Investment Rating - The report maintains a rating of "Accumulate" for the company [6] Core Views - The company is focusing on building a comprehensive oral health ecosystem, aiming to become a world leader in the oral health and beauty industry [2][3] - The 2025 investment plan includes a total investment of approximately 158.34 million yuan, with 103.34 million yuan allocated for fixed assets and 55 million yuan for equity investments [1] - The company plans to enhance its capabilities in oral health research and product development through the integration of modern technologies such as big data and artificial intelligence [1][3] Summary by Sections Investment Plan - The company is investing in seven major fixed asset and equity investment projects as part of its 2025 investment plan, focusing on digital transformation and the oral health sector [1] - Key projects include the construction of a smart factory and an oral health research center to improve research equipment and product development capabilities [1] Market Expansion - The company aims to expand its market presence in oral care products, including toothpaste, toothbrushes, mouthwash, and dental floss, while also focusing on electric oral care products [3] - The development of new oral health products, including medical devices and hygiene products, is a priority, with plans for collaborations in the OTC pharmacy sector [3] Financial Forecast - The company’s projected earnings per share (EPS) for 2024, 2025, and 2026 are 0.94 yuan, 1.12 yuan, and 1.32 yuan respectively, with corresponding price-to-earnings (PE) ratios of 36x, 30x, and 26x [4][10] - Revenue is expected to grow from 1,534.20 million yuan in 2024 to 2,054.46 million yuan in 2026, reflecting a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 16.90% [10][13]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, with expected net profits of 164 million, 198 million, and 228 million yuan for 2024, 2025, and 2026 respectively, reflecting growth rates of 16.0%, 20.6%, and 15.3% [3][18]. Core Insights - The company is a leader in the sensitive toothpaste market, leveraging its flagship brand "Cold Acid Spirit" to expand its product offerings and enhance consumer engagement. The company has a strong market presence with over 60% market share in the sensitive toothpaste segment [15][29]. - The oral care industry shows strong growth resilience, with a compound annual growth rate (CAGR) of 2.8% from 2018 to 2023. The market is characterized by high concentration, with domestic brands gaining market share at the expense of foreign brands [3][18]. - The company is actively expanding its online sales channels, which accounted for 22.92% of revenue in the first half of 2024, indicating a significant shift towards e-commerce in the oral care sector [3][18]. Summary by Sections Company Overview - The company focuses on oral health and beauty solutions, with a comprehensive product range including toothpaste, toothbrushes, mouthwash, and emerging categories like electric toothbrushes and oral disinfectants. The brand "Cold Acid Spirit" has maintained a leading position in the sensitive toothpaste market with a retail market share of 62.92% in the first half of 2024 [15][29]. Industry Analysis - The oral care market is driven by essential consumer needs, showing resilience even during economic downturns. The market size for oral care products reached 49.15 billion yuan in 2023, with a steady growth trajectory expected as consumer awareness of oral health increases [3][18]. Growth Strategy - The company is enhancing its product matrix by expanding categories and optimizing product structures. The adult oral care segment remains the primary revenue driver, while children's oral care and electric products are rapidly growing segments [3][18]. Financial Performance - The company has demonstrated strong financial growth, with revenues increasing from 944 million yuan in 2019 to 1.376 billion yuan in 2023, representing a CAGR of 9.88%. The net profit has also shown significant growth, with a CAGR of 22.30% during the same period [3][18].

证券代码：001328 证券简称：登康口腔 公告编号：2025-002 重庆登康口腔护理用品股份有限公司 第七届董事会第二十次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整， 没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 （一）重庆登康口腔护理用品股份有限公司（以下简称"公司"）第七届董事会 第二十次会议（以下简称"本次会议"）通知以电子邮件及电话方式于2025年1月17日 向全体董事发出。 （二）本次会议于2025年1月22日上午10:00在公司办公楼三楼二会议室以现场和通 讯表决结合的方式召开。 （三）本次会议应到董事9名，实际出席并表决的董事9名。其中：董事邓嵘、赵 丰硕、王青杰、许杰、方果及独立董事廖成林、靳景玉、王海兵参加现场会议表决， 董事孙德寿以通讯表决方式出席会议。 （四）公司董事长邓嵘先生主持会议，公司全体监事和高级管理人员列席会议。 （五）本次会议的通知、召集和召开符合《中华人民共和国公司法》等法律、行 政法规、部门规章、规范性文件及《重庆登康口腔护理用品股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）的有关规定。 二、董事会会议审议程序 （一）审议 ...

关于重庆登康口腔护理用品股份有限公司 2024 年度日常关联交易确认及 2025 年度日常关联交易预计 的核查意见 中信建投证券股份有限公司（以下简称"中信建投证券"或"保荐人"）作 为重庆登康口腔护理用品股份有限公司（以下简称"登康口腔"或"公司"）首 次公开发行股票并在主板上市的保荐人，根据《证券发行上市保荐业务管理办法》 《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》等相关规定，对公司 2024 年度日常关联交易确 认及 2025 年度日常关联交易预计情况进行了审慎核查，核查具体情况如下： 一、关联交易基本情况 中信建投证券股份有限公司 （一）日常关联交易概述 1、公司拟向重庆渝富控股集团有限公司（以下简称"渝富控股")之一致行 动人重庆百货大楼股份有限公司（以下简称"重庆百货"，渝富控股董事、财务 总监胡淳女士兼任重庆百货副董事长）之全资子公司重庆商社新世纪百货连锁经 营有限公司（以下简称"商社新世纪"）销售商品，2025 年销售商品的关联交易 预计总金额为 1,500.00 万元，2024 年实际发生的销售商品的关联交易总金额为 1,169.1 ...

重庆登康口腔护理用品股份有限公司 简式权益变动报告书 上市公司名称：重庆登康口腔护理用品股份有限公司 股票上市地：深圳证券交易所 股票简称：登康口腔 股票代码：001328.SZ 信息披露义务人：重庆渝富控股集团有限公司 注册地址：重庆市两江新区黄山大道东段 198 号 通讯地址：重庆市两江新区黄山大道东段 198 号 股份变动性质：托管 签署日期：二〇二五年一月 信息披露义务人声明 本声明所述的词语或简称与本报告书"释义"部分所定义的词语或简称具有 相同的含义。 一、本报告书系信息披露义务人依据《中华人民共和国公司法》《中华人民 共和国证券法》《上市公司收购管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容 与格式准则第 15 号——权益变动报告书》等法律、法规和规范性文件编制。 二、信息披露义务人签署本报告书已获得必要的授权和批准，其履行亦不违 反信息披露义务人所任职或持有权益公司的章程或内部规则中的任何条款，或与 之相冲突。 第一节 信息披露义务人介绍 三、依据《中华人民共和国证券法》《上市公司收购管理办法》《公开发行 证券的公司信息披露内容与格式准则第 15 号——权益变动报告书》的规定，本 报告书已全面披露 ...

证券研究报告 公司研究 [Table_ReportType] 公司点评报告 [Table_StockAndRank] 登康口腔(001328) 投资评级 无评级 上次评级 [Table_Author] 姜文镪 执业编号：S1500524120004 邮 箱：jiangwenqiang@cindasc.com 新消费行业首席分析师 相关研究 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B 座 邮编：100031 [Table_Title] 核心逻辑加速兑现，24Q4 有望超预期增长 [Table_ReportDate] 2025 年 01 月 06 日 [Table_S 事件：公司高频数据持续超预期兑现，电商数据增速亮眼，我们预计线下渠 ummary] 道亦稳步增长。 点评： 1）核心逻辑一：线下份额稳步提升，线上渠道增速靓丽。 2）核心逻辑二：产品结构持续升级，驱动毛利率快速提升。公司坚定实施 "提品质、调结构、促增长"的产品推广策略，专研平台、医研平台销售占 比快速提升；其中线下渠道专研占比稳步提升，线上渠道医研占比快速提升； 根据蝉妈妈 ...

北京盈科（重庆）律师事务所 BEIJING YINGKE LAW FIRM CHONGQING OFFICE 关于《重庆登康口腔护理用品股份有限公 司收购报告书》的 法律意见书 二〇二五年一月三日 1 1 | 法律意见书 | | 1 | | --- | --- | --- | | 声 明 | | 2 | | 释 义 | | 4 | | 正 文 | | 6 | | 一、收购人基本情况 | | 6 | | 二、收购决定及收购目的 | | 11 | | 三、收购方式及相关法律文件 | | 13 | | 四、资金来源 | | 17 | | 五、后续计划 | | 18 | | 六、对上市公司的影响分析 | | 20 | | 七、与上市公司之间的重大交易 | | 24 | | 八、前六个月内买卖上市交易股份的情况 | | 25 | | 九、其他重大事项 | | 26 | | 十、结论意见 | | 27 | 关于《重庆登康口腔护理用品股份有限公司 收购报告书》的 法律意见书 致：重庆机电控股（集团）公司 北京盈科（重庆）律师事务所（以下简称"本所"或"本所律师"）接受重庆 机电控股（集团）公司（以下简称"机电集团"或"收购 ...

北京盈科（重庆）律师事务所 BEIJING YINGKE LAW FIRM CHONGQING OFFICE 免于发出要约事项的 法律意见书 二〇二五年一月三日 1 1 关于重庆机电控股（集团）公司 关于重庆机电控股（集团）公司 免于发出要约事项的 法律意见书 致：重庆机电控股（集团）公司 北京盈科（重庆）律师事务所（以下简称"本所"或"本所律师"）接受重庆 机电控股（集团）公司（以下简称"机电集团"或"收购人"）委托，担任机电集 团以托管的方式取得重庆市国有资产监督管理委员会（以下简称"重庆市国资委"） 和重庆渝富控股集团有限公司（以下简称"渝富控股"）持有的重庆轻纺控股（集 团）公司（以下简称"轻纺集团"）100%股权并间接取得重庆登康口腔护理用品股 份有限公司（以下简称"登康口腔"）控制权事项（以下简称"本次收购"）的专 项法律顾问。本所根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、 《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、中国证券监督管理委员 会（以下简称"中国证监会"）颁布的《上市公司收购管理办法》（以下简称"《收 购管理办法》"）、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第 ...

重庆登康口腔护理用品股份有限公司 上市公司名称：重庆登康口腔护理用品股份有限公司 股票上市地：深圳证券交易所 股票简称：登康口腔 股票代码：001328.SZ 收购人名称：重庆机电控股（集团）公司 住所/通讯地址：重庆市北部新区黄山大道中段 60 号 签署日期：二〇二五年一月 收购人声明 本声明所述的词语或简称与本报告书摘要"释义"部分所定义的词语或简称 具有相同的含义。 一、本报告书摘要系收购人依据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和 国证券法》《上市公司收购管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格 式准则第 16 号——上市公司收购报告书》等法律、法规和规范性文件编制。 二、依据上述法律、法规和规范性文件的规定，本报告书摘要已全面披露收 购人在登康口腔拥有权益的股份。截至本报告书摘要签署日，除本报告书摘要披 露的持股信息外，收购人没有通过任何其他方式在登康口腔拥有权益。 三、收购人签署本报告书摘要已获得必要的授权和批准，其履行亦不违反收 购人章程或内部规则中的任何条款，或与之相冲突。 四、本次收购系重庆市国资委和渝富控股作为轻纺集团持股 20%和 80%的 股东，将轻纺集团委托给机电集团管理，行使 ...

证券代码：001328 证券简称：登康口腔 公告编号：2025-001 重庆登康口腔护理用品股份有限公司 关于股东签署《托管协议》暨权益变动的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 重庆市国有资产监督管理委员会（以下简称"重庆市国资委"）和重庆渝富控股 集团有限公司（以下简称"渝富控股"）作为重庆轻纺控股（集团）公司（以下简称"轻 纺集团"）持股 20%和 80%的股东，将轻纺集团委托给重庆机电控股（集团）公司（以 下简称"机电集团"）管理，行使除股东收益权和托管标的股权处置权外的股东及股东 会权利/职权，并履行相关股东及股东会义务，本次托管期限为从《托管协议》生效之日 起至本协议解除或终止之日止（以下简称"本次托管"）。 本次托管后，机电集团能够通过轻纺集团间接支配重庆登康口腔护理用品股份 有限公司（以下简称"登康口腔"、"公司"或"上市公司"）59.83%的表决权，超过 30%，触发要约收购，但因本次托管系在同一实际控制人控制的不同主体之间进行，属 于可以免于以要约方式增持股份的情形。本次托管不会导致公司控股股东、实际控 ...