公司报告 | 半年报点评 业绩符合预期，海外基地大幅减亏 业绩符合预期，海外基地大幅减亏 公司发布 2024 年半年报，24H1 公司实现营收 61.52 亿元，同比+16.90%； 归母净利润 4.03 亿元（预告中值为 4.1 亿元），同比+41.13%；扣非归母净 利润 3.64 亿元（预告中值为 3.6 亿元），同比+40.78%。公司 24H1 毛利率 达 21.23%，同比+0.68pct；24H1 净利率 7.21%，同比+1.07pct。其中，北美 经营体实现营业收入 7.06 亿元，同比增长 50.67%；实现净利润 0.18 亿元， 同比扭亏为盈。欧洲经营体实现营业收入 0.86 亿元，同比增长 90.70%；实 现净利润-741.17 万元，大幅减亏。 分业务来看，24H1 传统的商用车、非道路业务收入 23.4 亿元，同比-3.86%； 第二曲线的乘用车业务收入 31.8 亿元，同比+36.7%；第三曲线的数字与能 源业务收入 4.35 亿元，同比+40.8%。 24Q2 公司营收 31.82 亿元，同比+17.55%/环比+7.17%；归母净利润 2.11 亿 元，同比大增 33.3 ...

证券代码：002126 证券简称：银轮股份 债券代码：127037 债券简称：银轮转债 浙江银轮机械股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-004 ▇特定对象调研 □分析师会议 投资者关系 □媒体采访 ▇业绩说明会 活动类别 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 ▇线上会议调研 参会人员共 161 人，具体参与单位如下： | --- | --- | --- | --- | |------------------------|-------------------------------|----------------------------|----------------------| | | AIIM Investment Management | 海南果实私募 | 上海峰境基金 | | | Brighter InvestmentManagement | 海南行之私募基金(有限合伙) | 上海贵源投资 | | | 安信基金 | 海南神采私募 | 上海京笙投资 | | | 北京深高私募 | 杭州融泰云臻私募 | 上海景领投资 | | | 财通证券 | 浩成资管 | 上海莽荒资管 | | | 财 ...

证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 08 27 年 月 日 银轮股份（002126.SZ） 业绩符合预期，全力加速第三曲线业务发展 事件：公司发布 2024H1 业绩报告。2024H1，公司营收 61.5 亿元，同比 +17%；归母净利润 4.0 亿元，同比+41%。2024Q2，公司营收 31.8 亿 元，同比+18%，环比+7%；归母净利润 2.1 亿元，同比+33%，环比+10%。 业绩符合预期，乘用车及数字能源业务同比高增长。分业务看，2024H1， 1）乘用车：国内新能源车销量达 494 万台，同比+32%。公司业务收入 32 亿元，占比 52%，同比+37%，毛利率 17%，同比+0.4pct，预计受益 于规模优势+海外盈利能力增强；2）商用车及非道路：国内商用车销量 207 万台，同比+5%。公司业务收入 23 亿元，占比 38%，同比-4%；毛利率 26%，同比+3pct，预计受益于高质量客户收入占比提升；3）数字能源： 收入 4 亿元，占比 7%，同比+41%，预计受益于公司顺利开拓市场。 海外经营渐入佳境，盈利能力持续增强。2024H1，公司销售毛利率 21% ...

银轮股份（002126.SZ）系列点评二 [盈利预测与财务指标 Table_Forcast] 业绩符合预期 全球化进程提速 2024 年 08 月 27 日 ➢ 事件概述。公司披露 2024 年半年报：公司 2024H1 实现营收 61.5 亿元， 同比+16.9%；归母净利4.0亿元，同比+41.3%；扣非净利3.6亿元，同比+40.8%。 公司 2024Q2 实现营收 31.8 亿元，同比+17.8%，环比+7.0%；归母净利 2.1 亿元，同比+31.3%，环比+10.5%；扣非净利 1.9 亿元，同比+23.3%，环比+3.4%。 公司 2024H1 业绩位于此前预告中 4.0-4.2 亿区间内，符合市场预期。 ➢ 业绩符合市场预期，乘用车+数字能源业务表现亮眼。1）营收端：公司 2024H1 实现营收 61.5 亿元，同比+16.9%。其中，乘用车业务营收 31.8 亿元， 同比+36.4%；数字能源业务营收 4.4 亿元，同比+23.5%。公司 2024Q2 实现 营收 31.8 亿元，同比+17.8%，环比+7.0%。我们认为公司 2024Q2 营收同环 比增长的主要原因是新能源乘用车热管理项目 ...

证 券 研 究 报 告 银轮股份（002126）2024 年中报点评 强推（维持） Q2 业绩符合预期，千里之行始于足下 目标价：21.71 元 当前价：14.87 元 事项： ❖ 公司发布 2024 年中报： 1） 营收：单季 31.8 亿元/同比+18%、环比+7%，1H24 61.5 亿元/+17%； 2） 毛利率：单季 20.9%/同比持平、环比-0.7PP，1H24 21.2%/+0.6PP； 3） 期间费用率：单季 12.9%/同比+0.6PP、环比-0.3PP，1H24 13.1%/+0.2PP； 4） 净利：单季归母 2.1 亿元/同比+33%、环比+10%，1H24 4.0 亿元/+41%； 5） 归母净利率：单季 6.6%/同比+0.7PP、环比+0.2PP，1H24 6.5%/+1.1PP。 评论： ❖ Q2 业绩位于预告区间，扣非归母净利继续增长。此前公司发布 2024 年业绩 预告，预计 1H24 归母净利 4.0-4.2 亿元，实际半年度业绩位于预告区间内。上 半年零部件行业面临原材料涨价、海运费用上升等问题，公司通过经营管理改 革以及内部考核机制完善等措施，对冲了相关不利因素。Q ...

证券研究报告·公司点评报告·汽车零部件 银轮股份（002126） 2024 年半年度报告点评：2024Q2 业绩符合 预期，全球化发展加速 2024 年 08 月 27 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|--------|--------|--------|----------|----------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 8480 | 11018 | 13512 | 16282 | 18759 | | 同比（ % ） | 8.48 | 29.93 | 22.63 | 20.50 | 15.22 | | 归母净利润（百万元） | 383.28 | 612.14 | 849.37 | 1,112.79 | 1,371.21 | | 同比（ % ） | 73.92 | 59.71 | 38.75 | 31.01 | 23.22 | | EPS- 最新摊薄（元 ...

浙江银轮机械股份有限公司 2024 年半年度报告全文 浙江银轮机械股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 浙江银轮机械股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人徐小敏、主管会计工作负责人朱晓红及会计机构负责人(会计 主管人员)贾伟耀声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司未来可能面对的风险详见本报告"第三节、管理层讨论与分析"之 "十、公司面临的风险和应对措施，敬请广大投资者予以关注。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 浙江银轮机械股份有限公司 2024 年半年度报告全文 | --- | --- | |-------------------------------------|-------| | 目 录 第一节 重要提示、目录和释义 | | | 第二节 公司简介和主要财务指标. | | | 第三节 管 ...

今天晚上主要是跟各位领导汇报一下我们近期外发的营运股份的思路报告我们看好营运的话主要是三个点第一个的话是因为它本身随着热管理的平台化持续去提升它本身的一个营利能力同时去拓展相关的营运领域从包括商用车热管理 到常用车的管理以及现在的工业和民用这些的相关的收益中心等热管理一个产品后续的话还有希望再进一步在产品频率上做相关的一些拓展空间的话也就够大这是在第一个点第二个点的话就是公司本身的单车价量以及全球化份额的一个提升 那公司的话现在也是逐步地从这个37亿水龙板前端模块然后逐步地去做更多的产品那整个新能源的一个热管理的产品的一个总的单价量的话其实是有希望能够往这个7000块钱去做的那公司这一块的话不管是现在在做的产品布局的产品还是说想象空间都是足够大的 全球化这边的话公司也是在逐步的去加速的推进除了欧洲本身这个的工厂之外的话北美这边在美国和这个墨西哥这边的一些相关的一些布局也会带动着公司整体的一个市占比的一个提升从去年底到今年的话整个墨西哥也已经开始进入了一个盈利的状态北美的话这块其实还是比较超预期的那这个是在 第二个点,整个班车压的量和权益范围的提升。第三个点,就是在一种股权纪律的保证下,公司的整个业务是处在一个 ...

公司报告 | 首次覆盖报告 热管理能力外延，数字能源业务铸造第三曲线 热管理产品矩阵完备，数字能源业务开启第三曲线 公司前身成立于 1958 年，早期主要业务为商用车热管理，后进入新能源乘 用车热管理，2019 年公司提出"二次创业"，成立数字与能源业务部，布 局工业民用领域热管理相关产品。公司提出"1+4+N"产品战略，形成了 较为完善的产品谱系。 新能源车热管理量价齐升，国产替代正当时 汽车热管理在新能源汽车中重要程度上升，复杂程度提高，目前 PTC 和热 泵为主流替代方案。热管理系统的集成化趋势明显，带来车内空间节省和 降本效果的提升。随复杂化和集成化趋势演进，热管理系统在新能源车中 价值量提升 2-3 倍，上升至 7000 元。随着新能源汽车渗透率不断提高以及 高价质量的热泵车型渗透率提升，汽车热管理行业市场空间快速提升，亿 欧智库预计到 2025 年热管理市场规模将达到 938 亿元，其中纯电动 633 亿元。 工业民用热管理飞速发展，蓝海市场空间广阔 工业民用领域应用范围广阔，成长空间广阔。1）液冷作为新兴的数据中心 制冷技术，在降低数据中心 PUE、满足算力高负载方面都有较大优势。根 据科智咨询 ...

数据中心液冷散热系统获取订单，实现技 术和盈利能力提升双赢 核心观点 事件：公司获得 BTB 算力中心液冷散热系统订单。 ⚫ 公司取得数据中心液冷系统订单突破。据公司公告，控股子公司开山银轮与某数据 中心整体解决方案服务商签订了《产品购销合同》，开山银轮将为客户提供 BTB 算 力中心的液冷散热系统 108 套，后续将按客户要求按期支付。此次订单系公司在数 据中心液冷领域的重要突破，标志着公司在数据中心热管理领域的技术能力和市场 竞争力成功取得客户认可。 ⚫ 数据中心液冷前景广阔，预计公司后续有望开拓新订单。在矿机领域，随着 ASIC芯 片制程技术不断进步，矿机的算力随之快速提升，传统的风冷技术难以满足日益增 长的散热需求，而液冷技术具备高效散热、低噪音、高可靠性、增强设备超频潜力 等优势，有助于降低算力中心的整体能耗、满足环境监管要求；液冷技术已成为矿 机行业的重要技术方向，预计其在矿机领域的渗透率将持续提升。除此之外，液冷 技术也是解决数据中心、边缘计算服务器等领域散热难题的有效方案，应用前景十 分广阔。公司在数据中心冷却系统方面的研发已持续数年，成功开发数据中心服务 器浸没式液冷设备、数据中心发电机冷却 ...