公司报告 | 季报点评 Q3 收入保持高增，"一体两翼＂稳步推进 公司三季度实现归母净利润 9.3 亿元，同比增长 8.23% 公司发布 24 年三季报，前三季度实现收入 203.6 亿，同比增长 19.44%， 实现归母净利润 31.5 亿元，同比增长 14.12%，扣非归母净利润 30.7 亿元， 同比增长 12.65%，其中 Q3 单季度实现收入 67.7 亿元，同比增长 19.82%， 归母净利润 9.3 亿元，同比增长 8.23%，扣非归母净利润 9.1 亿元，同比增 长 3.52%。 公司三季度单季度实现收入 67.67 亿元，环比小幅下滑 11.58%。在新房景 气度下滑背景下，二手房销售保持强韧性，公司深挖城市更新、修缮、工 业、民用等领域需求，持续下沉县乡等渠道，石膏板市场份额或保持稳定 增长，且公司较高的市占率使其具有较强的定价权优势，进一步巩固石膏 板盈利的稳定性，而两翼业务已逐渐成为公司的第二成长极。近期地产政 策频出，有望逐步促进房地产市场止跌回稳，且随着建材品质重要性的提 升，公司作为头部央企有望进一步强化品牌影响力。 毛利率有所下降，费用率提升 公司三季度单季度实现归母净利润 9 ...

上 市 公 司 建筑材料 2024 年 10 月 26 日 北新建材 (000786) ——收入创同期新高，逆势扩张费用开支增厚 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |------------------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 10 月 25 日 | | 收盘价（元） | 31.00 | | 一年内最高/最低（元） | 36.50/21.77 | | 市净率 | 2.1 | | 息率（分红/股价） | 2.69 | | 流通 A 股市值（百万元） | 50,606 | | 上证指数/深证成指 | 3,299.70/10,619.85 | | 注："息率"以最近一年已公布分红计算 | | | --- | --- | |------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 14.89 | | 资产负债率 % | 27.96 | ...

2024 年 10 月 25 日 公司研究 弱需求下 Q3 业绩保持增长 ——北新建材（000786.SZ）2024 年三季报点评 要点 事件：北新建材发布 2024 年三季报，24Q1-3 实现营收/归母净利润/扣非归母净 利润 203.6/31.5/30.7 亿元，同比+19.4%/+14.1%/12.7%，经营性净现金流 27.1 亿元，同比+38.0%。单 Q3 实现营收/归母净利润/扣非归母净利润 67.7/9.3/9.1 亿元，同比+19.8%/+8.2%/+3.5%，经营性净现金流 6.7 亿元，同比-2.8%。 防水业务持续提升，涂料业务融合发展：单 Q3 公司收入/归母净利增速较 Q2 有所提速；预计石膏板主业实现稳健增长。单 Q3 防水/涂料业务收入 12.2/10.5 亿元，同比+15.7%/+1088.4%，防水增速较 24H1 有所下行；防水/涂料分部毛 利率 17.2%/31.7%，同比-1.4/+5.0pcts，防水毛利率下滑或因需求疲软及行业 价格战影响，涂料毛利率提升或系并购嘉宝莉毛利率更高。此外，Q1-3 防水分 部经营性净现金流同比+62.0%，涂料业务经营性净现金流 3 ...

北新建材（000786.SZ）2024 年三季报点评 扩品类收入增长抵御周期，毛利率同环比回落影响盈利 2024 年 10 月 25 日 ➢ 公司发布 2024 年三季报：24Q1-Q3 实现营收 203.64 亿元，同比+19.44%， 归母净利 31.45 亿元，同比+14.12%，扣非归母净利 30.69 亿元，同比+13.31%。 其中，24Q3 营收 67.67 亿元，同比+19.82%，归母净利 9.31 亿元，同比+8.23%， 扣非净利 9.10 亿元，同比+3.52%。24Q3 毛利率为 30.07%，同比-1.93pct，环比 -2.66pct。 ➢ 分业务收入表现：据北新官方公众号披露数据推算，前三季度公司收入中，防水、 涂料分别占比 17.6%、12.5%，剩余约 70%以"石膏板、轻钢龙骨"为代表的轻质建 材业务为主。①防水前三季累计收入 35.78 亿，同比+18.67%，②涂料前三季度累 计收入 25.48 亿（同比+735.04%），③国际化前三季度累计收入 1.71 亿，同比 +121.16%。 ➢ 单 3 季度综合毛利率实现 30.07%，同比下降 1.93pct：预计和宏 ...

公司快报 2024 年 10 月 25 日 北新建材(000786.SZ) 营收延续高增趋势，经营性现金流表现 亮眼 事件：公司发布 2024 年三季报，2024 年三季度，实现营业收入 67.67 亿元（yoy+19.82%），归母净利润 9.31 亿元（yoy+8.23%）， 扣非归母净利润 9.10 亿元（yoy+12.65%）；2024 年前三季度，实 现营收 203.64 亿元（yoy+19.44%），归母净利润 31.45 亿元 （yoy+14.12%）。 营收延续快速增长趋势，Q3 毛利率下降/费用率增加拖累业绩 增速。 2024 年前三季度，公司实现营收 203.64 亿元，同比增长 19.44%， 延续 2024H1 快速增长趋势，Q1、Q2、Q3 公司各季度营收增速分 别为 25.82%、14.61%和 19.82%，或主要系"两翼"业务快速增长叠 加嘉宝莉并表所致。2024 年前三季度，公司实现归母净利润 31.45 亿元，同比增长 14.12%，归母业绩增速小于营收增速或主要系费 用率增加 0.62pct 和所得税费用大幅增加 73.55%所致。Q1、Q2、 Q3 公司各季度归母净利润 ...

公 司 研 究 东 兴 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 北新建材（000786.SZ）：逆势继续 保持稳健发展 2024 年 10 月 25 日 强烈推荐/维持 北新建材 公司报告 公司发布 2024 年三季报，前三季度实现营业收入 203.64 亿元，同比增长 19.44%；归属于母公司股东的净利润为 31.45 亿元，同比增长 14.12%；扣除 非经常损益后的归属母公司股东净利润为 30.69 亿元，同比增长 13.31%。实 现每股收益为 1.86 元。 点评： 行业低迷期，收入规模继续保持稳健增长。公司前三季度营业收入增速保持稳 定向上态势，为 19.44%，较上半年同比增速提高 0.19 个百分点。其中第三季 度营业收入为 67.67 亿元，同比增长 19.82%，增速较第二季度提高 5.21 个百 分点，预计这和公司积极的市场拓展有关。2024 年前三季度公司销售费用率 为 4.96%，同比提高 0.63 个百分点，其中第三季度销售费用率为 5.91%，同 比提高 0.51 个百分点。行业环境低迷的情况下，优胜劣汰加剧，但公司作为 石膏板、防水材料和涂料的龙头公司自身抗风 ...

北新建材(000786) / 装修建材 / 公司点评 / 2024.10.25 投资评级:增持(维持) 核心观点 | --- | --- | |------------------------|------------| | 基本数据 | 2024-10-24 | | 收盘价 ( 元 ) | 32.35 | | 流通股本 ( 亿股 ) | 16.32 | | 每股净资产 ( 元 ) | 14.89 | | 总股本 ( 亿股 ) | 16.90 | | 最近 12 月市场表现 | | -36% -21% -6% 9% 24% 39% 北新建材 沪深300 上证指数 装修建材 分析师 毕春晖 SAC 证书编号：S0160522070001 bich@ctsec.com 相关报告 1. 《一体稳健两翼推进，增长持续兑现》 2024-08-23 2. 《稳健之余迎成长，龙头之外有新机》 2024-07-29 3. 《Q1 业绩略超预期，经营现金流亦 有改善》 2024-04-28 业务稳健、价降费增，Q3 利润率下降 证券研究报告 ❖ 事件：2024Q1-3 营收 203.64 亿元同增 19.44%；归母净利润 3 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 25 年 月 日 北新建材（000786.SZ） Q3 业绩符合预期，延续高质量发展 事件：北新建材发布 2024 年三季报。公司前三季度实现收入 203.6 亿 元，同比增长 19.4%，实现归母净利润 31.5 亿元，同比增长 14.1%，单 Q3 公司收入 67.7 亿元，同比增长 19.8%，环比 Q2 下滑 11.6%，归母净 利润 9.3 亿元，同比增长 8.2%，环比 Q2 下滑 33.1%。 石膏板主业稳定，防水、涂料延续高增长。1）轻质建材分部：2024 年前 三季度收入 142.4 亿元，同比增长 3.7%，毛利率 33.4%，同比基本持平， 其中单 Q3 收入 45.0 亿元，同比微降 0.1%，毛利率 33.2%，同比下滑 2.1pct，在行业需求整体承压下展现了较强的经营韧性。2）防水分部：前 三季度收入 35.8 亿元，同比增长 18.7%，毛利率 19.3%，同比增长 0.2pct， 其中单 Q3 收入 12.2 亿元，同比增长 15.7%，毛利率 17.2%，同比下滑 1.4pct，防水业务无惧行业需求下行， ...

北新集团建材股份有限公司 2024 年第三季度报告 证券代码：000786 证券简称：北新建材 公告编号：2024-037 北新集团建材股份有限公司 2024 年第三季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告 中财务信息的真实、准确、完整。 3.第三季度报告是否经过审计 □是 否 1 北新集团建材股份有限公司 2024 年第三季度报告 一、主要财务数据 （一）主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------------|-------------------|-------------------------|------- ...

证券代码：000786 证券简称：北新建材 1 北新集团建材股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：20240911 | --- | --- | --- | |------------------------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...