国联民生证券承销保荐有限公司关于广州广合科技股份有限公司 2025年度持续督导定期现场检查报告 | 保荐人名称：国联民生证券承销保荐有限公司 被保荐公司简称：广合科技 | | | | --- | --- | --- | | 保荐代表人姓名：姜涛 联系电话：0755-22662000 | | | | 保荐代表人姓名：王嘉 联系电话：0755-22662000 | | | | 现场检查人员姓名：王嘉、孟子淇、于洋 | | | | 现场检查对应期间：2025 年度 | | | | 现场检查时间：2025 年 12 月 15 日-2025 年 12 月 17 日 | | | | 一、现场检查事项 现场检查意见 | | | | （一）公司治理 是 | 否 | 不适用 | | 现场检查手段：查阅公司章程及公司治理等有关文件、查阅历次公司股东会、董事会的会议文件和 | | | | 公告文件；实地查看公司主要管理场所 | | | | 1.公司章程和公司治理制度是否完备、合规 √ | | | | 2.公司章程和股东会、董事会规则是否得到有效执行 √ | | | | 3.股东会、董事会会议记录是否完整，时间、地点、出席人员及会议 ...

国联民生证券承销保荐有限公司关于广州广合科技股份有限公司 2025年度持续督导培训情况的报告 国联民生证券承销保荐有限公司（以下简称"国联民生承销保荐"、"保荐机构"） 作为广州广合科技股份有限公司（以下简称"广合科技"或"公司"）首次公开发行股票 的保荐机构，根据《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 13 号——保荐业务》等有 关规定，于 2025 年 12 月 15 日对广合科技进行了持续督导现场培训，现将培训情况报告 如下： 一、培训基本情况 （一）培训时间及地点： 1、培训时间：2025 年 12 月 15 日 2、培训地点：广合科技会议室 （二）培训人员及培训对象 1、培训人员：国联民生承销保荐广合科技持续督导项目组 2、培训对象：公司董事、高级管理人员、中层以上管理人员及公司控股股东和实际 控制人 深圳证券交易所： （三）培训内容 本次培训重点介绍了 2025 年以来，A 股市场违规事项概览及上市公司规范运作相关 法规的修订情况，并结合相关案例进行讲解。本次培训促使上述培训对象增强法制观念和 诚信意识，加强理解作为上市公司管理人员在规范运作及信息披露等方面所应承担的责任 和义务。 二、上市公司的 ...

（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：贵司是否有开发M9材料产品，能否介绍一下最新进 展？ 广合科技（001389.SZ）12月25日在投资者互动平台表示，公司会基于M9材料研究其材料特性及加工方 法，目前已完成材料认证，公司有进行相关产品的样品制作，暂无量产订单。 ...

24 December 2025 | 8:44AM HKT Equity Research China Technology: Delton (001389.SZ): Mgmt call takeaways; AI PCB drives product mix upgrade; Thailand/China capacity in expansion We talked to Delton (001389.SZ, Not Covered) management recently. Delton is actively expanding China/Thailand PCB capacity to capture the rising demand, and management expects its production site diversification and upgrade to bring opportunities for Delton to enter local and overseas AI PCB supply chains. Management notes AI PCB gen ...

每经AI快讯，广合科技（SZ 001389，收盘价：80元）发布公告称，2025年12月11日至2025年12月23日 期间，广合科技接受金鹰基金等投资者调研，公司副总经理、董事会秘书曾杨清等人参与接待，并回答 了投资者提出的问题。 截至发稿，广合科技市值为341亿元。 每经头条（nbdtoutiao）——地产"优等生"受困20亿元到期债务，首次债务展期仍在博弈，明年还有超 百亿元公开债到期 2025年1至6月份，广合科技的营业收入构成为：印制电路板占比93.42%，其他业务占比6.58%。 （记者 王晓波） ...

广州广合科技股份有限公司 证券代码：001389 证券简称：广合科技 广州广合科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2025-07 | | √特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 投资者关系活动类 | □媒体采访 □业绩说明会 | | 别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | √其他 （投资者走进上市公司活动） | | | 2025 年 12 月 11 日：金鹰基金 2025 年 12 月 15 日：IDG | | | 2025 年 12 月 16 日：高盛 | | | 2025 年 12 月 19 日：华安电子、东方红基金、景顺长城 | | 参与单位名称及人 | 基金、永赢基金、华源电子 | | 员姓名（排名不分先 | 2025 年 12 月 22 日： | | | 凯基证券、UG Investment Advisers LTD、南山人寿、 | | 后） | 富兰克林华美投信、丰利资本、国泰证券投资信托、佐佑 | | | 投资、第一金证券自营 | | | 2025 年 12 月 23 日： | | | 全景网、湘财证券及个人投资者（投资者走进上市公 ...

12月22日，广合科技大宗交易成交15.88万股，成交额1118.75万元，占当日总成交额的2.28%，成交价70.45元，较市场收盘 价79.96元折价11.89%。 | 交易日期 | 证券代码 | 证券简称 | 成交价格 | 成交量 | 成交金额 买方营业部 (万元) | 卖方营业部 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (元) | (万股/万份) | | | | 2025-12-22 | 001389 | 广合科技 | 70.45 | 15.88 | 1,118.75中国银河证券股份 | 信达证券股份有限 | | | | | | | 有限公司北京望京 | 公司北京五棵松证 | | | | | | | 证券营业部 | 券营业部 | ...

Core Viewpoint - Guanghe Technology is set to achieve dual listing status in the A-share and Hong Kong markets, following a significant increase in its market capitalization by over 60% this year, driven by strong fundamentals and demand in the PCB sector for computing servers [1][2]. Company Performance - Guanghe Technology's revenue for the first nine months of 2022 to 2025 was reported as 2.412 billion RMB, 2.678 billion RMB, 3.734 billion RMB, and 2.681 billion RMB respectively, maintaining double-digit growth rates [4]. - The company's net profit margins improved from 11.6% in 2022 to 18.9% in the first nine months of 2025, reflecting a strong increase in profitability [7]. - The company has a robust cash flow, with cash and equivalents amounting to 715 million RMB as of October 2025, indicating strong operational cash generation [1][11]. Market Position - Guanghe Technology ranks third globally in the PCB manufacturing sector for computing servers, with a market share of 4.9%, and is the leading manufacturer in mainland China [10]. - The company’s PCB products are primarily sold internationally, with overseas revenue accounting for 70.6% in the first nine months of 2025, although domestic market growth is notable at 84.2% [10][11]. Industry Outlook - The global PCB market is projected to grow steadily, reaching a size of 75 billion USD in 2024, with a compound annual growth rate (CAGR) of 4.9% from 2024 to 2029 [8]. - The PCB market for computing servers is expected to grow at a CAGR of 18.2% from 2020 to 2024, and 10.9% from 2024 to 2029, reaching 21 billion USD by 2029 [8]. Customer Base - As of September 2025, Guanghe Technology had 202 customers, with 155 being direct sales clients contributing over 90% of revenue [6]. - The top five customers accounted for a significant portion of revenue, with the largest customer contributing 26.5% in 2022 [6]. Financial Health - The company maintains stable expense ratios, with sales expenses at 2-3%, management expenses at 4-4.5%, and R&D expenses at 4-5% [7]. - The return on equity (ROE) has shown a positive trend, increasing from 19.86% in 2022 to 26.34% in the first nine months of 2025 [7].

曾于2020年12月递表科创板，三个月后却自愿撤回申请，时隔三年后如愿登陆A股深交所，今年市值暴增超60%，然而其并不满足于此，这家算力服务器 PCB龙头广合科技（001389.SZ）即将奔赴港股市场，实现AH股双上市地位。 智通财经APP了解到，12月14日，广合科技递表港交所主板，中信证券、汇丰为其联席保荐人。广合科技为算力服务器关键部件PCB龙头，根据弗若斯特沙 利文的资料，以2022年至2024年的算力服务器PCB累计收入计，公司在全球算力服务器PCB制造商中排名第三，在总部位于中国大陆的算力服务器PCB制造 商中排名第一。 该公司业绩表现强势，2022-2025年前9月，公司收入分别为24.12亿元、26.78亿元、37.34亿元及38.35亿元，保持双位数的增速，而盈利能力持续提升，上述 周期净利率分别为11.6%、15.5%、18.1%、18.9%。此外，该公司现金流也非常充裕，截至2025年10月，现金及等价物有7.15亿元。 广合科技此次上市为实现AH股双上市地位，该公司于2024年4登陆深交所，受基本面驱动，今年获得资金追捧，大幅上涨超60%。其实今年以来A股大部分 行业龙头选择了AH股双 ...

Core Viewpoint - Guanghe Technology is advancing its listing process in Hong Kong, having submitted its application on June 11 and updated it on December 14, with Citic Securities and HSBC as joint sponsors. The listing is subject to regulatory approval, indicating uncertainty in the process [1] Group 1: Company Overview - Guanghe Technology is a leading global manufacturer of key components for computing power servers, specifically focusing on PCB manufacturing [1] - The company is set to be listed on the Shenzhen Stock Exchange main board on April 2, 2024 [1] Group 2: Financial Dependence and Risks - Guanghe Technology's revenue is heavily reliant on a single product, with a high customer concentration and significant accounts receivable risks [1] - The revenue from PCB products, particularly those for computing power scenarios, constitutes over 60% of total revenue [1] - For the years 2022, 2023, 2024, and 2025 (up to September 30), the total revenue from the top five customers was 1.534 billion, 1.757 billion, 2.292 billion, and 2.271 billion yuan, representing 63.6%, 65.6%, 61.4%, and 59.3% of total revenue respectively [1] - The prospectus indicates that the company faces credit risks related to overdue payments and defaults from customers [1]