请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵犯行为申望红颜研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 好的 各位投资者大家晚上好那欢迎参加今天晚上我们上周发的登康口腔深度报告的交流电话会那这也是我们生范清空团队呢这周的第三场晚上的一个系列电话会那虽然就是整体可能大家感觉市场环境比较低迷但是我们团队还是一直致力于在每个板块每个赛道当中去找一些有独特基因有alpha的公司 像前天晚上就是在出口赛道的贡创草坪那么昨天是地产链的天安新彩那么今天晚上是内需消费相关的登康口腔就是我们熟知的冷酸磷牙膏那首先我们觉得口腔这个赛道本身是一个非常好的赛道有很多的品类拓展延伸的空间那么牙膏本身也是因为很多的功效性的创新也是有产品带价格提升的逻辑 那尤其像这几年很多的这个国货品牌也是在重新化发生机那产品力的提升包括渠道端也是更能够适应目前的整个消费环境的一个变化那类似的像我们之前比较重点看好也在持续推荐的就是国产品牌崛起这块个户的像百亚那么我们觉得其实在这个登康上面也是可以看到类似 ...

请参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要、泄露、散布、转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵犯行为申望红颜研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 好的各位投资者大家晚上好那欢迎参加今天晚上我们上周发的登康口腔深度报告的交流电话会那这也是我们生范清空团队呢这周的第三场晚上的一个系列电话会那虽然就是整体可能大家感觉市场环境比较低迷但是我们团队还是一直致力于在每个板块每个赛道当中去找一些有独特基因有Alpha的公司 像前天晚上就是在出口赛道的贡创草坪那么昨天是地产链的天安新彩那么今天晚上是内需消费相关的登康口腔就是我们熟知的冷酸磷牙膏那首先我们觉得口腔这个赛道本身是一个非常好的赛道有很多的品类拓展延伸的空间那么牙膏本身也是因为很多的功效性的创新也是有产品带价格提升的逻辑 那尤其像这几年很多的这个国货品牌也是在重新化发生机那产品力的提升包括渠道端也是更能够适应目前的整个消费环境的一个变化那类似的像我们之前比较重点看好也在持续推荐的就是国产品牌崛起这块个户的像百亚那么我们觉得其实在这个登康上面也是可以看到类似的 ...

上 市 公 司 证 券 研 究 报 告 | --- | --- | |-------------------------------|-------------------------------| | 基础数据 : | 2024 年 03 月 31 日 | | 每股净资产（元） | 8.38 | | 资产负债率 % | 26.03 | | 总股本 /流通 A 股（百万） | 172/43 | | 流通 B 股 /H 股（百万） | -/- | 增持（首次评级）投资要点： ⚫ 登康口腔：深耕口腔大健康，冷酸灵品牌积淀深厚。口腔医疗高客单推动日常口腔护理支付意愿提升， 功效卖点及形式创新（如按压式对挤压式的替代）推动价格悄然走高，牙膏行业有望持续扩容，当下 国产品牌份额提升正当时。公司冷酸灵品牌资产积淀深厚，国民品牌形象深入人心，抗敏功效成功占 领消费者心智。公司立足口腔大健康积极进行品类拓展，新业务快速放量；线下经分销体系壁垒深厚， 积极发力电商渠道，创新营销打造国货新动能。看好公司持续稳健增长，2019-2023 年归母净利润 CAGR 为 22.3%。 ⚫ 行业：支付意愿及功效卖点推动消费升级，国货崛起正 ...

请勿模仿 本会议的内容包括但不限于视频音频文字记录内容等信息感谢您的理解与配合中泰证券对违反上述要求的行为保留追究法律责任的权利市场有风险投资需谨慎本会议信息仅供参考不代表任何投资建议本公司不对任何人因使用本会议中的信息所引致的任何损失负担任何责任 好的好的各位投资者大家上午好我是生态新访声音师张潇那非常感谢今天大家来参加我们这个登康口腔的一个小范围的交流啊那登康口腔其实啊这个我们认为其实也是一个 刘仲敬与郭台铭讨论 那除了成人牙刷的产品之外公司也是在继续的布局包括儿童口腔的护理电动牙刷以及口腔的耗材器械等等一系列的产品去不断的拓展产品的一个矩阵邓方其实上次以来一直都是受到各位投资者非常高的关注度那我们今天其实也是非常荣幸的邀请到了董事长杨总来和大家做一个电话会议的一个小范围的更新交流 杨总这边能不能先给大家讲两句 介绍一下公司近期的情况杨总好的 感谢大家对我们公司的关注登根口腔其实是以口腔护理产品为主的 那么我们重点的主要品牌核心品牌就是冷酸铃那么我们除了冷酸铃之外还有一些登康啊贝勒勒啊包括萌芽啊还有我们的这个词本啊等等一些品牌当然它这个我们冷酸铃这个销售金额占比大概达到了90%左右90多一点 那么其实上我 ...

每股净资产 市盈率 市净率 股本 129.13 172.17 172.17 172.17 172.17 成长能力 股东权益合计 542.28 1,405.27 1,565.65 1,755.58 1,979.02 获利能力 公司报告 | 公司点评 一般声明 在法律许可的情况下，天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供投 资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。因此，投资者应当考虑到天风证券及/或其相关人员可能存在影响本报告观点客 观性的潜在利益冲突，投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一参考依据。 | --- | --- | --- | --- | |--------------------------|------------------------------|------------------------------|--------------------------------| | 北京 | 海口 | 上海 | 深圳 | | 北京市西城区德胜国际中心 | 海南省海口市美兰区国兴大 | 上海市虹口区北外滩国际 | 深圳市福田区益田路 5033 ...

本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及 推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应 作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信 息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修 改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见 均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投 资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决 策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情 况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券 ...

公司报告 | 年报点评报告 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------------------------------------| | 登康口腔（ 001328 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 04 月 29 日 证券研究报告•23 年年报及 24 年一季报点评 持有 （维持） 当前价：23.36 元 登康口腔（001328）美容护理 目标价：——元（6 个月） 市场份额稳健提升，电商渠道增长亮眼 毛利率较快提升，营销费用保持较高投放。2023年内，公司整体毛利率为 44.1%， 同比+3.6pp；2023Q4 毛利率为 43.9%，同比+6pp。受益于产品结构优化，毛 利率总体较快提升。分产品看，成人牙膏产品毛利率为 45.0%（+4.0pp）；成 人牙刷毛利率为 34.0%（+3.6pp）。分地区看，东部地区/南部地区/西部地区/ 北部地区毛利率分别为 40.6%（+1.2pp）/43.6%（+3.6pp）/49.5%（+3.3pp） /41.5%（+2.9pp）；电商渠道毛利率 45.9%，同比+10.4pp。费用率方面，公司 总费用率为 34.8%，同比+4.4pp，其中销售费用率为 28.1%，同比+4.1pp，主 要是产品促销及广宣费投入力度加大所致；管理费用率为 4.9%，同比+0.7pp； 财务费用率为-1.2%，同比-0.5pp ...

登康口腔（001328.SZ） 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何 投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资 及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内 容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本 报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在 不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 分析师声明 地址：北京市东城区永定门西滨河路 8 号院 7 楼中海地产 广场东塔 7 层 邮箱：gsresearch@gszq.com 邮编：200120 南昌 深圳 P.3 请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 年报点评报告 ...

证券研究报告：美容护理 | 公司点评报告 公司基本情况 总股本/流通股本（亿股）1.72 / 0.43 资产负债率(%) 24.8% 2024 年 4 月 27 日 最新收盘价（元） 22.09 总市值/流通市值（亿元）38 / 10 52 周内最高/最低价 39.76 / 18.66 市盈率 25.10 第一大股东重庆轻纺控股(集团)公 司 股票投资评级 买入|维持 个股表现 -42% -36% -30% -24% -18% -12% -6% 0% 6% 12% 18% 2023-04 2023-07 2023-09 2023-12 2024-02 2024-04 登康口腔 美容护理 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:李媛媛 SAC 登记编号:S1340523020001 Email:liyuanyuan@cnpsec.com 登康口腔(001328) 基础口腔护理稳健增长，净利率稳步提升 ⚫ 事件回顾 公司公布 2023 年报及 2024Q1 季报，23 年公司实现收入 13.8 亿 元，同增 4.8%；实现归母净利润 1.4 亿元，同增 5.0%；实现扣非归 母净利润 1.1 亿元，同增 ...