证券研究报告 公司研究 | --- | --- | |--------------------------------|----------| | [Table_ReportType]公司点评报告 | | | [Table_StockAndRank]山金国际 | (000975) | | 投资评级 | 买入 | | 上次评级 | 买入 | [Table_Author] 张航 金属&新材料行业首席分析师 执业编号：S1500523080009 邮箱：zhanghang@cindasc.com 宋洋 金属&新材料行业分析师 执业编号：S1500524010002 邮箱：songyang@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 金价上涨推升业绩，成本持续下降 [Table_ReportDate] 2024 年 08 月 21 日 [Table_S 事件：公司发布 ummary]2024 年半年报，2024 上半年营收 65.05 元，同增 42.27%； 归母净利 ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 公司点评 山金国际(000975.SZ) 2024 年 08 月 21 日 买入（维持） 所属行业：有色金属/贵金属 当前价格(元)：17.41 证券分析师 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 高嘉麒 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 市场表现 银泰黄金 沪深300 -29% -14% 0% 14% 29% 43% 57% 71% 2023-08 2023-12 2024-04 | --- | --- | --- | --- | |-------------|-------|-------|-------| | 沪深300对比 | 1M | 2M | 3M | | 绝对涨幅(%) | -4.02 | 4.25 | -8.85 | | 相对涨幅(%) | 1.81 | 9.81 | 0.54 | 资料来源：德邦研究所，聚源数据 相关研究 1.《黄金：降息预期提升，金价展望 2600 美元》，2024.8.1 2.《银泰黄金：产量符合规划，黄金成 本下降 ...

事件 8 月 20 日，公司发布 24 年半年报，1H24 实现营收 65.05 亿元， 同比+42.27%；归母净利 10.75 亿元，同比+46.35%；扣非归母净 利 11.27 亿元，同比+58.41%。2Q24 实现归母净利 5.72 亿元，环 比+13.7%，同比+30.53%。 点评 矿产金量稳价增，Q2 业绩环比续增。据公司半年报及一季报，二 季度公司实现矿产金产量 2.18 吨，环比持平略增，实现矿产金销 量 2.13 吨，环比持平略降。矿产银、铅锌精矿等产品销量环比均 实现增长。在二季度金价环比提升且矿产金销量持稳的背景下， 公司业绩环比续增。另外，从公司矿产金合并摊销后成本可以看 出，二季度成本相对一季度环比有所下降，使得上半年矿产金毛 利率达到 71.89%，较一季度提升近四个百分点。 投资损失对业绩略有拖累。二季度公司实现投资收益-1.37 亿元， 主要为处置衍生金融工具取得的投资收益和期权收益。 国内外资源双向布局，远期成长奠定基础。上半年公司实施对加 拿大矿业公司 Osino Resources Corp.的收购计划，开启了国际化 资源布局的第一步。通过本次收购，公司可以快速获得 ...

山金国际黄金股份有限公司 2024 年半年度报告全文 山金国际黄金股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 山金国际黄金股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人刘钦、主管会计工作负责人宋忠山及会计机构负责人(会计主 管人员)刘卫民声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 1、公司主营业务可能存在金属价格波动、安全和环保及资源管理等风险， 敬请广大投资者注意投资风险。 2、公司已在本报告"第三节 管理层讨论与分析"中"十、公司面临的 风险和应对措施"部分，对可能面临的风险进行描述，敬请广大投资者留意 查阅。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 山金国际黄金股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | --- | |----------------------------------------- ...

①全球新冠扰动再起，这个必要物资6月对美出口量环比增长26%初现拐点、后续订单有望迎来明显增 长且存在涨价机会，这家公司业务占比达60%；②拟并购海外金矿开启二次增长曲线，这家公司总黄金 资源量有望显著增加60%、1750美元/盎司水平下2.2年即可收回成本，销售净利率在同行业中领先。 《风口研报》今日导读 1、英科医疗（300677）：①据中疾控公布的7月数据显示，流感样病例新冠病毒阳性率从第27周的 8.9%持续上升至第30周的18.7%，主要流行株为JN.1系列变异株和XDV系列变异株，具备较大的传播 性；②中邮证券蔡明子看好公司丁腈手套自2021年手套价格到达高峰后，经历了接近2年多的价格调 整，出口均价于2023年四季度已经见底；③2024年6月，我国丁腈手套出口量环比5月增长26%，每箱 丁腈手套出口均价环比5月上涨0.23美元，丁腈手套每千克出口均价环比5月上涨4%，目前行业下游积 压的库存已进入消化尾声阶段，手套订单有望迎来明显增长且具有涨价机会；④蔡明子预计公司2024- 2026年归母净利润分别为12.93/16.92/21.82亿元，同比增长238%/31%/29%，对应PE为13/10 ...

证券研究报告・公司深度研究・责金属 山金圓际（000975） 具备优秀成本控制能力的黄金新青，全球化 布局开启二大增长曲线 买入（ 畜次 ） | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------|--------|-------|-------|-------| | 重利预测与修值 | 2022A | 2023A | | 2024E | | 营业总枚入（百万元） | 8382 | | 8106 | 9298 | | 同比（ % ） | (7.29) | | | 14.71 | 归母浄利润（百万元）14242190318737791123 (11.78)26.7945.54同比（ % ）53.7618.56 EPS-桑新埤落（元/殷）0.400.510.791.151.36 P/E（现价&最新摊落）42.3933.4321.7414.9412.60 被贪实点 ■ 公司 黃源储量丰富，≪并购納未比亚 Osino 公司，正式开启海外布局：泰至 2023 年 底，公司共拥有 5 个矿山企业，合计保有金资源量 4,553.6 万元，金金属量 146.66 略；合 ...

证券研究报告·公司深度研究·贵金属 山金国际（000975） 具备优秀成本控制能力的黄金新贵，全球化 布局开启二次增长曲线 2024 年 08 月 11 日 买入（首次） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|---------|--------|-------|-------|-------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 8382 | 8106 | 9298 | 11763 | 13471 | | 同比（%） | (7.29) | (3.29) | 14.71 | 26.51 | 14.52 | | 归母净利润（百万元） | 1123 | 1424 | 2190 | 3187 | 3779 | | 同比（%） | (11.78) | 26.79 | 53.76 | 45.54 | 18.56 | | EPS-最新摊薄（元/股） | 0.40 | 0.51 | 0.79 | 1.15 ...

证券代码：000975 证券简称：山金国际 公告编号：2024-042 山金国际黄金股份有限公司 关于参加内蒙古辖区2024年投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司及其董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，山金国际黄金股份有限公司（以下简称 "公司"）将参加由内蒙古证监局、内蒙古上市公司协会与深圳市全景网络有限 公司联合举办的"内蒙古辖区上市公司 2024 年投资者网上集体接待日活动"， 现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 (http://rs.p5w.net)，或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP，参 与本次互动交流，活动时间为 2024 年 8 月 9 日（周五）15:00-17:00。届时公司 高管将在线就公司 2023 年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、 股权激励和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流，欢迎广 大投资者踊跃参与！ 特此公告。 山金国际黄金股份有限公司董事会 二○二四年八月五日 l ...

证券代码：000975 证券简称：山金国际 公告编号：2024-042 山金国际黄金股份有限公司 关于参加内蒙古辖区2024年投资者 网上集体接待日活动的公告 本公司及其董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 为进一步加强与投资者的互动交流，山金国际黄金股份有限公司（以下简称 "公司"）将参加由内蒙古证监局、内蒙古上市公司协会与深圳市全景网络有限 公司联合举办的"内蒙古辖区上市公司 2024 年投资者网上集体接待日活动"， 现将相关事项公告如下： 本次活动将采用网络远程的方式举行，投资者可登录"全景路演"网站 （http://rs.p5w.net），或关注微信公众号：全景财经，或下载全景路演 APP，参 与本次互动交流，活动时间为 2024 年 8 月 9 日（周五）15:00-17:00。届时公司 高管将在线就公司 2023 年度业绩、公司治理、发展战略、经营状况、融资计划、 股权激励和可持续发展等投资者关心的问题，与投资者进行沟通与交流，欢迎广 大投资者踊跃参与！ 特此公告。 山金国际黄金股份有限公司董事会 二〇二四年八月五日 1 ...

2024 年 6 月 27 日 股票投资评级 银泰黄金(000975) 买入|维持 个股表现 银泰黄金 有色金属 -23% -13% -3% 7% 17% 27% 37% 47% 57% 67% 77% 2023-06 2023-09 2023-11 2024-02 2024-04 2024-06 资料来源:聚源,中邮证券研究所 公司基本情况 最新收盘价(元) 16.10 总股本/流通股本(亿股)27.77 / 24.87 总市值/流通市值(亿元)447 / 400 52 周内最高/最低价 20.75 / 11.57 资产负债率(%) 18.0% 市盈率 31.39 研究所 分析师:李帅华 SAC 登记编号:S1340522060001 Email:lishuaihua@cnpsec.com 研究助理:杨丰源 SAC 登记编号:S1340124050015 Email:yangfengyuan@cnpsec.com 第一大股东山东黄金矿业股份有限 公司 战略规划确立增长蓝图,全球化布局蓄势待发 ⚫ 投资要点 背靠山东国资,发展纲要奠定增长基调。银泰黄金股份有限公司 自 1999 年成立以来,逐步转向专业的黄金 ...