Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [3][4] Core Views - The company is expected to achieve a significant increase in net profit for Q1 2024, with estimates ranging from 710 to 920 million yuan, representing a year-on-year growth of 129% to 196% [3] - The strong performance is attributed to favorable water inflow, increased electricity demand, and a decline in coal prices, which have positively impacted both hydropower and thermal power generation [3][4] - The company has a diversified energy portfolio, with hydropower, thermal power, wind, and solar contributing to its overall performance, and it is well-positioned for continued growth in 2024 [4] Summary by Sections Performance Overview - The company reported a cumulative power generation of 10.8 billion kWh from January to March 2024, a 42% increase year-on-year, driven by a cold wave and a low base from the previous year [3] - Hydropower generation reached 3.465 billion kWh, up 176% year-on-year, while thermal power generation increased by 12.5% to 6.1 billion kWh [3] Market Conditions - The report highlights that the current low coal prices and high water levels in key reservoirs provide a solid foundation for Q2 performance [3] - As of April 12, 2024, the water level at the main reservoir was 380 meters, compared to 368 meters the previous year, indicating favorable conditions for hydropower generation [3] Regulatory Environment - Recent policies from the Hubei Provincial Development and Reform Commission aim to reduce electricity costs for industrial and commercial users, which may impact electricity pricing but are expected to have limited short-term effects on the company's performance due to its conservative approach to new energy development [4] Financial Projections - The company is projected to achieve net profits of 1.81 billion, 2.89 billion, and 3.44 billion yuan for the years 2023 to 2025, with corresponding PE ratios of 13 and 11 for 2024 and 2025 [4] - The intrinsic value of the company is estimated at 47 billion yuan, considering its diverse energy sources and additional business segments [4]

公用事业|电力 公司深度 2024年3月27日 湖北能源 (000883.SZ) 买入 ——水火共振业绩大幅向好 央企改革估值有望提振 （首次覆盖） 投资要点： 证券分析师  三峡集团旗下区域性综合能源平台，湖北省能源保障核心平台。公司实控人为三峡集团，三峡 刘晓宁 S1350523120003 系合计持有45.99%股权，第二大股东为湖北省国资委（持股27.55%）。目前公司业务覆盖 liuxiaoning@huayuanstock.com 电力、燃气、煤炭贸易等能源板块，其中电力业务贡献主要业绩。截至2023年6月底，公司 合计装机1275万千瓦，其中水电、火电、风电、光伏分别为466、463、112、234万千瓦。 联系人 同时，公司拥有华中地区最大的煤炭中转、交易平台——荆州煤炭铁水联运储配基地一期工 刘晓宁 S1350523120003 程，以及覆盖湖北全省1/3的天然气销售体量，为湖北省能源保障核心平台。 liuxiaoning@huayuanstock.com  水电：公司最核心资产，现金流价值亟待重估。公司拥有清江全流域开发权，占公司水电权益 市场表现： 装机80%。清江流域为长江一级支流 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for Hubei Energy [2][3][6] Core Views - The company is focusing on its core business by transferring its stake in Changjiang Securities, which is expected to generate a one-time investment gain of 4.343 billion yuan [2] - The transaction is seen as a strategic move to optimize the company's asset layout and enhance its core competitiveness [2] - The company has a strong financial position with a debt-to-asset ratio of 56% and no perpetual bonds, indicating a solid standing within the power industry [2] - The report highlights the strategic value of the company's non-electricity assets, including coal trading and natural gas sales, which are expected to contribute positively to future performance [2][3] Financial Summary - As of March 29, 2024, the company's stock closed at 5.57 yuan, with a market capitalization of 36.322 billion yuan [1] - The company plans to achieve net profits of 1.811 billion yuan, 2.891 billion yuan, and 3.439 billion yuan for the years 2023, 2024, and 2025 respectively [3][4] - The report projects a significant increase in revenue for 2024, with total revenue expected to reach 24.463 billion yuan, reflecting a year-on-year growth of 29.4% [4] - The company's earnings per share are forecasted to be 0.44 yuan for 2024 and 0.53 yuan for 2025, indicating a positive growth trajectory [4] Asset Valuation - The intrinsic value of the company is estimated at 427 billion yuan, derived from its various segments including hydropower, thermal power, and renewable energy [3] - The report emphasizes that the market has not fully recognized the cash flow potential of the company's hydropower assets, which are expected to provide substantial returns [3] - The valuation of the company's non-electricity assets, such as coal and natural gas, is considered strategically significant and is expected to enhance overall company value [2][3]

重要内容提示： 1.会议召开时间：2024 年 4 月 29 日（星期一）下午 15:00-16:30； 2.会议召开方式：音频直播结合网络文字互动 "进门财经"网址：https://s.comein.cn/A9iMn； 证券代码：000883 证券简称：湖北能源 公告编号：2024-016 湖北能源集团股份有限公司 关于举办 2023 年度业绩说明会的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 三、 投资者参会方式 电脑端参会：https://s.comein.cn/A9iMn 手机端参会：下载"进门财经"APP，搜索"000883"进入"湖 北能源（000883）2023 年度业绩说明会"，或扫描下方二维码参会。 "进门财经"APP：搜索000883进入会议。 湖北能源集团股份有限公司（以下简称公司）拟于 2024 年 4 月 27 日在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn)披露《2023 年年度报告》。 为便于广大投资者进一步了解公司发展战略、生产经营等情况，公司 将于 2024 年 4 月 29 日（星期一）召开 2023 年度业绩说 ...

公司2024年3月发电情况表 证券代码：000883 证券简称：湖北能源 公告编号：2024-014 湖北能源集团股份有限公司 关于 2024 年 3 月发电情况的自愿性信息披露公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 为便于投资者及时了解公司生产情况，现将湖北能源集团股份有 限公司（以下简称公司）2024年3月发电量情况公告如下： 2024年3月，公司完成发电量33.09亿千瓦时，同比增加25.67%。 其中水电发电量同比增加114.49%，火电发电量同比减少3.21%，新能 源发电量同比增加43.43%。 公司本年累计完成发电量108.33亿千瓦时，同比增加41.87%。其 中水电发电量同比增加176.10%，火电发电量同比增加12.50%，新能 源发电量同比增加31.89%。 注：上述数据小数位差异主要因四舍五入导致。 单位：亿千瓦时 项目 本月发电量 同比变动 本年累计发电量 同比变动 水电 10.51 114.49% 34.65 176.10% 火电 16.90 -3.21% 60.86 12.50% 新能源 5.68 43.43% 12. ...

证券代码：000883 证券简称：湖北能源 公告编号：2024-012 湖北能源集团股份有限公司 关于与三峡建工签订长阳清江、湖北南漳抽水蓄能项目建 设委托管理合同的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记载、 误导性陈述或者重大遗漏。 特别提示： 1.《湖北长阳清江抽水蓄能项目建设委托管理合同》《湖北南 漳抽水蓄能项目建设委托管理合同》均为合同各主体法定代表人或 授权代表签署并加盖公章，且各自履行全部决策程序后生效，至完 成合同约定委托管理工作日时止。 2.该合同的履行对公司的正常经营、未来财务状况和经营成果 不会产生重大影响。 一、本次交易概述 1.鉴于湖北长阳清江抽水蓄能项目（以下简称长阳抽蓄项目）、 湖北南漳抽水蓄能电站项目（以下简称南漳抽蓄项目）建设规模大、 地质条件复杂，中国三峡建工（集团）有限公司（以下简称三峡建工） 具有三峡、溪洛渡、向家坝、乌东德、白鹤滩等大型水电工程建设管 理经验，在大型水电工程建设管理能力、水电工程技术等方面实力突 出，为提升项目质量、安全、进度、环保等管理水平，公司拟与三峡 建工签订《湖北长阳清江抽水蓄能项目建设委托管理合同》《湖北南 漳抽 ...

证券代码：000883 证券简称：湖北能源 公告编号：2024-011 一、审议通过了《关于与三峡建工签订长阳清江、湖北南漳抽水 蓄能项目建设委托管理合同的议案》 本议案经公司第九届董事会独立董事专门会议2024年第一次会 议、第九届董事会审计与风险管理委员会2024年第二次会议审议通过， 同意提交董事会审议。 鉴于湖北长阳清江抽水蓄能项目（以下简称长阳抽蓄项目）、湖 北南漳抽水蓄能电站项目（以下简称南漳抽蓄项目）建设规模大、地 质条件复杂，中国三峡建工（集团）有限公司（以下简称三峡建工） 具有三峡、溪洛渡、向家坝、乌东德、白鹤滩等大型水电工程建设管 理经验，在大型水电工程建设管理能力、水电工程技术等方面实力突 出，为提升项目质量、安全、进度、环保等管理水平，有效推进项目 进度，董事会同意公司与三峡建工签订《湖北长阳清江抽水蓄能项目 建设委托管理合同》《湖北南漳抽水蓄能项目建设委托管理合同》， 委托三峡建工组织实施长阳抽蓄项目、南漳抽蓄项目工程建设管理工 作，合同费用分别不超过245,318,410元、343,580,150元。 鉴于中国长江三峡集团有限公司（以下简称三峡集团）为公司、 中国长江电力股份有限公 ...

表决结果：有效表决票数为 3 票，其中同意票 3 票，反对票 0 票， 弃权票 0 票。 二、审议通过了《关于协议转让长江证券股份有限公司股份的议 案》 经审查，我们认为公司以 8.2 元/股的价格，向长江产业投资集 团有限公司转让公司所持长江证券股份有限公司 529,609,894 股股 份，有利于公司聚焦主业，进一步优化资源配置，增强核心竞争力。 本次交易价格通过市场法、可比交易法并协商确定，定价公允，符合 公司和全体股东的利益，不存在损害中小股东的利益情形。 湖北能源集团股份有限公司 第九届董事会独立董事专门会议 2024 年第一次会议决议 根据《上市公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司 自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关法律法规、 规范性文件要求，湖北能源集团股份有限公司（以下简称公司）于 2024 年 3 月 28 日召开第九届董事会独立董事专门会议 2024 年第一次会 议，会议应到独立董事 3 人，实到 3 人，由李锡元董事召集和主持， 公司部分高级管理人员列席会议。本次会议审议通过了以下议案： 一、审议通过了《关于与三峡建工签订长阳清江、湖北南漳抽水 蓄能项目建设 ...

1.湖北能源集团股份有限公司（以下简称湖北能源、公司）拟 以8.20元/股的价格将所持长江证券股份有限公司（以下简称长江证 券）529,609,894股股份转让给长江产业投资集团有限公司（以下简 称长江产投），本次交易完成后，公司不再持有长江证券股份。 证券代码：000883 证券简称：湖北能源 公告编号：2024-013 2.本次交易尚需获得国务院国资委、中国证监会等监管机构批 准。交易是否能够最终完成及完成时间存在不确定性，敬请广大投 资者理性投资，注意投资风险。 一、本次交易概述 1.为优化产业布局，聚焦主业，增强公司核心竞争力，公司拟 以8.20元/股的价格将所持有的长江证券529,609,894股股份（占长 江证券股权比例9.58%），转让给长江产投，本次交易为现金交易， 交易完成后公司不再持有长江证券股份。 2.鉴于公司控股股东中国长江三峡集团有限公司（以下简称三 峡集团）控股子公司三峡资本控股有限责任公司（以下简称三峡资 本）本次拟同时向长江产投出售其所持长江证券股份，根据《深圳 湖北能源集团股份有限公司 关于协议转让长江证券股份的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有 ...

| 项目 | 本月发电量 | 同比变动 | 本年累计发电量 | 同比变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 水电 | 11.78 | 194.50% | 24.15 | 216.10% | | 火电 | 19.68 | 10.31% | 43.96 | 20.01% | | 新能源 | 3.34 | 19.29% | 7.14 | 23.74% | | 其中： 风电 | 1.61 | 9.52% | 2.96 | 9.63% | | 光伏发电 | 1.73 | 29.10% | 4.18 | 36.16% | | 合计 | 34.80 | 41.23% | 75.25 | 50.38% | 湖北能源集团股份有限公司 关于 2024 年 2 月发电情况的自愿性信息披露公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容的真实、准确和完整，没有虚假记 载、误导性陈述或者重大遗漏。 为便于投资者及时了解公司生产情况，现将湖北能源集团股份有 限公司（以下简称公司）2024年2月发电量情况公告如下： 2024年2月，公司完成发电量34.80亿千瓦时，同比增加41.23%。 其中水电发电量同比增 ...