证券研究报 告 长虹美菱（000521）深度研究报告 强推（首次） 改革赋能，老牌国企焕发新生 目标价：10.9 元 当前价：8.72 元 内部治理：改革成效兑现，经营势能向上。长虹美菱作为国内老牌国企存在 较大的经营改善空间，近年来在多个维度进行改革提升经营效率。1）营销 端：成立中国区平台整合营销业务，优化销售费用率。早期公司营销链条冗 长且缺乏协同，2019 年成立中国区平台统筹营销工作，精简层级并缓解内部 博弈内耗，销售费用率由 18Q1 的 15%降至 24Q2 的 5%。2）物流端：强化物 流与仓储管理，改善公司营运能力。长虹中国区成立后设置供应链运营中 心，缩短交付周期并提高库存周转率，2018-2023 年间存货周转率翻倍。3） 渠道端：脱钩 KA 卖场，发力电商+下沉渠道。公司积极拥抱电商与下沉市 场，高性价比优势更加契合用户诉求，带动整体销售增长。4）采购端：集中 采购与廉政建设带动盈利能力提升。过去公司采购分散难以形成规模效应， 2019 年建设智慧供应链平台加大集采力度。伴随集团换届与下一轮 5 年计划 即将开启，公司发展活力有望进一步释放。 国内市场：本轮政策补贴下长虹美菱受益或更多 ...

证券代码：000521 200521 证券简称：长虹美菱 虹美菱 B 长虹美菱股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-25 √特定对象调研 □分析师会议 投资者关 系活 □媒体采访 □业绩说明会 动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 富国基金：毕天宇、李元博、刘莉莉、武明戈、汪孟海、顾飞飞、 参与单位 名称 方竹静、樊博文；万家基金：孙远慧；安联基金：赵耀；西南家 及人员 电：龚梦泓；民生证券：汪海洋 时间 2024 年 8 月 23 日 地点 公司行政中心二号会议室 上市公司 接待 副总裁兼董事会秘书：李霞 人员姓名 财务管理部主管：段平 证券事务主管：肖莉 证券事务经理：吕明 投资者与公司代表互动交流问答 1.公司业绩持续向好，请简要介绍下公司下半年经营计划 答：2024 年下半年，公司将继续以围绕"坚持价值导向、全 面提效，围绕一个目标，提升六项能力，深化内外协同、强化合 规风控，促进公司持续高质量发展"的经营思路开展工作，在损 投资者关系活 益持续改善的前提下，力争规模增长超行业平均水平。 动主要内容介 2.请介绍下公司的运营能力 绍 | --- | ...

证券代码：000521 200521 证券简称：长虹美菱 虹美菱 B 长虹美菱股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-24 √特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活 □媒体采访 □业绩说明会 动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他（请文字说明其他活动内容） 碧云资本：贾凡；惠正投资：陈哲；财通资管：赵雯；宏利基金： 陈富坤；合远投资：刘颜；长盛基金：廖琛烯；循远资产：刘琳 玲；华安合鑫：卢慧语；上银基金：蒋纯文；汇添富：赵鹏飞； 京管泰富：王欣伟；路博迈：吴瑾；相生资产：苏文晶；大成基 参与单位名称 金：黄万青；方正富邦基金：姚轩杰；中信资管；肖云凯；信达 及人员 澳亚：马绮雯；金鹰基金：蒋程浩；华夏基金：陈伟彦；金鹰基 金：李敏晗：淳厚基金：李天诚；润晖投资：刘娜；国盛证券： 徐程颖；西南证券：龚梦泓；申万证券：刘正；国泰证券：蔡雯 娟等 时间 2024 年 8 月 21 日 地点 公司行政中心三号会议室 上市公司接待 副总裁兼董事会秘书：李霞 人员姓名 财务管理部部长：杨俊 董秘室主任：章咪 证券事务主管：肖莉 证券事务经理：吕明 证券事务经理：方鑫 投资者与公司代表互动交流问答 ...

公 司 研 究 | --- | |-----------| | | | | | 2024 年 | | | 长虹美菱(000521) 目标价: 昨收盘:8.00 长虹美菱：2024Q2 业绩双位数增长，洗衣机收入持续高增 ◼ 走势比较 (20%) 6% 32% 58% 84% 110% 23/8/2123/11/124/1/1224/3/2424/6/424/8/15 长虹美菱 沪深300 ◼ 股票数据 总股本/流通(亿股) 10.3/10.3 总市值/流通(亿元) 82.39/82.39 12 个月内最高/最低价 (元) 12.64/5.45 相关研究报告 <<长虹美菱：2023Q4 业绩表现亮眼， 洗衣机和海外业务收入持续高增>>- -2024-04-02 证券分析师：孟昕 E-MAIL：mengxin@tpyzq.com 分析师登记编号：S1190524020001 研究助理：赵梦菲 E-MAIL：zhaomf@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030006 研究助理：金桐羽 E-MAIL：jinty@tpyzq.com 一般证券业务登记编号：S1190124030010 事件：2 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 19 日 证券研究报告•2024 年半年报点评 买入 （维持） 当前价：8.00 元 长虹美菱（000521）家用电器 目标价：——元（6 个月） 外销拉动增长，盈利能力维持稳健 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024 年半年报，2024 年上半年公司实现营收 149.5 亿元，同 比增长 16.5%；实现归母净利润 4.2 亿元，同比增长 15.9%；实现扣非净利润 4.3亿元，同比增长 13.2%，非经常性损益主要系本期公司远期外汇合约及尚未 确认的确定承诺评估损失所致。单季度来看，Q2 公司实现营收 90.1 亿元，同 比增长 15.4%；实现归母净利润 2.6 亿元，同比增长 10.2%；实现扣非后归母 净利润 2.5 亿，同比下降 11.5%。 外销带动营收增长，空调深化核心客户战略合作。分产品来看，上半年公司冰 箱（冰柜）/空调/洗衣机/小家电及厨卫分别实现营业收入 47.4亿元/85亿元/7.8 亿元/7.4 亿元，分别同比+12.2%/+21.5%/+40.7%/-12.7%；分区域来看，内外 销分别实现营业收入 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 18 年 月 日 长虹美菱（000521.SZ） 2024Q2 业绩略超预期，现金流健康 事件：公司发布 2024 年中报。公司 2024H1 实现营业总收入 149.48 亿 元，同比增长 16.52%；实现归母净利润 4.15 亿元，同比增长 15.91%； 扣非归母净利润 4.33 亿元，同比+13.22%。其中，2024Q2 单季营业总收 入为 90.08 亿元，同比增长 15.43%；归母净利润为 2.59 亿元，同比增长 10.18%；扣非归母净利润 2.47 亿元，同比-11.46%。 核心品类增速较快，外销快速增长。分产品：2024H1 冰箱（（冰冰））、空 调、洗衣机、小家电及厨卫收入同增 12.18%、21.47%、40.65%、-12.69%。 分区域：23 年国内、国外收入同增 13.43%、23.59%。 利润率略降，或受原材料影响。毛利率：2024Q2 公司毛利率同比-1.82pct 至 9.89%。考虑到二季度铜价涨幅较大，我们预计毛利率变动受大宗价格 上涨影响。 费率端： 2024Q2 销 售 / 管 理 ...

- 收入高增及费用优化，带动归母超预期 ——长虹美菱 2024H1 点评 长虹美菱（000521）/家电 证券研究报告/公司点评 2024 年 8 月 17 日 [Table_Industry] | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------|--------------|-------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------|----------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------|---------------------------- ...

公司快报 2024 年 08 月 17 日 华海清科(688120.SH) 24H1 业绩延续高增长，预计临港项目 打开新成长空间 事件： 1.公司发布 2024 年半年度报告，2024H1 实现营收 14.97 亿元，同比 增长 21.23%；实现归属于母公司所有者净利润 4.33 亿元，同比增加 15.65%；实现扣非归母净利润 3.68 亿元，同比增长 19.77%。 2.从 Q2 单季度业绩来看，实现营收 8.16 亿元，同比增长 32.03%， 环比增长 20.00%；实现归属于母公司所有者净利润 2.31 亿元，同比 增长 27.89%，环比增长 14.03%；实现扣非归母净利润 1.97 亿元，同 比增长 40.01%，环比增长 14.42%。 24H1 业绩延续高增长： 24H1 公司营业收入及净利润分别为 14.97 亿元和 4.33 亿元，较去年 同期均大幅增长，其中 24H1 收入快速增长主要系列半导体设备国产 替代快速推进，公司 CMP 设备份额不断提高。24H1 公司归母净利润 （+15.65%）及扣非净利润（+19.77%）增幅略低于营业收入（+21.23%） 增幅，主要系股份支付 ...

本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------------|-------------------------------|----------------|-------------------------| | 2024 年 08 月 17 日 \n 长虹美菱 (000521.SZ) | | | | 公司快报 \n证券研究报告 | | 空调出口高景气， Q2 收入快速增长 | | 投资评级 | | 白色家电Ⅲ 买入 -A | | 事件：长虹美菱公布 2024 年半年度报告。公司 2024H1 实现收 | | | | 维持评级 | | 入 149.5 亿元， YoY+16.5% ；实现归母净利润 4.2 亿元， YoY+15.9% ； | | | | | | ...

MELiNG美菱 长虹美菱股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 长虹美菱股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、 完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人吴定刚先生、主管会计工作负责人庞海涛先生及会计机构负责人(会计主 管人员)杨俊先生声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 本公司不存在董事、监事、高级管理人员声明对本半年度报告内容的真实性、准确性 和完整性无法做出保证或存在异议的情形。 所有董事均以现场会议方式出席了审议本报告的董事会会议。 非标准审计意见提示 □适用 √ 不适用 对半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述的风险提示 √ 适用 □不适用 本半年度报告涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者 及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异， 敬请投资者注意投资风险。 本公司请投资者认真阅读本半年度报告全文，并特别注意下列风险因素： 公司在本报告第三节"管理 ...