Group 1: Industry Overview - The sales of various excavators reached 18,804 units in June 2025, representing a year-on-year increase of 13.3%, with domestic sales of 8,136 units (up 6.2%) and exports of 10,668 units (up 19.3%) [1] - In the first half of 2025, a total of 120,520 excavators were sold, marking a year-on-year growth of 16.8%, with domestic sales of 65,637 units (up 22.9%) and exports of 54,883 units (up 10.2%) [1] - The domestic excavator sales in June showed a year-on-year growth of 6.2%, rebounding by 7.7 percentage points compared to previous values, driven by accelerated second-hand exports and a low base from the previous year [1] Group 2: Market Dynamics - The construction machinery industry is expected to maintain stable growth in excavator sales, with domestic earth-moving equipment projected to achieve double-digit growth for the year [2] - The demand for excavators is shifting towards recovery, particularly in the mining sector and major water conservancy projects, while the demand for small excavators is slowing down [2] - The government plans to issue long-term special bonds and increase local government special bonds to stimulate infrastructure investment, which is expected to boost downstream equipment demand [5][6] Group 3: Company Performance - Zoomlion (000157) anticipates that domestic sales will enter a growth trajectory, expanding its business from domestic markets to global markets across engineering, agricultural, and mining machinery [3] - Sany International (00631) reported a revenue of 5.876 billion yuan in Q1 2025, a year-on-year increase of 14.6%, with net profit rising by 23.2% [7] - The company is focusing on expanding its overseas business, particularly in emerging regions, while also enhancing its product offerings in earth-moving, agricultural, and mining machinery [7]

来源|贝多财经 7月4日，中国证监会披露《境外发行上市备案补充材料要求（2025年6月27日—2025年7月3日）》，共 涉及5家公司，包括建邦高科、三一重工（SH:600031）、大医集团、瑞博生物，以及伯希和。 其中，三一重工是一家A股上市公司，于2003年7月在上海证券交易所挂牌，代码为"600031"。2025年2 月，三一重工发布公告称，拟在港交所上市，意在深入推进公司全球化战略，加强与境外资本市场对 接，进一步提升公司治理透明度和规范化水平。 今年5月22日，三一重工在港交所递交招股书，报考在港交所主板上市。三一重工在招股书中表示，该 公司的历史可追溯至1989年，由创始人梁稳根与唐修国、毛中吾和袁金华共同创立了该公司的前身—— 涟源市焊接材料厂（「涟源厂」）。 | | | 童公司 童老板 都在用的露业量调工具 | · 塑关系 置风险 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 三一重工股份有限公司 家中小企业发展子基金球下机构 | 8 | 天殿一下 | 器应用 ▼ | | 基本信息 548 | | 上市信息 899+ 法律诉讼 250 | ...

股票简称：徐工机械 股票代码：000425.SZ 债券简称：21 徐工 02 债券代码：149668.SZ 徐工集团工程机械股份有限公司 公司债券受托管理事务报告 （2024 年度） 发行人 徐工集团工程机械股份有限公司 （江苏省徐州市经济技术开发区驮蓝山路 26 号） 债券受托管理人：招商证券股份有限公司 （广东省深圳市福田区福田街道福华一路 111 号） 重要声明 依据《公司债券发行与交易管理办法》（以下简称《管理办法》）、《公司 债券受托管理人执业行为准则》（以下简称《执业行为准则》）、《募集说明书》、 《受托管理协议》等相关规定，招商证券股份有限公司（以下简称"招商证券" 或"受托管理人"）作为相关债券的受托管理人编制本报告。招商证券编制本报告 的内容及信息均来源于公开信息、徐工集团工程机械股份有限公司（以下简称"公 司"、"发行人"）对外发布的《徐工集团工程机械股份有限公司 2024 年度报告》 （以下简称《2024 年年度报告》）等公开信息披露文件、发行人提供的相关资 料或出具的相关说明以及第三方中介机构出具的专业意见。招商证券对本报告中 所包含的从上述文件中引述内容和信息未进行独立验证,也不就该 ...

证券研究报告 2025 年 06 月 18 日 湘财证券研究所 行业研究 机械行业事件点评 5 月叉车销量同比增长 12%，起重机械&高空平台销量 表现较弱 相关研究： 1《. 20250606湘财证券-机械行业： 5月工程机械市场指数发布，开工 率与开工小时均有所走弱》 2.《20250615湘财证券-机械行业： 关注可控核聚变、油气设备、工程 机械》 行业评级：买入（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -2.4 -6.2 15.0 绝对收益 -2.9 -9.4 24.4 -20% -10% 0% 10% 20% 30% 40% 24/06 24/08 24/10 24/12 25/02 25/04 25/06 机械设备(申万) 沪深300 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：轩鹏程 证书编号：S0500521070003 Tel：(8621) 50295321 Email：xuanpc@xcsc.com 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 5 月叉车内外销量均保持增长，下游景气度逐渐回升 据工程机械协会统计，2025 年 5 ...

每经记者｜于垚峰 每经编辑｜杨夏 中国工程机械巨头三一重工（600031.SH，股价18.02元，市值1527.19亿元）第三次踏上了香港上市征 途。 2025年5月22日晚，港交所再次收到三一重工的上市申请，这是继2010年与2014年两次折戟后，这家中 国工程机械巨头第三次向香港资本市场发起冲击。招股书显示，三一重工本次计划募集约15亿美元 （109亿元人民币），中信证券为独家保荐人，申报会计师为安永会计师事务所。 作为中国最大、全球第三的工程机械企业，三一重工此次赴港上市正值A股公司扎堆赴港热潮。对于本 次赴港上市给公司会带来怎样的发展机遇，6月17日下午，《每日经济新闻》记者通过邮件向三一重工 发送采访函，截至发稿，尚未接到公司的回复。 全球布局下的资本新棋局 在A股及港股合计近30家工程机械股中，三一重工以超1500亿元人民币的市值领先于其他企业，其市场 地位不言而喻。 成立于1994年的三一重工，专注于挖掘机械、混凝土机械、起重机械、桩工机械及路面机械等全系列工 程机械产品的研发、制造、销售及服务，覆盖多个细分行业。 三一重工此次赴港上市的核心诉求直指国际化。招股书数据显示，2024年公司海外收入 ...

Core Viewpoint - Sany Heavy Industry, known as the "dividend king" in A-shares, is set to debut on the Hong Kong stock market, sparking excitement in the IPO community regarding potential investment opportunities [1] Group 1: Company Overview - Sany Heavy Industry was established in 1989 and has evolved from a welding materials factory into a leading global engineering machinery enterprise, focusing on the R&D, manufacturing, sales, and service of a full range of construction machinery products [2] Group 2: Core Advantages - Brand Influence: Sany Heavy Industry is the third largest globally and the largest in China in the engineering machinery sector, consistently ranking first in global sales for excavators and concrete machinery [3] - New Energy Transition and Technological Innovation: The company has made significant strides in the new energy sector, with its electric mixer trucks and electric dump trucks holding the largest market share in China as of 2024 [4] - Global Strategic Layout: Sany's products are available in over 150 countries and regions, and its international brand influence is expected to grow with the Hong Kong listing, enhancing its global market expansion efforts [5] Group 3: Performance Growth Potential - By 2025, Sany Heavy Industry is projected to see a strong rebound in performance, with overseas revenue accounting for 62.3% of total revenue in 2024, and the gross profit margin for overseas main business at 31.57%, surpassing the domestic margin of 23.03% [7] Group 4: Industry Position - According to Frost & Sullivan, Sany Heavy Industry ranks as the third largest globally and the largest in China by cumulative revenue from core engineering machinery from 2020 to 2024, holding the top position in excavators and concrete machinery [8] Group 5: Valuation and Investment Opportunities - The market response to Sany Heavy Industry's listing plan on the Hong Kong stock market has been positive, with expectations that its valuation will be reasonably reflected in the market despite existing valuation differences between A-shares and Hong Kong stocks [8]

截至2025年5月23日收盘，徐工机械（000425）报收于8.31元，较上周的8.47元下跌1.89%。本周，徐工 机械5月19日盘中最高价报8.59元。5月23日盘中最低价报8.31元。徐工机械当前最新总市值977.23亿 元，在工程机械板块市值排名2/28，在两市A股市值排名138/5148。 2025 年一季度毛利率海外超过 24%，国内 20.5%。 本周关注点 机构调研要点 目前工程机械行业成熟度较高、局部区域竞争较为激烈，近年来行业集中度持续提升，龙头企业市场份 额进一步扩大，竞争实力和抗风险能力增强，呈现出强者恒强的态势。 2025 年，产业政策助力全球制造业复苏，"一带一路"沿线国家基建景气延续，全球能源升级与 ESG 要 求的趋严，为行业带来新的市场机遇。预计 2025 年营业收入同比增长超 10%。 公司产品中起重机械、移动式起重机、水平定向钻持续保持全球第一，桩工机械、混凝土机械稳居全球 第一阵营，道路机械、随车起重机、塔式起重机、高空作业平台保持全球第三，矿山露天挖运设备进位 至全球第四，挖掘机位居全球第六、国内第二，装载机跃居国内第一、新能源装载机全球第一。 公司建立了外汇风险管理 ...

目前，徐工集团根据客户的场景需求，开发了全球最大吨位混动全地面起重机、纯电动装载机、无人电 动矿卡等成套化绿色智能产品，"绿色化"也成为了徐工集团发展中的鲜明底色。 杨东升表示："面向未来，我们确立了新的战略目标，就是在现在规模超千亿元的基础上，到2030年， 规模再翻一番，国际化收入占比达60%以上。我们将加大全球化战略的推进与落地实施，推动从全球布 局向全球整合运营转型，从传统的制造型公司向解决方案的服务商转型。" 目前，徐工集团产品已覆盖工程机械、商用汽车、矿山机械、农业机械、环卫机械、应急救援装备、核 心零部件等大类，为全球客户提供成套化、本土化的工程装备和系统解决方案。公司聚焦"5+1"产业布 局主线，坚持做强核心工程机械产业，做精零部件产业，培育战略新产业（300832），转型升级现代服 务业。 在本届徐工国际客户节现场，一批高端化起重机械、数智化矿山设备、成套化道路装备等产品也批量交 付客户。 "目前，徐工集团已经连续五年实现营业规模超千亿元，国际化收入占比超过46%。"徐工集团董事长、 党委书记杨东升在开幕式上表示，徐工集团布局了"1+14+N"的全球化运营体系，在德国、美国、澳大 利亚、巴西 ...

证券代码：000425 证券简称：徐工机械 徐工集团工程机械股份有限公司 投资者关系活动记录表 | 投资者关系活动 | □特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 类别 | | | | □媒体采访 ☑业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 | | 活动参与人员 | 线上参与公司 2024 年度暨 2025 年第一季度业绩说明会的 233 位投资者 | | 时间 | 2025 年 5 月 6 日 15:00-17:00 | | 地点 | 线上互动 | | 上市公司接待人 | 董事长 杨东升、独立董事 耿成轩，管理层及相关业务负责人 | | 员姓名 | | | | 一、董事长杨东升先生介绍公司目前情况 | | | 2024 年，公司实现营业收入 916.60 亿元，归母净利润 59.76 亿元、同比 | | 交流内容及具体 | 增长 12.2%，扣非净利润 57.62 亿元，同比增长 28.14%，毛利率 22.55%、 | | 问答记录 | 提升 1.75 个百分点，销售净利率 6.53%、同比提升 0.89 个百分点，经营性现 | | ...

资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 8.47 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）117.60 | / 80.64 | | 总市值/流通市值（亿元）996 | / 683 | | 52 周内最高/最低价 | 9.54 / 6.00 | | 资产负债率(%) | 62.4% | | 市盈率 | 16.61 | | 第一大股东 | 徐州工程机械集团有限 | | 公司 | | 研究所 分析师:刘卓 SAC 登记编号:S1340522110001 Email:liuzhuo@cnpsec.com 分析师:陈基赟 SAC 登记编号:S1340524070003 Email:chenjiyun@cnpsec.com 徐工机械(000425) 盈利能力持续提升，新兴产业快速发展 证券研究报告：机械设备|公司点评报告 股票投资评级 l 事件描述 公司发布 2024 年年度报告与 2025 年一季报，2024 年公司实现 营收 916.60 亿元，同减 1.28%；实现归母净利润 59.76 亿元，同增 12.20%；实现扣非归母净利润 57.62 亿元，同增 28. ...