证 2024 年 08 月 15 日 研 报 告 公 司 研 究 生猪养殖业务崛起成为主力，带动整体利润上升 —京基智农（000048.SZ）公司动态研究报告 增持(首次) 投资要点 | --- | --- | |-----------------------|-----------------| | | | | louqian@cfsc.com.cn | | | 基本数据 | 2 0 2 4-0 8-1 4 | | 当前股价（元） | 14.49 | | 总市值（亿元） | 77 | | 总股本（百万股） | 531 | | 流通股本（百万股） | 523 | | 52 周价格范围（元） | 13.45-22.07 | | 日均成交额（百万元） | 87.16 | 市场表现 -40 -30 -20 -10 0 10 20 (%) 京基智农 沪深300 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 ▌ 生猪养殖 Q2 扭亏，下半年利润展望乐观 2024 中期业绩预告显示，京基智农实现归母净利润 2.00 亿 元-2.60 亿元，同比下降 79.76%-84.43%；实现扣非后归母净 利润 2.10 亿元-2.7 ...

受益于二季度生猪市场价格回升及公司生猪养殖成本稳步下降，公司生猪养 殖业务实现扭亏为盈，其中二季度单季盈利约 1.4 亿元；此外，因公司房地产业 务仅为存量销售，报告期内房地产项目交付数量较上年同期大幅减少，结转销售 收入及利润相应下降。基于前述，公司整体净利润较上年同期有所下降。 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 | --- | --- | --- | |----------------------------|-------------------------------------------|--------------------------| | 项 目 | 本报告期 | 上年同期 | | | 盈利： 20,000 万元 -26,000 万元 | | | 归属于上市公司股东的净利润 | 比上年同期下降： 79.76%-84.43% | 盈利： 128,469.02 万元 | | | 盈利： 21,000 万元 -27,000 万元 | | | 扣除非经常性损益后的净利润 | 比上年同期下降： 79.86%-84.33% | 盈利： 1 ...

证券代码：000048 证券简称：京基智农 深圳市京基智农时代股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-007 □特定对象调研（含个人投资者来访）  分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观  其他（电话会议） 长江证券 高一岑、卜凡星 万和证券 田明华 中金公司 李梦遥 华夏基金 吴昊 华商基金 常宁 参与人/单位名称 宝盈基金 李巍宇 玄卜投资（上海）卞予沫 上汽颀臻（上海）资管 沈怡雯 上海复胜资管 周菁 等 时间 2024年6月24日晚上 ...

证券代码：000048 证券简称：京基智农 深圳市京基智农时代股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-006 □特定对象调研（含个人投资者来访）  分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观  其他（券商策略会） 国金证券-张子阳；首创证券-张莹；国信证券-欧阳仕华；科发资本-尹海悦；止于至 参与人/单位名称 善投资-何理；创钰投资-唐小皓；初华资本-李献红；两棵树信息-梁卫栋；宇赢私募 -黎鑫；广东景风证券投资基金-孙斌等 时间 2024年6月14日 地点 深圳 公司接待人员姓名 证券事务代表 肖慧 主要交流问题如下： Q1：公司最新养殖成本情况？后续成本是否还有下降空间？ A1：2024 年 5 月，公司育肥猪平均养殖成本为 13.35 元/kg（完全成本约 14.10 元/kg）；断奶仔猪平均成本为325元/头。后续随着公司猪群健康度、生产指标及繁 育性能的进一步提升，成本仍有一定下降空间。公司标杆项目高州项目 5 月平均养 ...

作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采 用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、 公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 华西证券研究所： 证券研究报告|公司深度研究报告 21 [Table_Date] 2024 年 06 月 06 日 证券研究报告|公司深度研究报告 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 我们分析：（1）公司生猪养殖业务稳步推进，2023 年出栏 184.5 万头，产能利用率已接近 80%，猪业板块持续为公司贡 献收入；（2）房地产业务是公司的战略支持型业务，预售项目 陆续入伙交付确认收入，将继续给公司贡献可观的收入和利 润。（3）生猪价格 2023 年持续低迷，拖累生猪养殖板块的业 绩。基于此，下调公司 2024-2025 年营收 111.69/139.22 亿元 至 111.56/133.62 亿元，新增预测 2026 年营业收入为 152.14 亿元，下调公司 2024-2025 年归母净利润为 8.18/14.95 亿元 至 8.03/12.12 亿元，新增预测公司 2026 年归母净 ...

证券代码：000048 证券简称：京基智农 深圳市京基智农时代股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-005 □特定对象调研（含个人投资者来访） 分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 其他（券商策略会） 长江证券-高一岑；方正证券-邱星皓；国海证券-程一胜；国联证券-王明琦；海富 通基金-刘海啸；中信建投基金-公伟；华安基金-刘淑生；朱雀基金-刘丛丛；招商 参与人/单位名称 证券-肖瑞清；方正证券自营-陈志鑫；开源证券权益投资-李蔓娆；中信证券权益 投资-晏磊；英大信托-周俊；煜德投资-程跃；石舍资产-董迎；上海晨步企业管理 -徐辉等。 时间 2024年5月7日-5月10日 地点 上海、杭州、成都 董事会秘书 尚鹏超 公司接待人员姓名 证券事务代表 肖慧 主要交流问题如下： Q1：4月份生猪销售情况？平均售价及均重？ ...

京基智农(000048) 2024 年 5 月 5 日 股票投资评级 证券研究报告：房地产 | 公司点评报告 地产业务对冲养殖板块亏损，养猪成本下降显著 ⚫ 事件： 公司发布 2024 年一季报，实现营业收入 12.58 亿，同比下降 81.12%，归母净利为 5412.51 万元，同比下降 95.56%。公司地产项 目去化贡献主要利润，猪价低迷拖累养猪业务亏损严重。 ⚫ 点评：地产业务贡献主要利润，养殖成本下降明显 生猪养殖业务实现收入 6.79 亿元，同比增长约 13.8%。其中出 栏量继续增长，一季度累计出栏生猪 46.04 万头，同比增长 11.56%；同时公司养殖效率明显提升，成本下降显著，一季度公司 养殖成本约 14.4 元/kg（完全成本约 15.6 元/KG），较 23 年的 16 元 /kg 明显下降。但生猪出栏均价同比下降 6.2%至 13.76 元/公斤，养 殖成本仍高于猪价，生猪养殖业务拖累公司陷入亏损。一季度公司 养殖业务亏损 3895 万元（实际经营亏损 8684 万元，减值转销及冲 回共 4789 万元）。 地产业务贡献主要利润。一季度地产业务实现收入 3.99 亿元； 实现归母 ...

证券代码：000048 证券简称：京基智农 深圳市京基智农时代股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-004 特定对象调研（含个人投资者来访）  分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系活动类别 □新闻发布会 □路演活动 现场参观  其他（电话会议） 长江证券-高一岑；国投证券-冯永坤；国泰君安-王艳君；方正证券-邱星皓；光大 证券-李晓渊；华创证券-顾超；兴业证券-陈勇杰；西部证券-熊航；国盛证券-樊嘉 参与人/单位名称 敏；德邦证券-赵雅斐；湘财基金-于灯灯；光大保德信基金-陈卓钰；永安期货-童 诚婧；信达资本-肖莹；旭松资本-沈晔；玄卜投资（上海）-卞予沫；北京磐泽资 管-马志浩等23名投资者 时间 2024年4月30日10:00 地点 电话会议 董事会秘书 尚鹏超 公司接待人员姓名 证券事务代表 肖慧 （一）公司介绍2024年第一季度经营及业务情况 1、整体经营情况及财务状况 ...

深圳市京基智农时代股份有限公司 2024 年第一季度报告 证券代码：000048 证券简称：京基智农 公告编号：2024-024 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 深圳市京基智农时代股份有限公司 \n2024 年第一季度报告 | | | 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 | | 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人（会计主管人员）声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 1 深圳市京基智农时代股份有限公司 2024 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 ...

公 司 点 评 报 告 ＃assAuthor＃ 证券研究报告 ＃industryId＃ 农林牧渔 ＃investSuggestion＃ | --- | --- | |---------------------------|------------| | | | | ＃市场数据 市场数据日期 | 2024-03-20 | | 收盘价（元） | 17.37 | | 总股本（百万股） | 530.57 | | 流通股本（百万股） | 523.24 | | 净资产（百万元） | 3852.73 | | 总资产（百万元） | 12127.95 | | 每股净资产 ( 元 ) | 7.26 | ＃分析师： emailAuthor＃ ＃ investSug gestionCh ange＃ ） ＃dyCompany＃ 京基智农 （ 000048 ） 000048 ＃title＃ 地产业务符合预期，生猪养殖成本优化 ＃createTime1＃ 2024 年 03 月 21 日 ⚫ 生猪出栏量快速增长：根据公司销售月报，公司 2023 年共出栏生猪约 184.5 万头，同比+45.9%，实现营收 28.1 亿元，同比+23.8% ...