息有点多 可控核聚变被誉为人类的"终极能源"，因为它具备原料丰富、清洁环保、安全性高和成本低等颠覆性优 势，有望彻底解决能源危机。自2025年以来，国内外在这一领域都呈现加速发展、投资增加的趋势。截 至2025年12月，全球共有179个可控核聚变装置。 能量奇点方面称，超导材料本身的质量对于磁体研制至关重要，为确保磁体性能，公司每年测试、检验 大量的高温超导带材。然而，目前广泛使用的商用级综合物性测量系统能够提供的测试磁场大多在9— 14特斯拉，最高不超过16特斯拉。 全球范围内，仅有少数几处依托于大科学装置的强磁场实验室可以提供超过20特斯拉的测试环境，而这 样的测试极为缓慢 ...

2026年，可控核聚变赛道迎来高热度。1月4日，成立仅半年的东昇聚变也斩获数亿元天使轮融资。1月12日，初创企 业星环聚能宣布完成10亿元新一轮融资，创下国内该领域单笔融资规模新高。 半个月内两大重磅融资落地，叠加技术突破与政策利好，赛道热度持续攀升。从去年底到1月12日，万得核聚变主题 指数一度实现8连涨。不过，1月13日板块回调，当日该指数收于4177.85点，单日下跌233.10点，跌幅达5.28%。即便 如此，该指数与2025年年初相比，累计涨幅仍达116.55%。 商业化进程再提速 开年后的大额融资，直观印证了资本市场对可控核聚变商业化前景的信心。作为本轮融资的焦点，星环聚能的10亿元 A轮融资不仅刷新行业纪录，更凸显其路线认可度。其核心竞争力源于国内原创、全球唯一的技术路径，具体以高温 超导强磁场球形托卡马克为基础，打造具备多冲程重复运行、等离子体自有磁场重联加热特点的紧凑型重复重联可控 聚变技术方案，从根源上破解了传统技术商业化的核心瓶颈。 值得注意的是，星环聚能建设工程验证装置（CTRFR-1）的预算仅约10亿元，恰好与本轮融资金额匹配。据悉，该结 构装置体积小巧、结构简洁，能大幅降低聚变堆建 ...

上海正大力吸引核聚变产业链资源汇聚。 第一财经记者1月13日从星环聚能方面获悉，该公司近日完成10亿元A轮融资，资金用于推进下一代聚 变装置建设，助力公司在2028年前后完成工程验证、2032年左右建成可输出电能的聚变反应示范堆目 标。 此轮融资刷新了国内核聚变民营企业单笔融资纪录，由上海国资体系深度参与，上海国投公司旗下上海 科创集团、上海未来产业基金领投，中银资产、曦晨资本等十余机构及个人共同投资。星环聚能Pre-A 轮领投方上海科创集团旗下知识产权基金继续跟投。 2024年3月，《上海核电产业高质量发展行动方案（2024-2027年）》印发，提出开展磁-惯性约束聚变 能源系统研发，建成国际先进聚变能源中心，目标是到2027年形成600亿元核电产业规模。2025年10 月，上海市政府印发《关于加快推动前沿技术创新与未来产业培育的若干措施》，明确加速布局可控核 聚变等领域，重点支持技术难题攻关、技术路线收敛，开展产品研发或技术方案可行性验证。 政府资金亦给予配套支持。去年7月，中核集团直属二级单位中国聚变能源有限公司（下称"中聚变"） 新增资115亿元在沪成立，注册资本达150亿元，上海国投旗下上海未来聚变 ...

2026.01. 13 作者 | 一财阿驴 ▼ 0.64% 3726家下跌 涨跌停比 7 H5 8 个股呈跌多涨少,赚钱效应较差,盘面上,商业 航天概念股掀跌停潮;算力硬件产业链走低,服 务器、CPO方向领跌:核聚变等题材调整明显, Al应用、创新药、医疗服务、特高压概念股走 强。 两市成交额 . 65 万亿元 ▲ 1.38% 两市成交额连续3日突破3万亿,历史新高延 续,增量资金入场与存量资金调仓共同支撑成 交规模,市场深度和交易活跃度处于历史高位, 资金从科技成长赛道,向防御性板块转移。 ▼ 1.37% ▼ 1.96% A股集体回调,创业板领跌,技术面看,上证指数5日均线支撑有效,但60分钟级别顶背离信 号增强, 短期调整压力加大; 深证成指与创业板指均跌破5日均线, 呈现弱势回调态势。 1619家上涨 资金情绪 主力资金净流出 805.56亿元 散户资金净流入 机构呈"调仓避险+分歧博弈"特征,理性防御姿态凸显,资金从商业航天、AI 应用、半导体等高位成长板 块撤离,逆势加仓银行、医药等低估值防御品种;散户转向理性谨慎,部分前期重仓热门赛道的散户选择 减仓,资金转向低位补涨的防御性标的尝试布局。 | 散 ...

01 科技股内部的"老登""小登"之争 本轮春季躁动在科技内部已形成分化，华创证券姚佩分析其背后原因。 具体的分化情况上，25年领涨的"老登"主题如算力、PCB、CPO，不及卫星导航、商业航天、脑机接口等。其核心原因为，即过去一 年中，以算力、CPO、PCB为代表的科技主线在机构资金持续加仓下已形成高度一致预期，截至25Q3基金持仓占比前3行业（电子 26%、电新12%、医药10%）合计持仓占比达48%，很难持续贡献显著超额收益。 增量资金结构看，本轮行情的启动主要由A500ETF大幅流入推动蔓延至两融、小单及私募的放量，资金属性偏交易。军工、机械行业 应同时具备26年较高的预期增长（26EPS同比）及近期业绩的动态上修。 02 TMTG将于2026年内启动全球最大商业聚变电站的建设 近日，特朗普媒体（TMTG）披露的建设计划为核聚变行业的商业化前景提供了具体的数据支撑。TMTG计划于2026年启动首座50MW 聚变电站建设，并设定了350- 500MW的远期供电能力目标，并力争2 031年首次发电，旨在满足AI发展对能源的巨大需求。 浙商证券机械团队支持，这一动作并非孤立事件。2025年1 2月1 8日，特 ...

Core Insights - The report emphasizes the importance of long-term investment strategies and the need for a conducive regulatory environment to attract more long-term capital into the market [5] - It highlights the expected increase in storage prices by 40%-50% in Q1 2026, indicating potential investment opportunities in related companies [6] - The report notes a surge in approvals for innovative domestic drugs, presenting a favorable environment for pharmaceutical companies [6] Domestic Financial Market - The Shanghai Composite Index closed at 4165.29, up by 1.09%, while the Shenzhen Component Index rose by 1.75% to 14366.91 [3] - The ChiNext Index increased by 1.82%, closing at 3388.34, reflecting a positive market sentiment [3] Macro News Summary - The China Securities Regulatory Commission (CSRC) aims to enhance the institutional environment for long-term investments [5] - The National Bureau of Statistics is exploring innovative registration systems to unlock data value [5] - The Ministry of Industry and Information Technology is focusing on advanced technologies such as quantum technology and 6G during the 14th Five-Year Plan [5] Industry Developments - Storage prices are projected to rise significantly, with companies like Lanke Technology and Changdian Technology being highlighted as potential beneficiaries [6] - Meta's investment in a nuclear power plant for AI power supply suggests growth in the nuclear fusion industry, with companies like Lianchuang Optoelectronics and China Nuclear Engineering being relevant [6] - The approval of innovative drugs is expected to create opportunities for companies like BeiGene and Heng Rui Medicine [6] Company Focus - Kexiang Co., Ltd. is noted for its PCB products used in aerospace and storage devices [7] - East China Pharmaceutical's subsidiary has developed a breakthrough treatment for severe hypertriglyceridemia [7] - Yinkang Life has established a comprehensive management solution for Parkinson's disease treatment [7] - Shengyang Technology is recognized as the sole provider of DVB-NIP software and hardware, gaining recognition from a leading European satellite operator [7] Market Review and Outlook - The market experienced a strong upward trend with all major indices closing higher, and trading volume exceeding 3.6 trillion yuan [8] - Sectors such as software services, internet, and aerospace saw significant gains, driven by AI-related catalysts [8] - Precious metals like gold and silver reached historical highs, indicating a shift in investor sentiment [8] - The report suggests a continued positive outlook for industrial resource sectors and low-positioned stocks benefiting from policy changes [9]

截至昨日收盘，上证指数涨1.09%，深证成指涨1.75%，创业板指涨1.82%。AI应用题材全线爆发，商业 航天、核聚变、零售、半导体概念股活跃，市场逾4100股上涨。A股1月12日成交额超3.6万亿元，创单 日成交额历史新高。据央视新闻客户端 转自：成都日报锦观 A股成交额超3.6万亿元 创单日成交额新高 ...

明日主题前瞻 1、大模型 | 据每日经济新闻报道，1月12日，智谱与滴滴宣布达成战略合作，双方将围绕通用人工智能（AGI）关键技术及其在出行领域的智能体应用开展 前瞻性协同探索。 点评：分析认为，本次滴滴与智谱战略合作，是业内大模型厂商与数字化出行巨头首度联手，标志着出行Agent场景的产业化推进进入实质阶段。双方合作 在推进AIAgent复杂出行场景应用、人才生态和行业标准等方面具有示范作用，为推动通用人工智能在更广阔的真实产业场景的落地应用提供了可复制范 例。从更广泛的视角来看，智谱与滴滴的合作不仅是两个企业的联手，更是中国出行行业在AGI技术应用上的一次重要尝试。在全球范围内，AGI技术的应 用正在加速推进，各大科技企业纷纷布局。智谱与滴滴的战略合作不仅将推动国内出行行业的发展，也为全球AGI技术应用提供了新的参考案例。 2、可控核聚变 | 1月16日，2026核聚变能科技与产业大会将在安徽合肥举办。根据活动议程，会议将在合肥庐阳区聚变堆主机关键系统综合研究设施 (CRAFT)园区召开，分为产业链上下游企业线下展会，聚变创新展览馆开放，产业大会三大模块，届时将邀请国家部委，地方政府，国内外顶尖科学家，科 ...

智通财经见习记者｜蒋习 又一可控核聚变商业公司再获上海国资加码。 1月12日，界面新闻获悉，上海星环聚能科技有限公司(下称星环聚能)正式完成10亿元A轮融资，刷新了 国内民营核聚变企业单笔融资纪录。 此轮融资由上海国资体系深度参与，上海国投公司旗下上海科创集团、上海未来产业基金领投，中金资 本、上海嘉定科投集团联合领投，中银资产、曦晨资本等机构及个人共同投资。星环聚能Pre-A轮领投 方上海科创集团旗下知识产权基金，在本轮继续跟投。 当天，星环聚能宣布与上海市嘉定区政府达成战略合作，共同推进星环一号(CTRFR-1)聚变装置的研发 与产业化进程。 根据协议，星环聚能将落户嘉定区徐行镇，并将在嘉定设立研发中心及实验基地，重点开展聚变技术工 程化验证。 星环聚能上海实验基地占地约25亩，总建筑面积5万平方米，规划建设装置大厅、科研厂房及配套服务 区三大功能板块，预计2026年初启动建设，2027年建成投用。 星环聚能成立于2021年10月，脱胎于清华大学科技成果转化项目，是国内主要的商业核聚变公司之一， 其选择的技术路线是球形托卡马克。 托卡马克被誉为"人造太阳"，其装置的中央是一个环形的真空室，外面缠绕着线圈， ...

1月12日，A股市场持续走强，沪指高开高走涨超1%，实现17连阳，再度刷新近10年新高，全市场成交额超3.6万亿元、创下历史新高，较上一交易日放量约 5000亿元。盘面上，AI应用题材全线爆发，商业航天掀涨停潮，核聚变、零售、半导体概念股表现活跃。港股整体走强，AI产业链股涨幅居前。 截至收盘，中证A500指数上涨1.1%，沪深300指数上涨0.7%，创业板指数上涨1.8%，上证科创板50成份指数上涨2.4%，恒生中国企业指数上涨1.9%。 | 沪深300指数由沪深市场中规 | や日 | 该指数 | 该指数自2005年 | | --- | --- | --- | --- | | 模大、流动性好的300只股票 | 沪深300指数涨跌 | 滚动市盈率 | 发布以来估值分位 | | 组成,完整覆盖11个中证一级 | | | | | 行业 | 0. 7% | 14. 4倍 | 67.9% | | 中证A500指数由各行业市值较 | 今日 | 该指数 | 该指数自2004年 | | 大、流动性较好的500只证券 | 中证A500指数涨跌 | 滚动市盈率 | 以来估值分位 | | 组成,覆盖93个三级行业中的 | | | ...