证券代码：002126 证券简称：银轮股份 债券代码：127037 债券简称：银轮转债 浙江银轮机械股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-005 | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|---------------------------|------------------------|--------------| | | | | | | | | | | | | ▇特定对象调研 □分析师会议 | | | | 投资者关系 | ▇媒体采访 □业绩说明会 | | | | 活动类别 | □新闻发布会 □路演活动 | | | | | ▇现场参观 | | | | | □线上会议调研 | | | | | 参会人员共 125 | 人，具体参与单位如下： | | | | 北京鑫翰资本 | 博时基金 | 财信证券 | | | 德邦证券 | 东方财富 | 东方创新基金 | | | 东方证券 | 东吴证券 | 方正证券 | | | 工银投资 | 广发证券 | 国海证券 | | | 国华兴益资管 | 国金基金 | 国联基金 | | | 国联证券 | ...

[Table_Industry] [评Ta级ble：_T买itle入] （维持） 市场价格：16.07 元 分析师：何俊艺 执业证书编号：S0740523020004 分析师：刘欣畅 执业证书编号：S0740522120003 分析师：毛䶮玄 执业证书编号：S0740523020003 Email：hejunyi@zts.com.cn [公Ta司ble盈_F利in预anc测e1及] 估值 指标 2022A 2023A 2024E 2025E 2026E 营业收入（百万元） 8,480 11,018 13,139 16,539 19,493 增长率 yoy% 8% 30% 19% 26% 18% 净利润（百万元） 383 612 845 1,164 1,376 增长率 yoy% 74% 60% 38% 38% 18% 每股收益（元） 0.46 0.74 1.02 1.41 1.66 每股现金流量 0.67 1.11 1.55 1.97 2.31 净资产收益率 7% 10% 12% 15% 15% P/E 34.7 21.7 15.7 11.4 9.7 P/B 2.8 2.4 2.2 1.9 1.6 备注：数据统 ...

司京评报 | --- | --- | |------------------------------|------------| | | | | ＃市场 ma 数 rk 据 etData ＃ | | | 市场数据日期 | 2024-08-26 | | 收盘价（元） | 14.87 | | 总股本（百万股） | 827.67 | | 流通股本（百万股） | 778.25 | | 净资产（百万元） | 5928.48 | | 总资产（百万元） | 16920.53 | | 每股净资产(元 ) | 7.16 | dongxiaobin@xyzq.com.cn 投资要点 ＃sum新ma能ry＃源乘用车业务放量+商用车业务销售结构改善，2024H1 业绩实现高增长。 2024H1 公司营收 61.5 亿元，同比+16.9%，高于 2024H1 汽车行业产销同比增速 （分别为+4.9%/+6.1%）。其中，子公司银轮新能源和上海银轮 2024H1 营收分别 为 12.3/10.7 亿元，银轮新能源营收同比+18.3%。公司 2024H1 归母净利润 4.0 亿 元，同比+41.1%，利润增速高于收入，预计主要受益于：1、 ...

[ T able_StockInfo] 2024 年 08 月 28 日 证券研究报告•2024 半年报点评 买入 （维持） 当前价：15.05 元 银轮股份（002126）汽车 目标价：——元（6 个月） 净利率持续提升，内部改革成效显著 投资要点 [Table_Summary 事件：公司发布] 2024半年报，24H1实现营收 61.52亿元，同比+16.9%；归母 净利润 4.03亿元，同比+41.1%，符合此前发布的业绩预告；毛利率 21.2%，同 比+0.6pp，净利率 7.2%，同比+1pp。其中 24Q2 实现营收 31.82 亿元，同比 +17.6%，环比+7.2%；归母净利润 2.11 亿元，同比+33.3%，环比+10.4%。 营收利润再创新高，持续深化组织变革。24Q2公司季度营收利润再创新高，净 利率持续提升，费用率不断下降。上半年累计新获取超 130个项目，根据预测， 生命周期内新获项目达产后将为公司新增年销售收入约 41.43 亿元，持续获取 客户订单。公司全面深化变革，以 2345方法论和 OPACC统领各项改革事业， 全面落实 2024年经营计划目标纲要，成立了"夯实基础、降本 ...

52 周价格区间（元） 13.78-20.59 近一月换手（%） 0.92 2024 年 08 月 27 日 公司研究 评级：买入(维持) 研究所： 证券分析师： 戴畅 S0350523120004 daic@ghzq.com.cn 联系人 ： 吴铭杰 S0350124030004 wumj@ghzq.com.cn [Table_Title] 2024 年 H1 归母净利润同比+41%，第四曲线有 望快速发展 ——银轮股份（002126）2024 年中报&事件点评 最近一年走势 事件: 2024 年 8 月 26 日，银轮股份发布 2024 年中报和《关于调整公司组织架 构的公告》： 根据公司 2024 年中报，2024 年 H1 公司实现营收 61.52 亿元，同比 +16.9%；归母净利润 4.03 亿元，同比+41.1%；扣非后归母净利润 3.64 亿元，同比+40.8%，其中 2024Q2 实现营收 31.82 亿元，同比+17.5%； 归母净利润 2.11 亿元，同比+33.3%；扣非后归母净利润 1.85 亿元，同 比+24.8%。 相对沪深 300 表现 2024/08/27 根据《关于调整公司 ...

证券研究报告 | 2024年08月28日 银轮股份（002126.SZ） 优于大市 盈利能力持续改善，海外拓展有望提速 新能源乘用车业务持续放量，天然气重卡业务结构性增长。银轮股份 2024Q2 年实现营收 31.8 亿元，同比增长 17.5%，环比增长 7.2%，归母净利润 2.1 亿元，同比增长 33.3%，环比增长 10.4%。乘用车业务方面，受益于 新能源的发展，公司 2021-2023 年新能源业务每年实现翻倍增长，且新 能源业务占营业收入比重在 2023 年提升至 33%。商用车方面，公司受益 于天然气重卡渗透率提升（天然气重卡发动机标配废气再循环 EGR，公 司国内市占率 90%以上），天然气重卡 2024Q2 累计销量 6.35 万辆，同比 增长 87%，环比增长 40%，带动公司营收结构性向好。 降本增效成效显著，海外经营体盈利改善，2024Q2 净利率同环比提升。盈 利能力提升得益于公司持续推进承包经营，提高各经营体积极性，海外 经营体盈利持续改善。公司的盈利能力从 2022 年开始持续提升，2024Q2 年公司毛利率达到 20.9%，同比持平，环比-0.6pct，销售净利率达到 7.3% ...

上 市 公 司 汽车 证 券 研 究 报 告 2024 年 08 月 27 日 银轮股份 (002126) ——Q2 业绩符合预期，架构调整加码全球化、第四曲线 报告原因：有业绩公布需要点评 买入（维持）投资要点：公司发布 2024 年半年报，2024 年上半年实现营业收入 61.52 亿元，同比+16.9%； 实现归母净利润 4.03 亿元，同比+41.1%。单季度看，2024Q2 公司实现营业收入 31.82 亿元， 同环比+17.5%/+7.2%；实现归母净利润 2.11 亿元，同环比+33.3%/+10.4%。业绩符合预 期。 ⚫ 第二、第三曲线加速成长，带动收入创新高。24H1 分业务看，商用车及非道路业务实现 收入 23.35 亿元，同比-3.9%，受到下游工程机械销量下滑影响（H1 挖机销量同比-5.2%）。 乘用车业务实现收入 31.82 亿元，同比+36.7%，继续保持高增，第二曲线业绩支柱地位 稳固。数字与能源热管理业务实现收入 4.35 亿元，同比+40.9%，第三曲线加速成长。 ⚫ 盈利能力继续提升，原材料及海运费影响下 Q2 毛利率环比小幅下滑。24H1 实现公司毛 利率 21.2% ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|银轮股份（002126） 二季度业绩同比高增，北美扭亏为盈 请务必阅读报告末页的重要声明 glzqdatemark1 2024年08月28日 证券研究报告 |报告要点 2024 年 8 月 26 日，公司发布 2024 年中报，2024Q2 实现营业收入 31.82 亿元，同比+17.55%， 环比+7.17%；实现归母净利润 2.11 亿元，同比+33.34%，环比+10.37%。公司加速拓展国际客 户，乘用车业务高速增长，净利率环比提升，期间费用率环比有所改善。公司聚焦 AI 数智领 域，相关产品、项目和客户的突破有望加速，为未来业绩的持续增长打下坚实基础。 |分析师及联系人 高登 陈斯竹 唐嘉俊 SAC：S0590523110004 SAC：S0590523100009 SAC：S0590524080004 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 非金融公司|公司点评 glzqdatemark2 2024年08月28日 银轮股份(002126) 二季度业绩同比高增，北美扭亏为盈 | --- | --- | |----------------------------| ...

证券研究报告 资料来源：Wind 银轮股份 (002126 CH) 海外盈利显著改善,第三曲线再突破 华泰研究 中报点评 2024 年 8 月 26 日│中国内地 汽车零部件 24H1 实现归母净利 4.0 亿，同比增长 41% 银轮股份发布半年报，公司 24H1 实现营收 61.5 亿元，同比增长 16.9%，实 现归母净利润 4.03 亿元，同比增长 41.1%；扣非归母净利 3.64 亿元，同比 +40.8%，符合公司 7 月 8 日发布的业绩预告。我们维持此前预测，预计公司 2024-2026 年归母净利分别为 8.9/11.5/14.3 亿元。可比公司 24 年 Wind 一致 预期 PE 均值为 15.6 倍，给予公司 24 年 15.6 倍 PE，目标价 16.85 元（前 值 18.68 元），维持"买入"评级。 国内外新能源项目放量，推动乘用车业务营收高增 分业务看，24H1 商用车及非道路业务实现营收 23.4 亿元，同比略降 1.5%； 乘用车业务受益于新能源车业务放量，营收同比增长 36.4%至 31.8 亿元； 数字与能源业务营收则实现同比 23.5%增长至 4.4 亿元。分地区看， ...

优化组织架构，数字与能源第三增长曲线 持续增长 核心观点 ⚫ 业绩符合预期。公司上半年营业收入 61.52 亿元，同比增长 16.9%；归母净利润 4.03 亿元，同比增长 41.1%；扣非归母净利润 3.64 亿元，同比增长 40.8%。2 季度 营业收入 31.82 亿元，同比增长 17.5%，环比增长 7.2%；归母净利润 2.11 亿元，同 比增长 33.3%，环比增长 10.4%；扣非归母净利润 1.85 亿元，同比增长 24.8%，环 比增长 3.3%。公司克服海运费和原材料上涨等不利因素，加快完善绩效评价体系以 提升经营效率，推进海外业务盈利能力改善，2 季度利润端实现同环比较快增长。 ⚫ 2 季度毛利率同比持平，现金流大幅增长。上半年毛利率 21.2%，同比提升 0.7 个百 分点；2 季度毛利率 20.9%，同比基本持平，环比下降 0.6 个百分点；上半年期间费 用率 13.1%，同比提升 0.2 个百分点，其中销售费用率同比提升 0.5 个百分点，主要 系产品三包费用增加 4537 万元所致。上半年经营活动现金流净额 3.54 亿元，同比 增长 114.2%，主要系销售商品收到的现金同比增 ...