Investment Rating - The report assigns a "Buy" investment rating for the company, marking the first coverage of the stock [9]. Core Views - The company has demonstrated impressive performance with significant revenue and profit growth, driven by strong demand in the computing power supply chain and improvements in operational efficiency [5][6]. - The AI PCB market is experiencing high demand, particularly for server PCBs, which is expected to continue growing due to increased capital expenditure by global cloud service providers [6][8]. - The company is focused on the high-end application market for multi-layer printed circuit boards (PCBs), with a significant portion of its revenue derived from server-related applications [8]. Summary by Sections Financial Performance - In the first half of 2025, the company achieved revenue of 2.425 billion yuan, a year-on-year increase of 42.17%, and a net profit attributable to shareholders of 492 million yuan, up 53.91% year-on-year [4]. - For Q2 2025, revenue reached 1.308 billion yuan, reflecting a 41.96% year-on-year growth and a 17.08% quarter-on-quarter increase [5]. Market Outlook - The global PCB industry is projected to reach a market value of 79.128 billion USD in 2025, with a year-on-year growth of 7.60% [6]. - The server-related PCB segment is expected to see the highest growth among all application areas, with a projected market value of 18.9 billion USD by 2029, representing a CAGR of 11.6% from 2024 to 2029 [6]. Production Capacity and Efficiency - The company specializes in the research, production, and sales of high-layer printed circuit boards, with approximately 70% of its revenue coming from server-related products [8]. - The production capacity utilization rates are high, with the Guangzhou factory operating above 90% and the Huangshi factory exceeding 80% [8]. Profit Forecast - Revenue forecasts for 2025, 2026, and 2027 are 4.967 billion yuan, 5.895 billion yuan, and 6.803 billion yuan, respectively, with corresponding EPS estimates of 2.22 yuan, 2.67 yuan, and 3.11 yuan [9][11].

广州广合科技股份有限公司 关于拟购买土地使用权并投资建设云擎智造基地项目的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、概述 证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-059 广州广合科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 8 月 27 日召开 第二届董事会第十七次会议，审议通过了《关于拟购买土地使用权并投资建设云 擎智造基地项目的议案》，具体内容详见披露于《证券时报》《中国证券报》《上 海证券报》《证券日报》《经济参考网》和巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn） 的《关于拟购买土地使用权并投资建设云擎智造基地项目的公告》（公告编号： 2025-049）。 1 / 2 三、本次竞得土地使用权的目的和对公司的影响 本次竞得土地使用权是为了满足云擎智造基地项目建设的需要，本项目的实 施符合国家相关产业政策和公司的战略发展布局，有利于公司的长期和持续发展， 进一步提升高端印制电路板产能，满足客户市场需求，增强市场竞争力和盈利能 力，巩固公司在行业内的地位，为公司未来持续发展奠定坚实基础，符合 ...

Core Points - Guanghe Technology (001389) announced on September 23 that it will hold the 15th meeting of its second board of directors on June 25, 2025, to review a proposal for using raised funds to increase capital in its wholly-owned subsidiary [1] - The company plans to use RMB 100 million of the raised funds to increase the capital of Huangshi Guanghe Precision Circuit Co., Ltd. (referred to as "Huangshi Guanghe") [1] - Following this capital increase, Huangshi Guanghe's registered capital will rise from RMB 58 million to RMB 68 million [1] - Huangshi Guanghe has completed the necessary business registration and filing procedures and has received a new business license from the Market Supervision Administration of Huangshi Economic and Technological Development Zone [1]

广州广合科技股份有限公司 2024 年股票期权与限制性股票激励计划 预留授予激励对象名单（授予日） 注：1、上述任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的本公司股票， 累计不超过公司股本总额的 1%。公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总 数累计不超过公司股本总额的 10%。 2、本激励计划激励对象不包括独立董事、单独或合计持有公司5%以上股份的股东或实 际控制人及其配偶、父母、子女。 | 职务 | 获授的限制性股票 | 占本次激励计划拟 | 占本激励计划公告 日公司股本总额的 | | --- | --- | --- | --- | | | 数量（万股） | 授出全部权益数量 的比例 | 比例 | | 中层管理人员、核心骨干人员 | 63.50 | 8.36% | 0.15% | | (78人) | | | | 二、 限制性股票激励计划的分配情况 注：1、上述任何一名激励对象通过全部在有效期内的股权激励计划获授的本公司股票， 累计不超过公司股本总额的 1%。公司全部在有效期内的股权激励计划所涉及的标的股票总 数累计不超过公司股本总额的 10%。 注：1、名单排序不分先后，本激励对象名单 ...

证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-054 广州广合科技股份有限公司 关于调整股票期权行权价格和限制性股票授予价格的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广州广合科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 23 日召开 第二届董事会第十八次会议，审议通过了《关于调整股票期权行权价格和限制性 股票授予价格的议案》，根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管 理办法》"）等法律法规、规范性文件以及公司《2024 年股票期权与限制性股 票激励计划（草案）》（以下简称"本次激励计划"或"《激励计划》"）的相 关规定以及公司 2024 年第三次临时股东会的授权，公司董事会对本激励计划的 股票期权行权价格和限制性股票授予价格进行了调整。现将有关事项公告如下： 一、本次激励计划已履行的审批程序 1、2024 年 9 月 24 日，公司第二届董事会第九次会议审议通过了《关于<公 司 2024 年股票期权与限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于< 公司 2024 年股票期权与限制性股票激励计划实施考 ...

证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-053 广州广合科技股份有限公司 关于注销部分股票期权与回购注销部分限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广州广合科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 23 日召开 第二届董事会第十八次会议，审议通过了《关于注销部分股票期权与回购注销部 分限制性股票的议案》，本议案尚需提交公司 2025 年第三次临时股东会审议。 根据《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"），公司《2024 年股票期权与限制性股票激励计划（草案）》（以下简称"《激励计划》"或"本 次激励计划"）及相关法律法规的规定，现将有关事项公告如下： 一、本次激励计划已履行的审批程序 1、2024 年 9 月 24 日，公司第二届董事会第九次会议审议通过了《关于<公 司 2024 年股票期权与限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》《关于< 公司 2024 年股票期权与限制性股票激励计划实施考核管理办法>的议案》及《关 于提请股东会授权董事会办理公司 2024 年股票期权 ...

证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-055 广州广合科技股份有限公司 关于向激励对象授予预留股票期权与限制性股票的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 股票期权与限制性股票预留授予日为2025年9月23日 广州广合科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2025 年 9 月 23 日召开 第二届董事会第十八次会议，审议通过了《关于向激励对象授予预留股票期权与 限制性股票的议案》。根据公司 2024 年股票期权与限制性股票激励计划（以下 简称"本次激励计划"）的规定以及 2024 年第三次临时股东会的授权，董事会 认为本次激励计划规定的授予条件已经成就，确认本次激励计划的预留授予日为 2025 年 9 月 23 日，向符合授予条件的 78 名激励对象共计授予股票期权 63.50 万份，行权价格为 35.25 元/份；向符合授予条件的 78 名激励对象授予 63.50 万股限制性股票，授予价格为 17.39 元/股。现将相关事项公告如下： 一、本次激励计划简述及已履行的审批程序 （一）本次激励计划的简述 ...

上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于广州广合科技股份有限公司 2024 年股票期权与限制性股票激励计划 调整、预留授予及注销部分股票期权与回购注销部分限 制性股票相关事项的 法律意见书 地址：深圳市福田中心区福华三路卓越世纪中心 1 号楼 21-23 层 电话：0755-82816698 传真：0755-82816898 上海市锦天城（深圳）律师事务所 法律意见书 上海市锦天城（深圳）律师事务所 关于广州广合科技股份有限公司 2024 年股票期权与限制性股票激励计划 调整、预留授予及注销部分股票期权与回购注销部分限制性 股票相关事项的 法律意见书 致：广州广合科技股份有限公司 上海市锦天城（深圳）律师事务所（以下简称"本所"）接受广州广合科技 股份有限公司（以下简称"公司"）的委托，作为公司 2024 年股票期权与限制性 股票激励计划（以下简称"本次激励计划"）的特聘专项法律顾问，根据《中华 人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《中华人民共和国公司法》（以下 简称"《公司法》"）、《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、 《深圳证券交易所股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、 ...

广州广合科技股份有限公司 关于全资子公司增资完成工商变更登记的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 广州广合科技股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 6 月 25 日召开第 二届董事会第十五次会议，审议通过了《关于使用募集资金向全资子公司增资实 施募投项目的议案》，同意公司拟使用人民币 10,000 万元的募集资金向全资子公 司黄石广合精密电路有限公司（以下简称"黄石广合"）增资。本次增资完成后， 黄石广合注册资本由人民币 58,000 万元增加至人民币 68,000 万元。具体内容详 见公司于 2025 年 6 月 26 日披露在巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）上的《关 于使用募集资金向全资子公司增资实施募投项目的公告》（公告编号：2025-038）。 证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-058 经营范围：电子元器件、电路板研发、生产、销售；工业自动化技术研发、 技术咨询、技术服务；货物或技术进出口（不含国家限制类）。（涉及许可经营项 目，应取得相关部门许可后方可经营） 1 / 2 名称：黄 ...

证券代码：001389 证券简称：广合科技 公告编号：2025-057 广州广合科技股份有限公司 关于召开2025年第三次临时股东会的通知 广州广合科技股份有限公司（以下简称"公司"）2025 年 9 月 23 日召开第 二届董事会第十八次会议，审议通过《关于召开公司 2025 年第三次临时股东会 的议案》，现将 2025 年第三次临时股东会的有关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东会届次：2025 年第三次临时股东会。 2、会议召集人：公司董事会 3、会议召开的合法合规性说明：本次股东会的召开符合法律法规和有关部 门的规章、文件以及公司章程等的规定。 4、会议召开的日期和时间： （1）现场会议时间：2025 年 10 月 10 日 15:00 （2）网络投票时间：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时 间为：2025 年 10 月 10 日上午 9:15－9:25、9:30-11:30 和下午 13:00－15:00； 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的具体时间为 2025 年 10 月 10 日上午 9:15 至下午 15:00 期间的任意时间。 5、会议的召开方式：本次股东会采用 ...